美元在美国CPI报告前于更高水平整固 · 外汇每日快照
MUFG指出，美元指数在美国9月CPI（周三公布）前于102上方整固；8月PCE与9月非农数据偏软后，2年期美债收益率较9月29日高点回落约20个基点。利率市场目前计价本月约5个基点加息，9月29日为约12个基点；MUFG预计，除非核心通胀显著超预期，美联储本月将按兵不动。欧元/美元徘徊于1.1200上方，美元/人民币上周五触及6.6900的年内新低，杠杆基金截至10月6日重建欧元空头。
研报流
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亚洲外汇谈 · 美元韧性考验亚洲外汇
尽管密歇根大学消费者信心指数降至46.3、一年期通胀预期升至4.7%，美元指数仍坚挺于102.20附近。10年期和30年期国债拍卖需求强劲，抑制了长端收益率。印度和台湾的外资股票流出令本币承压。马来西亚2027年预算目标将财政赤字降至GDP的3.3%。印度央行加息25个基点至5.50%，并出台措施支持卢比。周三美国CPI是下一个催化剂。
多经济体
日本经济日历 · 【固定收益评论】
三菱日联的日本经济日历展望2026年10月12日当周：9月企业商品价格指数（CGPI）预计同比+7.5%，市场共识+7.6%，8月为+7.6%。9月货币供应量M3预计同比+1.2%，广义流动性预计+4.4%。8月机械订单预计环比反弹至+3.2%，7月为-3.7%。报告指出，利率上升下非M3工具向M3的转移将持续，DX相关资本开支支撑企业贷款，通胀压力上升，但受去年米价飙升的基数效应部分抵消。
阿联酋 2 年第四季度 GDP 2026 · 中东宏观
阿联酋2026年二季度实际GDP同比萎缩2.1%，为疫情以来首次收缩，尽管上半年仍增长0.4%。石油、制造业、物流、酒店和批发零售贸易是主要拖累，金融服务业则连续第五个季度实现两位数增长。PMI已从4月低点52.1回升至9月的55以上，但港口活动仍低于冲突前水平，迪拜1-8月平均通胀率达4.6%。阿布扎比输油管道可绕开霍尔木兹海峡，且阿联酋于2026年5月退出OPEC，有利于石油出口。流动性收紧及跟随美联储的加息是非石油经济面临的风险。
多经济体
中东日报
油价因特朗普释放俄乌“能源停火”信号并提议美国直接进口俄罗斯柴油而回落，布伦特跌1.1%至103.60美元/桶，WTI报90美元/桶。中东风险仍高：霍尔木兹海峡再现油轮遇袭，胡塞武装持续袭击利雅得机场。黄金在美9月CPI前持稳于约4,190美元/盎司，10月加息定价约20%。埃及通胀回落至13.9%同比，阿联酋银行流动性趋紧。
多经济体通胀
每周经济评论 · 燃料、住房与崎岖前路
西太平洋银行新西兰团队认为，燃料成本上升、新西兰元走弱以及房市疲软已改变近期前景。预计年度CPI在9月回落至3.7%后，12月将升至三年高位4.2%，较此前预测上调0.5个百分点，并高于新西兰联储9月预测的3.9%。官方现金利率路径不变：10月会议按兵不动，12月加息25个基点至3%。2026年房价增速预测由上升0.6%下调至下降1.4%。
澳大利亚与新西兰周报
西太平洋银行《澳大利亚与新西兰周报》指出，美国PCE通胀、英国生产率及加拿大人口数据的修正表明统计测量并不完美，政策表态需保持谦逊。澳大利亚方面，10月消费者信心指数下降4.7%，9月澳洲联储加息影响显著；失业率升至周期高点4.6%。新西兰失业率为4.2%，工资增速放缓至月率0.1%（年率3.0%），参与率升至61.8%。
全球经济 · 全球一周展望
丰业银行《全球一周展望》将下周焦点集中于美国通胀数据、第三季度财报季启动，以及IMF/IIF曼谷年会上的央行沟通。该行认为加拿大央行应淡化就业数据、聚焦通胀，并以三点理由反驳“完美反通胀”叙事。美国通胀仍受汽油、食品及市场化服务价格支撑，而住房通胀降温已经显现。分析师预期科技企业盈利强劲增长，10年期美债收益率与标普股息收益率之差为数十年来最阔。麦克勒姆、沃什和贝利均将发表讲话，沃什30分钟的主持式对话属于压轴环节。
多经济体
MUFG 美国宏观策略 宏观2市场 美国月度展望 2026年10月
MUFG 2026年10月展望指出，AI 驱动的投资热潮较 AI 前趋势至少高出 4000 亿美元，高度集中于计算机设备，年增速接近 80%，但整体需求增速仍仅为 2.5%–3.5%，类似全球金融危机后的浅层扩张。招聘率处于十年低位，而制造业利润与岗位需求改善。核心 PCE 三个月年化动能降至 2%，但价格分布显示通胀具有粘性。MUFG 预计美联储按兵不动，可能于 2026 年 12 月加息、2027 年 9 月降息，10 年期美债收益率到 2026 年四季度为 4.75%。
美国宏观经济 · Joseph Lavorgna 2026 2027 2026 2027
SMBC 2026年10月展望预计，实际GDP增速将从2026年四季同比的2.6%放缓至2027年的1.7%，季度增速从2026年三季度的3.9%降至2027年全年的1.6%–1.7%。核心PCE通胀预计从2026年四季同比的3.1%回落至2027年的2.3%，整体PCE为2.1%。联邦基金利率上限预计到2027年二季度升至4.75%，10年期收益率预计在2026年三季度见顶5.29%，到2027年四季度稳定在4.50%。
墨西哥央行会议纪要意外偏鸽 · 全球经济研究
墨西哥央行9月会议纪要显示一致维持政策利率于6.50%，但基调偏鸽：三名委员认为11月5日有降息空间，两名委员主张谨慎。整体通胀升至同比3.42%，核心通胀回落至3.79%，但服务通胀仍具粘性，达4.33%。委员会表示愿意与更趋限制性的美联储脱钩，后者目标区间现为3.75%-4.00%。丰业银行维持2026年终端利率6.50%的预测，认为11月降息可能但非基准情景。
多经济体
加拿大就业报告一塌糊涂 · 全球经济
加拿大9月就业人数减少6.83万，远逊于预期的增加1万。丰业银行将该报告视为统计异常，理由包括样本规模小、供给侧因素（病假、学年过渡）以及公共部门失业规模不合常理。失业率仅升至6.5%，因劳动力减少5.3万。丰业银行认为加拿大央行应忽略此数据，专注于高于目标的通胀。
美联储加息：股票、债券与经济
嘉信理财预计美联储仅将小幅加息，基准情形为再加息两次后暂停，因当前通胀主要源于供给约束而非需求过热。人工智能资本开支热潮支撑增长与盈利，可能缩短加息周期。住房、信贷环境和油价是关键观察点。
每周底线 · TD Economics
道明经济10月9日周报将9月CPI报告（10月14日）列为关键事件，市场共识为整体同比3.6%、核心同比2.5%。WTI原油本周在每桶88-93美元区间波动，市场权衡霍尔木兹海峡流量、中东局势及飓风Isaias导致每日130万桶产量停产。10年与30年期美债标售需求稳健，缓解期限溢价压力；但ISM服务业支付价格指数创2022年7月以来最高。加拿大9月就业减少6.83万，失业率升至6.5%；道明预计加拿大央行10月28日按兵不动。
中国：增长势头改善；更多定向支持措施将至
中国增长动能改善，NBS与RatingDog综合PMI于9月重回扩张区间，为6月以来首次，受财政措施在一季度执行不足后逐步传导支撑。建筑业PMI从疫情后低点反弹3.4点。但失衡持续：工业增加值加速而零售销售放缓、投资下滑加深。政策立场从落实存量措施转向宣布额外针对性支持，以确保2026年GDP增速保持在4.5%-5.0%目标区间。中美会谈维护护栏而无突破，中欧贸易紧张加剧。
关键观点 全球月度 2026年10月
全球经济在能源冲击再度来袭下仍显韧性，但冲击对欧洲的影响大于美国，AI、国防与能源转型资本开支推动发达经济体增长接近趋势水平。通胀仍偏高，使欧洲央行、美联储和英国央行维持鹰派；ABN AMRO预计将进一步加息，2027年底才恢复降息。
供应链风险正在变化，融资难道不应随之改变吗
气候冲击日益扰乱供应链，但韧性融资却滞后。银行可通过可持续金融、定制化贸易与科技融资以及混合融资来拓宽工具箱。拥有主动韧性策略的企业能获得更好的资本渠道。文章概述了银行与企业合作的机会，将气候风险视为商业与融资风险。
经济体未知
美国消费者信心下滑，压力依旧
美国10月消费者信心指数从48.1降至46.3，当前状况分项跌至44.7的历史新低，主要受高油价、工资增长疲弱和就业安全感担忧拖累。但消费支出仍然坚挺，因为高收入家庭贡献约40%-60%的消费且财务状况稳健。若股市出现回调，这一支撑可能迅速减弱。
多经济体
美国：通胀范围收窄，招聘范围扩大
8月PCE修正将核心通胀下调0.36个百分点，更接近目标，三个月年化动能约2%。非农仅增2.9万，但招聘面扩大，失业率上升部分源于参与率提高。二季度GDP增速上修至2.2%。荷银认为无需连续加息，预计12月再加一次后按兵不动至明年底。
荷兰：增长韧性遭遇持续瓶颈
荷兰银行将2026年荷兰GDP增速预测自1.3%上调至1.5%：上半年增速超预期（一季度0.3%、二季度环比0.6%），内需与AI相关出口为主要动力，2027年预测维持1.1%。通胀预计2026年3.2%、2027年3.1%，为连续第五年超过3%，并在年末年初升破4%。电网拥堵、劳动力短缺和氮排放限制等瓶颈制约经济表现。
多经济体