法国财政政策成为焦点
渐进式增长复苏与通胀缓和预计将在2027年显现——预计法国在2026年GDP增长率为0.6%，在2027年约为1.0%。经济反弹应受国内需求逐步改善的驱动。复苏是真实的，但幅度温和。通胀方面，受石油和天然气价格上涨推动，价格压力应保持在2026,，并波及服务业、商品和食品领域。随着能源价格正常化，通胀预计在2027年将有所缓和。…
研报流
最新研报
共 412 篇结构化机构研报。
外汇日报：美元难以摆脱贬值交易
美元未能守住杰克逊霍尔会议后的涨幅。我们怀疑长期美国利率的疲软表现使市场对财政部进一步干预保持高度警惕，从而助长了贬值交易。但最终，我们预计市场本周将巩固对美联储的鹰派预期，这应成为关键驱动因素，并为美元提供良好支撑。 美元已回吐美联储主席凯文·沃什上周五鹰派讲话所引发的涨幅的大约一半。重要的是，这并不反映对美联储紧缩政策的信心减弱。2年期SOFR利率保持在4.20%以上，比讲话前高出10bp。市场对9月的定价为16bp，对年底的定价为37bp。…
市场快评 - 伊朗再度发动袭击提振原油，美国10年期国债收益率触及475
宏观：股市下跌，因油价走高和全球债券收益率上升令市场承压 股票：美国和欧洲股市下跌，因油价和收益率上升，亚洲市场走弱，希音在香港首日上市下跌。 数字资产：加密货币股票大幅回落，而加密货币本身隔夜几乎未动 大宗商品：原油因供应风险上涨；黄金在两日下跌后企稳；农产品触及多年新高 固定收益：美国10年期国债收益率4.75%个月来首次突破19。德国10年期国债收益率触及15年高位。日本10年期国债收益率触及30年高位。 外汇：美元波动有限，日元和瑞郎因全球债券收益率上升而走弱。…
欧洲的推介手册：重新思考生产率差距
欧洲与美国的生产率差距是真实存在的。缩小这一差距的潜力也同样真实。更强大的制度、明确的政策目标、处于技术前沿的领先地区，以及中欧和东欧进一步追赶的空间，都值得我们重新审视。 从长远来看，经济增长只能来自两个来源：更多的工作时间或每小时工作更高的产出。换言之，即更高的生产率。按照这一衡量标准，马里奥·德拉吉关于欧洲竞争力的报告发出了严峻警告：欧洲正在落后于美国。…
住房调整加剧：澳洲联邦银行经济学家
澳洲联邦银行预计，本周期全国房价将从峰值下跌约9%。 房价下跌已蔓延至布里斯班、珀斯和阿德莱德。 2027的复苏部分依赖于预期中的澳联储降息。 澳大利亚的住房低迷比预期更快、更广泛，房价下跌已超出悉尼和墨尔本，蔓延至此前一些表现最强的首府城市市场。 8月份全国房价再度下跌0.9%，为连续第五个月下跌，使房价较3月份峰值低3.6%。 这种疲软促使澳洲联邦银行经济学家下调了住房预测，目前预计全国房价在本周期内从峰值到谷底的跌幅约为9%。…
澳大利亚住宅审批：独立住宅审批回落
阅读完整报告：'澳大利亚住宅审批七月 (PDF 797KB)' 7月住宅审批总量环比下降3.6%，年化步伐放缓至9.0%。独立住宅审批的疲软是整体结果的主要拖累。 私人独立住宅审批环比下降4.2%，而私人单元房审批亦有所回落，环比下降0.4%，高层与低中层细分市场表现分化。 维多利亚州录得最强表现，南澳大利亚州亦录得增长。相比之下，西澳大利亚州、新南威尔士州和昆士兰州录得下降。…
澳大利亚房价：调整加深，“真空期”风险加剧
阅读完整报告《澳大利亚住宅价格八月》（PDF 395KB） Cotality房屋价值指数（覆盖全澳大利亚）在8月份下跌0.9%，此前7月和6月分别下跌1.2%和0.9%（经下修）。年增长率放缓至2.7%同比。全国房价目前较3月份的峰值低3.6%。 跌幅继续扩大，Cotality报告称，93%的首府城市郊区录得下跌。在主要城市中，悉尼下跌1.4%，墨尔本下跌1.1%，布里斯班下跌1%，而珀斯和阿德莱德均录得相对温和的0.8%跌幅。悉尼和墨尔本的跌幅更加明显，房价目前分别较去年同期下跌4.6%和4.7%。…
绘制能源板块图景
能源在投资组合中的相关性再次上升。中东局势动荡重振了能源作为地缘政治和通胀对冲工具的角色，而委内瑞拉则展示了全球供应版图如何演变。 能源并非单一交易。石油生产商、炼油厂、管道公司、液化天然气、发电厂和电网公司处于价值链的不同环节，对截然不同的驱动因素作出反应。 长期机遇正超越传统油气。电动汽车挑战公路燃料需求，但人工智能、电气化、液化天然气、核能和电网投资正在催生另一轮能源投资周期。 能源重回投资者视野，原因有二，且截然不同。…
华侨银行每日国债展望（2026年9月1日）
通过Telegram搜索‘华侨银行研究洞察’订阅我们的播客！1 全球市场 | 1 9月2026 每日国债展望 要点…
美国双重使命快照 – 2026年8月
双重使命快照 2023年8月 克里斯托弗·霍奇 美国首席经济学家 christopher.hodge@natixis.com 塞琳·阿克 美国经济学家 selin.aker@natixis.com C2 - 内部 Natixis 美国展望 美国：劳动力与通胀 7月摘要 ▪…
宏观 · 聚焦法国 大选前夕：财政与政治风险
宏观聚焦法国 基于截至31年2026日可用信息 请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。大选前夕：财政与政治风险…
每周经济评论 2026年8月31日
我们的新经济展望描述了一个在伊朗战争高潮期暂停后正在复苏的经济。增长预计将加强并扩大到迄今为止推动经济发展的外部部门之外。高且持续的通胀意味着新西兰储备银行现在处于紧缩路径中，本周预计将再次加息25bp个基点。更高的国内利率应支持新西兰元逐步升值。 ©2026 西太平洋银行股份有限公司 ABN 33 007 457 141 (包括其以任何西太平洋银行、圣乔治银行、Bank of…
每周研究观点 (WRV)
每周研究观点 (WRV) 华侨银行集团研究 31 8月 2026 本周全球关键数据：宏观观点摘要：每周宏观更新 31 8月 1 9月 2 9月 3 9月 4 9月 • 澳大利亚：墨尔本研究所通胀环比 • 中国：制造业PMI，非制造业PMI • 印度：GDP同比 • 日本：工业产出环比 • 泰国：国际收支经常账户余额 • 澳大利亚：建筑许可环比 • 中国：RatingDog中国制造业PMI • 欧元区：标普全球欧元区制造业PMI，CPI同比，CPI环比 • 印尼：标普全球印尼制造业PMI，CPI同比，CPI核心同比…
利率快评：曲线的推动因素
沃什和贝森特——债券影响者。但更大的市场压力应占据主导。从战术上看，油价推动了利率的大部分短期波动。从结构上看，全球实际利率的上升——这才是真正的影响者。…
每日观点
31 八月 2026, 09:10 UTC 首席投资办公室 GWM 投资研究 美国与委内瑞拉协议：储量巨大，但短期内难以增加产量 UBS 每日观点 - 美国 Ulrike Hoffmann-Burchardi，美洲首席投资官兼全球股票主管，UBS Financial Services Inc. (UBS FS) Mark Haefele，全球财富管理首席投资官，UBS Switzerland AG Giovanni Staunovo，策略师，UBS Switzerland AG James…
瑞银CIO观点：沃什时代对美联储政策意味着什么？
31 八月 2026, 日至 08 日，19 UTC 首席投资办公室 GWM 投资研究 沃什时代对美联储政策意味着什么？瑞银全球财富管理简报 Andrew Dubinsky，美国经济学家，瑞银金融服务公司（UBS FS）；Vincent Heaney，策略师，瑞银伦敦分行；Alison Parums，策略师，瑞银瑞士股份公司 关键信息…
富兰克林邓普顿固定收益洞察
富兰克林邓普顿固定收益部门指出，全球央行正进入一个更加复杂的阶段，耐心越来越有条件。政策制定者正在平衡粘性通胀风险、不均衡的增长和地区特定压力。全球市场面临更加滞胀的背景，通胀压力加剧，增长分化，央行保持警惕。科技和人工智能投资继续支撑美国，欧洲面临新的通胀冲击，日本表现出韧性。但成本上升、供应紧张和政策不确定性令前景蒙上阴影。 据富兰克林邓普顿首席投资官Sonal Desai表示，财政部长贝森特宣布至少将美债回购规模翻倍，但如果不减少财政赤字，这不会产生实质性影响。…
富兰克林收益投资者洞见
富兰克林收益投资者拥有超过 75 年的多资产组合管理经验，致力于提供稳定且有竞争力的收益。其经验丰富的投资组合管理和研究团队跨资产类别挖掘洞见，以支持其灵活多元的收益投资方法。 个股波动率上升以及超大规模数据中心债务在特定领域收益率升高，正在股票和固定收益市场创造独特的机会。富兰克林收益投资者首席投资官 Ed Perks 讨论了这些发展如何扩大投资者可获得的收益来源，并强化了投资组合构建中灵活性和选择性的价值。 2026 年上半年印证了平衡、选择和收益生成的重要性。富兰克林收益投资者首席投资官 Ed Perks…
美联储未给出加息路径图
美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔经济研讨会上的演讲虽然使我的观点有所缓和，但并未改变我的看法，即美联储将在今年剩余时间内按兵不动。 在我看来，美联储减少前瞻指引可能会扩大可能结果的范围，并有可能增加期限溢价，推高长期债券收益率。 财报季以大多数市场的积极惊喜结束，标普500指数取得了数十年来最好的超预期与不及预期比率之一，欧洲和日本均实现了两位数的增长。 我和家人在树林里度过了漫长的周末，趁着开学和年终冲刺前享受最后的宁静。计划是呼吸新鲜空气、少看屏幕、读点书、远足几次。但整个夏天第一次天气变坏，我们没能去远足。…
伊朗冲突：多元化策略发挥作用
在政策制定者信誉及人工智能生态系统盈利可持续性受到日益严格审视的时期，多元化策略和选择性投资或有助于应对挑战。 自伊朗战争爆发以来的六个月里，全球增长保持韧性，而通胀仍高于目标水平。 股市因盈利和人工智能乐观情绪而上涨，而债券则因财政宽松担忧和供应增加而受挫。 欧洲多元化投资组合带来了强劲回报，抵消了债券市场的疲软，并受益于股市反弹。…