每日信贷简报·市场评论
通过Telegram搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！ 1 由全球市场部发布 | 3月2026日 每日信贷简报 市场评论 •…
研报流
最新研报
共 409 篇结构化机构研报。
土耳其通胀在8月进一步回落
8月份CPI数据略好于预期，推动年通胀率走低，但去通胀步伐仍然缓慢，凸显了将通胀降下来的挑战 8月月度通胀为1.84%，市场预期为1.95%（但高于我们预测的1.6%），而年通胀率保持下行趋势，从一个月前的31.8%略微下降至31.5%（而土耳其央行最新通胀报告中的目标为24%，预测为28%）。尽管能源和教育推高了通胀，但食品通胀相对温和。…
特朗普的MFN政策正在重塑全球制药业，而非药价
特朗普政府本周宣布与九家中型制药公司达成新的最惠国待遇（MFN）协议。随着MFN的持续扩展，该政策对行业的影响日益明确：美国吸引投资，欧洲则错失良机，然而对美国患者而言，其益处尚存疑问。 这九项新协议将MFN框架扩展至26家制造商，据白宫称，这覆盖了约89%的品牌药市场。然而，这并未实质性改变我们的核心观点，即对品牌药利润率的直接影响将仍然有限。…
驾驭中国的K型转型
在整体宏观趋势喜忧参半的背景下，中国正经历一场K型转型，但精准的投资策略仍能在股票和固定收益领域发现机遇。 雷蒙德·郑 北亚区首席投资官 中国的金融市场正处于关键的十字路口。进入2026,年的最后阶段，在岸股市逆转走势，抹去了年初以来的涨幅。近期的经济数据也意外下行，加剧了全球投资者的疑虑。然而，这种表面上的疲弱之下，隐藏着结构性的K型转型——先进科技和新经济行业蓬勃发展的同时，传统行业却在艰难挣扎。…
宏观 · 宏观快速反应：9月欧洲央行加息几乎板上钉钉
宏观快速反应 宏观 基于截至 03 年 9 月 2026 日可获得的信息 请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。9月欧洲央行加息几乎板上钉钉 在 9 日至 10 日的会议上，欧洲央行管理委员会预计将上调官方利率 25 basis points 个基点，将存款利率提高至 2.50…
野村芯片短缺指数：AI时代商业周期的信号
短缺驱动的芯片周期预示着价格强势将持续至2027年及以后 在过去四十年的大部分时间里，半导体周期大体跟随全球经济走势，需求在经济繁荣时上升、衰退时下降。如今，这种关系正在发生变化。 半导体供应短缺正日益成为驱动全球经济商业周期（包括出口、收入和贸易顺差）的因素，尤其是在韩国等主要芯片制造中心，因为该行业正面临数十年来最严重的供应紧张。 随着AI驱动的支出推动自上世纪1990年代末以来最大的科技投资热潮，半导体可用性正成为制约计划投资执行程度的日益紧约束，使芯片供应成为增长和贸易的关键决定因素。…
外汇日报：市场紧张情绪持续
外汇市场昨日因美元/日元大幅波动而受到震动，引发干预担忧。今日关注美国ISM服务业指数。我们仍认为美元面临的上行风险居多。捷克薪资数据和土耳其8月通胀考验鹰派定价。 昨日日元大幅升值，可能再度引发干预（详见下文日元部分），对美元形成全面打压。但至收盘时，仅有受国内积极因素支撑的货币（澳元、加元）保住涨幅，其他货币的涨势消退。…
欧洲寻求新的增长模式
支撑欧元区出口导向型模式数十年的外部环境已经永久改变。这意味着增长引擎现在可以转向内需，或受益于重塑的出口优势。两者都没有明确的行动方案，而且都可能出现严重问题。 欧洲的经济模式长期运行良好，以至于改变从未显得特别紧迫。数十年来，欧洲是全球化的最大受益者之一。贸易在经济中的占比不断增加，企业得以进入海外快速增长的市场，消费者也从廉价进口中获益。…
聚焦贸易：人工智能与教育的影响
完整图表包请见：聚焦贸易国际版 九月 2026 由于美伊冲突尚无解决方案，能源价格持续居高不下且波动剧烈。油价上涨推高了商品通胀，但几乎没有产生第二轮效应。央行保持紧缩倾向，然而能源价格冲击似乎不太可能导致利率大幅上升。经济在年初良好开局后增长势头有所放缓，但主要经济体的GDP在Q2仍以稳健步伐增长。…
为什么投资者对全球债券市场感到担忧？
• 美国、澳大利亚、日本和欧洲的政府债券收益率大幅攀升。 • 澳洲联邦银行表示，这一转变在很大程度上反映了市场预期长期利率平均水平将走高。 • 政府债务不断上升以及对政策可信度的质疑加剧了投资者的担忧。 政府债券的大幅抛售正将全球一些最大经济体的借贷成本推至数十年来未见的水平。 在美国，10年期国债收益率本周触及近三年高点，约为4.8%，而日本同期限国债收益率30年来首次突破3%。 债券收益率本质上是投资者向政府或公司放贷所要求的回报。…
市场快讯 - 油价企稳，股市与债券反弹
• 宏观：疲弱的私营部门就业数据未能冷却美联储加息的预期 • 股票：美国股市因科技股反弹而回升，欧洲股市受收益率压力，亚洲股市因债券市场稳定而上涨。 • 数字资产：矿工股领涨板块，而交易所和国债类股票落后 • 大宗商品：原油企稳，贵金属从连续三日的下跌中反弹；小麦从3年半高位回落 • 固定收益：美国国债收益率周三在创出新高后回落。日本超长期国债隔夜大涨，因30年期国债拍卖需求强劲。 • 外汇：日元周三和周四早盘大幅走高，引发干预猜测。加元在加拿大央行决议后走高。 •…
澳大利亚7月商品贸易账户
本周的国际收支数据凸显了澳大利亚Q2,国际贸易的主要主题，而国民账户则证实了这些发展如何影响国内增长。净贸易对GDP做出了正贡献，主要得益于服务进口下降近5%%。然而，商品贸易成为拖累，因为出口增长1.4%季度低于进口增长2.4%季度。电动汽车销售的强劲表现反映在汽车进口量增长38%%。与此同时，在Q1激增之后，数据中心投资增长的回调体现在ADP设备进口下降26%%。今天的商品贸易数据提供了这些主题在Q3初如何演变的初步迹象。7月商品贸易顺差小幅收窄至$1.9亿澳元，但仍高于我们和市场的预期。此前6月顺差上修至$2…
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丹麦银行 / 北欧展望 1 括号内为之前的预测（来自6月2026） *期末 来源：丹麦银行、丹麦统计局、国家银行 国内生产总值增长 通货膨胀 失业率 存单利率* 3,5% 1,9% 2,9% 1,60% 2025 4,0% (3,7%) 1,5% (1,5%) 3,1% (3,1%) 2,10% (2,10%) 预测 2026 3,0% (2,5%) 2,2% (2,4%) 3,5% (3,6%) 2,10% (1,60%) 2027 经济正常，但国内生产总值极端 •…
季度农业报告
鉴于中东冲突后柴油、化肥和运费成本上升，农业部门的表现好于预期。我们上调了展望，目前预计农业GVA在0.9%将增长2026,，而此前预测为下降0.8%。上调的原因是作物产量高于预期，同时畜牧业生产更具韧性。预计增长将从2025经历的异常速度放缓，并在更长时间内保持较为温和，因为经济活动正常化，生产恢复到接近长期水平。…
华侨银行研究部每日国债展望 (2026年9月3日)
通过Telegram搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！1 作者：环球市场部 | 3月2026日 每日国债展望要点…
北欧展望报告
我们的宏观经济旗舰报告《北欧展望》包含了我们的经济学家对世界经济动态的看法。您将找到关键预测以及对影响世界经济趋势和政治决策的分析。…
八月就业预览：原地踏步
营销通讯：本文档为营销演示材料。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易的约束。1年2026月 美国宏观速览 八月就业预览：原地踏步…
可持续金融展望亮点
在本期中，我们探讨欧盟排放交易体系（EU ETS）拟议变更对重工业、建筑业和房地产业企业的影响。 我们将探讨欧盟碳价格轨迹如何影响脱碳投资的商业案例，及其对建筑成本和资产负债表的影响。 首席科学家兼高级顾问Gregor Vulturius与股票策略研究主管Thomas Thygesen、可持续金融专家Samantha Arpas、Stegra公共事务总监Ola Hansén、SEB大宗商品能源首席分析师Bjarne Schieldrup、Vasakronan首席可持续发展官Anna…
香港贸易重新布线：中国出口减少，世界进口增多
营销沟通：本文件为营销材料。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易的任何限制。研究 02 年 2026 月 亚太主题洞察 – 香港贸易 香港贸易重新布线：中国出口减少，世界进口增多 作者：Alicia GARCIA HERRERO 电话：+85239008680 alicia.garciaherrero@natixis.com Gary NG 电话：+85239151242 gary.ng@natixis.com 发现我们的更多研究…… 请访问…
评论：全球AI的不对称分裂
营销通讯：本文件为营销展示材料。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受制于在投资研究传播前禁止交易的任何规定。2年9月2026日 亚太主题洞察 评论：全球AI的不对称分裂 过去一年中，两种相互竞争的AI架构开始成形。2025年12月，美国发起了由国务院主导的“Pax…