共 416 篇结构化机构研报。
与预先公布的“迷你周期”一致，匈牙利国家银行在8月继续降息。虽然这一阶段到此结束，但我们认为货币委员会尚未完成宽松政策。我们预计今年还会有三次降息。 匈牙利国家银行在25年8月将基准利率下调至5.50%，这符合6月利率制定会议上行长瓦尔加重申整个夏季实施“迷你降息周期”的信号。 展望未来，我们预计政策制定者将坚持欧元采用路线图，特别是计划中的中期财政路径，且欧盟资金将如期在第四季度到位。我们预计通胀率将持续保持在低位，并在今年剩余时间内低于央行的目标水平，不过我们预计未来几个月通胀将有所加速。…
市场可能低估了贸易不确定性对加拿大造成的经济成本。我们预计，迄今为止仍相对坚挺的加元，在未来几个月内将跑输大部分其他G10货币。美元/加元在短期内仍有上行空间，但涨幅之后可能受限，因我们预计鸽派的美联储重新定价将拖累美元。 在8月22日谈判破裂后，美国对约20bn加元的加拿大商品征收50%关税。特朗普总统还宣布自2027年1月1日起对加拿大汽车、汽车零部件和钢铁征收50%关税。作为回应，加拿大公布了价值20bn加元的一对一报复性关税，将于9月8日生效，其中包括对钢铁和铝征收50%关税（我司大宗商品团队在此讨论）。…
美国财政部已打响第一枪，目前看来一切顺利。长期收益率下降，互换利差收窄。但这并非改天换地之举，因为潜在压力依旧存在。周五的杰克逊霍尔研讨会提供了一个不错的分散注意力的机会。但在此之后，随着人们意识到我们对美联储的判断并未因此更加清晰，长期收益率压力蓄势待发。…
目前，我们观察到三大趋势：1）产业回流，2）人工智能（AI）数据中心的强劲需求，以及3）推动电力基础设施现代化的努力。在美国，工业活动和AI共同推动电力需求强劲增长。欧洲面临的情况则不同，电力需求增长较低，但在可再生能源和电网升级方面投入巨大。 与此同时，中国正优先推进自给自足，并迅速扩大其核电产能。纵观各地区，显而易见的是，仅靠可再生能源无法满足所有需求，这激发了对核电和天然气的兴趣。…
当我们告别又一个多事的夏季时，心情复杂。夏季伊始，伊朗和美国在6月底同意停火并继续和谈，这带来了希望。诚然，双方在几乎所有问题上都存在分歧，但继续冲突对双方代价高昂，市场希望停火能为持久和平和霍尔木兹海峡重新开放铺平道路。然而，大约一周后， renewed attacks和谈中断，这些希望破灭了。此后，在和平或海峡交通正常化方面几乎没有取得实质性进展。…
每个投资时代都有其组织信念。上一个时代倾向于效率：全球供应链、精益库存、低成本资本，以及那些无需拥有太多实物资产就能扩展的业务。下一个时代可能更倾向于韧性：安全的输入、可靠的电力、持久的基础设施、战略位置，以及能在压力下维持经济运转的资产。…
美元本周开局走势坚挺，同时需应对多重驱动因素：债券市场仍是关注焦点，而贸易头条新闻对外汇市场的影响日益加大，尤其是加元，因为美加贸易紧张局势持续升级。今日市场关注点也将转向数据，美国消费者信心指数和德国Ifo调查将备受瞩目。…
生产力衡量的是我们利用所投入的资源创造出的价值。 澳大利亚的生产力增长有所放缓，但现代服务经济中的部分领域难以衡量。 商业投资、技术、技能和更高效的工作方式有助于提高生产力和生活水平。 政治家、经济学家和商业领袖经常表示，如果要提高生活水平，澳大利亚就需要提高生产力。 “长期维持和提高生活水平的最佳途径是提高我们经济的生产力，”财长吉姆·查默斯最近表示。 “提高生活水平是最终目标，而提高生产力正是实现这一目标的途径。” 那么，为什么生产力对我们的生活水平如此重要？让我们先来看看它的含义。…
花旗服务贸易与营运资本观点 · 九月 2026 服务 增强韧性：保障能源供应链 Pauline Kontos – 花旗服务营运资本咨询全球负责人 Ian Kervick-Jimenez – 花旗服务营运资本咨询 Antonio Nanez – 花旗服务自然资源贸易与营运资本销售全球负责人 增强韧性：保障能源供应链 2 | 服务 背景：一种熟悉的模式——加剧的能源 市场基本面传统上锚定于地质可用性和工程能力。然而，系统性 geopolitical 冲击经常压倒这些因素。2026…
美国利率策略 Joseph Abate 8月25, 2026 joseph.abate@smbcnikko-si.com 1 212 893-1592 增加回购火力 我们认为，财政部可以通过动用部分盈余现金来增加其回购能力，而不必增加国库券发行。定期回购总额可达$100bn，可添加到其现有的现金管理回购操作中。 • 尽管财政部现金余额接近$1trn，但只有超过其5d预期流出部分才可用于回购或投资于回购市场。 •…
美国利率策略日报 8月25,日 2026 Troy Ludtka，美国经济分析师 troy.ludtka@smbcnikko-si.com 1 212-224-5483 消费者安全边际收窄…
商业地产的扩张已不再侧重于寻找增长最快的市场，而更多在于寻找最有可能保持可投资性的市场。这是一个重大的转变。在利率路径不均衡、地缘政治冲击和再融资风险所塑造的周期中，经济稳定性已不再是市场选择中的软性变量。它是对战略判断力的最严峻考验之一。 这并不是一个小众观点。近期研究显示，势头正在积聚：50%的企业计划在未来两年内进行海外扩张。但重要的是，这并非为了扩张而扩张。在那些计划走向国际的企业中，49%表示关税变化正在加速其计划，这凸显了外部条件如何迅速将“锦上添花”式增长转变为战略必需。…
在Telegram上搜索'OCBC Research Insights'关注我们的播客！1 环球市场 | 25月2026日 每日国库展望 要点…
尽管美国再度计划加强对伊朗的经济施压，昨日油价仍小幅走低。与此同时，随着供暖季临近，欧洲天然气库存日益脆弱，市场焦虑情绪升温。…
美国国债长端回购讨论继续引起反响，但随着我们向周五杰克逊霍尔会议靠拢，焦点将逐渐转向短端。与此同时，地缘政治头条暗示未来会有更多经济不确定性，而市场隐含波动率指标未见担忧，这本身就是一种担忧。…
1 美国经济简报 │ 25, 年 2026 月 外汇每日快照 经济数据综述：通胀进展与劳动力市场平衡 25, 年 2026 月 • 劳动力市场表面看似疲软，但潜在状况可能比总体就业数据所暗示的更为平衡。7 月份就业人数下降，前几个月的数据也被下调。然而，失业率仍然较低，因为劳动力增长放缓降低了维持劳动力市场稳定所需的就业创造速度。 • 通胀继续缓和，消费者和生产者价格压力均有所缓解。虽然最近总体通胀率下降主要受到能源价格走低的支撑，但即使地缘政治带来的近期风险仍然存在，也可能出现潜在通胀压力缓解的早期迹象。 •…
播客：信号优于噪音 | AI可能使通胀信号复杂化，可在Apple和Spotify上收听（6分钟）视频：CIO月刊 | Kiran Ganesh谈市场驱动因素、情景与机会（4分钟）视频：AI秀 | 中国科技盈利更新及未来展望（3分钟） 近期，由于对美国财政前景的担忧再度升温，投资者对长期脱离美元的趋势（即去美元化）的关注有所增加。过去一个月，美元指数（DXY）下跌了2.4%。…
英国上市公司并购活动已达到自 2018, 以来未见的水平，海外投资者、企业和私募股权买家瞄准高质量的英国企业。探讨交易激增背后的关键问题。 下载 2026 年英国上市公司并购趋势报告 年初至今，上市公司并购活动处于自 2018, 以来未见的水平，尽管经济和地缘政治存在不确定性，但多项超过 $5 亿英镑的交易推动其表现优于欧洲其他地区。 企业和私募股权买家共同推动交易活动，收购方瞄准具有强大市场地位、韧性运营模式和长期增长潜力的高质量英国上市公司。 海外对英国上市公司的兴趣显著加速，英国上市公司入境并购从 $38…
阅读完整报告《澳大利亚和新西兰周报》（PDF 898KB）。本周内容： 经济洞察：债券收益率上升：并非单一因素。 本周回顾：信心的基础。 新西兰聚焦：倒计时。 澳大利亚：RBA会议纪要、CPI、Q2私人资本支出、Q2建筑工程量、西太平洋银行-MI领先指标。 新西兰：Q2零售销售、就业指标。 欧元区：经济信心、消费者信心、M3货币供应量、IFO商业景气调查。 美国：Q2GDP、个人收入与支出、PCE平减指数、消费者信心、新屋销售。 ©2026 西太平洋银行股份有限公司 ABN 33…
我们的投资团队将持续提供对 2026 的展望，涵盖固定收益、股票、多元资产、另类投资和ETF。 我们认为，跨资产类别和地区的广泛投资能够优化不同经济情景下的风险与回报平衡。我们的投资管理人将继续分享他们对 2026 剩余时间的各类资产展望。 请收藏本页面并定期回访，以查看所有最新评论。 2026, 年中之际，富兰克林邓普顿研究所的全球投资展望框架依然是一个有价值的视角——但格局已经发生变化。 随着市场持续消化贸易关税的影响，地缘政治风险依然高企。这对私募市场意味着什么？富兰克林邓普顿研究所分享其展望。…