表面之下的收益机会：股票波动与信用错位
在指数层面波动相对温和的表象之下，个股隐含波动率仍然高企。在当前低相关性环境中，个股走势更加独立，即使这些波动在指数层面相互抵消，个股层面的波动率依然居高不下。板块轮动和公司特定催化剂正推动这种分化，随着投资者寻找证据表明大规模人工智能（AI）投资开始转化为营收增长和回报改善，财报表现变得尤为重要。 资料来源：彭博。截至20,年2026月。…
研报流
最新研报
共 421 篇结构化机构研报。
黄金是否将再度闪耀？
黄金价格是否已经触底？长期债券收益率上升构成阻力，但央行强劲需求支撑黄金作为核心投资组合资产的角色。 Manpreet Gill 非洲、中东及欧洲首席投资官…
华侨银行每日国债展望（20年8月2026日）
关注我们的播客，请在Telegram上搜索‘OCBC Research Insights’！1 由环球市场 | 20年8月2026日发布 每日国债展望…
每日：财政部的罕见干预赢得时间，而非解决方案
播客：与Ulrike Hoffmann-Burchardi的《信号与噪音》节目，可在Apple或Spotify收听（6分钟）视频：市场策略手册 | James Cheo谈固定收益（5分钟）视频：AI秀 | 中国科技盈利更新及下一步展望（3分钟） 本周，美国财政部意外地将长期美国国债的回购操作规模增加了一倍，目标是市场中的10-30年期部分。此举是在30年期美国国债收益率攀升至5.34%之后，这是自2007,以来的最高水平，原因是市场日益担忧持续存在的财政赤字、政府借款需求上升，以及市场对长期政府债券的需求减弱。…
经济月报：东盟、印度与澳大利亚（2025年8月·简版）
三菱日联银行（MUFG Bank, Ltd.）是三菱日联金融集团（MUFG）成员，该集团是一家全球性金融集团。经济月报：东盟、印度与澳大利亚（2025年8月·简版）2025年8月（日文原版发布于2025年8月）三菱日联银行经济研究办公室 新加坡主要经济指标2025年新加坡注：*期间平均值，◎期末值资料来源：新加坡统计局、CEIC、三菱日联银行经济研究办公室2025年Q1 2025年Q2 2025年4月 5月 6月 7月名义GDP（十亿美元）511 573 604 人口（百万人）5.92 6.04 6.11…
金属展望：铜、钢和铝的价格预测
铜、钢和铝等工业金属的价格仍对地缘政治活动、制造业需求以及政策驱动的变化等增量信号高度敏感。以下是近期值得关注的最新进展，以及未来铝、钢和铜的价格展望。 今年早些时候，中东地缘政治冲突以及霍尔木兹海峡的关闭推高了铜价。中东是硫和硫酸的主要供应地，而这些是铜浸出所需的原料。这一压力推动铜价在年中达到了每公吨$14,527的历史高点。 摩根大通基础与贵金属策略主管Gregory…
获取股权资本
成功的股权发行不仅仅取决于稳健的市场环境。董事会必须明确为何需要资本，建立投资者信任，管理权衡取舍并保持灵活性。John Kolz，股权资本市场全球主管，以及Chad Czapla，董事总经理，企业融资咨询部，评估了有助于公司准备并执行成功股权交易的关键决策。 从目的开始：明确界定为何筹集资本，以及交易执行成功的目标是什么。 构建引人注目的股权故事：简洁性、未来增长潜力和明确的资金用途驱动投资者支持。 长期赢得信誉：投资者信心通过持续互动和良好的上市后表现来赢得。…
081926仍在等待
仍在等待……7月FOMC会议纪要态度中性，委员会大体上预计，在“接连的供给冲击”推迟了去通胀进程后，通胀将逐步回落至2%。这一点很重要，因为7月28-29会议是在8月7和12,公布的较为疲软的就业报告和温和的通胀报告之前召开的，这些报告可能证实了许多“观望”投票者的看法，同时也会促使摇摆票更偏向鸽派。纪要还显示，“几位与会者认为，此前关税上调向价格水平的传导目前已基本完成”，这意味着未来的通胀报告在他们看来应该会有所缓和。展望未来，我们注意到，根据地区联储银行投票委员最近的意见（见下文），2027年地区联储银行投票…
学术阿尔法
构建良好的另类风险溢价（ARP）或风格溢价策略，长期以来以适度的费用提供了正收益且不相关的回报。在 2010 年代，这些策略因其学术基础、分散化特性、透明度和低费用而广受欢迎，但在 2018 至 2020 年的“量化寒冬”期间，该类别面临了挑战。尽管一些投资者对这一概念失去了信心，许多策略随后经历了强劲复苏，我们仍然相信风格溢价可以为投资者组合做出宝贵贡献。…
新金融素养：知道在网上信任谁
我最近在市场上寻找一个新的电视柜。 像许多人一样，我上网比较价格、浏览设计和阅读评论。在搜索过程中，有一家零售商反复出现在结果中。网站看起来专业，产品图片精美，价格有竞争力。一切看起来都合法。 “知道在网上信任谁一直很重要，但由于我们的联系如此紧密，并且我们对数字平台的信息依赖如此之深，这一点现在变得更加关键。” 再深挖一点证实了我的怀疑。一些在线评论表明这家零售商并非真实可靠。我很庆幸自己相信了直觉，但这感觉像是一次侥幸脱险。…
投资者关注的关键通胀信号
本文最初发表于《金融时报》，日期为19年2026月。 在凯文·沃什（Kevin Warsh）就任美国联邦储备委员会（Fed）主席的最初几周，人们重新关注如何衡量“潜在”通胀以指导利率决策。 常见的通胀指标，包括美联储青睐的个人消费支出（PCE）价格指数，已高于央行2%的目标长达五年。但至少其中一部分反映了能源价格和关税的上涨，这些因素未来不应成为潜在通胀的持续来源。关税和油价都不可能永远上涨。就后者而言，期货市场显示油价预计将在未来一年内下跌。…
宏观指标 | 反直觉的劳动力市场转变制约美国工资涨幅
美国整体失业率已连续数月下降，但深入观察谁在离开劳动力队伍——以及谁没有进入或重返劳动力队伍——即可揭示为何平均工资停滞不前，以及为何劳动力市场并未构成通胀压力来源。 在上周的《宏观指标》中，我们讨论了美国劳动力市场中一些反直觉的趋势。自今年年初以来，失业率与就业人口比率同时下降——这种同步走势在历史上尚无先例（参见《宏观指标》，“随着年长劳动者退休，劳动力成本趋于缓解”）。…
美国财政部新回购计划缓解“债务清算”担忧
在债券市场承压之后，美国财政部宣布将至少加倍回购较长期国债的规模。 无论是否赞同这些举措，它们都表明政策制定者愿意针对市场动态采取措施。 投资者几十年来一直担忧美国债务问题。但美国政府已经表明，它拥有可用的工具来帮助解决债务问题。 从我记事起，投资者就一直在问类似的问题：美国最终何时会无路可走？国家债务何时会变得如此庞大，以至于投资者拒绝为其融资，从而引发一场波及全球金融体系的危机？…
OCBC每日外汇展望（2026年8月19日）
在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！1 由全球市场部提供 | 19年2026月 每日国债展望 要点…
每日：收益率上升正在考验股市论点，但并未打破它
播客：与Ulrike Hoffmann-Burchardi一起探讨信号与噪音，可在Apple或Spotify收听（6分钟）视频：市场手册 | James Cheo谈固定收益（5分钟）视频：AI秀 | 中国科技股收益更新及未来展望（3分钟）…
房地产中被忽视的中端市场
注册订阅KKR的最新洞察 截至2025年5月，Arctos已成为KKR Solutions的一部分，这是KKR旗下一个新的全球投资业务，通过Arctos Keystone涵盖私募股权和实物资产，并通过Arctos Sports涵盖顶级体育特许经营权。这些业务共同为两个市场的行业领导者提供定制化的资本解决方案、差异化的见解和专门构建的运营能力。 在Arctos Keystone内部，Keystone Real…
资产类别回报预测（H2 2026）
一个断裂的时代进一步得到证实。在我们2026年度的资本市场假设（CMA）中，我们已将未来几年视作一个地缘政治、技术和能源相关结构性断裂相互重叠的时期。在此环境下，通胀更具粘性，财政赤字更为庞大，宏观经济不确定性也更高。2026年上半年进一步印证了这一观点。伊朗战争和霍尔木兹海峡的关闭引发了持续的能源冲击和更为持久的通胀，而人工智能的加速发展仍是增长的主要驱动力，并且其影响已从最初的赢家扩展到各个行业和地区。…
股权发行的回归
股权发行正在大规模回归，但这一轮周期与2021有所不同。据巴克莱全球股票资本市场主管John Kolz及其团队称，当前这波发行由高质量供给、战略资本需求以及更强的市场吸收能力所驱动。 “投资者仍然持建设性态度，但他们更加看重盈利能力、规模、执行力和上市后表现。” “我们看到越来越多的公司是从强势地位而非必要性出发来接触股权资本。” John…
消费者信心有所改善，但仍显疲弱
西太平洋银行-墨尔本研究院消费者信心指数8月上升6%，因澳洲联储会议后，抵押贷款持有者对利率前景和个人财务状况有了更清晰的认识。住房信心有所改善，但仍低于平均水平。 ©2026 西太平洋银行公司 ABN 33 007 457 141（包括以其任何西太平洋银行、圣乔治银行、墨尔本银行或南澳银行品牌开展业务的情形，统称“西太平洋银行”）。凡提及“西太平洋集团”即指西太平洋银行及其子公司，并包括西太平洋银行及其子公司的董事、员工和代表。…
坦普顿全球投资洞见
从超大规模企业到芯片生产商和基础设施推动者，新兴亚洲的公司锚定了一个充满活力的生态系统，投资者在寻求人工智能主题敞口时应当予以考虑。 为何欧洲值得再次审视。在欧洲上市的全球性企业、更为务实的政策背景以及不断增长的企业兴趣，正在为愿意超越该地区整体折价审视的投资者创造选择性机会。 人工智能热潮的第一阶段回报了那些提供硬件的公司。下一阶段可能青睐那些能够将人工智能投资转化为持久利润的公司。更多内容，请参阅坦普顿全球投资。…