大宗商品观察：中东局势升级推高能源价格
原油价格和柴油裂解价差因中东紧张局势进一步升级而走强，同时欧洲天然气价格升至2023以来的最高水平，因市场对波斯湾LNG出口复苏的预期消退 布伦特原油价格重新站上$95美元/桶，触及一个多月以来的最高水平，因波斯湾紧张局势进一步升级。在周末遭遇袭击后，伊朗昨日袭击了该地区的两艘油轮。与此同时，美国隔夜对伊朗目标进行了额外打击，为市场增添了新的地缘政治风险溢价。…
研报流
最新研报
共 409 篇结构化机构研报。
外汇日报：风险偏向美元走强
美元已注意到凯文·沃什上周五的鹰派讲话，并看似正在维持涨势。能源价格再次飙升，只会加剧货币市场已定价的鹰派趋势，并且似乎再次利好美元。在其他方面，继新西兰联储早些时候进行鸽派加息后，我们预计加拿大央行将按兵不动并持鸽派立场。 市场对债券市场长端仍高度关注，近年来缺乏财政整顿意愿所带来的影响似乎正在显现。正如弗朗西斯科·佩索莱昨日强调的那样，市场仍担心财政部长斯科特·贝森特将再次动用其庞大的工具箱来支持债券市场，交易员将寻求做多美元兑瑞郎，以表达美元贬值交易。…
欧洲央行预览：如何在不大幅扰乱市场的情况下加息
我们预计欧洲央行将在下周加息 25bp。只要通胀仍主要由能源驱动，下周之后进一步加息意义不大，并可能损害欧元区经济。 下周欧洲央行会议的再次加息前景日益明朗。这不仅是因为一些欧洲央行成员已主张在7月会议上加息，还因为自那以来，欧元区经济对中东战争表现出了几乎出乎意料的韧性。这在一定程度上归因于运气好，以及亚洲竞争对手受霍尔木兹海峡关闭冲击更大，将订单拱手让给欧洲竞争对手，同时也得益于早已宣布的财政刺激措施。 与此同时，整体通胀继续攀升，并且看起来今年剩余时间将保持在同比 3%…
捷克2025年预算草案：赤字扩大施压债券，加息风险上升
捷克2025年预算草案将赤字占GDP比重扩大至3.5%，借款需求升至历史高位。发行量增加对捷克国债构成压力，尽管今年可能进行部分提前融资。公共部门工资增长加快以及财政政策宽松也增加了捷克央行自11月起加息的风险。…
加拿大央行9月会议回顾：在贸易逆风中维持利率不变
正如广泛预期的那样，加拿大央行在9月连续第七次维持隔夜利率在2.25%不变，尽管美国关税升级和能源价格持续走高导致央行通胀使命两侧的风险扩大。 央行（毫不意外地）认为自上次政策决定以来的回顾性经济数据中，经济复苏进一步扩大的迹象是好消息，GDP增长在Q2反弹，失业率在7月前逐步下降。 政策声明确实指出，自上次政策决定以来，债券收益率上升导致整体金融状况有所收紧。但过去一个半月的经济指标表现表明，目前的利率水平具有足够的支持性，在其他条件不变的情况下，能让经济继续复苏，失业率从仍相对较高的水平继续下降。…
每日信用快照 · 市场评论
通过Telegram搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！ 1 由全球市场部 | 2年9月2026日 每日信用快照 市场评论 •…
华侨银行每日外汇与利率展望 (2026年9月2日)
通过 Telegram 搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客！1 由全球市场部 | 2 9月 2026 每日财经与利率展望 要点 全球：美国股市在9月初遭到广泛抛售，原因是全球债券抛售加深以及美伊冲突再次升级，推动油价大幅走高，并推动美国国债收益率攀升至高位。美国对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）目标发动新一轮打击，而德黑兰方面警告称可能阻止海湾地区的石油出口。美国财政部长斯科特·贝森特还表示，本周可能宣布针对伊朗银行的新制裁。在此背景下，WTI原油大涨 5.2% 至…
每日要点
……因伊朗敌对行动再度升级，油价、通胀及加息担忧升温 加拿大央行将按兵不动，直至十月预测更新…… ……但不要对贸易方面的鸽派论调过于确信 日本央行鹰派委员谈及加大加息幅度并提高加息频率 澳元GDP超预期，点燃澳洲联储加息定价 北美数据：加拿大与美国汽车销量、美国ADP与工厂订单…
高收益率回归：5债券收益率下的赢家与输家
当资金成本高昂时，现金流变得更加重要：拥有强劲自由现金流、低杠杆且再融资需求有限的公司，即使在借贷成本居高不下的情况下，也更有能力持续投资并返还资本。 高利率带来明确的赢家和压力点：优质金融股、能源、大宗商品和防御性板块可能更具韧性，而小盘股、房地产、非必需消费品和长久期成长股则面临更高的融资或估值门槛。 利率走高的原因仍然重要：强劲增长可以支撑金融股和大宗商品，而通胀冲击或财政压力则对整个股市构成更大挑战。高利率要求投资者精挑细选，而非简单放弃风险资产。…
推动人工智能发展的公司表现优于构建人工智能的公司
能源股的表现明确优于大型科技股：地缘政治供应中断以及炼油和天然气利润率飙升正在带来即时的现金流收益，而超大规模企业则面临不断攀升的人工智能投资成本以及未来回报的不确定性。 盈利差距反映了不同的投资周期：科技公司正在向人工智能基础设施投入前所未有的资金，而相关收入和资本回报的大部分仍需要数年时间才能实现。 能源公司正在将稀缺性变现：战争、制裁和贸易流中断推高了原油、成品油和天然气的价格，立即提升了现有资产的现金流。…
乔布斯打造产品，库克打造机器。苹果新任CEO接下来要打造什么？
特努斯接手的是2.5亿台活跃设备、庞大的服务业务以及美国企业界最强大的现金机器之一。 苹果最大的AI问题不在于它能否打造出最好的模型，而在于它能否继续掌控消费者界面。 关注装机基数增长、服务业务、新品采用以及资本配置，而非以主题演讲的掌声来评判特努斯时代。 史蒂夫·乔布斯打造产品。蒂姆·库克围绕产品打造了机器。约翰·特努斯现在必须决定这台机器接下来走向何方。…
市场快讯——油价突破每桶95美元，全球债券收益率触及数十年高位
宏观：股市和债市下滑，因油价飙升加剧通胀和加息担忧。 股票：美国和欧洲股市下跌，因油价和收益率上升；亚洲股市因同样压力加剧而大幅下挫。 数字资产：加密股票在避险交易日承压，而资金流入继续悄然增加。 大宗商品：布伦特原油价格突破每桶95美元，而黄金跌至三周低点。 固定收益：周二和周三早间全球收益率再次上升，部分原因是原油价格的最新大幅上涨。 外汇：日元先跌至当地新低，随后因日本央行鹰派言论而在周三早间上涨。纽元因新西兰联储指引而大幅走低。…
Natixis美国利率技术图表手册 - 2026年9月1日
Natixis美国利率技术图表手册 1 九月 2026 约翰·布里格斯 美国利率策略主管 john.briggs@natixis.com 本周图表 – 10年期德国国债收益率月线图 2 NATIXIS美国利率技术图表手册 – 所有来源均为彭博、NATIXIS 月线图显示，在收盘突破3.00%后，德国国债走势相当负面。~3.40%是首个回撤扩展目标，从更长期视角看，4%并非不可想象。 美国2年期收益率 支撑位: (1) 4.368%: 近期收益率高点 (2) 4.42%; 一月份旧高收益率 2025（未显示）(3)…
取消公共债务：一个善意的错误
营销通讯：本文件为营销演示文稿。它并非根据旨在促进投资研究独立性的法律要求编写；且不受投资研究传播前禁止交易的任何限制。1年9月2026日 欧洲、中东及非洲宏观速览 取消公共债务：一个善意的错误…
欧元区：8月通胀回顾 初步估算
营销传播：本文件为营销演示材料。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易的约束。研究 1 年 2026 月 欧洲、中东及非洲地区宏观速览 欧元区：8月通胀回顾初步估算 8月能源价格增长再次加速 根据欧盟统计局初步估算，欧元区8月总体通胀年率平均为 3.26%%（高于我们预估的 3.20%%），高于7月的 2.94%%。剔除能源、食品、酒精和烟草价格的核心通胀降至 2.41%%（低于我们预测的 2.50%%），而前一个月为 2.48%%。各分项初步估算显示： ►…
中东周度追踪 - 外交持续进行，军事攻击再现
营销通讯：本文件为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易的约束。C1 - 公共 法国外贸银行研究 1 九月 2026 中东周度追踪 外交持续进行，军事攻击再现…
EUROFINANCE 2026
EUROFINANCE 2026 了解更多：专家观点 交易银行 现金管理 01 9月 2026 EUROFINANCE 2026 今年，我们很高兴再次作为官方赞助商参加第35届Eurofinance。我们将…… 沙特阿拉伯 数据政策 今年，我们很高兴再次作为官方赞助商参加第35届Eurofinance。我们将在L48-L49展位恭候您的光临。 EUROFINANCE 2026 29 7月 2026 特朗普压低油价的能力正受到考验 随着伊朗冲突持续，口头干预可能不再足以抑制油价。 专家观点…
印度家族办公室走向成熟：五大关键发现（2026）
1. 从财富保值到资本配置 2. 治理成为下一代发展的平台 3. 另类投资逐渐走向舞台中央 4. 人工智能从投资主题转变为运营工具 5. 印度财富日益全球化 印度家族应关注什么？ 印度家族办公室走向成熟：五大关键发现（2026） 印度的家族办公室正在走向成熟。其传统角色正从家族财富的管理者扩展，许多家族办公室在印度的投资格局中扮演着更为积极的角色。在第二版《印度家族办公室手册》中，瑞士宝盛与安永合作，探讨了这些变化对印度家族的意义——无论是现在、未来还是更远的将来。…
宏观 · 宏观快速响应
宏观快速响应 宏观 基于截至 01 年9月2026日可获得的信息 请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。欧洲通胀在8月份有所上升，但仅因能源价格所致。欧元区通胀率如预期般上升，8月份同比升至 3 .3…
我们审视波兰2027预算的市场影响
从总体数据来看，波兰国家预算2027借款需求的计划融资似乎令人鼓舞。然而，考虑到若干风险因素，可能意味着政府债券发行量将增加。与此同时，财政部在融资来源的选择上保留了相当大的灵活性。 上周公布的2027波兰预算在市场上反应相对平淡，或许是因为一些市场参与者基于以往选举周期的经验所预期的更悲观情景并未成为现实。与此同时，波兰仍是欧盟中一般政府赤字最高的国家，而2027的计划对此局面几乎无改观。我们在财政部长新闻发布会后立即发布的评论中讨论了这些问题（波兰2027预算草案：不算太糟，也不算太好 | 文章 | ING…