西太平洋银行 图表包 – 9月劳动力调查
新西兰2026年9月劳动力调查显示就业人数减少39.3k，下行意外显著，但西太平洋银行提示其中可能含有残余季节性因素。失业率随劳动力供给超过需求而缓慢升至4.7%；参与率从接近历史高位回落0.2个百分点至66.8%，就业人口比降至63.6%。工时上升0.1%，意味着平均工时增加，但就业不足率升至6.3%，显示生活成本压力正在显现。劳动力市场被形容为“更显不稳”。
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机构研报
经济公报 · 缺乏缓冲空间：新西兰联储、油价与管制成本。
西太平洋银行认为，新西兰地方政府费率、电价和保险费等管理性价格持续上涨，使核心通胀连续五年接近或高于3%，在近期油价飙升前新西兰央行已几无缓冲空间。由于这些成本对利率敏感度较低，央行难以将其视为一次性冲击而忽略。西太平洋银行预测12月加息25个基点，OCR将在2026年见顶于4%，高于央行9月政策声明中的假设，代价是抑制 可选消费 需求。
西太平洋银行 新西兰 RBNZ 客户脉搏调查，2026年9月
西太平洋银行对92名客户的调查显示，79%预计新西兰联储在2026年9月会议上将官方现金利率（OCR）上调25个基点，市场定价概率为90%。64%的客户预计年底OCR预测值为3%，55%认为实际OCR将达3%，且观点偏向下行。客户认为通胀数据构成上行风险，而经济活动数据是主要下行风险。
Q3 中国GDP超出预期，但下行风险犹存
西太平洋银行指出，中国2026年三季度GDP环比增速由0.9%加快至1.2%，同比由4.3%升至4.5%，使全年4.5%-5.0%的增长目标仍可实现。但消费、房地产与固定资产投资疲弱，工业生产和融资条件相对稳健。该行预计未来3至6个月将出台大规模刺激措施以重振房地产与企业投资，并认为2026-2028年中国GDP增速将维持在4.5%或略高水平。
每周经济评论 · 2027 年展望下调
西太平洋银行将新西兰2027年GDP增长预测下调0.3个百分点至2.7%年率，原因是能源价格假设上升及长期利率近期路径更高，拖累消费与住宅投资。新西兰元贸易加权汇率处于17年低位，部分通过出口和旅游抵消。年底CPI预测为4.3%年率，2027年降至1.6%年率。该行预计新西兰联储10月28日按兵不动，12月再考虑调整，但市场定价加息概率达83%。
多经济体通胀
'澳大利亚与新西兰周报'
西太平洋银行预计，澳大利亚储备银行将在11月加息25个基点，理由是成本加成定价行为、非劳动力成本传导以及高于平均水平的奖励工资涨幅，使需求仍超过供给。澳大利亚失业率在8月数据上修后维持在4.7%，预计到2027年第二季度见顶于4.8%。美国9月CPI环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心同比为2.6%。新西兰2027年前景被下修。上述预测具有前瞻性，实际结果可能大幅不同。
多经济体美联储
BSP、BI与BOK政策决议：科技股主导的风险偏好回落 · 亚洲外汇周报
MUFG预计菲律宾央行将因油价上涨和超强厄尔尼诺风险加息25个基点至5.25%，韩国央行在连续加息后料维持3.00%不变。印尼央行普遍预期维持5.75%，但MSCI宣布其新兴市场分类不再适当，导致雅加达综指跌逾10%并令印尼盾承压。美国CPI超预期一度推高收益率后回落，为亚洲货币带来一定缓解。
多经济体
合并版 2026年10月16日
MUFG 报告称，美元本周料将走弱，终结此前连续四周的涨势。在强于预期的美国9月CPI数据推动美元升至年内新高后，美元迅速回吐涨幅。市场普遍预期美联储本月将按兵不动；美联储主席凯文·沃什的讲话未显露急于收紧政策的信号，且美国中期选举可能抑制连续加息。MUFG 维持做空欧元/日元交易，并在本周逆转后平掉做多美元/瑞典克朗交易。
全球经济学 · 每日要点
美联储主席沃什拒绝预判即将召开的会议，也不提供前瞻指引，同时重申对美国经济前景的乐观看法。加拿大央行行长麦克勒姆表示央行尚未加息，但正在考虑能源价格推动的通胀是否迫使加息。美国商务部长卢特尼克再次阻碍贸易谈判，此次针对墨西哥，反对削减25%汽车关税及50%钢铝关税。市场本周收盘基本持平，油价微涨几美分。
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