澳大利亚债券市场创下历史最高发行纪录

澳大利亚债券发行规模达到$326.7万亿澳元，超过了日历年2024创下的纪录。

在2026,年前9个月，袋鼠债发行量上升16.6%，至$68.8万亿澳元，由欧洲和亚洲借款人领跑。

债券市场的下一增长阶段将以创新为特征，新产品和更好的基础设施将提高效率，并吸引更多借款人和投资者。

随着一批新借款人和投资者帮助市场变得更深、更全球化，澳大利亚债券市场10月份的发行量创下历史最高纪录。

截至10月12的全年债券发行总量达到$326.7万亿澳元，超过了日历年2024创下的历史最高水平，当时发行量为$324.66万亿澳元。

“资本会流向市场深厚、流动性强且可靠的地方，而澳大利亚正日益证明自己能够在全球舞台上争夺这些资本，”CBA全球市场执行总经理Chris McLachlan表示。

国内和国际发行人均推动了增长势头，欧洲公用事业公司、亚洲保险公司和美国科技公司与长期主导市场的银行和超国家机构一道筹集澳元资金。在2026,年前九个月，债券发行总量为$323.6万亿澳元，其中境内发行较2025,同期增长28%，而袋鼠债——外国借款人发行的澳元计价债务——较2025前三季度增长16.6%。

“这一增长势头伴随着市场日益成熟和精细化。过去五年，结构和混合产品的范围不断扩大，各类产品的交易量全面增长，我们还看到信贷和政府债券发行的期限双双创下新纪录。这表明投资者越来越愿意接受复杂性并长期投入资本，这对企业有利，对经济也有利，”McLachlan表示。

一个日益成熟的债务市场所带来的经济红利远超交易大厅。债券市场有助于确定整个经济的借贷成本，并为企业提供银行贷款和离岸融资之外的替代选择。随着澳大利亚市场加深并提供更广泛的结构化产品，它正成为全球资本更大的目的地。

尽管固定收益市场背景艰难，澳大利亚的债券热潮仍在持续。大多数发达经济体的收益率已攀升至约二十年来最高水平。持续的通胀迫使央行加息。随着政府和公司持续增加借贷，投资者拥有更多选择，也拥有更大能力要求更高回报。

“与十年前相比，资本的竞争要激烈得多，”CBA市场策略与利率研究主管Adam Donaldson表示。“投资者可以更有选择性地决定把钱投到哪里，以及期望什么样的回报。”

近几周，这种竞争变得更加激烈。

法国的财政问题震动了欧洲债券市场，围绕伊朗的紧张局势推高了油价，美国国债收益率达到数十年高位，加剧了人们对通胀和利率的担忧。在这一背景下，澳大利亚的发行仍在继续，尽管投资者对价格变得更加敏感。Donaldson表示，本地信贷市场在波动中表现出的相对韧性，是对澳大利亚在全球投资者有更多资金去处时吸引资本能力的又一次考验。

随着全球投资者变得更加挑剔，澳大利亚有理由脱颖而出。Donaldson指出，该国财政状况相对强劲，澳洲联储愿意对通胀采取行动，并且通过养老金体系拥有庞大的国内储蓄池。澳大利亚还为全球投资者提供了某种稀缺之物：一种大规模、可自由交易货币中的高评级债务。根据澳洲联储数据，该国约占发达经济体主权债券的1%，但在AAA债券领域中占比超过10%。

“澳大利亚之所以突出，是因为政策叙事相对清晰，”Donaldson表示。“当投资者可以走向任何地方时，这种组合会胜出。”

澳大利亚债券的外资持有比例正在上升，而曾经经常在海外筹资的借款人正日益在国内发行——Donaldson及其团队将这一趋势称为“澳元化”。CBA数据显示，自2021,以来，澳大利亚公司债的活跃投资者数量几乎翻倍，过去18个月有超过430家参与了公司债交易。

尽管如此，澳大利亚债券市场并非不受逆风影响。更高的利率意味着更高的借贷成本，而波动的交叉货币市场可能迅速改变澳元发行的经济性。当投资者撤离风险时，全球发行窗口也可能迅速关闭。

随着市场展望下一增长阶段，McLachlan预计其将以创新为特征，旨在扩大借款人和投资者可用的产品范围，并改善市场运作方式。

这一议程已初具雏形。澳洲联储正在推进代币化资产市场方面的工作，并且围绕如何通过中央清算强化回购市场以及深化通胀挂钩工具交易，正在进行更广泛的讨论。

“作为资本市场，澳大利亚已经取得了长足进步，”McLachlan表示。“我们正在吸引全球发行人、全球投资者和创纪录规模的资本。下一阶段是确保供应的广度和更好的基础设施，我们可以在此基础上进一步发展，使市场更高效、更有韧性。”

对澳大利亚而言，我们金融体系的这一演进将有助于更高效地将资本与机会连接起来，并为借款人和投资者提供更多方式，在经济好坏时期管理和承担风险。

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