美国利率策略日报 · 通胀广度随薪资增长放缓而收窄
SMBC 预测明日美国 CPI 总体为 0.5%、核心为 0.2%。尽管净 31% 的小企业正在提价，但该 NFIB 指标与通胀广度的历史同步关系已在 2024 年破裂，可能源于薪资增长持续走弱和高利率压低了 CPI 中位数项。广度收窄意味着推动通胀的项目越来越少，而消费者需求不太可能在高位价格增长上提供多少边际支撑。
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全球经济 · 每日要点
加拿大丰业银行认为，加拿大央行应忽视上周五疲弱的加拿大就业报告，继续聚焦通胀；9月公共部门减少7万个岗位（其中医疗与教育5.8万、魁北克4.6万），在选举期间显得难以成立。报告呼吁效仿澳大利亚，对加拿大统计局劳动力调查方法进行独立外部审查，理由是回应率偏低（70%-73%，2019年为87%）、SEPH修订幅度大以及季调因子的近期偏差。全球债券上涨，WTI下跌，美元走软；美国银行财报表现分化。
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墨西哥工业生产8月表现强劲 · 全球经济
墨西哥8月IMAI同比上升3.5%，为2024年4月以来最强，几乎所有分项均增长。公用事业增1.6%，建筑业增7.5%（土木工程17.6%、房屋建筑7.0%），制造业增3.2%（石油及煤炭制品21.4%、电子元件12.2%、运输设备5.6%）。采矿业是唯一下滑分项，降0.8%。经季节调整后，工业活动环比增0.6%，其中采矿业降1.8%，公用事业增1.2%，建筑业持平，制造业增1.2%。
每日：强劲的第三季度盈利可推动美股走高
瑞银首席投资办公室预计，尽管9月整体通胀预计将重新加速、油价高企压制市场情绪，美国第三季度财报季仍将表现稳健。该机构预测标普500每股收益增长28%，由人工智能需求主导：今年人工智能相关支出预计增长84%至9000亿美元，半导体利润预计贡献指数盈利增长的一半左右。周期板块走强与劳动力市场稳健应能拓宽涨幅，但波动仍可能持续。
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欧洲推介手册：一段乐观的间奏
欧洲被负面报道所笼罩，但三种机制解释了这种偏差：坏消息更畅销并催生后续报道；欧盟预算谈判暴露的是损失而非妥协；欧盟委员会刻意设定高目标。尽管如此，59%的欧洲人对欧盟未来持乐观态度，而悲观者占37%；四分之三的人对自己和家庭的未来感到乐观。
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首尔崩盘，指数却纹丝不动——期权简报
韩国芯片股隔夜下跌6.12%，Kospi跌破6,000点并触发卖方交易限制，而标普500指数收盘几乎持平于7,807.24点。这种分化反映的是三个月隐含相关性偏低（11.75）与离散度，而非整体市场重新定价。半导体期权波动率排名处于一年低位，美光为4.3，英伟达为7.6。报告认为明日美国CPI与银行财报是本周主要考验。
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欧元区：商品贸易重构
2015至2019年间，欧元区主要经济体的货物出口大体同步；自2023年起走势分化，南欧的韧性来自资本品、化工品、能源、制成品和中间品之间的连续轮动。增长仍具韧性，得益于出口转向美国以及中国货流重新配置至其他欧洲市场。吸收贸易冲击的能力不仅取决于出口规模，还取决于出口结构与跨产品、跨市场调整流向的灵活性。
财资的未来：流动性与资金流动
渣打银行认为，货币正演变为由传统存款、代币化存款、稳定币和代币化货币市场基金组成的谱系，财资团队的核心任务是针对每笔交易选择合适通道、货币形态与结算资产。由于数字结算网络各自独立运行，碎片化问题依然存在。该行称已于8月19日在SWIFT基于区块链的共享账本上完成全球首笔跨境银行间代币化存款实时交易，并指出跨境资金沉淀与互操作性是更难的挑战，东盟与新加坡是重要的验证场。
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荷兰9月通胀上升并非仅由燃料所致
荷兰9月整体HICP通胀同比升至3.0%，高于8月的2.8%。燃料是主要推手，机动车燃料价格同比上涨27.3%，服务业通胀加速至3.8%，手机价格亦有贡献。超市食品（尤其是肉类）和外卖食品则抑制了整体通胀。ING预计通胀将在2027年一季度见顶，约3.5%-4%，因能源和批发食品成本上涨将逐步传导，但间接影响应小于2022-2023年。
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ASML与台积电财报：能否重振AI交易的信心
阿斯麦（10月14日）与台积电（10月15日）将发布财报，此前半导体股因债券收益率上升、地缘政治风险及对AI资本开支的疑虑而承压。台积电已公布第三季度营收1.49万亿新台币，同比增长约51%。阿斯麦计划2026年生产约65台低数值孔径EUV设备，2027年增长30%至约85台，2028年可能进一步升至约110台。决定AI信心能否恢复的是前瞻指引，而非第三季度业绩超预期。
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美元转为中性，因近期风险缓解
道富将美元观点由看空上调至中性：9月美元因利率走高、油价高企和美国增长韧性而上涨，报告认为美元最有可能向上突破18个月区间，欧元最可能向下突破，同时把英镑和日元下调至中性、新西兰元上调至正面，但维持多年期美元熊市观点，并预计近期回调幅度浅、持续时间短。
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完美的通胀风暴是否正重返中东欧地区？
美国-伊朗冲突升级通过能源、食品及创纪录运费推高中东欧通胀风险，与2022年情形相似。核心通胀仍稳定，因价格传导缓慢、食品价格疲软延迟了冲击，但基数效应正在消退，1月关税重置可能暴露更广泛压力。作者预计通胀将超预期上行，央行将更快收紧政策并重启财政干预；预测可能进一步上修，这一进程才刚刚开始。
日元周报 · 美元/日元：当前区间还能维持多久？
美元/日元本周开盘报157.73，随后在158.50附近受阻于200日均线，整体围绕158波动。市场对美方恢复打击伊朗的猜测升温，支撑油价及商品货币。9月CPI（10月14日）与美联储主席沃什讲话（10月15日）为关键事件。联邦基金期货对本月底会议加息概率定价低于20%。财务大臣片山皋月言论暗示当局不会容忍汇价持续升破160。三菱日联预测区间为156.0～160.0。
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日元继续与美元一道走强 · 外汇每日快照
日元小幅走强，USD/JPY回落至接近158.00，本月大部分时间交投于200日均线158.50略下方。尽管美元整体走强，日本干预风险及日本央行政策正常化预期仍限制该货币对上行动能。三菱日联预计日元兑非美元交叉盘将继续表现较好，EUR/JPY自7月底187.47的高点已下跌约5.5%。
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市场快评 - 韩国芯片股大跌，美国银行财报季开始 - 2026年10月13日
中国CXMT内存设计进展引发亚洲芯片股大跌，韩国综合指数跌6.12%并触发熔断，三星和SK海力士遭抛售。美国银行财报及美国CPI等关键数据即将发布。油价在周一飙升后回落至105.50美元，金价持稳于4200美元附近，美债收益率下行。美元兑日元跌破200日均线。
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会议纪要显示通胀使澳洲联储可在必要时进一步加息
澳储行会议纪要显示，委员会一致同意9月加息25个基点至4.60%，并保留在必要时进一步加息的可能。委员们提到国内产能压力上升、油价上涨及人工智能相关需求构成通胀风险。CBA的Belinda Allen称纪要基调“明确偏鹰”，并指出市场当时对11月加息定价约30%。CBA基准预期是按兵不动，但认为再次加息是明显风险。
市场版：全球股票：韧性还是自满？
花旗仍持全球股市“韧性”观点，理由是宏观基本面稳固，MSCI AC世界指数今年共识EPS增长+35%，2027年放缓至仍属稳健的+16%。报告承认三大逆风——美联储加息、地缘政治、法国OAT-Bund利差扩至约140个基点——但选择以中期视角淡化短期地缘风险，预计布伦特2027年回落至约70美元/桶，并维持超配美国与日本，配置成长与周期杠铃。
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数字前沿：代币化世界中的抵押品
代币化正从试点走向生产，受系统基础设施采用、受监管链上货币及监管明确性三重力量推动。这使抵押品可实现原子化、24/7结算，扩大合格资产范围，并增强跨境流动性。近期将呈现混合模式。花旗研究所预测，到2030年，代币化资产市场规模基准情况可达5.5万亿美元，较当前约170亿美元增长近300倍。
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美国银行财报：强劲利润能否重振信心
美国银行将于10月13–14日公布第三季度业绩：摩根大通、高盛、花旗和富国银行率先发布，随后是美国银行和摩根士丹利。尽管KBW银行指数自8月以来因美国国债收益率上升下跌约13%，分析师仍预期利润稳健。需关注三大领域：交易活动、净利息收入和信贷质量，以及业绩能否恢复信心或预示环境趋紧。
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