白银价格预测：2026年及2027年
摩根大通将2026年白银价格预测从每盎司84美元下调至每盎司70美元，理由是实物市场紧张状况缓解、工业需求（尤其是太阳能）疲软以及预期美联储加息。该行认为白银价格进一步下行风险犹存，预计金银比将在2026年下半年升至70左右，2027年升至75左右。
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问答报告：问MUMSS！·【固定收益评论 - 日本经济与金融周报特刊】
1 问答报告：问MUMSS！ 13, 月 2026 日 债券研究 债券/利率 【固定收益评论 - 日本经济与金融周报特刊】 问答报告：问MUMSS！ （日文原报告发布于 12, 月 2026, 日，Q5 发布于 6, 月 2026 日） 投资研究部 ≪日本国债市场分析≫ Naomi Muguruma 首席固定收益策略师 Takahiro Otsuka 高级固定收益策略师 Keisuke Tsuruta 高级固定收益策略师 Takuya Onizawa 固定收益策略师 ≪宏观经济分析≫ Shuji Tonouchi…
中东日报
MUFG的中东日报强调，由于霍尔木兹协议的不确定性持续，油价延续涨势，而黄金因通胀担忧回升至每盎司4,400美元上方。海湾合作委员会2026年上半年债务发行表现韧性，约旦加快水务基础设施投资。区域信用利差小幅走阔，市场活动不一。
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人民币：流动性、对冲及市场关键动态更新
渣打银行对2026年第三季度的回顾指出，监管和市场的一系列重大发展正在扩展离岸人民币生态系统。关键措施包括合格境外投资者（QFI）参与国债期货、港交所（HKEX）国债期货的推出、扩大香港金管局（HKMA）人民币流动性安排、提高南向债券通额度，以及为外国央行提供新的人民币回购工具。这些举措增强了流动性、风险管理和投资基础设施，支持人民币国际化超越市场准入。
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每日：优质债券应在通胀降温中获得支撑
瑞银CIO预计核心通胀将继续降温，使美联储在今年剩余时间内维持利率不变，这有利于优质固定收益资产。他们偏好短中期债券，因为较高的初始收益率提供了应对进一步加息的缓冲。油价波动是一个风险，但并非持续的通胀压力来源。
美国利率策略 · 日内回购
SMBC日兴预计美国日内回购市场规模可能增长至1万亿美元，约为隔夜SOFR成交量的三分之一，主要驱动力是流动性和抵押品管理效率的提升，利率可能低于按比例折算的隔夜利率，并以日间透支费用为上限，但操作问题可能放缓扩张步伐。
加拿大消费者信号：体育迷的消费被燃油支出所掩盖
加拿大皇家银行经济部报告称，2026年第二季度加拿大消费者支出保持韧性，受储蓄消耗和债务增加推动，尽管实际工资增长疲弱且能源成本高企。不包括加油站的核心零售销售环比增长2.4%，非必需消费品支出反弹3.7%。FIFA世界杯等大型活动对整体支出影响有限，但提振了餐饮消费。RBC对2026年余下时间逐步改善持谨慎乐观态度，但高能源成本和地区金融压力构成风险。
华侨银行每日国债展望（12月2026日）
报告指出，美国股市在CPI数据公布前和霍尔木兹海峡僵局的影响下下跌，小企业调查显示劳动力市场紧张但无新增通胀压力。澳洲联储维持利率但保持鹰派立场，中国汽车销售大幅下滑但新能源车表现坚韧。市场关注美国CPI数据以指引政策方向。
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中东日报
MUFG 2026年8月11日的中东日报指出，因霍尔木兹海峡通行受限及地缘政治风险，油价延续涨势；黄金在美国通胀数据公布前升破4400美元；埃及7月通胀再度加速；尽管地区不确定，卡塔尔和沙特的外国直接投资存量仍保持韧性。
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mufg 美国宏观策略 通胀更新 2026年7月 CPI预览
MUFG预测2026年7月CPI数据：整体CPI环比0.12%（同比3.4%），核心CPI环比0.17%（同比2.4%），与市场共识一致。基准情形预计核心CPI因汽车保险和无线电话服务的正常化而温和反弹，从而引发利率小幅上涨。风险包括核心CPI意外上升至0.3%或超级核心通胀加速，可能引发抛售并提升9月FOMC加息预期。若核心CPI降至0.1%，将减轻美联储加息压力，并可能推动利率更显著上涨5-8个基点。
体育领域的融资缺口：解锁$2.5万亿美元的市场机遇
Apollo 强调体育是一个价值 2.5 万亿美元的全球产业，媒体版权年收入超过 600 亿美元，并指出相关资产在过去六十年间以约 13% 的年化复合增长率增长。机构资本进入仍处于早期阶段，大多数特许经营权仍处于约 10% 贷款价值比的低杠杆状态，为私人信贷和混合融资创造了机会。
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管理集中财富的十大经验
AQR的Nathan Sosner作为《财富管理杂志》特刊的客座联合编辑，综合了管理集中财富的十条原则。核心信息是，集中持仓应随着时间推移进行审慎管理，使投资决策与投资者目标保持一致，并认识到多元化是手段而非目的。这些原则强调考虑波动性成本、根据个人目标定制策略、认识到集中资产的异质性，并随着情况变化保持灵活性。
经济体未知
AI会让企业变大还是变小？
Man Group的框架基于Coase的交易成本经济学，认为AI同时降低了合约执行成本（有利于外包/碎片化）和协调成本（有利于整合/集中）。最终效果取决于行业特征：关系专用性和协调复杂性。数据反馈循环放大了数据丰富整合者的优势，可能在协调密集型行业导致赢家通吃，而在关系专用型行业则出现碎片化。并购将越来越由数据驱动而非规模。投资含义是偏好数据丰富的整合者而非数据贫乏的专业者，但该论点仍是理论性的。
经济体未知
每日：强劲需求仍是人工智能交易的关键，尽管融资担忧犹存
瑞银CIO在循环融资担忧中评估AI交易。强劲需求、良好的变现和增加的预订单支持对AI基础设施的积极看法。尽管存在循环融资和超大规模企业自由现金流风险，该行预计收入加速持续、盈利强劲，并建议在AI价值链上多元化配置，包括防御性科技以及工业、公用事业和医疗保健等行业。
美国：劳动参与率下降掩盖失业率真相
华侨银行研究指出，尽管失业率下降，但美国7月就业报告显得疲软，因为劳动参与率下降掩盖了招聘停滞的情况。该机构认为，这支持美联储在9月维持利率不变，并对年底前加息的可能性提出质疑，同时薪资增长为2021年以来最弱。
中国央行加快黄金购买步伐
中国人民银行在7月加速购买黄金，增持64万盎司，连续第21个月增持，反映出在价格疲软期间战略性地多元化外汇储备。其他关键要点包括7月通胀数据疲软，CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，以及受AI相关产品推动的强劲出口。政策立场保持宽松但无重大刺激措施，香港零售销售放缓，澳门房地产市场初步企稳。
华侨银行每日国债展望（11月2026日）
OCBC研究2026年8月11日的每日国库展望强调，中东地缘政治紧张局势，特别是霍尔木兹海峡问题，推动布伦特原油上涨5%至87.72美元/桶，在美国CPI数据公布前重新引发通胀担忧。美国股市持平，而亚洲市场开局强劲。美元走强，黄金突破4400美元/盎司，主权债券遭抛售。中国7月CPI同比放缓至0.5%，预计8月将回升至0.7%。报告还涵盖印尼央行提名、马来西亚的厄尔尼诺准备、CBAM成本影响以及信贷和股票市场更新。
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Templeton全球宏观洞察
富兰克林坦伯顿全球宏观团队指出，2026年7月中东冲突再起推高油价并抬升主权债券收益率，同时看好具有积极基本面并能利用全球供应链变化的部分发达和新兴市场。团队认为伊朗引发的油价冲击对石油进口国和出口国的影响存在分化，并提示2026年第一季度主要经济体可能面临多项政策担忧。
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汇丰“融资未来”调查——AI超级交易及其他
汇丰第九期《未来融资调查》涵盖200多位全球投资者，管理资产总额达2.32万亿美元，发现投资者情绪改善但活动日益集中于AI和大型交易。私募市场投资者对未来12个月的乐观程度高于未来一个季度，而上市股票投资者在上半年强劲表现后继续保持乐观。关键主题包括AI资本支出建设、变现关注、以SpaceX为首的IPO浪潮以及情绪分化。
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数十亿美元的AI消费者盈余 | 洞察
汇丰强调免费个人AI工具带来的消费者剩余持续增长，估计2026年初为1720亿美元，到2027年将升至2500亿美元（占美国GDP的0.8%，占消费支出的1.5%）。盈余源于避免的购买和节省的时间，年轻用户和发达市场受益更大。这可能提振非AI领域的支出，如服装、娱乐和餐饮。
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