一个$2.5万亿美元的全球产业：体育已远远超越门票和本地赞助，扩展为一个多元化的全球生态系统，涵盖媒体、商品、健康与现场娱乐——通过多种渠道实现可扩展的变现。

媒体版权作为增长引擎：现场体育仍是大众受众的最强驱动力，支撑着每年超过$60亿美元的通胀挂钩媒体合同，这些合同稳固了特许经营权估值，并类似于长周期、基础设施型收入流。

机构资本进入赛场：随着估值超出个人所有者的掌控范围，联盟向私募股权、主权财富基金和养老基金敞开了大门。机构参与仍处于早期阶段，这为先行者在驾驭联盟框架、承保风险和建立信誉方面提供了结构性优势。

持久、稀缺且文化根深蒂固：体育资产在过去六十年间以约每年13%的速度复利增长。它们的稀缺性、全球影响力以及深厚的情感共鸣使其对技术变革和宏观波动具有异常的抵抗力。

前方的融资机遇：由于大多数特许经营权仍处于低杠杆状态，贷款价值比约为10%，且传统贷款机构参与缓慢，私人信贷和混合融资解决方案仍有大量空白，可优化资产负债表、释放流动性，并以类信贷风险获取类股权上行空间。

此处提供的信息仅供教育用途，不应视为财务或投资建议，也不应在做出投资决策时依赖本文件中的任何信息。所表达的观点和看法反映了作者和Apollo分析师截至目前的当前观点和看法，并可能发生变化。请参阅本文件末尾的重要披露信息。

本演示仅供教育用途，不应视为研究报告。未经Apollo Global Management, Inc.（连同其子公司，简称“Apollo”）明确书面同意，不得分发、传输或以其他方式向他人传达本演示的全部或部分内容。

本演示文稿中所表达的观点和意见是白皮书作者的观点和意见。它们不一定反映Apollo的观点和意见，并可能随时更改，恕不另行通知。此外，Apollo及其关联方可能持有与本演示文稿中的信息和观点不一致的头寸（多头或空头）或进行证券交易。无法保证投资策略将成功。历史市场趋势并非实际未来市场行为或任何特定投资未来表现（可能大不相同）的可靠指标，不应依赖于此。本演示文稿中包含的目标配置可能会发生变化。无法保证目标配置将会实现，实际配置可能与此处所示大不相同。本演示文稿不构成任何Apollo服务或产品的要约。这不是Apollo代表任何人对任何证券的买卖或采用任何投资策略的邀请，也不构成买卖任何证券或采用任何投资策略的任何权利或合同的基础或附随或组成部分。此处任何内容均不应被视为投资建议或进行任何交易的建议。

本演示文稿中第三方网站的超级链接仅为方便读者提供。无法保证此处讨论的任何趋势将继续。除非另有说明，此处包含的信息截至指定日期。本演示文稿不完整，其中包含的信息可能随时更改，恕不另行通知。Apollo没有义务更新本演示文稿以反映此类更改。Apollo未对此处包含的任何信息的公平性、正确性、准确性、合理性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，并明确否认因此产生的任何责任或义务。此处包含的信息不旨在提供也不应被依赖用于会计、法律或税务建议或投资建议。投资者应独立调查此处包含的信息，包括就此咨询其税务、法律、会计或其他顾问。Apollo不代您行事，也不负责为您提供其客户享有的保护。

此处包含的某些信息可能具有“前瞻性”性质。由于各种风险和不确定性，实际事件或结果可能与此类前瞻性信息中反映或考虑的内容存在重大差异。因此，不应过分依赖此类信息。前瞻性陈述可通过使用术语识别，包括但不限于“可能”、“将要”、“应该”、“预期”、“预计”、“目标”、“计划”、“估计”、“打算”、“继续”或“相信”或上述各项的否定形式或其他变体或类似术语。

标准普尔500（“S&P 500”）指数是按市值加权的指数，涵盖按市值计算最大的500家美国上市公司。

可应要求提供更多信息。