亚洲外汇观察 · 踩下刹车
美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于预期，推动联邦基金期货市场定价9月加息概率达88%，2027年终端利率4.53%。MUFG利率策略团队预计美联储将在2026年9月和12月各加息一次。尽管收益率上升，股市和黄金起初上涨，美元短暂走弱。鉴于布伦特原油接近107美元/桶以及Anthropic呼吁放缓AI开发带来的行业不确定性，MUFG认为亚洲外汇和利率市场短期存在抛售风险，尽管亚洲资产迄今表现坚挺。
多经济体
研报流
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每周经济评论 · 一日四季
西太平洋银行将新西兰六月季度GDP预测从先前的-0.1%上调至+0.2%，因去年同期疲弱数据退出计算，年增长率升至2.4%。季节性扭曲可能拖累约0.3个百分点，意味着0.5%的更健康潜在增速。该预测高于新西兰联储的持平预期；央行可能更关注10月通胀证据。通胀巨龙拒绝消亡，促使美联储重回鹰派路径。
NAB 澳大利亚住房市场更新 – 9月 26
澳大利亚住房市场下行在冬季进一步扩大。Cotality房价指数8月全国下跌0.9%，为连续第五个月下降，房价较3月峰值低3.6%。过去三个月93%的首府城市郊区房价下跌，秋季时为45%。悉尼下跌速度略快于2022至2023年回调同期。布里斯班跌1.0%，墨尔本和堪培拉跌1.1%。达尔文是唯一避免下跌的首府。
日本经济日历 · 【固定收益评论】
三菱日联日本经济日历前瞻9月14日至18日当周，焦点为9月18日日本央行会议。核心CPI（除生鲜食品）预计同比+1.7%，因夏季电费燃气补贴生效及米价回落，为四个月来首次放缓；核心核心CPI预计+1.9%。7月机械订单环比预计反弹至+2.9%，8月贸易逆差因油价上涨及AI相关进口扩大至约1.0529万亿日元。
WTI原油报$100美元，美联储9月加息概率升至90%
上周五油价因伊朗与海湾国家计划但已推迟的会谈报道而回落，但布伦特全周仍上涨8.7%，WTI结算于每桶100美元。美国8月CPI环比加速至0.4%，年率3.4%；核心环比0.3%，年率2.4%。期货市场目前定价9月美联储加息概率近90%，年底联邦基金利率隐含为4.13%。澳大利亚3年期和10年期国债收益率升至2011年以来最高；ASX 200下跌0.9%，为3月以来最弱一周。
ACTUECO ACTUECO · 发达经济体
发达市场国债收益率出现异常上升。欧洲央行如期加息25个基点至2.5%，并上调增长与通胀预测，通胀预计在2026年第四季度见顶于3.6%，随后回落至2%左右；市场定价10月加息概率为50%、到2027年中累计三次加息，我们认为这过于激进，预计12月再加息一次。美国8月核心CPI环比0.29%，与美联储2%目标不符；市场对本週加息的概率为90%。霍尔木兹和曼德海峡紧张局势推动能源价格飙升，布伦特2026年12月合约首次达到100美元/桶，TTF天然气突破83欧元/兆瓦时，为2022年底以来最高。
预计美联储将于9月16日加息，为2023年以来首次
法国巴黎银行预计，9月15-16日FOMC将实施自2023年5月以来首次加息，加入欧洲央行和日本央行的紧缩行列。美国同比增长约2.2%，失业率下行，核心CPI月率0.29%超过该行0.2%的触发阈值，伊朗相关供应扰动推高能源价格。该行预计共三次、每次25个基点的短暂加息周期；决定仍取决于美联储对数据的解读。
从逐日者到逐技者
Pictet 认为，超高净值人士的全球流动制度正从生活方式与被动投资激励，转向有针对性地吸引经济活动人才。葡萄牙已将房地产移出黄金签证合格途径，转而聚焦研究人员、创始人和技术员工；西班牙终止了黄金签证；意大利和荷兰分别调整了回国人才与外籍人士激励。欧盟正抵制缺乏经济实质的投资入籍与居留计划。准入门槛上升，尽职调查与可证明的经济贡献成为首要条件。
经济体未知
洞察与拐点：卖方研究的持久价值
这是法国兴业银行的内容聚合页面，并非市场观点或交易建议。页面列出多篇专家观点：卖方研究的持续价值、以资本配置视角重思人工智能、集中支付与内部银行及流动性机制、跨境支付透明度、美国可再生能源建设融资，以及农食品行业可持续发展挂钩贷款。文中未给出任何价格目标、预测或资产推荐，因此无法据此推断方向性交易。
经济体未知
从资本配置视角重新审视人工智能
人工智能投资正在加速，领先科技公司2026年资本支出预计约8000亿美元，未来五年累计投资估计在4万亿至8万亿美元之间。然而，算力、能源基础设施和组织准备度可能制约采用与变现。近期价值集中在编程和行政任务等狭窄领域；更广泛收益需克服这些瓶颈。纪律性的资本配置方法优于追逐市场动量。
西太平洋银行 / 西太平洋银行研究平台
西太平洋银行重新将11月加息25个基点至4.6%作为基准情景，理由是增长更稳固且通胀持续。2026年GDP增速低谷上调至1.5%。仍预计从2027年8月起三次降息25个基点，使整个现金利率路径上调25个基点。新西兰二季度GDP预测上调至环比+0.2%。美国PPI加速至同比5.4%，油价飙升和强劲非农令市场讨论美联储第四次加息。
多经济体美联储
拉美周报：巴西央行降息与美联储加息？；地区经济活动数据即将公布 · 全球经济
全球经济 撰稿人 Juan Manuel Herrera，董事 +52.55.2299.6675（墨西哥） juanmanuel.herrera@scotiabank.com 本周撰稿人： Rodolfo Mitchell，经济与行业分析总监 +52.55.3977.4556（墨西哥） mitchell.cervera@scotiabank.com.mx Miguel Saldaña，经济学家 +52.55.5123.1718（墨西哥） msaldanab@scotiabank.com.mx Martha…
全球经济学 · 全球一周前瞻
全球经济学 请访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 撰稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 Scotiabank Economics 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 感谢以下人士提供研究支持：Jaykumar Parmar。 全球一周前瞻 11, 月 2026 日…
多经济体
CIBC 农业市场监测 - 2026年8月
• 概览 • 领先宏观经济指标 • 近期并购公告 • 各行业企业动态 在 CIBC，我们自豪地为农业行业服务了 125 余年。我们的团队对本行业的覆盖广度和专业深度深感自豪，提供全方位的服务以支持全球企业，包括并购咨询、协助企业通过债务和股权融资筹集资本、提供定制化贷款解决方案，以及提供对冲等风险管理策略以帮助缓解市场波动。 • Justin Price， • Julya Zan， • Tyler Baessler， • Rachel Negrave， • Peyton Bateman • 咨询与融资解决方案 •…
经济体未知
超越DeepSeek：中国2026模型浪潮与AI技术栈的价值重估
这是一次性冲击，还是美国之外一个可复制的引擎——而在整个AI技术栈中，利润究竟落在哪里？ 在-2026,年中约八周的时间里，五家中国开发者发布了六个接近前沿水平的版本。其意义不在于任何单一模型，而在于交付的节奏。2025年1月，DeepSeek-R1,带来了一次单一的、以成本为主导的冲击；而2026系列则横跨多家公司，并从价格延伸至能力与规模。这些包括： • Moonshot：Kimi K3 • Z.ai：GLM-5.2 • DeepSeek：V4-Flash、V4 Pro • 阿里巴巴：Qwen3.8-Max…
宏观 · 每周经济监测观点
欧洲央行如期实施第二次25个基点加息，但鉴于本机构通胀预测低于欧洲央行、且对二次效应担忧较小，Intesa…
全球经济学 · 每日要点
丰业银行每日报告认为，8月美国CPI数据可能决定美联储9月是否加息；丰业银行对核心CPI的预测为环比0.3%，高于市场共识的0.2%。该行将近期由油价驱动的价格压力解读为相对价格冲击而非全面通胀，理由是名义工资同比仅增长3.1%、实际房价持续下跌以及企业积极吸收成本，应能限制第二轮效应。尽管油价下跌3%–4%，布伦特原油仍维持在约104美元/桶、WTI约99美元/桶，中东局势升级风险犹存。英国7月GDP、工业产出和服务业产出均超预期，但英镑与金边债券忽视这一滞后数据，转而跟随油价下行。加拿大内阁务虚会及下周投资峰会…
核心CPI偏热，核心PCE温和——美联储该如何应对？· 全球经济
美国8月整体CPI符合预期，环比上涨0.4%，核心CPI强于共识，环比上涨0.3%（同比2.4%）。结合生产者价格数据，这些细节暗示核心PCE通胀环比约为0.2%，延续降温趋势。Scotiabank认为，尽管有理由按兵不动，但美联储下周仍可能加息25个基点，因为主席Warsh受制于市场定价和鹰派叙事而作茧自缚，报告称此举为政策错误。
拉美日报：BCRP偏鹰派按兵不动，墨西哥工业产出增长 · 全球经济学
秘鲁央行（BCRP）在2026年9月连续第十二个月将政策利率维持在4.25%不变，符合Scotia与彭博共识预期，但声明基调略偏鹰派，暗示短期内可能调整货币政策。年整体通胀率由4.1%升至4.4%，主要受基数效应推动；剔除食品和能源的核心通胀由4.6%回落至4.5%，而剔除食品、能源和交通的窄口径通胀同比为1.8%，低于1-3%目标区间中值3%。12个月通胀预期由3.0%小幅升至3.1%，略高于目标区间。墨西哥7月工业活动指标同比升2.7%，各分项普遍录得正增长，其中建筑业同比增7.3%、矿业相关服务增26.0%最…
美国的再工业化正在进行中
Apollo 认为，美国制造业占 GDP 比重已从 1950 年代的约 28% 降至如今的约 9%，导致供应链脆弱。再工业化已成为两党共同优先事项，并获得《两党基础设施法》、《通胀削减法案》以及 520 亿美元半导体支持。疫情后制造业与油气项目建筑支出增长两倍，至约 2500 亿美元，但主要集中于计算机电子和半导体领域。Apollo 估计，若要使美国制造业与国防资本存量恢复至 2000 年代占 GDP 比重，需约 2 万亿美元增量投资；恢复至 1980 年代水平则需约 6.5…