Oracle vs Adobe：AI正在奖励稀缺性，惩罚不确定性
甲骨文与Adobe于2026年9月10日发布财报，呈现截然不同的AI叙事。甲骨文云基础设施收入激增121%至74亿美元，当季新增850兆瓦数据中心容量，剩余履约义务达6640亿美元，当季资本支出285亿美元。Adobe的AI优先产品年度经常性收入增长超150%，月活跃用户突破10亿，但第四季度收入展望略低于预期。核心启示：AI只有在改善经济性或强化竞争优势时才创造价值。
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英国央行前瞻：在维持利率与量化紧缩压力之间寻求平衡
Natixis 预计英国央行将在 2026 年 9 月 17 日会议上维持政策利率不变，投票结果为 6 比 3。整体 CPI 因能源因素升至 2.9%，核心通胀持平于 2.6%，私营部门常规工资增速放缓至 2.8%。尽管中东局势推升能源价格并可能引发第二轮效应，该行认为英国央行当前的限制性立场暂时足以抑制上行风险。Natixis 同时预计货币政策委员会将以多数票把年度量化紧缩（QT）规模从 700 亿英镑下调至 500 亿英镑，并估算此举可能使英国国债收益率最多下行 12 个基点。二季度 GDP 环比增长…
日本央行前瞻：25bp 加息将至
日本央行预计将在9月18日会议上加息25个基点至1.25%，市场几乎完全定价年底前再加息25个基点。自7月以来，短期日元利率大幅上升，部分受美国财政部7月底外汇干预以及日本工资数据走强推动。ING内部观点预计2027年1月和4月将再各加息25个基点，政策利率升至1.75%。外汇方面，日本央行可能无法匹配市场对12月进一步加息的预期，美元/日元可能回调至157/158区域。利率方面，鹰派加息25个基点应能验证近期2/10年期曲线趋平以及30年期日本国债收益率从4.2%回落至略低于4%的走势，4%以上的长端收益率提供结…
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AI 背后的新型依赖关系
渣打银行交易银行洞察文章认为，金融业下一阶段将由“编排协调能力”而非单纯的“速度”来定义。随着支付、贸易、数字资产与代理式AI不断扩展为“网络之网络”，能够充当“超级连接器”的银行将获取价值。报告引用世界经济论坛数据：金融业32%-39%的工作可高度自动化，另有34%-37%具备较强增强潜力，到2027年该行业AI投资预计将达970亿美元；但同时警告，对少数AI供应商的依赖会带来集中度风险、网络风险与监管依赖风险。CrowdStrike数据显示，2025年AI赋能攻击同比增长89%，攻击者从初始访问到高价值资产的平…
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外汇周报 - 日元飙升，央行成为焦点
随着市场完全计入日本央行下周加息以及年底前再次加息的较强可能性，日元大幅走强，投资者不愿持有日元空头头寸。日元上涨尤其推高了欧元兑美元，但随后能源价格上涨令日元承压，因为日本是能源进口大国；同时能源成本上升与美国国债收益率上行支撑美元，使欧元回吐部分涨幅。欧洲央行加息25个基点对欧元影响有限，市场仍计入年内至少再加息一次。ABN AMRO预计英国央行下周语调略偏鹰，但近期加息仍不太可能，基准情形是长期按兵不动、明年恢复降息。10月28日预算预计更多依赖定向增税（如银行税和/或能源暴利税），而非大幅削减支出。ABN…
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捷克国家银行前瞻：观望是首选态度
捷克国家银行预计将在9月17日维持政策利率于3.75%不变，委员会认为货币条件仍具温和限制性。市场关注点转向11月：届时将发布新的员工预测，且整体与核心通胀预计将开始连续八个月高于3%容忍区间上限，整体通胀于明年2月见顶3.9%，核心通胀于明年1月见顶3.5%。荷兰国际集团预计捷克国家银行将上修通胀预测并下修国内生产总值预测，对11月一次性加息25个基点赋予35%的概率，预计会议前欧元兑捷克克朗接近24.30，并认为捷克收益率曲线将趋陡。
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罗马尼亚通胀：尚非庆祝之时
2026年8月罗马尼亚整体CPI同比回落至6.2%，逆转了7月的上行意外并低于市场预期。食品与非食品通胀双双低于预期，主要受蔬菜和鲜果价格季节性回落以及天然气价格环比下跌逾4%的推动；但燃料价格环比上涨逾6.0%，服务通胀基本持平。7月平均净工资增速升至5.5%，平均净工资升至5,820列伊，但2026年仍将是2010年以来工资增速最弱的一年。ING维持6.5%的年末通胀预测，将中东能源局势视为主要风险，并继续预计罗马尼亚央行将于2027年1月首次降息。
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土耳其经常账户赤字维持扩大趋势
2026年7月土耳其经常账户基本平衡，未达到小幅盈余的市场预期；12个月滚动赤字从一个月前的390亿美元扩大至407亿美元，约占GDP的2.6%。当月经常账户从上年同期的18亿美元盈余转为基本平衡，主要因贸易赤字由46亿美元扩大至56亿美元，其中核心贸易赤字略有走阔，美国-伊朗战争推高能源价格导致能源贸易差额恶化，同时投资收入外流增加使初次收入赤字扩大。资本账户录得136亿美元强劲流入，加上6亿美元净误差与遗漏流入，官方储备当月增加143亿美元。1-7月，居民对外流出由上年同期113亿美元升至128亿美元，外国流入…
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德国：AfD胜选引发疑问，但联邦层面风险仍然有限
华侨银行研究认为，德国选择党（AfD）在萨克森-安哈尔特州选举中以43.8%的得票率、83个州议席中的39席取得初步胜利，但该州在联邦参议院仅占69票中的4票，因此对联邦层面的直接影响有限。真正的风险在于政治碎片化：AfD全国民调约为27%，而所有主流政党坚持“防火墙”，组阁难度上升、改革成果可能被削弱。9月20日的梅克伦堡-前波莫瑞州和柏林选举是接下来的直接考验，而2027年西部各州选举周期才是市场真正为2029年组阁问题定价的关键阶段。
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FX Daily：CPI可为美联储加息定音
ING 预期今日公布的美国8月CPI足以锁定9月美联储加息：核心环比0.2%、整体环比0.4%，市场对下周FOMC已定价18个基点。美元与长端收益率正相关关系初步重建、海湾石油供应风险持续，加之债券市场压力促使资金防御性回流美元，该行继续看多美元，DXY…
英国经济逆势而上，7月增长意外强劲
ING报告称，2026年7月英国GDP环比增长0.4%，远超市场预期的零增长，6月为增长0.3%。该行将近期约一半的增长归因于仅占经济7%的IT行业，并怀疑AI相关的数据中心资本支出是主要驱动力。食品通胀温和缓解了伊朗战争对家庭造成的初步冲击，但ING预计下半年动能将放缓，部分原因是残余季节性，且不认为英国央行会加息。
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没那么复杂
Athene USA 联席总裁兼 Athene Holding 首席运营官；Apollo Global Management 合伙人 • AI 能赚回本吗？$2 万亿美元的考验以及其他重塑市场与投资组合的力量 11, 年 2026 月 • Harry Seekings：欧洲需要“重新布线”以满足能源需求 03, 年 2026 月 模型本身很简单：投资资产、赚取回报、支付给付。真正的差别在于这些资产如何获取、如何构建，以及如何随时间进行匹配。…
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强化通往大学与职业准备之路 | 麦格理资本
麦格理资本担任ACT的顾问，协助其出售给ETS，将评估、认证与学习解决方案方面的互补能力整合在一起。该交易反映出，在雇主日益重视可证明技能的背景下，教育程度、技能发展与就业结果之间的联系正变得愈发紧密。
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中东日报
布伦特原油已升破107美元/桶，WTI在102美元/桶附近交投，因胡塞武装向曼德海峡沿岸推进，加剧了沙特及更广泛海湾地区出口面临的既有威胁；沙特8月产量下降190万桶/日至624万桶/日，为1990年以来最低。能源驱动的通胀压力压制黄金，金价在4,315美元/盎司附近，并可能录得连续第三周下跌，市场定价美联储在9月16日FOMC加息约70%的概率。土耳其央行将政策利率维持在37%，在8月同比通胀降至31.5%与中东冲突带来的新一轮外部能源价格压力之间取得平衡，MUFG预计到年底将进行两次100个基点的降息至35%。…
市场快评 - 油价突破100推高收益率，亚洲市场在CPI公布前走低
受中东供应中断加剧及沙特8月产量骤降至623万桶/日影响，油价突破100美元，推动全球债券收益率升至数十年高位：美国10年期国债收益率逼近5%，2年期收益率升至4.58%以上的周期新高，市场聚焦美国8月CPI数据。美国7月PPI环比上涨0.4%，年率加速至5.4%，叠加欧洲央行鹰派加息，市场对美联储下周加息的预期概率超过70%。股市连续第四个交易日下跌，亚洲市场大幅走低；大宗商品走势分化：布伦特原油大涨逾6%，铜因关税疑虑重挫逾5%，黄金跌向4300美元支撑位。
利率火花：能源占据主导
能源价格而非欧洲央行已被充分预期的加息才是利率市场的真正驱动。布伦特原油升破100美元/桶之际，欧元区前端已完全计入到2027年年中前再加息三次、存款利率至少升至3.25%。10年期德国国债收益率突破3.5%，为2011年以来首次。ING认为定价已显拉伸，但在美债长端失锚、地缘政治推升能源价格的背景下难以逆势。美国8月CPI（预期整体3.4%、核心2.4%）是美联储决议前下一个催化剂。
亚洲一周前瞻：日本与台湾利率决议、中国与印度关键数据 · THINK 经济与金融分析
ING预计日本央行将于周五加息25个基点至1.25%，并在2027年1月和4月再各加息25个基点至1.75%。台湾央行会议结果接近五五开，可能加息12.5个基点或按兵不动。中国8月活动数据料显示工业生产回升至同比4.9%，但固定资产投资同比大跌7.4%，零售销售仅增0.7%。印度CPI预计因食品和燃料压力升至同比4.7%。
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新创新指数勾勒澳大利亚企业创新优势
根据全新的CommBank-Melbourne Institute创新指数，澳大利亚企业创新活动在较长时期内呈上升趋势，在2023–24,年达到最高点，但在2021–22年和2023–24,年期间总体持平。 该指数由墨尔本大学墨尔本应用经济与社会研究所与澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank）合作开发，基于18年的数据。据报告作者所知，这是澳大利亚首个在一致性、覆盖范围、地理和时间细节方面达到如此组合程度的衡量指标。…