从逐日者到逐技者

在一个波动性加剧的时代，全球流动性已成为超高净值人士（UHNWI）的关键考量。超高净值人士不再仅仅追求生活品质的提升，而是在寻找能够提供有力法律保护、人身安全和高品质生活的司法管辖区。

与此同时，各国正在提高资格门槛并修订政策，以吸引的不仅是资本，还有人的才智。对于眼光独到的超高净值家庭及其顾问而言，这一转变正在为财富的海外多元化布局带来更复杂的格局。

对许多国家而言，推动跨境流动性的动力从未如此迫切。在欧洲，36.9% 生活质量（如教育、医疗）劳动力萎缩以及退休人口不断增加，正在推高抚养比并加大公共财政压力。如果没有熟练的适龄劳动年龄移民流入，各国将面临增长放缓、税负上升和公共服务承压的前景。在此背景下，吸引人才不仅可取，更是经济活力与可持续性的必需。

因此，各国正展开激烈竞争，以吸引全球顶尖人才——人工智能研究人员、工程师、创始人和科学家。关键激励措施包括优惠的税收制度、有力的法律保护以及有吸引力的居留或公民身份计划。其结果是，自 2023 以来，欧洲的超高净值人士人口增长了 4%。

葡萄牙是欧洲最引人注目的流动性成功案例之一。其生活品质、安全性和税收待遇的组合已吸引数万名新居民。然而，成功也带来了摩擦。里斯本和波尔图的住房可负担性已成为政治断层线，而与房地产挂钩的签证在观感上引发了令人不安的质疑：谁从流动性制度中受益。在瑞士，移民的涌入促使举行全民公投，旨在设定新的限制，将全国总人口上限设为 10 百万。

葡萄牙近期的政策转变重新界定了其目标。现在的重点已不再是广泛的生活品质激励，而更多在于有针对性地吸引从事职业活动的个人。在实际操作中，这意味着研究人员、创新者、创始人和技术娴熟的雇员，他们的存在可与生产力、就业创造以及融入实体经济挂钩。与此同时，葡萄牙已取消房地产作为其黄金签证计划的合格途径。这一从房地产驱动型移民转向人才的举措，被视为一种在政治上更可接受的移民方式。

这并不意味着退休人士或被动投资者不受欢迎。相反，流动性在政治和经济上的理由如今建立在创办新企业和创造就业之上，而不仅仅是人员的存在。

来源：Henley & Partners，《财富迁移报告》，2025 临时财富流动

从监管角度看，欧盟正在划出明确界限：欧盟权利和自由的使用权不应被出售。布鲁塞尔正在抵制缺乏经济实质的公民身份和投资居留计划。欧盟对与真实工作、研究和商业活动挂钩的计划顾虑较少。对国家政策制定者而言，审慎对待这一方针既是政治上的必要，也是地缘政治上的必要。

其他例子包括西班牙，该国因担忧住房成本以及被动投资的更广泛影响而终止了其黄金签证。意大利更新了其“回流人才制度”，以强化激励措施与真实经济贡献之间的联系。此外，荷兰已重新调整其外籍人士激励措施，聚焦于国际流动专业人士，在吸引人才与国内关切之间取得平衡。

结论显而易见：全球流动性的格局正从广泛激励转向有针对性地吸引技术娴熟、经济活跃的个人。曾经旨在吸引“逐日者”和被动投资者的计划正被重新调整，以青睐那些其存在可与就业创造、创新以及融入东道国经济直接挂钩的人。

对超高净值人士而言，这意味着资格门槛正在提高。尽职调查更加严格，证明真实经济贡献至关重要。政策稳定性、融入路径以及激励制度的可信度如今与财政优惠同等重要。家庭必须准备好与新社区进行有意义的互动，不仅贡献资本，还要贡献专业知识和领导力。

在一个不那么确定的世界里，能够迁移——并且以战略性的方式进行迁移——将带来决定性优势。对超高净值人士而言，成功的迁居并非偶然，而是周密规划、专家指导以及适应意愿的结果。可信顾问——家族办公室和外部专家——的建言仍然不可或缺。通过预见挑战并采取整体性方法，家庭不仅能够保障其资产，还能在这个不断变化的世界中保障其传承与安心。