美国经济每周更新
我们关于美国经济发展和关键主题的每周更新…
研报流
最新研报
共 422 篇结构化机构研报。
加拿大经济5月持续扩张，尽管贸易不确定性上升
加拿大5月GDP增长0.3%，强于预期，加之6月初步预计增长0.2%，进一步证明经济在第二季度以稳健步伐反弹，此前冬季增长一度停滞。 增长基础广泛，商品生产行业和服务业均有所增长，其中矿业、采石业、石油和天然气开采、建筑业、制造业、房地产和租赁业以及公共管理领域均实现增长。 5月报告进一步印证了第二季度开局强于预期。尽管部分贸易敏感行业仍面临阻力，包括批发贸易活动下滑，但其他领域增长依然相对稳健，这得益于制造业产出连续第二个月增长、资源行业持续增长，以及房地产市场活动初现复苏迹象。…
美国经济简报：经济数据综述：受可负担性制约的疲软住房市场 (939KB)
1 美国经济简报 │ 七月 31, 2026 FX每日快照 经济数据综述：受可负担性制约的疲软住房市场 七月 31, 2026 • 尽管房价涨幅放缓，住房活动依然疲软。尽管现房和新房市场的情况有所不同，但两者都面临着可负担性挑战。因此，房屋销售仍处于历史低位。现房供应受到有限换手率和抵押贷款锁定效应的制约，而新房市场库存上升似乎反映出需求疲软和销售速度放缓。•…
人工智能对劳动力市场的影响：雷声大，雨点小
美国劳动力市场数据显示，迄今为止人工智能对劳动力市场的干扰微乎其微，尽管裁员公告有所增加，但受人工智能影响的行业的就业和工资仍保持韧性。 关于人工智能的讨论往往聚焦于新技术可能颠覆劳动力市场的潜力。近期归因于人工智能的裁员公告有所增加，调查指标显示，对失业的担忧有所上升。 微观数据表明，人工智能已开始影响一小部分工作和行业。在受人工智能影响的领域，应届大学毕业生的失业率略有上升，而在电话呼叫中心等一些小行业，就业人数大幅下降。 尽管人工智能应用步伐迅速，但我们几乎没有看到广泛劳动力市场受到影响的证据。…
Eiji Ueda on Demographics, Retirement and the Asia Investment Opportunity
本次访谈最初于6月10,日2026在香港的Bloomberg Invest Hong Kong 2026上进行。…
来自交易大厅的视角：初级银行债券中隐藏的收益率陷阱
在固定收益市场仍聚焦于人工智能建设和中东冲突之际，投资者对初级银行债务的风险是否过于自满？ 简短的回答是肯定的，而这与银行本身关系不大，银行依然状况良好。 我们认为，投资者对收益率的渴求已到了如此程度，以至于纷纷涌入市场上一些最复杂的债券，却未停下来权衡自身承担的风险。从估值角度看，最新亮起红灯的是AT1s。这类债券是在2008危机后创建的，目的是让银行自己的投资者（而非纳税人）在银行陷入困境时吸收损失。AT1s在损失序列中处于较前位置，作为回报，它们支付更高的收益率。…
Jim Zelter在彭博社访谈：满足欧洲日益增长的资本需求
该访谈最初于14年2026月在彭博电视台播出。 Jim Zelter 讨论了我们在欧洲不断增长的高等级业务，从EDF、BP、法荷航、RWE，以及最近承诺向德国拜耳提供€3亿欧元资金。 Tom MacKenzie：现在，Apollo，当我们考虑宏观经济时，这个因素当然对所有投资者来说，可以说对私人资本和私人活动也是如此。Apollo Global Management…
混合：重新思考风险与回报
合伙人，私募股权联合主管兼混合业务主管 合伙人，私募股权联席主管兼混合主管 马特·诺德解释了为什么对灵活资本解决方案的需求不断增长，以及为什么投资者日益被混合投资的组合——类似股票的回报潜力和类似信贷的下行保护——所吸引。 “阿波罗观点”专题节目邀请阿波罗及阿波罗管理基金投资组合公司中的思想领袖参与对话，各自分享他们对当前宏观经济趋势、对各业务的影响及其对投资者的潜在意义的独特见解。…
为何亚洲能源冲击将加速清洁转型
在2002,年11月，菲律宾能源部长文斯·佩雷斯陪同总统格洛丽亚·马卡帕加尔·阿罗约参加了白宫的一次决定性会晤。正是在这次会议上，乔治·W·布什总统向毫无戒心的客人们暗示，美国即将对伊拉克开战。 佩雷斯记得自己当时胃里翻江倒海。他知道，对于一个石油进口依存度超过90%、且严重依赖中东原油的国家来说，这场冲突可能引发能源短缺、失控的通胀和经济动荡。 佩雷斯回忆道：“我的总统低声对我说：‘文斯，你是能源部长。确保我们有充足的石油供应。’”…
经济受创但未破碎
预测详情 | 六月 2026 rbc.com/economics 加拿大和美国预测详情 六月 2026 经济预测详情 — 加拿大 2025 2026F 2027F 第一季度 1 第二季度 2 第三季度 3 第四季度 4 第一季度 1 第二季度 2 第三季度 3 第四季度 4 第一季度 1 第二季度 2 第三季度 3 第四季度 4 实际国内生产总值 2.9 -1.0 1.9 -1.0 -0.1 1.7 1.8 1.5 1.3 1.3 1.5 1.7 1.9 0.6 1.5 家庭消费 1.2 4.4 -0.8 2.9…
新兴市场：超越基准
几年之内，美国用于偿债的预算支出可能达到中等收益率新兴市场国家的水平。这是一个惊人的角色逆转——也是重新思考新兴市场布局的有益起点。 在本系列《新兴市场：超越基准》中，我们超越周期性框架和头条驱动的情绪，将新兴市场视为一个比基准所显示的更广泛、更多元化、更具韧性的投资机会集。…
Athene：背景解析
Athene USA联席总裁兼首席运营官，Athene Holding；Apollo Global Management合伙人 Athene USA联席总裁兼首席运营官，Athene Holding；Apollo Global Management合伙人 来自为您带来“关联”与“相关方”资产、另类资产组合聚焦及资产组合汇编的公司，Athene：背景解析是一档新的视频系列，旨在阐释有保障的终身收入的承诺、其背后支撑，以及为何对数百万依赖它的美国人至关重要。 每一集，Mike…
大宗商品市场因冲突封锁霍尔木兹海峡而重新定价
了解海峡封锁造成的供应冲击如何影响大宗商品贸易和价格。 中东持续的冲突实际上已经封锁了霍尔木兹海峡——这是全球五分之一石油和液化天然气（LNG）供应所经过的关键海上贸易通道。对地区能源基础设施的大范围攻击，加上替代供应和提货路线受限，迫使全球市场从石油到金属的大宗商品迅速重新定价。 我们分析敌对行动和海峡封锁对供应链以及能源和金属行业意味着什么。 渣打银行全球地缘政治分析主管兼资深经济学家Philippe Dauba-Pantanacce指出，尽管海峡关闭的威胁已存在多年，但直到现在才被完全测试。…
看涨黄金的理由
这种贵金属在中东战争期间遭遇抛售，但前景更为乐观。 苏基·库珀 大宗商品研究全球主管 本文最初发表于FT.com。 黄金的避险地位再次受到质疑。自中东冲突开始以来，金价大幅下跌，跌幅约为12%。 这与黄金作为避险资产的观点相悖，该观点认为黄金在市场动荡、不确定性加剧或地缘政治紧张时期能够提供稳定性（或升值）。然而，我相信黄金的地位仍然稳固，即使它在短期内转换角色，并预计价格将受到考验。 黄金可以在市场中扮演主角和配角。然而，这并不意味着黄金失去了其传统角色。…
人工智能与软件行业周期的下一阶段
合伙人，Apollo主题投资负责人 合伙人，Apollo主题投资主管 最初对AI生产力工具的热情已演变为对软件行业收入模式、竞争前景和长期盈利潜力的更深层次重新评估。在一个软件边际成本崩溃、竞争威胁似乎一夜之间涌现的世界里，这种重新评估至关重要。 这种重新评估之所以重要，是因为软件领域在公开市场和私募市场吸引了大量投资资本。在此背景下，值得退一步说明Apollo目前如何看待软件周期，以及这一转变可能对投资者意味着什么。…
驾驭大宗商品市场的分化走势
了解企业和金融机构投资者如何驾驭2026大宗商品周期。 随着避险需求占据主导，大宗商品市场的传统相关性正在减弱，导致大宗商品综合指数表现分化。鉴于关税不确定性持续、地缘政治风险加剧以及货币宽松步伐放缓，我们预计这种分化将在2026持续。贵金属和铜价可能继续受关税消息和宏观数据影响，铜和黄金有望在2026触及新高。我们预测布伦特原油价格将在全年逐步上涨。我们对美国天然气价格的预测反映了数据中心相关的发电需求、美国天然气供应以及过剩的液化天然气产能。…
东南亚增长受降息提振减弱
地缘政治风险和对人工智能驱动扩张的疑虑正在削弱货币宽松对经济的影响。 这篇对渣打银行东盟及南亚首席经济学家兼外汇研究主管李伟虢的采访由Elisa Valenta撰写，最初发表于《商业时报》。 渣打银行表示，经过一年多的宽松政策，东南亚的货币政策已进入后期阶段，降息正接近其极限，可能在2026年为增长提供的支持将不如往年。 渣打银行东盟及南亚首席经济学家兼外汇研究主管李伟虢表示，该地区年初增长前景基本稳定，这得益于去年的全球货币宽松、主要经济体的财政支持政策、温和的通货膨胀以及有韧性的劳动力市场。…
全球经济进入不安的平静期
全球增长预计在2026保持平稳，但风险升高。关键变化将如何塑造增长动力？ Eric Robertsen 全球研究主管、首席策略师 本文最初发表于《商业时报》。 全球经济在2025顶住了悲观预期。尽管贸易紧张、地缘政治冲击以及屡屡出现的放缓警告此起彼伏，世界经济仍以稳健步伐持续扩张。这种韧性让人们对2026的前景感到一种平静——然而，这种平静值得更仔细地审视。 2026的全球增长预计将维持在3.4%，与2025持平。然而，支撑经济走到今天的力量正在失去动能，新的驱动因素正在形成。这使得2026成为一个转型之年。…
Vetter Pharma – 通过证书实现CO₂补偿 | 企业客户
通过证书实现CO₂中和1 Vetter是全球领先的制药行业服务提供商，专注于无菌生产和包装预充式注射器及其他注射系统，用于治疗多发性硬化症、严重类风湿性关节炎、癌症等疾病。该合同开发和制造组织（CDMO）支持全球药品制造商，从新药早期开发到全球分销。Vetter在德国拉文斯堡及其周边拥有三个生产基地，在奥地利和美国设有开发基地，并在新加坡、日本、韩国和中国设有销售办事处。这家家族所有的CDMO目前雇佣约5,700名员工，他们积极为公司可持续的未来做出贡献。Vetter在2021年实现了840百万欧元的年销售额。…
挖掘能源效率的益处
更好地利用我们现有的能源，既是降低排放、提高能源可负担性的可靠途径，也是管理能源风险的有效手段。正是那些“小”事——在组织层面可能会变得重大——将帮助许多家庭、企业和澳大利亚在通往低碳经济的道路上，从所用能源中获得更多收益。“尽快推广能源效率，将有助于澳大利亚以更低的成本实现其净零目标，惠及家庭、企业和政府。”在澳新银行，我们致力于帮助客户在向净零碳转型的过程中，随着世界转向新能源来源而做出改变。虽然我们的客户与我们同行，但像所有企业一样，成本始终是持续考量。这就是为什么更好地利用现有能源如此关键。一份由澳新银行和…