印度的大转型仍在继续
印度的转型持续推进：政府激励与全球伙伴关系助力本土制造业与出口扩张，尤其在半导体和国防领域。收入增长推动消费从必需品转向非必需品，并从基础型转向高端型，快时尚和家电保有量上升即为明证。外资准入放宽与国内参与度提升深化了金融市场，同时印度股债与传统资产保持较低相关性。
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机构研报
评估气候适应与韧性的投资理由
道富认为，在几乎所有政策情景下，全球气温轨迹至2040年前后大体相近，物理气候风险在近期将继续上升，因此投资者应同时从发行人层面和主权层面评估敞口。文章提及适应资金缺口、UNEP对适应需求的估算，以及2025年MSCI Institute对15国550家企业的调查——82%受访企业称韧性投资带来正面财务或声誉结果。Climate VaR与ND-GAIN指数被作为发行人与主权筛选工具，适应解决方案被描述为长期机会。
为何人工智能对印度和菲律宾至关重要
ING认为印度和菲律宾的AI冲击担忧为时尚早。印度软件与商业服务出口约占GDP的8.5%，经常账户赤字为0.5%；菲律宾电信与商业服务出口约占GDP的7%，经常账户赤字为3.5%。2026年中出口同比增长约12%。自2022年以来，印度数字交付服务出口增长45%（全球32%），菲律宾增长24%，结构转向金融与计算机服务。仅约4%岗位属最高自动化风险类别。证据指向适应升级而非衰退。
“麦格理在印度已完成完整投资周期，现在是再次投资的时候”：首席执行官Verena Lim
麦格理资产管理公司在印度二十年间已投资超过40亿美元；在2018至2022年侧重管理存量资产而非新增部署后，该公司表示现在应再次投资。公司将继续以道路和可再生能源为核心，同时评估数字基础设施（数据中心、光纤、电信铁塔）和社会基础设施（医疗、教育、物流、冷链），但尚未设定具体资本配置目标。
印度：为何在创纪录增长下中产阶级仍难崛起？
尽管经济增长强劲，印度在全球GDP中的占比到2025年已升至8.2%，但消费者中产阶级的形成受到劳动力市场结构性弱点的阻碍。大部分就业属于非正规部门且附加值低，而几个高潜力的制造业部门（如电子、汽车等）面临技能短缺和营商环境不利等制约。此外，人工智能威胁到高薪酬服务业岗位。近期的改革方向正确，但不足以彻底解决这些挑战。
Warsh聚焦AI而非美联储政策 · 外汇每日快照
美联储主席沃什未给出政策指引，市场将其解读为对当前定价的认可；10月加息概率从26%降至14%，2年期收益率下跌3-4个基点，美元整体基本持平。沃什重点谈及人工智能，认为其在短期内是对经济的通胀性需求冲击，之后才会转为供给侧冲击，并称AI将从根本上改变货币政策的实施方式。G10外汇波动率正逐步上升，1个月隐含波动率触及文中所述期间的最高水平。
全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻认为，加拿大核心通胀仍处于或高于加拿大央行2%的目标，传统核心通胀已连续四个月接近3%月率季调年化，且预计还将录得强劲数据，这支持了政策过于宽松的观点。加拿大央行调查可能显示通胀预期上升。此外，全球PMI将检验三季度增长动能，英国数据为11月英国央行可能加息做铺垫，新西兰CPI可能强化新西兰央行加息预期。
BSP、BI与BOK政策决议：科技股主导的风险偏好回落 · 亚洲外汇周报
MUFG预计菲律宾央行将因油价上涨和超强厄尔尼诺风险加息25个基点至5.25%，韩国央行在连续加息后料维持3.00%不变。印尼央行普遍预期维持5.75%，但MSCI宣布其新兴市场分类不再适当，导致雅加达综指跌逾10%并令印尼盾承压。美国CPI超预期一度推高收益率后回落，为亚洲货币带来一定缓解。
多经济体
亚洲本币债券市场开辟全新融资前沿
渣打银行认为，亚洲本币债券市场正在为主权、超国家及机构发行人开辟新的低成本融资渠道。2026年上半年，离岸人民币债券发行量增长82%至3170亿元人民币，港元债券发行量增长112%至3620亿港元，与1202亿美元（增长6.8%）的G3货币发行量相当。主要驱动因素包括2026年7月南向债券通额度提高60%，以及香港和中国内地深厚的投资者基础。该行预计未来五至十年这些市场将对借款人变得更加重要。
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