美元在本周初继续小幅走弱 · 外汇每日快照
美元小幅走弱，此前连续四周上涨将美元指数推升至年内高点102.95，随后回落至约102.10的200周移动均线下方。美国通胀数据走强却未能推动美元进一步上涨，促使部分投资者削减多头仓位；在主席凯文·沃什未释放近期加息的明确信号后，市场对美联储连续加息的定价仅约3个基点。加拿大CPI consensus为3.2%，前值为3.0%。
多经济体
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Q3 中国GDP超出预期，但下行风险犹存
西太平洋银行指出，中国2026年三季度GDP环比增速由0.9%加快至1.2%，同比由4.3%升至4.5%，使全年4.5%-5.0%的增长目标仍可实现。但消费、房地产与固定资产投资疲弱，工业生产和融资条件相对稳健。该行预计未来3至6个月将出台大规模刺激措施以重振房地产与企业投资，并认为2026-2028年中国GDP增速将维持在4.5%或略高水平。
每周经济评论 · 2027 年展望下调
西太平洋银行将新西兰2027年GDP增长预测下调0.3个百分点至2.7%年率，原因是能源价格假设上升及长期利率近期路径更高，拖累消费与住宅投资。新西兰元贸易加权汇率处于17年低位，部分通过出口和旅游抵消。年底CPI预测为4.3%年率，2027年降至1.6%年率。该行预计新西兰联储10月28日按兵不动，12月再考虑调整，但市场定价加息概率达83%。
多经济体通胀
'澳大利亚与新西兰周报'
西太平洋银行预计，澳大利亚储备银行将在11月加息25个基点，理由是成本加成定价行为、非劳动力成本传导以及高于平均水平的奖励工资涨幅，使需求仍超过供给。澳大利亚失业率在8月数据上修后维持在4.7%，预计到2027年第二季度见顶于4.8%。美国9月CPI环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心同比为2.6%。新西兰2027年前景被下修。上述预测具有前瞻性，实际结果可能大幅不同。
多经济体美联储
全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻认为，加拿大核心通胀仍处于或高于加拿大央行2%的目标，传统核心通胀已连续四个月接近3%月率季调年化，且预计还将录得强劲数据，这支持了政策过于宽松的观点。加拿大央行调查可能显示通胀预期上升。此外，全球PMI将检验三季度增长动能，英国数据为11月英国央行可能加息做铺垫，新西兰CPI可能强化新西兰央行加息预期。
全球经济学 · 每日要点
美联储主席沃什拒绝预判即将召开的会议，也不提供前瞻指引，同时重申对美国经济前景的乐观看法。加拿大央行行长麦克勒姆表示央行尚未加息，但正在考虑能源价格推动的通胀是否迫使加息。美国商务部长卢特尼克再次阻碍贸易谈判，此次针对墨西哥，反对削减25%汽车关税及50%钢铝关税。市场本周收盘基本持平，油价微涨几美分。
多经济体
Warsh聚焦AI而非美联储政策 · 外汇每日快照
美联储主席沃什未给出政策指引，市场将其解读为对当前定价的认可；10月加息概率从26%降至14%，2年期收益率下跌3-4个基点，美元整体基本持平。沃什重点谈及人工智能，认为其在短期内是对经济的通胀性需求冲击，之后才会转为供给侧冲击，并称AI将从根本上改变货币政策的实施方式。G10外汇波动率正逐步上升，1个月隐含波动率触及文中所述期间的最高水平。
BSP、BI与BOK政策决议：科技股主导的风险偏好回落 · 亚洲外汇周报
MUFG预计菲律宾央行将因油价上涨和超强厄尔尼诺风险加息25个基点至5.25%，韩国央行在连续加息后料维持3.00%不变。印尼央行普遍预期维持5.75%，但MSCI宣布其新兴市场分类不再适当，导致雅加达综指跌逾10%并令印尼盾承压。美国CPI超预期一度推高收益率后回落，为亚洲货币带来一定缓解。
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合并版 2026年10月16日
MUFG 报告称，美元本周料将走弱，终结此前连续四周的涨势。在强于预期的美国9月CPI数据推动美元升至年内新高后，美元迅速回吐涨幅。市场普遍预期美联储本月将按兵不动；美联储主席凯文·沃什的讲话未显露急于收紧政策的信号，且美国中期选举可能抑制连续加息。MUFG 维持做空欧元/日元交易，并在本周逆转后平掉做多美元/瑞典克朗交易。
Cliff Notes：把握平衡
澳大利亚9月就业减少3.93万，但劳动参与率下降0.2个百分点，失业率维持在4.7%，已高于澳央行4.6%的NAIRU假设。西太平洋银行预计失业率到2027年二季度见顶于4.8%附近，仍预计澳央行11月加息25个基点，通胀风险为主导。美国9月CPI环比上涨0.6%，同比3.7%；核心环比0.3%、同比2.6%。该行预计美联储年底前再加息一次。
“成本加成”成本
西太平洋银行认为，澳大利亚企业将此前附加的银行卡受理费并入标价，显示出一种由非劳动力成本上升（而非工资）驱动的“成本加成”定价心态；基础工资增长多年来保持温和。澳储行预计会将这种转嫁视为需求仍超过供给、通胀预期可能高于其合意水平的信号。西太平洋银行对澳储行会议纪要中关于NAIRU可能上升的说法表示怀疑。若企业定价更多取决于行业成本而非央行可信度，则压低通胀或需削弱需求；但供给冲击消退应使通胀回落，从而使紧缩政策得以解除。
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新西兰每周经济洞察 2026年10月16日
西太平洋银行新西兰周度回顾指出，住房市场数据疲软，且2027年预测修正后显示通胀更高、增长更为温和。近期汇率走弱，该行目前预计新西兰元兑澳元将下探新的周期低点，这将使跨塔斯曼旅行成本上升。文中为高层概述，未披露具体数值、政策判断或目标价，所提供文本亦未收录完整预测细节。
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全球经济学 · 每日要点
主权债券上涨而股市走弱，美债收益率呈牛市趋平，全曲线下行6–10个基点，10年期收益率较十天前峰值低22个基点。文章质疑这是否为持续向债券的轮动，抑或只是短暂波动。文中还前瞻美国PPI与零售销售，提及新的35%木材关税、加拿大数据清淡、澳大利亚就业下滑压低收益率，以及英国数据超预期但未获金边债券与英镑理会。
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西太平洋银行 图表包 – 9月劳动力调查
新西兰2026年9月劳动力调查显示就业人数减少39.3k，下行意外显著，但西太平洋银行提示其中可能含有残余季节性因素。失业率随劳动力供给超过需求而缓慢升至4.7%；参与率从接近历史高位回落0.2个百分点至66.8%，就业人口比降至63.6%。工时上升0.1%，意味着平均工时增加，但就业不足率升至6.3%，显示生活成本压力正在显现。劳动力市场被形容为“更显不稳”。
西太平洋银行市场展望 2026年10月
西太平洋银行2026年10月展望指出，市场几乎没有喘息机会：债券收益率大幅上升，美国10年期基准收益率上升27个基点、突破5%关口，法国债券上升40个基点，主要由美联储9月加息后的实际收益率推动。西太平洋银行预计美联储仅再加息一次，而非市场定价的三次。该行预计布伦特原油2026年第四季度均价为101美元/桶，到2027年第四季度回落至77美元/桶；若局势升级，布伦特可能升至150美元/桶。澳洲联储料将在11月再次加息。
AI动荡令美元强势受抑 · 外汇每日快照
美元回吐了强于预期的9月美国CPI公布后的涨幅，美元指数从年内高点102.95回落至102.00附近。2年期美债收益率在CPI公布后一度上升约18个基点至4.95%，随后回落至约4.70%。MUFG认为，这轮逆转主要由AI相关交易平仓引发的避险情绪驱动，最明显的是韩国KOSPI指数重挫近9%，使其自6月高点以来的跌幅扩大至略超40%。
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全球经济学 · 每日要点
丰业银行经济部预测加拿大央行将加息100个基点至3.25%的终端利率，并预计美联储再加息两次、联邦基金目标利率升至4.5%。9月美国CPI预计环比总体0.6%、核心0.3%，FOMC可能10月按兵不动。麦克勒姆行长回避政策表态。美国银行财报表现分化；中国出口同比激增36%，而央行通胀仅0.9%、仍低于目标。
市场波动加剧仍是主要风险 · 外汇每日快照
MUFG认为市场波动加剧仍是核心风险。在美元因主权债券收益率飙升而走强后，G10外汇波动率在急升后已小幅回落。MUFG判断收益率进一步上行的风险更大。中东方面，市场共识预期能源价格维持现状，但MUFG认为风险更偏向局势恶化；胡塞武装袭击沙特阿美设施可能招致美国介入并推高能源价格。MUFG认为DXY存在上行至105的空间。
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利率与关键汇率
RBC Economics 2026年10月展望覆盖七个经济体的政策利率与国债收益率。美联储基金利率中值预计从2025年末的3.625%升至2026年三季度的4.38%，并维持至2027年底。加拿大央行2025年四季度降至2.25%，自2027年一季度起加息，至四季度达3.25%。欧元/美元在2027年一、二季度跌至1.05，美元/加元2027年四季度收于1.35，澳元/美元收于0.71。