全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻认为，加拿大核心通胀仍处于或高于加拿大央行2%的目标，传统核心通胀已连续四个月接近3%月率季调年化，且预计还将录得强劲数据，这支持了政策过于宽松的观点。加拿大央行调查可能显示通胀预期上升。此外，全球PMI将检验三季度增长动能，英国数据为11月英国央行可能加息做铺垫，新西兰CPI可能强化新西兰央行加息预期。
研报流
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每周底线 · 道明经济
美国9月CPI同比加速至3.7%，核心CPI同比2.6%、环比0.3%，价格压力在商品、住房和服务领域扩大。PPI环比大涨1.3%（同比6.3%）。零售销售环比增长0.8%，但扣除汽车和汽油后仅增0.2%。TD预计美联储将跳过10月、在12月加息。加拿大方面，房屋销售下降2.3%，按揭利息成本通胀可能重新转正。
外汇每日快照 欧洲宏观周报 · MUFG宏观
MUFG指出，英国8月GDP环比增长0.1%，超出其-0.2%的预测，3个月/3个月增速升至0.7%，年度增速自疫情后反弹以来首次超过2%，主要受专业服务和IT驱动。MUFG跟踪2026年平均增速为1.5%，高于IMF的1.3%，并预计2027年增速约为1.5%，同时预计9月CPI为3.5%。该行在政策制定者淡化紧迫性后取消了欧洲央行连续加息的预测，并认为在10月29日欧洲央行会议前没有明显的第二轮通胀效应迹象。
比利时公共财政：错失良机
比利时执政联盟未能就三年100亿欧元节支方案达成一致，主要因一党坚决反对将标准增值税率从21%提高至22%。总体政策声明被迫推迟，焦点转向2027年预算、含40亿欧元节支，理想情况下10月底前达成协议。若年底前无协议，首相准备推动自2027年1月起自动削减30至40亿欧元支出。ING仍预计未来数周会达成一份力度较小的协议。
通胀上升，利率缓和
美国9月通胀走高，但Natixis认为美联储更可能暂停加息，从而提供完成增持2年期多头的空间。尽管通胀数据不佳且Warsh保持沉默，美债仍上涨，显示市场正在筑底。该行还讨论财政部是否会削减甚至取消20年期发行，此举将导致曲线趋平并提振长端。
全球经济学 · 每日要点
美联储主席沃什拒绝预判即将召开的会议，也不提供前瞻指引，同时重申对美国经济前景的乐观看法。加拿大央行行长麦克勒姆表示央行尚未加息，但正在考虑能源价格推动的通胀是否迫使加息。美国商务部长卢特尼克再次阻碍贸易谈判，此次针对墨西哥，反对削减25%汽车关税及50%钢铝关税。市场本周收盘基本持平，油价微涨几美分。
多经济体
中东欧与中东北非一周前瞻 16 10月
下周匈牙利、土耳其与哈萨克斯坦将公布利率决议，波兰发布工业产出、劳动力市场及零售销售数据。ING预计匈牙利国家银行按兵不动，土耳其央行降息100个基点至36%，哈萨克斯坦于10月23日降息25个基点至16.00%，但该国按兵不动的可能性依然存在。通胀回落与内需疲软支撑土耳其降息判断；报告认为进一步宽松空间有限。
多经济体
捷克生产者价格预示消费者将承受压力
捷克9月工业生产者价格同比上涨3.7%、环比上涨1.2%，均超预期；农业价格同比下降7.2%但环比上升3.2%。ING预计工业PPI同比将在1月见顶于6%以上，农业PPI将在2027年中升至12%以上。这些压力将传导至CPI，总体通胀预计在2月见顶于4%左右，明年均值3.4%，促使央行加息，但经济走弱将限制加息幅度。
欧元区：9月通胀回顾——终值估计
欧盟统计局9月终值显示，欧元区整体HICP同比上涨3.8%、环比上涨0.6%，高于Natixis 3.5%的预测，但与初值一致。能源价格同比大涨18.9%、环比上涨4.0%，对整体通胀贡献1.7个百分点，取代服务业成为最大拉动项。核心通胀维持2.5%同比（环比0.2%）。西班牙整体通胀率最高，达5.0%，意大利4.2%，法国3.4%，德国3.3%。Natixis目前预计2026年整体通胀均值3.0%，核心通胀均值2.4%。
FX每日：通胀与AI过度建设叙事主导市场
外汇市场正夹在两种力量之间：高企的通胀数据支持美联储进一步收紧，而AI板块的科技股抛售可能迫使政策转松。ING预计美元将维持近期高位盘整，DXY上行受限于102.40/50，并指出瑞郎具备防御性优势。报告还详述了印尼被MSCI警告降级的事件，当地股市因此大跌，美元兑印尼盾升破18000。
多经济体
Warsh聚焦AI而非美联储政策 · 外汇每日快照
美联储主席沃什未给出政策指引，市场将其解读为对当前定价的认可；10月加息概率从26%降至14%，2年期收益率下跌3-4个基点，美元整体基本持平。沃什重点谈及人工智能，认为其在短期内是对经济的通胀性需求冲击，之后才会转为供给侧冲击，并称AI将从根本上改变货币政策的实施方式。G10外汇波动率正逐步上升，1个月隐含波动率触及文中所述期间的最高水平。
BSP、BI与BOK政策决议：科技股主导的风险偏好回落 · 亚洲外汇周报
MUFG预计菲律宾央行将因油价上涨和超强厄尔尼诺风险加息25个基点至5.25%，韩国央行在连续加息后料维持3.00%不变。印尼央行普遍预期维持5.75%，但MSCI宣布其新兴市场分类不再适当，导致雅加达综指跌逾10%并令印尼盾承压。美国CPI超预期一度推高收益率后回落，为亚洲货币带来一定缓解。
多经济体
合并版 2026年10月16日
MUFG 报告称，美元本周料将走弱，终结此前连续四周的涨势。在强于预期的美国9月CPI数据推动美元升至年内新高后，美元迅速回吐涨幅。市场普遍预期美联储本月将按兵不动；美联储主席凯文·沃什的讲话未显露急于收紧政策的信号，且美国中期选举可能抑制连续加息。MUFG 维持做空欧元/日元交易，并在本周逆转后平掉做多美元/瑞典克朗交易。
美国月度利率 xxxx
长端收益率在近期创下数十年高位后有所企稳，但ING认为至少还有一轮弱势，可能推动美国10年期收益率升至5.25%-5.5%区间，债市不安情绪或延续至2027年第一季度。驱动因素包括财政发债压力、伊朗战争引发的能源价格通胀以及更高的实际利率；AI驱动的生产率仅是部分原因。欧元区方面，法国10年期互换利差已翻倍至约120个基点，法德利差接近欧元时代最阔水平，ING认为这很可能已过度，但进一步上行超调仍可预见。
美元前景改善
ING认为，未来三至六个月欧元兑美元将维持在1.10-1.15区间，因美联储偏鹰及法国财政担忧引发的欧洲央行周期重新定价，令实际利差处于2022年以来最阔水平，且两大因素均无明显逆转迹象。该机构对美元的看多观点的关键风险，是外国投资者外汇对冲比率再度上升。
多经济体
月度报告：为何我们现在预计英国央行将加息两次
ING 现在预计英国央行将在11月和2月加息，原因是天然气价格高企以及2027年初CPI短暂超过4%。这些加息被视为保险性举措，如果第二轮效应有限，2027年底前可能降息。这与市场定价未来一年加息整整一个百分点形成对比。
月度债券市场紧张局势加剧，或将拖累欧元区增长
ING预计欧元区增长将放缓，三季度表现稳健后，2026年平均增速为1.0%，若能源价格正常化，2027年为1.2%。9月HICP通胀升至3.8%，核心通胀2.5%，年底前可能突破4%，明年预计回落至2.5%的平均水平。预计欧洲央行还将加息一次，且因债券收益率上升已收紧金融条件，量化紧缩可能于年底前停止。
全球经济学 · 每日要点
主权债券上涨而股市走弱，美债收益率呈牛市趋平，全曲线下行6–10个基点，10年期收益率较十天前峰值低22个基点。文章质疑这是否为持续向债券的轮动，抑或只是短暂波动。文中还前瞻美国PPI与零售销售，提及新的35%木材关税、加拿大数据清淡、澳大利亚就业下滑压低收益率，以及英国数据超预期但未获金边债券与英镑理会。
多经济体
欧洲央行应对法国局势的选项
法国财政困境和利差扩大引发欧洲央行是否可能动用传导保护工具（TPI）的疑问。TPI启动门槛依然很高：至少需要法国预算获得完全通过，且过早干预可能被视为对不遵守规则国家的货币融资。ING预计欧洲央行将采取三管齐下策略：更鸽派的利率立场、灵活再投资/暂停缩表，以及仅在风险蔓延时触发TPI。
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法国总统选举：入门指南
Natixis分析师警告，尽管法国银行信贷基本面强劲，但在2027年总统大选前仍面临主权风险的结构性敞口。该行将法国2026年GDP增速预测下调至0.5%，预计2026年公共赤字占GDP的-5.4%，公共债务占GDP的119.3%，2027年升至122%。惠誉预计到2028年债务占GDP的122.7%，是其'A'级同业中位数的两倍多。报告建议优先配置4-7年期法国高级非优先债务而非次级债，并提示法国BBB企业债因相对OAT利差偏低而面临重定价风险。
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