市场快讯——油价突破每桶95美元，全球债券收益率触及数十年高位
盛宝银行报告指出，由于美伊紧张局势加剧，油价飙升至95美元上方，引发通胀和加息担忧，导致全球股市和债券下跌。日元因日本央行鹰派言论而走强，纽元则因新西兰联储加息而下跌。黄金跌至三周低点，加密货币相关股票遭遇避险压力。
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加拿大7月贸易顺差收窄，因黄金和能源出口下降、机动车进口增加
加拿大7月商品贸易顺差大幅收窄至7.69亿美元，低于6月修正后的42亿美元，出口下降2.3%（主要受贵金属和能源出货量减少拖累），进口上升2.2%（汽车进口创纪录）。贸易顺差回落强化了第三季度GDP增长不会重复第二季度强劲步伐的预期，由于美加贸易关系可能升级，风险偏向下行。
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北欧展望报告
尽管地缘政治不确定性和能源价格上涨，全球经济仍表现出韧性。预计美联储将在12月降息，而欧洲央行可能进行预防性加息。瑞典2026年GDP增长上调至2.7%。瑞典央行预计将在2027年3月加息，但可能维持不变。风险偏向下行，因能源价格和中东冲突。
中东日报
MUFG 2026年9月2日的中东日报强调，由于美伊敌对行动再度升级，油价飙升，布伦特原油接近96美元/桶，WTI接近91美元/桶，霍尔木兹海峡风险加剧。黄金因通胀和加息担忧加剧而下跌，市场对美联储9月加息概率接近70%。以色列央行再次降息，土耳其制造业萎缩略有缓解。这些动态影响大宗商品、利率和区域宏观政策的前景。
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加拿大央行发出偏鹰派警告 · 全球经济
加拿大央行将政策利率维持在2.25%，但采取鹰派基调，删除了当前利率合适的表述，并警告通胀上行风险增加。市场因此定价至2027年中期加息75-100个基点，丰业银行预测从第四季度开始至少加息75个基点。加元升值，两年期加国债收益率上升。
欧元区宏观监测 · 增长韧性使降息在2027年被排除在外
Important disclosures and certifications are contained from page 9 of this report. https://research.danskebank.com Macro Research • Economic activity has proved more resilient than expected over the summer despite negative supply shocks from higher energy…
巴伦周刊：盈利增长强劲有望推动股市走高
在政府债券收益率稳步上升的背景下，质疑股市能否在今年以来已实现两位数涨幅的基础上继续上扬，是合乎逻辑的。 收益率上升会推高商业借贷成本，同时降低企业未来盈利的现值，这些变化通常对股市构成压力。但我们认为，对股市反弹可持续性的担忧有些过度。 我们有充分理由相信，未来几个月股市将继续走高。我们维持超配股票立场的主要论据归结于企业盈利能力。得益于人工智能等新技术的广泛应用等因素，盈利仍以惊人的速度增长。根据分析师的共识预测，今年企业利润将增长30%；我们认为增速可能更快，达到约35%。 经济状况同样利好股市。…
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八月就业前瞻：原地踏步
法国外贸银行预计8月美国就业报告将显示非农就业仅增加2.5万人，低于市场预期的5.5万人，且由于壮年劳动力参与率上升，失业率将小幅升至4.2%。报告指出劳动力市场存在潜在疲软，薪资增长温和，对美联储政策具有影响，包括若通胀进展停滞，9月可能加息。
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黄金为何有望创下历史新高
据高盛固定收益、外汇及大宗商品业务（FICC and Equities）全球金属交易主管托尼·金（Tony Kim）表示，黄金在1月创下历史新高，但美国利率的不确定性和伊朗战争带来的干扰导致涨势出现“拉长的暂停”。金在《市场》播客中表示，他最终预计央行对黄金的强劲需求将推动金价再创新高。金还讨论了财政可持续性担忧是否会引发资金轮动至黄金、亚洲投资需求减少如何影响黄金市场，以及白银在2026表现波动的原因。…
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香港贸易重构：中国出口减少，全球联通增强
法国外贸银行（Natixis）报告称，香港的转口贸易正经历重新布线：在中国制造商品的分配中作用减弱，但在为中国采购外国商品和中介海外市场间贸易中的作用增强。这一转变由科技需求（特别是人工智能）驱动，半导体相关贸易占香港贸易总额的份额自2015年的25%升至2026年6月的42%。
股市能否承受更高的债券收益率？
瑞士宝盛分析师评估股市能否承受债券收益率上升，结论是尽管美联储鹰派且收益率上升，但经济增长具有韧性且盈利强劲（标普500中位增长约12%，欧洲迎来上调周期）为股市提供支撑。他们预计市场将轮动而非撤退，金融板块受益，人工智能增长主题仍可行。
美股早盘持平，油价与收益率小幅走低
股市早盘持平，因美国国债收益率和油价上涨，投资者在权衡戴尔和Palo Alto Networks强劲财报的同时关注地缘政治紧张局势。10年期收益率创2023年末以来最高收盘价，原油价格跃升至接近每桶90美元，金融状况收紧，市场偏向防御。美联储官员表示收益率反映经济强劲，但即将公布的就业和通胀数据至关重要。与此同时，戴尔因业绩强劲而上涨，MongoDB尽管超预期但暴跌，GitLab因乐观指引而大涨。
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今日期权市场动态
嘉信理财的期权市场更新重点介绍了戴尔和帕洛阿尔托网络的强劲财报、原油价格上涨以及美国国债收益率上升。显著的期权活动表明戴尔和Cheniere Energy的看涨情绪、Campbell's的看跌持仓以及Compass Diversified和Amphenol的混合信号。
为什么美国国债收益率在上升——以及接下来会发生什么
嘉信理财的分析表明，由于美联储鹰派立场、持续的通胀、强劲的名义增长以及财政担忧，美国国债收益率持续上升。财政部的回购计划规模过小，无法逆转这些力量。该公司预计收益率将在高位维持，并认为长期收益率上行空间大于下行空间，同时警告不要激进增加长久期债券。
外汇周报
外汇期权市场在美联储主席沃什发表鹰派讲话后预示美元重新走强，提高了9月加息的可能性。然而，如果美联储维持利率不变，美元涨幅可能是暂时的；如果日本央行加息，日元可能回升。
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评论：全球 AI 的非对称性断裂
Natixis认为，全球人工智能不会分裂为封闭的阵营，而将经历一种不对称的分裂：硬件和基础设施在中美之间分道扬镳，而软件层仍保持互通。报告质疑了欧洲的战略地位以及美国出口管制的有效性。
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初步看法：新西兰建筑许可，2026年7月
西太平洋银行IQ对2026年7月新西兰建筑许可的回顾表明，尽管月度数据有所下滑，住宅许可水平仍处于高位，且对未来至2027年的住宅建设活动前景持积极态度，这得益于奥克兰和坎特伯雷等地区的强劲增长。然而，由于审批量趋于平稳、成本上升、利率上行、房市疲软、人口增长低迷及住房供应增加等因素，需保持谨慎，这些因素可能在来年对住宅建筑行业构成阻力。非住宅活动持续疲软，预计6月季度建筑工作调查将进一步下滑。
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新西兰首次印象：新西兰储备银行2026年9月货币政策声明
西太平洋银行对新西兰储备银行2026年9月货币政策声明进行评论，认为该声明平衡但偏向鹰派。该行预计官方现金利率将在10月维持不变，随后在12月上调，通胀上行风险使进一步加息的可能性保持。
亚洲外汇评论 · 地区外汇面临美国收益率上升与油价上涨的双重逆风
三菱日联（MUFG）的亚洲外汇报告警告称，由于美联储鹰派重新定价和地缘政治紧张局势导致美国国债收益率上升和油价上涨，亚洲货币面临双重阻力。报告指出，美联储9月加息概率上升，布伦特原油价格飙升，亚洲通胀升温，特别对印尼盾持谨慎态度，因其面临通胀和贸易平衡方面的担忧。
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