市场快讯——油价突破每桶95美元，全球债券收益率触及数十年高位

宏观：股市和债市下滑，因油价飙升加剧通胀和加息担忧。

股票：美国和欧洲股市下跌，因油价和收益率上升；亚洲股市因同样压力加剧而大幅下挫。

数字资产：加密股票在避险交易日承压，而资金流入继续悄然增加。

大宗商品：布伦特原油价格突破每桶95美元，而黄金跌至三周低点。

固定收益：周二和周三早间全球收益率再次上升，部分原因是原油价格的最新大幅上涨。

外汇：日元先跌至当地新低，随后因日本央行鹰派言论而在周三早间上涨。纽元因新西兰联储指引而大幅走低。

在美国与伊朗冲突进一步升级后，布伦特原油价格突破每桶95美元，美军发动了新一轮打击，德黑兰进行了报复。特朗普总统还淡化了外交前景，称他“并未试图迫使伊朗回到谈判桌”。通过霍尔木兹海峡的运输仍大幅减少，尽管财政部长贝森特表示周一有17万桶原油过境，暗示伊朗并未控制该水道。

新西兰联储一如预期将官方现金利率上调25 basis points个基点至2.75%，但下调了对政策利率的2027点预测，导致新西兰短期收益率大幅走低。纽元在该决定后大幅走弱。

欧洲通胀加速。欧元区8月份通胀初值同比升至3.3%%，高于7月的2.9%%，创近三年新高，主要受能源价格推动。核心通胀基本未变，我们认为这在某种程度上削弱了这一数据的影响。德国制造业PMI上修至54.3，为2022,年5月以来最强，因新订单和出口订单增强，尽管供应链压力加剧。英国房价同比上涨1.6%%，高于前值的1.4%%，但低于2.1%%的预期。

美国7月JOLTS职位空缺升至7.27百万，高于下修后的7.18百万，略低于7.31百万的共识预测，而裁员人数减少，形成一种低招聘、低解雇的劳动力市场。ISM制造业指数降至54.6，预期为55.2，7月为55.6；新订单指数降至53.7，预期为56.8，7月为56.7；就业指数降至51.2，预期为52.5，7月为52.8。

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1430——美国能源信息署每周原油和燃料库存报告

今日：博通、Snowflake、慧与、NetApp、Five Below

周四：Zscaler、Lululemon、Ciena、Samsara、DocuSign、Planet Labs

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美国：标普500指数下跌0.7%点至7,631.47点，纳斯达克100指数下跌1.3%点，道琼斯工业平均指数下跌0.8%点至52,766.88点，连续第三个交易日下跌，因油价上涨和债券收益率上升重新引发通胀和加息担忧。科技和非必需消费品板块领跌，而能源板块跑赢大盘。CrowdStrike下跌6.9%%，因收益率上升对成长型软件股构成压力，而美光科技下跌2.6%%，因代表其台湾大部分员工工会就奖金问题威胁罢工。苹果公司逆势上涨2.6%%，John Ternus接替Tim Cook出任首席执行官。

欧洲：Stoxx Europe 600指数下跌0.6%点至647.46点，DAX指数下跌1.1%%，Euro Stoxx 50指数下跌0.8%%，富时100指数下跌100点，跌幅0.3%%，因油价、通胀和债券收益率上升令股市承压，并终结了Stoxx欧洲600指数五个月的连涨走势。Partners Group下跌7.3%%，因首席执行官离职且业绩收入低于预期；SAP下跌3.5%%，在分析师再次下调评级以及市场对其AI变现速度的担忧影响下。诺华制药上涨6.3%%，因多发性硬化症后期试验数据积极。诺基亚和Engie将于21月50日加入Euro Stoxx 50指数，取代大众汽车和威科集团。

亚洲：亚洲股市在周三交易中大幅下跌，因美国与伊朗再度发生袭击，推高油价和主权债券收益率，加剧通胀和利率担忧。日本日经225指数下跌约3.0%%，韩国Kospi指数下跌3.5%%，恒生指数下跌0.8%%，上证综合指数下跌0.9%%，科技板块表现最弱。软银集团下跌6.3%%，日本科技股遭抛售，三星电子和SK海力士也拖累首尔股市。周二的相对韧性行情发生逆转，油价、债券收益率以及央行进一步收紧政策的预期重新成为市场焦点。

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上市加密公司在避险行情中首当其冲，而加密货币本身表现较好。Circle下跌7.1%%，BitMine下跌7.7%%，Coinbase下跌6.8%%，Strategy下跌6.1%%，而IREN基本持平。比特币在亚洲时段已回落至约77,000美元。

资金流向继续朝相反方向移动。美国现货以太坊基金连续第十一个交易日净流入，现货比特币基金周一吸纳了217百万美元。美国《加密清晰度法案》在休会前未达到60票门槛，参议院表决仍悬而未决。

原油：WTI原油盘中升至每桶USD 92，布伦特原油升至USD 97，随后略有回落，触及7月底以来最高水平。此前美国袭击了两艘伊朗政府船只，这显然是一项新“以油轮换油轮”政策的一部分，旨在威慑伊朗攻击穿越霍尔木兹海峡的船只。伊朗对驻有美军的约旦、巴林和科威特进行了报复。由于通过该海峡的商业船只交通仍然受限，供应中断担忧仍是主要价格驱动因素。欧洲天然气价格亦飙升至三年高位。与此同时，API报告美国原油库存周度下降，若稍后EIA数据证实，这将是五周来首次下降。

贵金属：贵金属仍处于守势，延续近期跌势，因油价重新上涨引发通胀风险，推高债券收益率，同时提升美联储加息预期。与此同时，印度莫迪敦促印度人除非必要避免购买黄金，因贸易逆差扩大和卢比疲软令经济承压。过去一周USD 414的全面下跌已抹去贝森特宣布财政部回购后黄金的涨幅，迫使一些近期建立的多头头寸离场。目前，黄金与油价上涨和债券收益率上升之间的负相关性仍是市场关注焦点，其他潜在支撑因素被搁置。

农产品：美国谷物期货周一走低，此前三周大涨推动BCOM谷物指数上月录得12.3%的涨幅，因黑海港口和船只遭受的袭击不断升级，以及全球热浪威胁产量。尽管基本面利好前景依然完好，但创纪录的对冲基金买盘已在数周内将该板块从低配转变为拥挤的多头头寸，使价格日益容易受到技术面或基本面恶化的影响。

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全球债券收益率周二和周三早盘持续攀升，部分原因是霍尔木兹海峡局势再度升级导致油价大幅上涨。基准美国2年期国债收益率周二上涨超过5个基点，至4.40%，创下自2025初以来的新高；基准10年期国债收益率升至4.81%，此前周一突破关键4.75%水平，为自202025年1月以来首次。下一个焦点是5.00%，自202007年以来，该水平仅在202023末短暂出现过。

日本短期收益率因日本央行官员言论而大幅上升，同时美国财政部长贝森特被视作在北卡罗来纳州举行的G20央行和财长峰会期间鼓励日本央行采取进一步行动。日本央行行长植田和男暗示可能在9月加息，著名的偏鹰派委员高田也发表评论支持进一步收紧政策。基准2年期日本国债收益率上涨超过5个基点，至31年新高1.85%。10年期日本国债收益率周三上涨超过3个基点，随后回落逾2个基点，东京尾盘交投于3.01%附近，因日本收益率曲线趋平。

美元小幅走强，但波动性仍然极低，可能因交易员在考虑美元兑日元干预的风险，该货币对徘徊在略低于160.39的一个月新高附近，随后日本央行行长植田和男暗示可能在9月加息，日本央行鹰派委员高田创发表了鹰派评论。这使得美元兑日元在欧洲周三早盘回落至160.00下方，即使欧元兑美元在24小时和两周区间的低点1.1580附近交投。

欧元兑瑞郎升至今年新高，交投略高于此前的年内高点0.9410，全球债券收益率升至周期新高可能是推动因素，而瑞士央行目前维持零利率政策。

新西兰元大幅下跌，此前新西兰联储如预期将政策利率上调25 basis points个基点至2.75%%，该行表示可能进一步收紧，但时机不确定。政策委员会对1年2027季度新西兰联储政策利率的平均预测从此前的2.96%%小幅下调至3.0%%。新西兰元兑美元从决定公布前的略低于0.5900跌至最低0.5826，而澳元兑新西兰元则从1.2125大幅升至1.2233，使汇率回到今年早些时候创下的13年高点1.2288附近。

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