欧洲央行：立足当下
欧洲央行将存款利率上调至2.5%，此举符合广泛预期。工作人员预测显示，今年通胀率为3%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。增长预测被上调至2026年0.9%和2027年1.4%。本次会议略带鹰派色彩，但欧洲央行仍依赖数据，进一步加息可能存在但并非必然。
研报流
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每日：在收益率上升中寻找收益机会
瑞银CIO指出，周三美债收益率全线上行，此前美国财政部宣布回购最多60亿美元较长期国债，低于市场预期的70-80亿美元；美国与伊朗新一轮冲突推高油价，也加大了收益率上行压力。10年期美债收益率一度升至4.85%，为近三年来最高；10年期德国国债收益率亦触及2011年以来新高3.44%。瑞银预计美联储将于9月16日加息25个基点、12月再加息25个基点，并仍认为有理由持有债券并分散收益来源。
法国兴业银行确认英国与法国之间首批全数字化信用证之一
法国兴业银行确认完成一笔英国与法国之间首批全数字化信用证交易之一。该交易于6月8日通过Enigio解决方案执行，由劳埃德银行代表Board24 Ltd开立，受益人为法国BOBST Lyon。此举标志着国际贸易金融数字化又迈进一步，表明贸易金融生态系统正逐步摆脱纸质单据流程。
能源市场在地缘政治与气候变化之间徘徊
联合圣保罗银行认为，伊朗战争导致的全球原油缺口小于预期，因为非欧佩克供应、需求破坏和战略储备释放抵消了霍尔木兹海峡流量的损失，而欧洲天然气危机因库存低迷、热浪驱动的强劲需求和液化天然气进口减少而加剧。该行将布伦特原油预测上调至2026年第四季度82美元/桶和2027年72.5美元/桶，并预计TTF天然气2026年均价为54.7欧元/兆瓦时，2027年为47欧元/兆瓦时。预计美联储将再次加息至4.00%，欧洲央行将实施第二次25个基点加息至2.50%，欧元/美元将从2026年三季度的1.14升至2027年下半年的1.…
全球经济学 · 每日要点
丰业银行每日报告指出，欧央行本次加息25个基点至2.40%已被市场完全定价，关键看点在于10月可能跳过、12月或再加息之后的政策指引。布伦特原油徘徊在约102美元/桶、WTI约97美元/桶，美国柴油价格创至少2005年以来新高，欧洲天然气价格大幅上涨，这将令欧央行担忧并可能推高其通胀预测。美国8月PPI预计环比上涨0.4%（核心+0.3%），为CPI预热；丰业银行预计加拿大央行在第四季度至第一季度共加息75个基点，美联储将在2027年前维持3.75%不变；挪威克朗因CPI弱于预期走软，秘鲁央行预计维持利率4.25%…
土耳其央行维持利率不变，释放继续谨慎信号
土耳其央行将1周期回购利率维持在37%，利率走廊上下限分别稳定在40%和35.5%，符合市场普遍预期。此次按兵不动反映出对地缘政治紧张重燃推高能源价格、进而加大9月通胀反弹风险的担忧；此前政府已将2027年通胀预测从9%上调至21%。央行表示潜在通胀趋势正在放缓、国内需求依然疲弱，供给冲击向国内价格的传导有限，同时重申逐次会议决策的指引并保留进一步收紧的可能。ING预计2026年底政策利率为35%，即第四季度进行两次100个基点的降息。
欧洲央行加息
欧洲央行将存款利率上调25个基点至2.5%，即其自认中性利率区间的上沿，理由是近期中东局势升级及油价飙升，尽管核心通胀和调查通胀预期几乎未见二轮效应。工作人员预测将2026年通胀维持在3%，2027年和2028年分别上调至2.5%和2.1%，并将增长预测小幅上调至2026年0.9%、2027年1.4%。ING将此次加息定性为“保险式”加息，并认为欧洲央行不太可能为应对供给冲击而冒险引发衰退，但也承认其此前曾犯过政策错误。
多经济体
债券义警冲击日本
渣打银行认为，日本10年期国债收益率飙升至30年高点3%，迫使高市早苗首相位面对财政现实，放弃对货币紧缩的抵触。面对堆积如山的公共债务，3%的收益率构成财政紧急状态，高市早苗已给予日本央行加息空间，计划在9月战略窗口将政策利率上调至1.25%，以免干扰10月国会特别会议。美国的外部压力以及日元疲软对消费者的伤害强化了这一转变。该行预计日本央行将在明年之前保持每季度加息的步伐，这将提振日元并重塑全球固定收益策略。
油价冲击，一档个股独撑——期权简报
布伦特原油在美国对哈尔克岛附近伊朗油轮发动打击后突破100美元，将10年期美债收益率推升至4.845%的2023年以来高位，并拖累标普500指数第三日下跌0.48%。分化主导市场：Meta因推出Muse个人助理上涨6.55%，而Alphabet因同一消息的竞争性解读下跌2.28%，等权重标普500指数跌幅是市值加权指数的两倍。期权数据显示，标普500已用尽围绕上周五收盘价定价的周度区间（使用率104%），VIX超出其区间132%，周五到期期权再次变得更贵，三个月隐含相关性为10.67。该行解读为：市场承载着规模却无…
多经济体
苹果折叠iPhone，Meta给人工智能一份工作
苹果发布首款折叠屏iPhone——iPhone Duo，起售价1,999美元，延续其硬件加服务的模式；上季度iPhone贡献542.5亿美元收入，服务业务贡献307.4亿美元。Meta推出可在多个应用间执行任务的AI助手Muse。Meta收于653.69美元，上涨6.55%；苹果收于315.34美元，下跌0.28%。盛宝银行认为这并非对两家公司胜负的裁决，而是技术周期正在转变的信号：投资者日益要求AI与硬件支出能够带来可衡量的行为改变、收入或客户锁定。Meta…
经济体未知
宏观 · 宏观快速反应 意大利：7月工业生产反弹幅度超预期
意大利2026年7月工业产出环比反弹0.7%，超出预期，此前两个月连续下降；经工作日调整后的同比增速持平于0.0%。反弹覆盖面广泛，仅能源部门例外（环比-0.9%）；消费品环比+2.1%，耐用消费品环比+2.5%，但耐用消费品同比仍深度为负（-7.8%，6月为-10.7%）。制造业整体仅环比+0.3%，同比仍为-0.8%；能源密集型行业如化工（环比-2.4%，同比-3.4%）和橡胶塑料（环比-1.6%，同比-1.5%）双双下滑。Intesa…
多经济体
AI正在成为信用周期叙事，而不仅是科技叙事
道富认为，关于人工智能的讨论正从技术叙事转向信用周期叙事：短期内信用市场最直接的影响并非技术颠覆，而是为支撑AI基础设施而出现的空前债务融资浪潮。超大规模科技公司大量发行投资级债券，在提高资本密集度的同时改善了指数整体信用质量；结构化信用以及电力、网络、实物资产等“赋能型”行业，可能比AI模型开发者提供更优的风险调整后敞口。颠覆风险在杠杆贷款市场最为突出，2026年一季度软件与IT服务贷款利差显著走阔，再融资需求高企；但道富认为此轮抛售缺乏区分度，存在个券选择机会。被低估的风险包括AI驱动的网络事件对信任的侵蚀、数…
经济体未知
宏观 · 宏观快速响应 欧洲央行利率前景如今变得更具争议
欧洲央行将三大官方利率各上调25个基点，存款便利利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际贷款便利利率升至2.90%，符合市场预期。Intesa…
日本业务扩展机遇
汇丰认为，日本在彻底摆脱数十年通缩后，已成为外国企业扩张的具吸引力目的地，近几年来整体消费者价格通胀大部分时间高于日本央行2%的目标。汇丰重点指出：家庭金融资产达到创纪录的2,351万亿日元（14.5万亿美元）；约30%人口年龄超过65岁的“银发”经济；以及日本按装机量计为全球第二大机器人市场。日本政府目标到2030年将外商直接投资存量提升至120万亿日元（7,400亿美元），而2024年底的基数为创纪录的53万亿日元，并配套2025年促进对日直接投资计划、扩编后的FDI工作组网络以及JEAP等准入支持项目。汇丰同…
英国公开市场并购
巴克莱报告显示，英国公开市场并购活动已升至2018年以来未见之水平，多宗50亿美元以上的交易推动英国表现优于欧洲其他地区，尽管经济与地缘政治存在不确定性。企业买家与私募股权买家均在瞄准具有强劲市场地位和韧性运营模式的高质量英国上市公司。来自海外的英国公开并购兴趣显著加速，入境交易同比从380亿美元增至770亿美元。买家信心正在重塑交易策略，主动公开收购要约以及反复公开施压（“熊抱”）增多，为董事会和股东创造更具竞争性和复杂性的局面，使充分准备成为战略必需。
经济体未知
FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高
文章 | 10 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10 9月 2026 外汇 FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高 随着欧洲央行如期实施已被充分预告的 25bp 加息，我们怀疑它是否会释放足够的承诺，进一步收紧政策，以验证市场激进的鹰派定价。这使得 EUR/USD 面临下行风险，尤其是在昨天美国国债回购公告规模小于预期之后，美元可能获得额外支撑 美国财政部长斯科特·贝森特宣布，美国将回购 $6 十亿美元的政府债务——但市场预期显然高于这一数字…
多经济体通胀
增强塔斯马尼亚货运与供应链韧性
麦格理资本担任Igneo Infrastructure Partners收购Strait Link的顾问。Strait Link是巴斯海峡领先的航运与物流服务商，承担塔斯马尼亚至澳大利亚大陆约45%的海运货运服务。该行将其定位为具备韧性的核心增益型基础设施资产，与塔斯马尼亚经济韧性紧密相关；2024-25年度商品与服务出口接近60亿澳元，长期目标为2050年达到150亿澳元。交易未披露财务条款、估值或回报。
市场快评 - 原油仍是焦点，欧洲央行料将加息
• 宏观：美伊局势升级引发供应风险担忧，同时疲软的ADP就业数据和令人失望的国债回购推高了收益率。 • 股票：随着$100美元的油价重燃通胀担忧，美国和欧洲股市下跌，而亚洲延续了避险走势。 • 波动率：在歐洲央行会议前，油价和收益率对股市构成压力，股票恐慌指标全曲线上升。 • 数字资产：加密现货持平，而矿企和平台类股回吐了周二的部分涨幅 • 大宗商品：随着海湾供应担忧加深，布伦特原油突破三位数，金属买盘以铂金领涨。 • 固定收益：美国国债收益率在收益率曲线的大部分期限上创下周期新高。 •…
中东每日简报
1 10 September 2026 中东每日简报 10 September 2026 大宗商品／能源 伊朗释放局势长期升级信号，油价维持在 USD 100/b 上方。油价维持在近期高位附近，brent 约报 USD 101/b，WTI 则在 USD 96/b…
多经济体通胀
石油峰值与转向：中国—海合会经济关系的结构性转变
营销传播材料：本文件为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；亦不受任何在投资研究传播前进行交易的禁止性规定约束。10 九月 2026 亚洲宏观洞察 石油峰值与转向：中国—海合会经济关系的结构性转变 美伊冲突暴露了海湾国家的核心担忧，即中国向其他石油供应国的多元化。自 2026, 月以来，中国从海合会进口的原油较去年同期减少了 41%。与此同时，来自俄罗斯和拉美的进口大幅跃升，弥补了中东的损失。事实上，甚至在这场冲突之前，中国自 2023, 年以来就一直在削减从海合会的原油进口，年均降幅为…