美元在本周初继续小幅走弱 · 外汇每日快照
美元小幅走弱，此前连续四周上涨将美元指数推升至年内高点102.95，随后回落至约102.10的200周移动均线下方。美国通胀数据走强却未能推动美元进一步上涨，促使部分投资者削减多头仓位；在主席凯文·沃什未释放近期加息的明确信号后，市场对美联储连续加息的定价仅约3个基点。加拿大CPI consensus为3.2%，前值为3.0%。
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全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻认为，加拿大核心通胀仍处于或高于加拿大央行2%的目标，传统核心通胀已连续四个月接近3%月率季调年化，且预计还将录得强劲数据，这支持了政策过于宽松的观点。加拿大央行调查可能显示通胀预期上升。此外，全球PMI将检验三季度增长动能，英国数据为11月英国央行可能加息做铺垫，新西兰CPI可能强化新西兰央行加息预期。
加拿大房屋销售 — 2026年9月 · 全球经济研究
9月加拿大全国转售活动走弱：成交量环比下降2.3%（季调），几乎抹去4至7月涨幅的近半，同比（未季调）下降7.7%。新增挂牌量环比下降1.8%。销售与新挂牌比率降至48.8%，库存月数升至4.9。MLS房价指数环比下降0.4%，为2月以来最大单月降幅，同比下降3.4%。Scotiabank将买家观望归因于贸易与地缘政治紧张、通胀担忧及融资成本不确定性高企。
多经济体
每周底线 · 道明经济
美国9月CPI同比加速至3.7%，核心CPI同比2.6%、环比0.3%，价格压力在商品、住房和服务领域扩大。PPI环比大涨1.3%（同比6.3%）。零售销售环比增长0.8%，但扣除汽车和汽油后仅增0.2%。TD预计美联储将跳过10月、在12月加息。加拿大方面，房屋销售下降2.3%，按揭利息成本通胀可能重新转正。
THINK Ahead：驱动市场疯狂的AI与通胀拉锯战
美国通胀意外上行，受关税及广泛价格压力推动，但ING预计关税退款、租金回落及3%的工资增长将推动通胀在明年二季度接近2%。AI投资热潮贡献了今年约三分之一的经济增长，使金融条件保持宽松，令美联储决策复杂化。ING仍预计12月再加息一次，并于2027年底前降息。
美国利率策略日报 · 一场[AI]引发的通胀性建设
9月非能源进口价格同比上涨6.0%，为2022年以来最快；资本品进口价格同比上涨8.4%，为1987年12月以来最快。SMBC将此归因于AI建设热潮，以及平均有效关税税率从2024年替代后水平的2.5%升至9%。鉴于资本品进口价格历来与PCE平减指数走势相关，该机构认为通胀压力可能维持高位。
多经济体通胀
通胀上升，利率缓和
美国9月通胀走高，但Natixis认为美联储更可能暂停加息，从而提供完成增持2年期多头的空间。尽管通胀数据不佳且Warsh保持沉默，美债仍上涨，显示市场正在筑底。该行还讨论财政部是否会削减甚至取消20年期发行，此举将导致曲线趋平并提振长端。
美国利率策略周报
SMBC认为，CPI数据公布后美债的反弹表明经济对利率水平的敏感度可能上升，较弱AI借款人与高收益领域的压力正在收紧金融条件。但股市持续上涨使整体金融条件收紧幅度有限，因此美联储可能还需加息约75个基点，下一次行动预计在12月FOMC。仓位仍偏短久期，远期曲线平坦，尽管短期可能出现回吐，SMBC仍倾向于2s10s曲线平坦化交易。
全球经济学 · 每日要点
美联储主席沃什拒绝预判即将召开的会议，也不提供前瞻指引，同时重申对美国经济前景的乐观看法。加拿大央行行长麦克勒姆表示央行尚未加息，但正在考虑能源价格推动的通胀是否迫使加息。美国商务部长卢特尼克再次阻碍贸易谈判，此次针对墨西哥，反对削减25%汽车关税及50%钢铝关税。市场本周收盘基本持平，油价微涨几美分。
多经济体
Warsh聚焦AI而非美联储政策 · 外汇每日快照
美联储主席沃什未给出政策指引，市场将其解读为对当前定价的认可；10月加息概率从26%降至14%，2年期收益率下跌3-4个基点，美元整体基本持平。沃什重点谈及人工智能，认为其在短期内是对经济的通胀性需求冲击，之后才会转为供给侧冲击，并称AI将从根本上改变货币政策的实施方式。G10外汇波动率正逐步上升，1个月隐含波动率触及文中所述期间的最高水平。
BSP、BI与BOK政策决议：科技股主导的风险偏好回落 · 亚洲外汇周报
MUFG预计菲律宾央行将因油价上涨和超强厄尔尼诺风险加息25个基点至5.25%，韩国央行在连续加息后料维持3.00%不变。印尼央行普遍预期维持5.75%，但MSCI宣布其新兴市场分类不再适当，导致雅加达综指跌逾10%并令印尼盾承压。美国CPI超预期一度推高收益率后回落，为亚洲货币带来一定缓解。
多经济体
合并版 2026年10月16日
MUFG 报告称，美元本周料将走弱，终结此前连续四周的涨势。在强于预期的美国9月CPI数据推动美元升至年内新高后，美元迅速回吐涨幅。市场普遍预期美联储本月将按兵不动；美联储主席凯文·沃什的讲话未显露急于收紧政策的信号，且美国中期选举可能抑制连续加息。MUFG 维持做空欧元/日元交易，并在本周逆转后平掉做多美元/瑞典克朗交易。
油价上涨正在提振加拿大的购买力——但收益分布不均
高油价在提升加拿大整体购买力的同时挤压家庭。第二季度实际GDP同比增长1.1%，但实际GDI增长3.1%，贸易条件每季度带来约120亿加元增量。收益集中于产油地区：企业利润增加约180亿加元，油气开采占非金融行业净收入增量的近30%。其他地区家庭燃油支出增加约26亿加元，购油量却减少3%。加拿大皇家银行预计加拿大央行将在2026年底前维持利率不变，并于2027年初开始逐步加息。
多经济体美联储
美国利率策略日报 · 再通胀持续
9月生产者价格环比上涨1.3%，核心PPI环比上涨0.7%，均超过共识预期一倍以上；零售销售环比增长0.8%，接近共识0.3%的三倍。SMBC追踪实际PCE环比折年增长3.4%（上修0.1个百分点）及三季度GDP增长4.0%。尽管美联储沟通基本排除了10月加息可能，该团队仍预计12月会议加息25个基点。
全球经济学 · 每日要点
主权债券上涨而股市走弱，美债收益率呈牛市趋平，全曲线下行6–10个基点，10年期收益率较十天前峰值低22个基点。文章质疑这是否为持续向债券的轮动，抑或只是短暂波动。文中还前瞻美国PPI与零售销售，提及新的35%木材关税、加拿大数据清淡、澳大利亚就业下滑压低收益率，以及英国数据超预期但未获金边债券与英镑理会。
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西太平洋银行市场展望 2026年10月
西太平洋银行2026年10月展望指出，市场几乎没有喘息机会：债券收益率大幅上升，美国10年期基准收益率上升27个基点、突破5%关口，法国债券上升40个基点，主要由美联储9月加息后的实际收益率推动。西太平洋银行预计美联储仅再加息一次，而非市场定价的三次。该行预计布伦特原油2026年第四季度均价为101美元/桶，到2027年第四季度回落至77美元/桶；若局势升级，布伦特可能升至150美元/桶。澳洲联储料将在11月再次加息。
AI动荡令美元强势受抑 · 外汇每日快照
美元回吐了强于预期的9月美国CPI公布后的涨幅，美元指数从年内高点102.95回落至102.00附近。2年期美债收益率在CPI公布后一度上升约18个基点至4.95%，随后回落至约4.70%。MUFG认为，这轮逆转主要由AI相关交易平仓引发的避险情绪驱动，最明显的是韩国KOSPI指数重挫近9%，使其自6月高点以来的跌幅扩大至略超40%。
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加拿大人继续支出以应对油价上涨，但9月势头有所放缓
RBC银行卡消费数据显示，加拿大9月核心零售销售（剔除汽油和汽车）三个月均值增长0.4%，低于8月的0.6%。可选服务支出以1%领涨，较8月的1.5%放缓；可选商品基本持平，为-0.1%。汽油支出增长2.6%，同期汽油价格经季调后上涨约7.9%，因此加油站支出上升反映的是成本而非数量。各省支出均增长，爱德华王子岛和纽芬兰与拉布拉多省领先，安大略省增幅最小。
美国利率策略日报 · 关键通胀逆风消退
9月核心CPI环比上涨0.33%，高于0.2%的市场预期。报告认为，住房通胀稳定在约3.2%同比水平，已消除关键的去通胀动力，核心CPI因此横盘，短期内通胀压力可能维持高位；尽管能源基数效应将于3月启动，且关税传导已基本完成。
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超级厄尔尼诺绝非儿戏
Natixis评估拉美对厄尔尼诺的不均匀敞口。秘鲁最脆弱（渔业、农业），哥伦比亚因干旱冲击农业与水电而高度承压，可能演变为能源与食品通胀。巴西和智利前景不确定。阿根廷或因潘帕斯降雨在四个季度内GDP提高1.08%，通胀上升0.41个百分点；墨西哥通胀反应为美洲最大。本文属营销沟通材料。
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