加拿大经济在第二季度强劲反弹，国内需求增强
加拿大皇家银行经济研究部报告，2026年第二季度加拿大实际GDP强劲反弹，年化增长3.3%，主要受国内需求和净贸易推动，但预计由于暂时性因素和美国关税，下半年增长将放缓，并预计加拿大央行将维持利率不变。
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华侨银行每日国库展望（28月2026日）
华侨银行每日国库展望强调，受英伟达强劲指引提振，美国股市科技股领涨，同时因地缘政治紧张局势油价上涨。杰克逊霍尔央行官员对通胀保持谨慎态度。菲律宾央行加息25个基点，华侨银行预计将进一步加息。此外还涵盖新加坡数据中心容量分配和信贷市场更新。
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每日：市场聚焦杰克逊霍尔
瑞银CIO预计美联储将在2026年余下时间维持利率不变，并可能在2027年上半年降息，同时通胀高企和主席沃什的政策不确定性使长期收益率维持高位。他们建议多元化投资组合，包括全球股票、优质短中期债券以及黄金和大宗商品作为对冲。
加拿大是G7中经济增长最快的国家
加拿大2026年第二季度GDP年化增长3.3%，为七国集团中最快，国内需求和投资强劲。鉴于利率敏感行业表现强劲，加拿大央行不太可能降息。经济动能持续至第三季度，但库存波动和贸易风险犹存。
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全球前瞻：马眼罩
丰业银行经济部门预计加拿大央行本周将维持利率在2.25%不变，但预计12月将开始加息，明年还会有两次加息，理由是经济增长强劲和通胀风险上升。美国8月非农就业预计增加3万人，报告质疑美联储主席沃什对劳动力市场疲软的轻视。加拿大8月就业预计增加2万人，失业率为6.3%。新西兰联储预计加息25个基点，而印尼央行维持2.75%不变。关键数据包括欧元区通胀、中国PMI和全球增长指标。
每日要点
市场等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话，不确定他将提供近期指引还是关注更广泛的主题。加拿大第二季度GDP预计将强劲增长，可能成为七国集团中最快的。法国和西班牙的通胀数据喜忧参半，而东京核心CPI火热支持日本央行收紧政策。丰业银行预测美国非农就业数据将上修30万，加拿大第二季度GDP环比折年率增长4%。
RBNZ预览：加息25bp个基点，存在一些鸽派风险
ING预期新西兰联储（RBNZ）将在9月2日加息25个基点至2.75%，符合市场共识，同时维持鹰派倾向。然而，ING认为由于通胀预测下调、可能比市场定价更为鸽派的表态，以及OCR峰值3.00%低于市场隐含的3.50%，存在鸽派风险。这给纽元带来下行风险，纽元兑美元可能被限制在0.60附近，但此后美联储鸽派重估可能提供一定支撑。
Warsh引导前进而不提供前瞻指引
荷兰国际集团智库分析认为，Warsh主席在杰克逊霍尔的讲话虽声称避免前瞻指引，但整体偏鹰。市场反应使收益率曲线趋平，2年期收益率升至4.3%，9月加息概率跃升至54%。ING对通胀仍持建设性看法，认为无需加息，但承认与FOMC的耐心存在分歧。
每日信贷概览 · 市场评论
华侨银行研究的每日信贷摘要指出，美国股市在科技股领涨下收高，英伟达业绩增强了AI相关需求信心。受伊朗地缘政治紧张影响，油价上涨，美国初请失业金人数下降。美国投资级和高收益债券信用利差收窄，亚洲投资级利差持平。报告还涉及复星国际、多伦多道明银行、加拿大皇家银行、香格里拉亚洲和国浩地产的业绩及信用更新，指出多数公司信用指标改善，但存在特定挑战。
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宏观经济数据与事件日历 · 2026年8月28日
意大利联合圣保罗银行研究部的日历列出了2026年8月31日至9月4日当周的主要宏观经济数据发布和央行事件。重点包括发达经济体的通胀数据、PMI以及美国劳动力市场数据，其中美国非农就业人数共识预测大幅下降。
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宏观 · 宏观快评 欧元区：ESI指数创1月以来新高
欧元区ESI指数8月升至98.4，为1月以来最高，各行业普遍改善，尽管燃料和天然气风险犹存，经济展现韧性，支持欧洲央行9月加息，且这可能是最后一次。预计2026年下半年GDP环比增长约0.3%，全年增长略低于1%。
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从石油到粮食与黄金：稀缺性拓宽大宗商品涨势
盛宝银行报告指出，2026年8月大宗商品涨势扩大，贵金属和农产品表现优于能源。BCOM TR指数有望创下历史最佳月度表现，年初至今上涨约31%。贵金属因财政可持续性担忧上涨约15%，而谷物和软商品因战争、天气和物流中断而录得两位数涨幅。能源因霍尔木兹海峡流量改善、地缘政治风险溢价回落而表现落后。报告强调稀缺性是共同主题，并指出中东和平、天气改善和美元走强等潜在风险。
外汇动态
意大利联合圣保罗银行预期美元短期内盘整，但中期看结构性走弱；日元若日本央行继续正常化且与美国收益率差收窄，则具备最大升值潜力。欧元兑美元温和看涨至1.18，英镑兑美元获得支撑，加元在加拿大央行会议前面临短期走弱风险。
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快评：实时从噪音中辨别信号
西太平洋银行的周度分析指出，澳大利亚7月CPI意外上行，引发对澳洲联储政策风险的评估，而在Q2 GDP公布前，家庭支出稳健与投资数据喜忧参半。海外方面，美国消费韧性对比疲弱的住房数据，新一轮对伊朗制裁增添地缘不确定性，但迄今市场影响有限。
2026 杰克逊霍尔回顾
“以下是我今早发言中将涉及内容的简要概述。你可以称之为提纲……也可以称之为路线图……只是别把它叫作前瞻指引。”——Warsh 在 2026 杰克逊霍尔研讨会上的讲话 Warsh 的杰克逊霍尔讲话比预期更为坦率，在讨论数字支付系统（今年研讨会的主题）与全面揭示其货币政策框架（综合了我们杰克逊霍尔前瞻中 2 与 3 两种选项的混合方案）之间摇摆。总体而言，此次讲话偏鹰派，但这对于 Warsh…
CBA经济学家因7月通胀意外上调预期，改口预计11月加息
澳大利亚联邦银行经济学家修正了对澳洲央行现金利率的预测，现预计2026年11月将加息0.25个百分点至4.60%，理由是7月CPI全面上行意外以及潜在通胀持续，尽管经济增长放缓和房地产市场疲软。
北欧展望要点
SEB的《北欧展望》强调全球增长保持韧性并出现上修，油价影响受限但馏分油市场承压，央行政策分化（美联储按兵不动、欧洲央行加息），瑞典增长预测上调，预计瑞典央行将在2027年3月加息，同时美国中期选举和欧盟ETS改革带来政治风险。
外汇日报：9月美联储难题仍未解
ING维持今年美联储不加息的预测，尽管美国数据好坏参半且市场定价偏鹰派，认为9月FOMC会议存在不确定性。在沃什讲话前美元可能获得支撑，加元面临进一步下行风险，澳元短期涨幅或有限，但年底前景乐观。
每日国库展望 · 重点摘要
华侨银行每日国债展望指出，美国7月CPI/PCE数据高于预期，重燃加息猜测并推高国债收益率。英伟达强劲的2028财年营收指引支撑亚洲科技/AI上行周期。地缘政治发展（伊朗-阿曼霍尔木兹海峡协议和俄罗斯-乌克兰局势升级）对油价和小麦价格产生复杂影响。亚洲数据表现不一，新加坡制造业增长放缓，中国汽车销售疲软，澳大利亚通胀粘性较强。
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