外汇日报：9月美联储难题仍未解
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
ING维持今年美联储不加息的预测，尽管美国数据好坏参半且市场定价偏鹰派，认为9月FOMC会议存在不确定性。在沃什讲话前美元可能获得支撑，加元面临进一步下行风险，澳元短期涨幅或有限，但年底前景乐观。
- 机构
- 荷兰国际集团智库
- 发布时间
- 2026/08/27
- 研究主题
- Fed policy · FED · USD
- 时间范围
- September 16 · short-term (into speech) · short-term · September 18 · medium-term · year-end
关键论点
- 核心PCE通胀符合预期，显示通胀逐步放缓，支持美联储按兵不动。
- 市场定价9月加息概率约50%，可能迫使美联储行动以避免债券市场波动。
- 英伟达强劲业绩和风险情绪改善可能在沃什讲话前限制美元下行。
- 澳元受通胀火热和支出强劲支撑，但澳洲联储可能按兵不动，限制涨幅。
- 由于美加贸易紧张，加元还有进一步下跌空间。
- 美联储鸽派重新定价是保持美元兑日元低于160的最切实路径。
关键数字
- 核心PCE环比
- 0.2%
- 核心PCE同比
- 3.3%
- 整体PCE环比
- 0.2%
- 整体PCE同比
- 3.7%
- 9月FOMC加息定价
- 9bp
- DXY支撑位
- 99.0
- EUR/USD区间
- 1.1640-70
- 东京CPI预测
- 整体1.9%，核心1.8%
主要风险
- 如果市场定价加息概率约50%，美联储可能为了避免债券波动而加息。
- 即使日本央行9月加息，官员可能偏鸽派，导致日元走弱。
- 如果通胀持续，澳洲联储可能加息，澳元可能强于预期。
- 俄罗斯-乌克兰能源升级可能影响欧元和全球风险情绪。
- 法国选举可能给欧元带来政治风险。
对应原文证据
Our concern is that, if markets are pricing roughly a 50% chance of a hike by decision day, the likelihood of a hike would increase, as the Committee may be reluctant to risk triggering bond market volatility.
· September 16DXY may find support above 99.0 into the speech despite some upbeat risk sentiment after strong Nvidia results.
· short-term (into speech)EUR/USD can stabilise around 1.1640-70 ahead of Warsh’s speech at Jackson Hole.
· short-term
条件 / 失效条件
- 如果到决策日市场定价加息概率约50%
- 如果美联储重新定价偏鸽
- 如果美联储保持鸽派
上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
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由 AI 依据上文研报生成 · 非原文直译、非机构原话 · 重要判断请核对官网原文
本页如何生成
本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 ING THINK 于 2026/08/27 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正