SARI评论：锁定它，埃迪
施罗德根据7月CPI和强劲的家庭支出数据，将澳洲联储观点从长期暂停转为几乎确定的9月加息，并相应调整了组合，包括削减澳元短期久期、降低外汇敞口以及调整美国久期和信用仓位。
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月度更新图表册 9月2026
SMBC预计美联储将在2026年9月和12月加息，并在2027年春季前完全逆转2025年的降息，原因是PCE通胀高于目标且经济增长稳健。他们预见到由于美联储鹰派立场和财政部回购，收益率曲线将趋平。AI资本支出蓬勃发展但对GDP影响温和，而超大规模企业主导公司债发行。关税预计不会显著推高通胀。
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收益率曲线动态驱动美元走势
报告讨论美国收益率曲线动态日益推动美元走势，认为曲线趋平利好美元，趋陡利空美元。鉴于美联储鹰派立场，ING上调美元预测至年底，并将美元下一轮走弱推迟至2027年第二季度，且认为日本外汇干预效果有限。
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执行简报 · 逆风之下稳步增长
丹麦银行在全球能源价格上涨的逆风中维持建设性增长观点，预计AI投资至少在一年内支撑经济活动。央行路径分化：欧洲央行在2027年前将利率维持在2.50%，美联储加息两次；外汇和债券预测反映美元走强、瑞典克朗和挪威克朗走弱以及美国利率上升。鉴于盈利复利效应，股票优于债券。
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全球债券市场处于临界点
ING认为，尽管全球长久期债券收益率的绝对水平看似合理，但上行压力持续存在。主要驱动因素包括日本央行行动迟缓导致30年期日债收益率升至4.2%、美国财政赤字令10年期美债收益率接近5%、欧元区财政与能源压力，以及缺乏有效的反向力量。实际利率上升和久期较长的发行压力可能使收益率在稳定前出现超调。风险包括可能的超调和市场不稳定。
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SRRF评论：不劳而获，但芯片会免费吗？
施罗德在7月抛售后增加股票敞口，尤其是美股和科技股，同时削减久期并对信用保持谨慎。该基金将股票权重从35%提高至37.4%（德尔塔调整后），通过期货分别增加1%的美国科技板块和纳斯达克敞口，并设立了5%名义价值的标普500看跌价差以提供下行保护。久期减少0.5年至2.0年，对澳大利亚短端久期获利了结，并减少德国国债敞口。基金增加了美国高收益债和澳大利亚BBB级公司债，同时保持4%的标普等权重多头以及2%的黄金和3%的大宗商品持仓。对AI相关资本支出的前景谨慎乐观，但风险来自高杠杆的超大规模企业投资以及计算成本可能下…
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华侨银行研究部每日国债展望 (2026年9月3日)
风险情绪企稳，美股收高，尽管地缘政治紧张，油价仍小幅下跌。OCBC强调新加坡增长动能持续，MAS SPF预测上调，并指出美国劳动力数据疲软，美联储加息预期降低。报告还涉及马来西亚-日本贸易、澳大利亚GDP增长以及信用和市场动态。
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MUFG 2026年9月日元月度报告指出，自7月底以来日美联合干预汇市（总额达15.4万亿日元）在一定程度上遏制了日元贬值，市场预期日本央行9月加息概率超过90%，部分源于美方压力。但进一步加息节奏、财政担忧以及美联储政策走向仍存不确定性，尽管美联储主席沃什发表鹰派言论。报告预测美元兑日元9月底为158，随后季度日元逐步升值。
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亚洲外汇评论 · 通胀压力上升
美元因ADP就业数据疲软而走软，但油价及农产品价格上涨使通胀压力持续。亚洲货币走势分化，韩元因出口强劲而升值，马来西亚央行预计将维持利率不变。美债收益率小幅回落，但中期仍保持高位。
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央行决策者之间的意见分歧及其对期限溢价的影响 · 【固定收益评论】
固定收益评论 9月 3, 2026 债务研究 债券/利率 【固定收益评论】 央行决策者之间的意见分歧及其对 期限溢价的影响 （原日文报告发布于9月 3, 2026） 要点 ■ 主要经济体近期的货币政策会议暴露出央行内部存在意见分歧，反映出其面临的巨大不确定性 ■ 我们认为，内部政策分歧与期限溢价的规模相关，投票出现分裂往往会导致收益率曲线趋陡 ■ 在即将举行的日本央行会议上，关注焦点不仅应在于日本央行是否加息，还应在于支持和反对决策的票数以及通胀预测的分布…
利率火花：这一切究竟能有多糟？
ING认为，美国长期收益率上升主要由通胀和财政赤字驱动，实际收益率因发行压力及AI驱动的生产力乐观情绪而占据主导。基准情景下，10年期美债收益率将测试5%；风险情景可能出现超调，如30年期收益率升至6%的极端水平，但这并非基线预测。
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每日评论：收益率上升考验货币基本面
瑞银首席投资办公室讨论了近期全球债券收益率上升及其对货币的复杂影响，强调并非所有高收益率都能支撑货币。他们看好挪威克朗、新西兰元、英镑和人民币，因其具有吸引力的套利和财政基础，预计欧元兑美元将走向1.18-1.20，并维持对黄金的战略配置。
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加拿大央行发出鹰派警告
加拿大央行将政策利率维持在2.25%，但态度转为鹰派，删除了利率“适当”的表述，并警告通胀上行风险增加。这为最早在10月加息打开了大门，市场已定价75-100个基点的收紧。丰业银行维持其至少加息75个基点、从2026年第四季度持续至2027年初的预测。
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每日信用快照 · 市场评论
OCBC研究2026年9月2日的报告强调了市场风险规避情绪，受美伊冲突升级和全球债券抛售推动，油价飙升、美债收益率走高。信用利差在投资级和高收益债扩大，而亚洲美元高收益债收紧。欧元区通胀数据显示整体加速但核心放缓，表明压力主要来自能源。凯德集团合资竞标新加坡地块被视为短期内对信用指标略为负面，但长期有利。
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华侨银行每日外汇与利率展望 (2026年9月2日)
通过 Telegram 搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客！1 由全球市场部 | 2 9月 2026 每日财经与利率展望 要点 全球：美国股市在9月初遭到广泛抛售，原因是全球债券抛售加深以及美伊冲突再次升级，推动油价大幅走高，并推动美国国债收益率攀升至高位。美国对伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）目标发动新一轮打击，而德黑兰方面警告称可能阻止海湾地区的石油出口。美国财政部长斯科特·贝森特还表示，本周可能宣布针对伊朗银行的新制裁。在此背景下，WTI原油大涨 5.2% 至…
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市场快讯——油价突破每桶95美元，全球债券收益率触及数十年高位
盛宝银行报告指出，由于美伊紧张局势加剧，油价飙升至95美元上方，引发通胀和加息担忧，导致全球股市和债券下跌。日元因日本央行鹰派言论而走强，纽元则因新西兰联储加息而下跌。黄金跌至三周低点，加密货币相关股票遭遇避险压力。
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中东日报
MUFG 2026年9月2日的中东日报强调，由于美伊敌对行动再度升级，油价飙升，布伦特原油接近96美元/桶，WTI接近91美元/桶，霍尔木兹海峡风险加剧。黄金因通胀和加息担忧加剧而下跌，市场对美联储9月加息概率接近70%。以色列央行再次降息，土耳其制造业萎缩略有缓解。这些动态影响大宗商品、利率和区域宏观政策的前景。
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加拿大央行发出偏鹰派警告 · 全球经济
加拿大央行将政策利率维持在2.25%，但采取鹰派基调，删除了当前利率合适的表述，并警告通胀上行风险增加。市场因此定价至2027年中期加息75-100个基点，丰业银行预测从第四季度开始至少加息75个基点。加元升值，两年期加国债收益率上升。