拉美周报：墨西哥经济活动、月中CPI全球经济

加拿大丰业银行经济研究2026/10/16更新于 2026/10/17

多经济体

可引用研究简报

核心结论 · Tlines 提取

墨西哥将在下周拉美日程中占据主导，包括零售销售、10月上半月CPI、失业率以及8月IGAE经济活动数据。预计整体双周通胀环比0.5%、同比3.7%，核心环比0.2%、同比3.7%。经济活动预计维持在同比3%以上，而比索疲软与美联储加息周期，与Banxico会议纪要显示五名委员中三人倾向可能降息相矛盾。巴西亦将公布IPCA-15。

机构: 加拿大丰业银行经济研究
发布时间: 2026/10/16
研究主题: Fed Policy · S&P 500 · Inflation
时间范围: next week · near-term · next year · 2026

关键论点

墨西哥双周整体CPI预计同比3.7%，核心亦为同比3.7%。
8月IGAE经济活动预计维持同比3%以上，部分基于3%增长的假设。
会议纪要显示五名Banxico委员中三人倾向可能降息，与比索疲软及美联储加息周期相矛盾。
2026年1—8月墨西哥国际游客同比增长4%，较去年同期的7.5%放缓。

关键数字

墨西哥双周整体CPI（10月，同比）: 3.7%
墨西哥双周整体CPI（10月，环比）: 0.5%
墨西哥双周核心CPI（10月，同比）: 3.7%
墨西哥国际游客（2026年1—8月）: 同比+4%
墨西哥国际游客增速（上年同期）: 同比7.5%

主要风险

通胀与经济活动数据可能未如预期，影响Banxico政策路径。
比索疲软可能加剧输入型通胀并制约宽松。
美联储加息周期可能扩大利差并令区域货币承压。

对应原文证据

• Headline inflation expected to pick up to 3.6 –3.7% y/y, economic activity likely remaining above 3% y/y, MXN weakness, and the Fed’s hiking cycle are at odds with Banxico’s minutes showing that three of the five board members are leaning toward possible cuts.
• Headline inflation expected to pick up to 3.6 –3.7% y/y, economic activity likely remaining above 3% y/y, MXN weakness, and the Fed’s hiking cycle are at odds with Banxico’s minutes showing that three of the five board members are leaning toward possibl e cuts.
Tech sector sentiment and energy market developments should remain important shot- callers for trading next week, with the S&P 500’s ~2% loss since Friday marking the index’s worst weekly s howing in two months —though, of course, after reaching an all-time high ten days ago. · next week

上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。

在原始来源核验 ↗

研报原件

正在载入文档……

完整中文译文

第 1 页

访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在推特上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com

拉美周报：墨西哥经济活动、月中CPI

重点

下周拉美地区中墨西哥的日程安排最为丰富，零售销售、H1- 10月CPI（巴西也将公布）、失业率以及经济活动数据将于周三至周五期间发布。
整体通胀预计将回升至 3.6 –3.7% 同比，经济活动可能保持在 3% 同比以上，墨西哥比索疲软以及美联储的加息周期与墨西哥央行会议纪要显示五名董事会成员中有三人倾向于可能降息的观点相矛盾。
在今天的报告中，墨西哥团队详细分析了旅游业数据，该行业今年迄今国际游客抵达人数仅实现温和增长。墨西哥在 2026 年1月至8月期间接待的游客数量比 2025, 年同期多 4%，但这与十二个月前 7.5% 的同比增长相比。

供稿人

Juan Manuel Herrera，董事 +52.55.2299.6675（墨西哥） juanmanuel.herrera@scotiabank.com

本周供稿人：

Rodolfo Mitchell，经济与行业分析总监 +52.55.3977.4556（墨西哥） mitchell.cervera@scotiabank.com.mx

Miguel Saldaña，经济学家 +52.55.5123.1718（墨西哥） msaldanab@scotiabank.com.mx

Martha Cordova，经济研究专家 +52.55.5435.4824（墨西哥） martha.cordovamendez@scotiabank.com.mx

Syed Hasnain Abbas，经济分析师丰业银行经济部 416.863.7307 syedhasnain.abbas@scotiabank.com

全球经济

拉美周报 16, 年10月 2026 日

概述 2–3

国家动态 4

市场事件与指标 A1–A2

预测更新 A3

关键经济图表 A4

关键市场图表 A5

收益率曲线 A6 目录

本周图表：编制：Syed Hasnain Abbas，经济分析师。本周图表

-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0

秘鲁哥伦比亚墨西哥巴西智利年初至8月 2025 年初至8月 2026

来源：Scotiabank Economics、INE、DANE、INEGI、BCB、INEI。 *假设哥伦比亚和墨西哥8月同比增长 3%，2026 数据将于下周发布。墨西哥GDP增长较去年同期改善最为显著；智利增长大幅下滑

y/y % 经济活动变化，年初至今* 3.3 3.1

2.6 2.7

-0.2 1.7 2.7

1.6 2.7

-0.5

第 2 页

拉美周报

10月 16, 日 2026

全球经济 2

墨西哥经济活动、月中CPI

Juan Manuel Herrera 董事 +52.55.2299.6675（墨西哥） juanmanuel.herrera@scotiabank.com

墨西哥是下周拉美地区经济日历最为密集的国家，零售销售、10月上半月CPI（巴西也将公布）、失业率以及经济活动数据将于周三至周五陆续发布。
整体通胀率预计将加速至同比 3.6 –3.7%，经济活动可能维持在同比 3% 以上，比索疲软，以及美联储的加息周期，均与墨西哥央行会议纪要显示五名董事会成员中有三名倾向于可能降息的观点相矛盾。
在今天的报告中，墨西哥团队回顾了旅游业数据，该行业今年以来国际游客入境人数仅实现温和增长。墨西哥在 2026 年1月至8月期间接待的游客数量比 2025, 年同期多 4%，但相比之下，十二个月前的同比增长为 7.5%。

动荡的全球市场将迎来经济数据较为清淡的一周，为10月底开始的新一轮央行决策做好准备。Meta和特斯拉等关键公司的第三季度财报、中国GDP、英国和加拿大宏观数据，以及周末公布的全球PMI是拉美以外经济日历的亮点。科技板块情绪和能源市场动态仍将是下周交易的重要风向标，标普 500 自周五以来下跌约 2%，创下该指数两个月来最差周度表现——当然，这是在十天前刚创下历史新高之后。

墨西哥是下周拉美地区经济日历最为密集的国家，零售销售、月中CPI、失业率以及经济活动数据将于周三至周五陆续发布。巴西也将于周五公布10月上半月CPI数据，预计将从 4.5% 加速至 4.7 –4.8%，但本周除此之外鲜有其他值得关注的数据，当地市场更可能从总统选举民调和全球市场情绪中寻找方向。过去一周公布的民调大多显示博索纳罗领先卢拉约 1 –2 个百分点——在误差范围之内。哥伦比亚公布经济活动数据，智利仅有PPI和智利央行交易员调查，秘鲁经济日历上没有值得关注的发布。

墨西哥下周的数据可能进一步强化墨西哥央行偏鸽立场不合时宜的感觉。强于预期的经济增长和顽固的通胀，加之与美联储政策路径前景日益扩大的分化对墨西哥比索构成压力，都与央行暗示可能在近期进一步降息的态度相矛盾。墨西哥央行最新决定不仅特意将其利率决策与美联储区分开来，而且会议纪要显示五名董事会成员中有三名提出，短期内可能评估、适合或值得讨论额外的调整。

周四，我们将获得10月上半月CPI数据，预计整体通胀率将从 3.5% 加速至 3.6 –3.7%，但核心通胀率预计将维持在 3.7%。就在7月上半月，整体通胀率还位于同比 3.1%，因年初水果和蔬菜价格大幅上涨——曾将整体通胀率在3月上半月推高至同比 4.7%——随后恢复正常。然而，水果和蔬菜价格再次上升，9月上半月录得同比 9.7%，加之能源和政府批准价格更大幅上涨，意味着非核心通胀已从7月上半月的同比 0.2% 加速至9月上半月纪录的 2.8%。

不提核心通胀自年初前后以来持续下行趋势是不公平的，9月上半月为 3.7%，仅略低于去年3月疫情后低点 3.56%。服务业通胀处于疫情后时期最低水平，但很难将此处同比 4.2% 的读数解读为积极信号，因为它仍高于 2 –4% 的目标区间，且仅缓慢向区间上限移动。还有一个事实是，娱乐通胀从9月上半月的 0.8% 降至9月下半月同比 -0.7%，原因是互联网和电视套餐价格，这并非最广泛的去通胀驱动因素。

鉴于我们预计年底整体通胀率将收于 3.8% 的高位，以及远高于通胀的两位数最低工资增长持续，很难看到核心服务通胀能够在 2–4% 的整体通胀目标区间内大幅移动，也难以看到整体核心通胀率达到墨西哥央行年底 -2027 预测的 3%；如果比索因利率差继续贬值，这也会变得更加困难。作为参考，花旗经济学家调查中值（周二将更新）预计明年核心通胀率将收于 3.8%。

第 3 页

拉美周报

16, 月 2026 日

全球经济 3 周五，INEGI将发布8月经济活动（IGAE）数据，可能显示产出再次扩张约3%。在7月未经季节调整（NSA）同比增长3.4%、季调后环比增长0.8%的基础上，8月经济活动可能有所放缓或修正，尤其是考虑到7月上半月世界杯相关支出的正常化。INEGI的及时经济活动指标（IOAE）——尽管承认其质量不高——估计8月墨西哥经济季调后增长0.14%，为7月环比0.29%的一半。

我们没有多少8月数据来推测下周的IGAE读数，但根据INEGI数据，工业生产同比增速从2.7%加快至3.5%，ANTAD同店销售同比上升1.7%，而7月为增长1%。除了我们拥有的少量数据外，在7月经济活动NSA环比强劲增长1.7%之后，有理由假设8月会出现下降（符合季节性模式），若环比下降-1%，将转化为同比3.1%；为简单起见，可称为同比3%，但存在上行偏向。

假设8月经济活动增长3%，意味着墨西哥经济在今年前八个月同比增长1.7%，而去年同期为收缩0.2%。这看起来是从2025,年前八个月0.2%的同比收缩中稳健好转，与智利、巴西和秘鲁同期相对减速形成对比，如头版图表所示；哥伦比亚今年迄今的增长在2025年和2026年几乎相同。

今年迄今扩张1.7%将强于经济学家（包括墨西哥央行Banxico的经济学家）对今年的预期，这反过来表明推出额外降息的紧迫性降低。在1月的Banxico经济学家调查中，中位数受访者预测2026年增长1.2–1.3%。我们认为第四季度GDP增长将明显放缓，使年均增长达到1.3%——但这仍是我们年初预测0.6%的两倍多。

与预期相反，FIFA世界杯并未对国内经济产生重大提振，尤其是在国际游客支出方面。正如团队在今日报告中所讨论的，墨西哥旅游业的国际游客人数继续仅温和增长。墨西哥在2026年1-8月接待的游客比2025,年同期多4%，但这与十二个月前7.5%的同比增长相比。这些游客的构成也令人沮丧，今年迄今非边境/航空抵达游客同比下降4%（而2025年1-8月为+0.3%）。8月的最新数据更糟，总抵达人数同比下降0.5%，航空抵达人数同比下降6.5%——同时酒店入住率也在下降。

第 4 页

拉美周报

16, 月 2026 日

全球经济 4

国家动态

墨西哥——尽管联合主办了国际足联世界杯，墨西哥旅游业仍未见起色 Rodolfo Mitchell，经济与行业分析总监 Miguel Saldaña，经济学家 Martha Cordova，经济研究专员 +52.55.3977.4556（墨西哥） +52.55.5123.1718（墨西哥） +52.55.5435.4824（墨西哥） mitchell.cervera@scotiabank.com.mx msaldanab@scotiabank.com.mx martha.cordovamendez@scotiabank.com.mx

尽管去年夏天主办了最近一届国际足联世界杯，墨西哥旅游业的国际入境人数仍仅录得温和增长，而其结构也指向较为疲弱的表现：边境客流是增长的主要来源，而航空入境、酒店入住率以及多个海滩目的地的客运量正在走弱。因此，2026 的前景是全国整体增长但地区分化明显，而非广泛繁荣。

墨西哥在 2026, 年 1 月至 8 月期间接待了约 32.7 百万国际游客，较 2025 年多 3.9%，并较 2019 年同期的 29.8 百万高出近 10%。然而，动能已经放缓：8 月游客总入境人数同比下降 0.5%，而非边境游客——与传统旅游目的地关联最紧密的细分市场——的入境人数下降 6.6%；在该类别中，航空入境下降 6.5%。相比之下，边境游客入境增长 5.4%。8 月旅游支出增长 8.1%，受航空旅客平均支出上升 15.2% 支撑。当月美国占非边境游客的 67.1%，凸显墨西哥对该市场的高度依赖。

酒店业也显示出放缓迹象。在 DataTur 监测的 70 个目的地中，截至 7 月的累计入住率从 2025 年的 59.2% 降至 2026 年的 57.4%：海滩目的地从 67.6% 降至 64.8%，而城市则从 51.9% 小幅降至 51.0%。客房供应增长 3.1%，但已入住客房仅增长 0.1%，表明产能扩张快于需求。在主要旅游中心中，Cancún 维持了 73.2% 的高入住率，尽管下降了 1.6 个百分点；Los Cabos 达到 73.5%，下降 2.6 个百分点；Riviera Maya 从 74.5% 降至 68.7%；Playa del Carmen 从 71.9% 降至 66.9%。相比之下，Mexico City 从 55.0% 改善至 57.2%，Huatulco 从 67.1% 改善至 69.5%。

机场数据证实了这种分化。1 月至 9 月期间，三个私营机场集团合计处理旅客略高于 92 百万人次，较上年同期减少 1.6%：ASUR Mexico 同比下降 3.1%，GAP Mexico 同比下降 2.35%，而 OMA 同比增长 2.0%。Cancún 录得 20.9 百万人次，下降 5.9%，其中，国际客流下降 6.5%。在 GAP 内，Guadalajara 增长 4.2%，但 Tijuana 下降 5.2%，Los Cabos 下降 5.6%，Puerto Vallarta 下降 12.3%；在后两个目的地，国际客流分别下降 8.4% 和 19.4%。在 OMA 内，Monterrey 仅增长 0.8%，Mazatlán 下降 5.0%，Zihuatanejo 增长 5.2%。对于 Mexico City International Airport (AICM) 和 Felipe Ángeles International Airport (AIFA)，其最新官方数据截至 8 月，客流分别增长 1.5% 和 9.6%；在 AICM，国际客流增长 3.9%，而 AIFA 主要由国内旅客推动。然而，值得注意的是，预计 AIFA 在 2026 年的入住率仅将达到其潜力的 40%。

支撑因素包括国内市场、边境客流、Mexico City 和 Guadalajara 的复苏，以及主要城市中心之间的连通性。相反，运营商和行业协会将航空运力减少、航空燃油价格上涨、比索升值、治安不佳的观感、马尾藻以及国际推广减弱视为竞争力的障碍。在 Cancún，Spirit Airlines 的退出和飞机短缺也减少了来自美国——墨西哥加勒比地区的主要客源市场——的运力。

对于 2026, 年年底，CNET 预计国际游客为 49.7 百万，较 2025, 年多 4%，收入为 US$36.8 billion，估计增长 5%。截至 8 月的累计增长与该总体预测一致，尽管结构对海滩目的地和航空旅行不太有利。目前尚无足够详细的 2027 年全国官方预测。基线情景是温和且不均衡的增长：墨西哥保留有利的结构性基本面，Phocuswright 将其列为到 2027, 年扩张潜力最大的市场之一，但墨西哥加勒比地区面临切实的连通性风险；酒店业者估计，2027 年 1 月至 4 月期间飞往 Cancún 的座位数将进一步减少 5.3%。

墨西哥旅游业在总量方面继续显示动能，但高价值细分市场和主要海滩目的地的增长正在放缓。Mexico City 和 Guadalajara 等城市的强劲与 Cancún、Puerto Vallarta、Los Cabos 和 Riviera Maya 的疲弱形成对比。因此，2027 的主要挑战将是恢复国际连通性和竞争力，而不仅仅是增加游客总数。

第 5 页

A1Global Economics

LATAM WEEKLY

October 16, 2026

Contributors

On Deck for Monday, October 5

Market Events & Indicators for October 17 –30

Forecasts at time of publication. Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. CHILE Date Time Event Period BNS Consensus Latest BNS Comments Oct-22 7:30 Central Bank Traders Survey

Oct-23 8:00 PPI m/m Sep -- -- 2.8 --

Oct-27 17:00 Overnight Rate Target (%) Oct -- -- 4.50 -- Oct-29 8:00 Unemployment Rate Sep -- -- 9.6 --

Oct-30 8:00 Retail Sales y/y Sep -- -- 3.4 -- Oct-30 8:00 Commercial Activity y/y Sep -- -- 0.0 -- Oct-30 8:00 Industrial Production y/y Sep -- -- -5.7 -- Oct-30 8:00 Manufacturing Production y/y Sep -- -- -2.6 -- Oct-30 8:00 Copper Production Total (MT) Sep -- -- 369500 --

Oct 30 - Nov 04 IMCE Business Confidence Oct -- -- 49.4 --

MEXICO Date Time Event Period BNS Consensus Latest BNS Comments Oct 15-21 ANTAD Same-Store Sales y/y Sep -- -- 1.7 --

Oct-20 Citi Survey of Economists

Oct-21 8:00 Retail Sales m/m Aug -- -- -0.1 -- Oct-21 8:00 Retail Sales y/y Aug -- -- 1.8 --

Oct-22 8:00 Unemployment Rate NSA Sep 3.0 -- 3.0 -- Oct-22 8:00 Bi-Weekly CPI y/y Oct 3.7 -- 3.5 -- Oct-22 8:00 Bi-Weekly CPI (%) Oct 0.5 -- 0.1 -- Oct-22 8:00 Bi-Weekly Core CPI y/y Oct 3.7 -- 3.7 -- Oct-22 8:00 Bi-Weekly Core CPI (%) Oct 0.2 -- 0.0 --

Oct-23 8:00 Economic Activity IGAE y/y Aug -- -- 3.4 -- Oct-23 8:00 Economic Activity IGAE m/m Aug -- -- 0.8 --

Oct-27 8:00 Trade Balance (USD mn) Sep -- -- 605 -- Oct-27 8:00 Exports (USD mn) Sep -- -- 78010 -- Oct-27 8:00 Imports (USD mn) Sep -- -- 77405 --

Oct-30 8:00 GDP NSA y/y 3Q P 2.1 -- 2.1 -- Oct-30 8:00 GDP SA q/q 3Q P -- -- 1.4 -- Oct-30 Mexican Public Balance (MXN bn) Sep -- -- -739 --

第 6 页

A2Global Economics

LATAM WEEKLY

October 16, 2026On Deck for Monday, October 5

Market Events & Indicators for October 17 –30

Forecasts at time of publication. Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. BRAZIL Date Time Event Period BNS Consensus Latest BNS Comments Oct-19 7:25 Central Bank Weekly Economist Survey

Oct-23 8:00 IBGE Inflation IPCA-15 m/m Oct -- -- 0.7 -- Oct-23 8:00 IBGE Inflation IPCA-15 y/y Oct -- -- 4.5 --

Oct-26 7:00 FGV Consumer Confidence Oct -- -- 84.2 -- Oct-26 7:25 Central Bank Weekly Economist Survey

Oct-27 7:30 Current Account Balance (USD mn) Sep -- -- -5055 -- Oct-27 7:30 Foreign Direct Investment (USD mn) Sep -- -- 7396 --

Oct-29 7:30 Outstanding Loans m/m Sep -- -- 0.5 -- Oct-29 7:30 Total Outstanding Loans (BRL bn) Sep -- -- 7398 -- Oct-29 Formal Job Creation Total Sep -- -- 165827 -- Oct-29 Central Govt Budget Balance (BRL bn) Sep -- -- -13.6 --

Oct-30 7:30 Net Debt % GDP Sep -- -- 69.3 -- Oct-30 8:00 National Unemployment Rate Sep -- -- 5.3 --

COLOMBIA Date Time Event Period BNS Consensus Latest BNS Comments Oct-19 11:00 Economic Activity NSA y/y Aug -- -- 1.1 --

Oct-21 11:00 Trade Balance (USD mn) Aug -- -- -2798 -- Oct-21 11:00 Imports CIF Total (USD mn) Aug -- -- 7968 --

Oct-28 Industrial Confidence Sep -- -- 5.8 -- Oct-28 Retail Confidence Sep -- -- 23.3 --

Oct-30 14:00 Overnight Lending Rate (%) Oct -- -- 12.25 -- Oct-30 11:00 National Unemployment Rate Sep -- -- 9.4 -- Oct-30 11:00 Urban Unemployment Rate Sep -- -- 9.1 --

第 7 页

A3全球经济拉美周报

10月 16, 2026周一（10月 5 日）待公布事项

预测更新：央行政策利率与展望

dd 下次预定会议当前日期 BNS期末-2026 期末-2027 期末-2028 BNS对下次货币政策会议的指引

智利，BCCh，TPM 4.50% 10月-27 4.50% 4.75% 5.00% 4.50%

墨西哥，Banxico，TO 6.50% 11月-05 6.50% 6.50% 6.50% 6.50% 在Banxico最新的货币政策决定中，理事会一致投票将政策利率维持在 6.50%。虽然我们预计 2026, 年剩余时间内不会发生变化，但最近公布的会议纪要基调显示出更加偏鸽派的立场。我们维持预测，但取决于未来几个月的通胀和汇率走势。秘鲁，BCRP，TIR 4.25% 11月-12 4.25% 4.25% 4.25% 4.25% 我们的基准情景是政策利率在 2026 年底前保持不变。然而，12 个月通胀预期以及通胀及其组成部分的动态应密切关注，因为它们可能形成提前加息的压力。

巴西，BCB，Selic 13.75% 11月-04 13.50% 13.50% 11.50% 10.50%

来源：Scotiabank Economics、Scotiabank GBM、Bloomberg。 BNS预测

第 8 页

A4Global Economics

LATAM WEEKLY

October 16, 2026On Deck for Monday, October 5

Key Economic Charts

dd Chart 2Chart 1

Chart 3 -2 0 2 4 6

2023 2024 2025 2026 2027 2028

Brazil Chile Mexico Peru Sources: Scotiabank Economics, IBGE, BCCH, INEGI, BCRP. % change y/y Real GDP

forecast

0 1 2 3 4 5 6 7

2024 2025 2026 2027 2028

Brazil Chile Mexico Peru Sources: Scotiabank Economics, IBGE, BCCH, INEGI, BCRP. % change y/y Inflation

forecast

0 2 4 6 8 10 12 14 16

Brazil Chile Mexico Peru Monetary Policy Rate Real Monetary Policy Rate* Policy Rates

Real monetary policy rate = current policy rate - BNS expected inflation, end-Q4-2027, % y/y. Sources: Scotiabank Economics, BCCH, BCRP, BCB, Banxico, BanRep, Focus Economics . %

-2 0 2 4 6 8 10

JPN CAN EUR NZL KOR IND GBR CHN AUS USA CHL PER MEX COL BRA %

Real monetary policy rate = current policy rate - BNS expected inflation, end-Q4-2027, % y/y. Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. Real Monetary Policy Rates Chart 4

第 9 页

A5Global Economics

LATAM WEEKLY

October 16, 2026On Deck for Monday, October 5

Key Market Charts

dd Chart 2Chart 1

Chart 4Chart 3 -8 -6 -4 -2 0 2 4 CLP MXN PEN BRL COP

1 Week 1 Month 3 Months Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. % change vs USD Latam Currencies Performance

60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 COP BRL CLP MXN PEN USD vs Latam Currencies index, Jan. 1, 2024 = 100

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. -5 0 5 10 15 20 Chi le US Mexico Peru Colombia Brazil

1 Week 1 Month 3 Months Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. % change Latam Equities Performance

0 100 200 300 400 500

2022 2023 2024 2025 2026 USA BBB 10-yr BRA 10-yr CHL 10-yr COL 10-yr MEX 10-yr PER 10-yr bps 10-yr CDS Spreads: Latam Sovereigns & US BBB Corporates vs US*

*Sovereigns vs US swaps; BBB corporates vs 10-yr USTs. Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg.

第 10 页

A6Global Economics

LATAM WEEKLY

October 16, 2026On Deck for Monday, October 5

Yield Curves

-200 -150 -100 -50 0 50 100

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Brazil: NTN Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. -200 -150 -100 -50 0 50

3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Brazil: BM&F Pre x DI Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg.

-10 0 10 20 30 40 50 60

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Chile: Sovereign Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 70

3M 6M 9M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y10Y 15Y 20Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Chile: Fixed x Camara Swap Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg.

-60 -40 -20 0 20 40 60

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Mexico: M-Bono Curve Moves bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. -1 -1 -1 0 0 0 0 0 0 0 0 0

3M 6M 9M 1Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8Y9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Mexico: Udibono Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg.

-40 -20 0 20 40 60 80 100 120

2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 1 week chg. 1 month chg. 3 month chg. Peru: Sovereign Curve Moves

bps

Sources: Scotiabank Economics, Bloomberg. Chart 2Chart 1

Chart 4Chart 3

Chart 5 Chart 6

Chart 7

第 11 页

A7全球经济拉美周报

10月 16, 2026周一（10月 5 日）待公布事项

Scotiabank Economics拉美覆盖范围

本地市场覆盖

第 12 页

A8全球经济拉美周报

10月 16, 2026

本报告由Scotiabank Economics编制，作为Scotiabank客户的一项资源。本报告所含观点、估计和预测均为我们截至本报告日期的自身观点，如有变更，恕不另行通知。本报告所含信息和观点来自我们认为可靠的来源，但我们不对其准确性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证。对于因使用本报告或其内容而产生的任何直接或间接损失，Scotiabank及其任何高管、董事、合伙人、员工或关联机构均不承担任何责任。

机构免责声明

These reports are provided to you for informational purposes only. This report is not, and is not constructed as, an offer to sell or solicitation of any offer to buy any financial instrument, nor shall this report be construed as an opinion as to whether you should enter into any swap or trading strategy involving a swap or any other transaction. The information contained in this report is not intended to be, and does not constitute, a recommendation of a swap or trading strategy involving a swap within the meaning of U.S. Commodity Futures Trading Commission Regulation 23.434 and Appendix A thereto. This material is not intended to be individually tailored to your needs or characteristics and should not be viewed as a “call toaction” or suggestion that you enter into a swap or trading strategy involving a swap or any other transaction. Scotiabank may engage in transactions in a manner inconsistent with the views discussed in this report and may have positions, or be in the process of acquiring or disposing of positions, referred to in this report. Scotiabank, its affiliates and any of their respective officers, directors and employees may from time to time take positions in currencies, act as managers, co-managers or underwriters of a public offering or act as principals or agents, deal in, own or act as market makers or advisors, brokers or commercial and/or investment bankers in relation to securities or related derivatives. As a result of these actions, Scotiabank may receive remuneration. All Scotiabank products and services are subject to the terms of applicable agreements and local regulations. Officers, directors and employees of Scotiabank and its affiliates may serve as directors of corporations. Any securities discussed in this report may not be suitable for all investors. Scotiabank recommends that investors independently evaluate any issuer and security discussed in this report, and consult with any advisors they deem necessary prior to making any investment. This report and all information, opinions and conclusions contained in it are protected by copyright. This information may not be reproduced without the prior express written consent of Scotiabank. Trademark of The Bank of Nova Scotia. Used under license, where applicable. Scotiabank, together with “Global Banking and Markets”, is a marketing name for the global corporate and investment banking and capital markets businesses of The Bank of Nova Scotia and certain of its affiliates in the countries where they operate, including: Scotiabank Europe plc; Scotiabank (Ireland) Designated Activity Company; Scotiabank Inverlat S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, Scotia Inverlat Derivados S.A. de C.V. –all members of the Scotiabank group and authorized users of the Scotiabank mark. The Bank of Nova Scotia is incorporated in Canada with limited liability and is authorised and regulated by the Office of the Superintendent of Financial Institutions Canada. The Bank of Nova Scotia is authorized by the UK Prudential Regulation Authority and is subject to regulation by the UK Financial Conduct Authority and limited regulation by the UK Prudential Regulation Authority. Details about the extent of The Bank of Nova Scotia's regulation by the UK Prudential Regulation Authority are available from us on request. Scotiabank Europe plc is authorized by the UK Prudential Regulation Authority and regulated by the UK Financial Conduct Authority and the UK Prudential Regulation Authority. Scotiabank Inverlat, S.A., Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A. de C.V, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, and Scotia Inverlat Derivados, S.A. de C.V., are each authorized and regulated by the Mexican financial authorities. Not all products and services are offered in all jurisdictions. Services described are available in jurisdictions where permitted by law.

下载机构原始 PDF

AI 分析

由 AI 依据上文研报生成 · 非原文直译、非机构原话 · 重要判断请核对官网原文

多机构观点对比 · FED

通胀 · 4

本页如何生成

本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 Scotiabank Economics 于 2026/10/16 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正