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Natixis 估计欧元区 R-star 为 2.2%，略低于欧央行存款利率 2.5%，暗示当前货币政策立场仅属“温和限制性”。报告认为，实际利率与 R-star 长期由相同的全球因素驱动——生产率、人口结构、全球储蓄-投资平衡与财政政策；但货币政策、过剩流动性及期限溢价压制造成了二者之间持续显著的楔子。充裕的央行流动性预计将在短期内使实际利率低于 R-star，但主权债务担忧上升可能推高期限溢价，加速实际利率向中性利率收敛；AI 与创新投资带来的预期生产率收益中期内或对 R-star…
ING预计，英国央行将在2026年9月17日会议上以6比3的投票结果维持基准利率在3.75%不变。尽管天然气和油价上涨意味着今冬通胀可能达到或超过4%——使英国落入英国央行7月预测中的不利能源情景，该情景下的模型显示可能需要多达四次加息——但ING认为加息的理据并不充分：能源密集型通胀年内已回落，食品通胀从1月的3.6%降至7月的1.3%，私营部门工资增速约为3%，而建筑等利率敏感行业表现疲弱。ING基准情形是利率维持不变直至2027年，届时预计在4月和11月各降息一次，同时量化紧缩规模将从700亿英镑放缓至500…
G7外汇市场受三股汇聚力量主导：日元因日本央行预期加快加息而升至七个月高位；美伊军事冲突升级推动布伦特原油突破每桶100美元，重新点燃通胀担忧；全球央行同步转向紧缩，欧洲央行已于9月10日加息，日本央行普遍预计9月18日行动，市场对美联储9月15-16日会议加息的概率升至58%至70%。美元指数徘徊于两周低点98.80，美元/日元三个月内从160.53跌至153.54，日元累计升值4.4%；英镑/美元上涨1.3%，欧元/美元上涨0.8%。瑞郎是当季唯一兑美元走弱的G7货币，下跌1.29%，因市场将其作为套利交易替代…
2026年9月14日至18日的宏观日历由三大G10央行决议主导：预计FOMC将目标联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变，英国央行预计将银行利率维持在3.75%，日本央行预计将目标政策利率上调25个基点至1.25%。数据方面包括：英国8月CPI（前值同比2.9%）、欧元区8月HICP终值（初值同比3.3%）、美国8月零售销售（前值环比-0.6%）以及9月费城联储指数（前值47.4）。欧元区7月工业生产预计环比回升至-0.7%（前值0.0%），德国9月ZEW经济景气指数预计由34.2降至37.0预期，美国9月E…
2026年9月10日，欧洲央行鹰派加息25个基点并上调2027与2028年通胀预测，德国2年期收益率飙升16个基点（逾18个月来最大前端涨幅），叠加原油价格大幅上涨，全球债券收益率急升并打压风险偏好。由于美欧收益率同步走高，欧元兑美元波动剧烈但振幅受限，美元在今日关键的美国8月CPI公布前总体持稳。美元兑日元一度回补至154.67后回落，在历史上本应重创日元的收益率环境下表现相对坚挺，背后是日本储蓄者可能回流全球最大净国际投资头寸盈余的结构性逻辑。跌破155.00在技术上似已确认，周线一目均衡表的迟行线已下穿价格；…
Natixis 预计英国央行将在 2026 年 9 月 17 日会议上维持政策利率不变，投票结果为 6 比 3。整体 CPI 因能源因素升至 2.9%，核心通胀持平于 2.6%，私营部门常规工资增速放缓至 2.8%。尽管中东局势推升能源价格并可能引发第二轮效应，该行认为英国央行当前的限制性立场暂时足以抑制上行风险。Natixis 同时预计货币政策委员会将以多数票把年度量化紧缩（QT）规模从 700 亿英镑下调至 500 亿英镑，并估算此举可能使英国国债收益率最多下行 12 个基点。二季度 GDP 环比增长…
随着市场完全计入日本央行下周加息以及年底前再次加息的较强可能性，日元大幅走强，投资者不愿持有日元空头头寸。日元上涨尤其推高了欧元兑美元，但随后能源价格上涨令日元承压，因为日本是能源进口大国；同时能源成本上升与美国国债收益率上行支撑美元，使欧元回吐部分涨幅。欧洲央行加息25个基点对欧元影响有限，市场仍计入年内至少再加息一次。ABN AMRO预计英国央行下周语调略偏鹰，但近期加息仍不太可能，基准情形是长期按兵不动、明年恢复降息。10月28日预算预计更多依赖定向增税（如银行税和/或能源暴利税），而非大幅削减支出。ABN…
ING 预期今日公布的美国8月CPI足以锁定9月美联储加息：核心环比0.2%、整体环比0.4%，市场对下周FOMC已定价18个基点。美元与长端收益率正相关关系初步重建、海湾石油供应风险持续，加之债券市场压力促使资金防御性回流美元，该行继续看多美元，DXY…
ING报告称，2026年7月英国GDP环比增长0.4%，远超市场预期的零增长，6月为增长0.3%。该行将近期约一半的增长归因于仅占经济7%的IT行业，并怀疑AI相关的数据中心资本支出是主要驱动力。食品通胀温和缓解了伊朗战争对家庭造成的初步冲击，但ING预计下半年动能将放缓，部分原因是残余季节性，且不认为英国央行会加息。
美国8月生产者物价通胀加速至同比5.4%，能源价格跳涨，布伦特原油因霍尔木兹海峡局势上涨逾6%至约108美元。市场对美联储9月15-16日会议加息25个基点的概率定价约为70%。欧洲央行将三大关键利率各上调25个基点，存款利率升至2.50%。市场焦点转向今晚公布的美国8月CPI，普遍预期整体同比3.4%、核心同比2.4%。
西太平洋银行在国民账户数据显示内需韧性超出预期后，重新计入澳洲联储11月加息25个基点的预测，家庭收入走强以及数据中心和可再生能源投资的大量储备项目延缓了去通胀进程。市场定价9月加息概率约80%，但西太平洋银行认为理事会将等待完整的季度通胀数据及修正后的预测。9月西太平洋-墨尔本研究所消费者信心指数下跌5.2%至84.4，8月NAB商业调查显示信心降至-8、经营状况降至-1，均为疫情以来最弱。海外方面，欧元区二季度GDP上修至环比0.6%、同比1.2%；美国8月PPI环比上涨0.4%，整体年率5.4%；欧洲央行加息…
MUFG《外汇每日快照》指出，9月11日公布的美国CPI对美联储加息预期与美元至关重要。8月PPI强于预期后，FOMC前市场已计入约18个基点的加息，高于上周末的13个基点。CPI月率若持平或强于0.2%的预期，将维持加息押注并支撑美元；若弱于预期，可能引发美元更大抛售。布伦特原油升至近110美元/桶，加剧能源冲击；只要欧元区增长保持韧性，欧洲央行的鹰派更新将继续支撑欧元。
MUFG预计9月FOMC与日本央行会议将强化亚洲外汇的分化格局，布伦特原油已突破100美元/桶。美联储按兵不动且美债收益率高企之际，日本央行若加息25个基点将收紧全球流动性，并可能引发日元融资套利交易平仓。外部平衡强劲的货币比存在贸易逆差的货币更具韧性，利好科技驱动的北亚经济体；石油进口国印度、马来西亚和菲律宾承压，但印度因FDI与FCNR(B)资金流入，国际收支已改善。
MUFG指出，亚洲外汇与利率市场对美国国债收益率上行的韧性在短期内可能难以延续，因为收益率上升日益由货币紧缩预期和更高的风险溢价驱动：布伦特油价达109美元/桶，美国10年期国债收益率逼近5%。该行了结做空USD/KRW头寸，实现10.4%名义盈利，并小幅亏损平掉KRW 1y1y收取利率与THB 1s10s曲线趋平交易；维持做空USD/TWD和支付INR 5年NDOIS建议，但收紧止损。核心CPI预期环比0.23%，若兑现将支持美联储9月按兵不动。
过去一周日元是表现最好的G10货币，在9月初美元/日元未能突破160.00后延续反弹，并跌破155.00支撑。日本央行下周会议加息25个基点已几乎被完全定价。与此同时，美国通胀数据走强增加了美联储下周开始加息的概率，但美元未能走强，表明市场担忧美联储落后于其他主要央行。
西太平洋银行的《新西兰每周经济洞察》认为，下周公布的六月季度GDP可能接近趋势增速，尽管该季度恰逢伊朗战争不确定性达到顶峰。报告未给出具体增长数字，也未包含市场建议，仅围绕即将公布的数据提供条件性判断。由于评论为定性分析，直接的资产影响有限。
丰业银行2026年9月外汇展望整体看空美元，认为随着利差优势削弱以及G10央行转鹰，美元指数正处于看跌反转的早期阶段。该行预计美联储将在2027年全年维持3.75%的政策利率不变；加拿大央行9月释放鹰派信号并删除“当前政策利率适宜”表述，预计累计加息75个基点；欧洲央行与日本央行均已为9月加息做好铺垫。汇率预测方面，该行维持看跌USDCAD观点，2026年四季度目标1.37、2027年四季度目标1.33；EURUSD年底看至1.20，GBPUSD看至1.37，USDJPY三季度预测159。美国双赤字与国际投资头寸等…
Natixis分析墨西哥拟议的2027年预算，该预算将公共部门融资需求从2026年的GDP的4.1%降至3.9%，总债务小幅上升至GDP的55%。收入预计因更严格的税收扣除限制而增至GDP的23.0%，支出微升至GDP的26.7%，削减主要集中在公共投资，包括对Pemex的支持减少70%。政府的假设——GDP增长1.5%-2.5%、墨西哥原油均价61.8美元/桶、油气产量稳定在180万桶/日——被认为是现实的。Natixis总结称，如果预算得到遵守且2027年经济增长超过1.5%，主权评级下调的可能性将显著降低。市…
Natixis 对欧洲央行 2026 年 9 月 10 日会议进行点评：央行维持三大关键政策利率不变，分别为存款便利利率 2.50%、主要再融资利率 2.65% 和边际贷款便利利率 2.90%，此举符合市场普遍预期，且很可能是全票通过。最新员工预测将整体通胀上调至 2026 年 3.0%、2027 年 2.5%、2028 年 2.1%，核心通胀分别为 2.5%、2.6% 和 2.3%；增长预测上调至 2026 年 0.9%、2027 年 1.4%、2028 年…
法国兴业银行确认完成一笔英国与法国之间首批全数字化信用证交易之一。该交易于6月8日通过Enigio解决方案执行，由劳埃德银行代表Board24 Ltd开立，受益人为法国BOBST Lyon。此举标志着国际贸易金融数字化又迈进一步，表明贸易金融生态系统正逐步摆脱纸质单据流程。