欧洲增长韧性显现，对华贸易紧张局势升温 · 外汇每日快照
MUFG指出，欧元在从1.1600跌至1.1200后趋于企稳，此前受全球收益率上升、法国明年4/5月总统大选前的财政担忧以及成品油价格上涨带来的贸易条件冲击影响。德国GDP增速预测被上调至1.3%和1.1%，8月工业产出增长2.0%，支撑当前欧洲央行加息定价。欧洲代表团正在中国讨论人民币问题，人民币实际有效汇率仍比2022年峰值低14.5%。
研报流
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亚洲一周前瞻：新加坡金管局政策评估及中国、日本和印度关键数据 · THINK 经济与金融分析
ING预计新加坡金管局将小幅收紧政策，将SGD NEER政策区间斜率上调至约1.5%的年升值幅度，同时第三季度GDP保持稳健。印度CPI预计因食品和燃料价格大幅加速至5.4%。中国CPI预计同比上涨1.0%，出口增长24.8%，进口增长21.7%。日本PPI维持7.6%同比高位；核心机械订单环比反弹2.6%。
多经济体通胀
印度的大转型仍在继续
印度的转型持续推进：政府激励与全球伙伴关系助力本土制造业与出口扩张，尤其在半导体和国防领域。收入增长推动消费从必需品转向非必需品，并从基础型转向高端型，快时尚和家电保有量上升即为明证。外资准入放宽与国内参与度提升深化了金融市场，同时印度股债与传统资产保持较低相关性。
美元与英镑受益于欧元区不断上升的财政与政治风险 · 外汇每日快照
美元指数在年内高点附近徘徊，因美国利率市场将10月美联储加息预期从约10个基点下调至约5个基点，FOMC会议纪要显示无紧迫性；美元上涨更多源于欧元区财政与政治风险而非美国数据，法德国债利差再度走阔。英镑兑欧元触及约0.8448的年内新低，尽管英国财政担忧不如法国严重；我们仍预计英国央行11月加息。
印度央行收紧政策，但并非鹰派立场
印度央行将回购利率上调25个基点至5.50%，为四年来首次加息，并将政策立场转向校准式紧缩，排除近期降息可能。增长与通胀预测分别上调至7.1%和5.2%。ING预计紧缩步伐渐进，未来六个月再加息50个基点至6%的终端利率，前提是油价、卢比汇率与食品价格传导不出现重大意外。
多经济体
央行重新校准货币政策
野村预测的加息次数少于市场定价，认为这是加息周期的延续而非起点，因多数政策利率已接近或高于中性水平，且当前通胀多为成本推动型。预计美联储12月加息后长期按兵不动；欧洲央行两次加息至存款利率3.00%；日本央行两次加息至1.75%；英央行与加拿大央行均不加息；韩国与印度各加息两次。亚洲（除日本外）因油价、厄尔尼诺和存储价格上涨而维持鹰派。
多经济体
日元再度表现疲软的迹象 · 外汇每日快照
三菱日联金融集团指出日元再度表现落后，美元兑日元报158.51，正好触及200日移动均线。若突破将打开进一步上行空间至160，并可能引发干预猜测。市场已定价美联储到2027年中三次25个基点加息，10月加息可能性不大，但这不会明显损害美元情绪。日本可能在11月前编制另一份补充预算，或引发日本国债曲线陡化，并模糊央行与政府在抗通胀上的一致立场。
外汇聚焦：欧元区债券抛售 2026年10月 综合 v2
MUFG将欧元跌势归因于美债收益率上行以及欧元区财政与政治风险上升，尤其是法国。法国国债市场压力加剧了碎片化担忧，而法国政府债务的高外资持有比例可能放大资本外流与抛售。欧元/美元已跌破1.1400-1.1800区间；基准情形为“勉强过关”，年底目标下调至1.1200，情景区间低至1.0200。
多经济体
印度：印度央行（2026年10月）——对市场而言足够偏鹰派吗？· 外汇焦点
印度央行加息25个基点至5.50%，并将立场转为“校准式紧缩”，但MUFG认为其鹰派程度不足以支撑当前印度卢比前端定价（1年期OIS为6.26%，2年期为6.45%）。MUFG预测2027年2月前将再加息一次至5.75%，并存在升至6.00%的风险；预计USD/INR将逐步升至2027年三季度97.50，印度央行外汇储备（含FCNR(B)约1400亿美元流入）将限制卢比大幅贬值。
多经济体美联储
OCBC 每日国债展望（2026年10月6日）
美债收益率升至二十年高位，10年期报5.31%，30年期报5.67%；科技股领涨推动标普500指数逼近纪录高位。美元延续三周涨势，接近2026年最强水平。布伦特原油下跌1.9%至100.32美元，此前沙特将亚洲售价下调至六年低点。美国9月ISM服务业PMI降至54.9，但物价指数升至74，为2022年7月以来最高。新加坡零售销售同比放缓至0.7%，2026年全年预测约2.6%。
多经济体
GPIF报道后日元回吐近期部分涨幅 · 外汇每日快照
彭博报道称日本GPIF上月会议未讨论资产配置，日元因此回吐近期部分涨幅，USD/JPY回升至158.00上方。MUFG指出，自8月底以来日元仍是表现最好的G10货币，同期EUR/JPY下跌约4.5%。美元指数曾创下102.54的年内新高，随后隔夜失去上行动能，主要汇率趋于稳定。
多经济体
系统性信用投资的兴起
道富与巴克莱认为，系统性信用投资过去受交易摩擦制约，但近期电子交易、信用ETF和组合交易的增长降低了这些障碍。文章描述了因子策略、信号组合、利用关键利率久期进行风险控制以及组合优化，并强调严格的风险限制可能限制阿尔法，动态更新存在过拟合风险。未给出具体策略表现或收益目标。
多经济体
每周宏观观点（2026年10月5日）
美国8月整体PCE同比持稳于3.4%，核心PCE持稳于3.0%，仍高于美联储2%目标；能源环比反弹2.3%，商品通胀从3.3%升至3.6%。薪资环比仅增0.1%、同比增3.0%，显示劳动力需求持续走软。澳大利亚8月整体CPI同比升至4.0%，截尾均值持稳3.6%。中国推出定向住房支持。OCBC预计S$NEER将维持政策区间上半段。
欧元抛售因财政蔓延担忧加剧而强化 · 外汇每日快照
欧元兑美元和日元分别跌至年内新低1.1161和176.41，因法国国债抛售引发的财政传染担忧加剧。法国10年期收益率接近5.0%，对德债利差超过140个基点，意大利与德国2年期利差扩大约20个基点。市场缩减了对欧洲央行加息的押注，并猜测欧洲央行可能放缓量化紧缩或首次动用传导保护工具（TPI）。
多经济体
为何中国不会放缓其AI发展步伐
Natixis认为，中国没有动力加入任何协调一致的AI放缓。过去一年，美国系统在OpenRouter代币中的份额从约70%降至近30%，因此暂停会锁定北京拒绝接受的等级格局。中国更低的电价和更便捷的电网接入增强了其优势，而华盛顿面临电费上涨、中期选举前的政治压力以及融资收紧。7月29日成立的WAICO将中国的治理模式扩展至新兴经济体。无法影响谈判的印度应加快步伐。
亚洲一周前瞻：印度利率决议，菲律宾、日本、台湾关键数据 · THINK 经济与金融分析
印度央行预计将启动紧缩周期，加息25个基点至5.5%，因油价上涨和食品价格飙升推动CPI升破目标区间。菲律宾9月通胀预计升至同比6.8%，受燃料和厄尔尼诺相关食品价格压力影响。日本数据指向消费疲软但经常账户盈余扩大，台湾出口增长预计受半导体需求支撑升至同比47.3%。
波动上升可能延续美元涨势 · 外汇每日快照
MUFG认为波动率上升可能延续美元涨势，焦点在法国OAT相对德债的疲软表现。自8月底以来OAT/德债利差扩大56个基点（65%），显示大规模抛售。2025-2026年迄今日本投资者已净卖出3560亿日元法国债券，同时买入德国和意大利债券；2024年净卖出4.678万亿日元法国债券。固定收益市场情绪疲弱及预算担忧推动了这一走势。
多经济体
印度央行——加息还是不加息？· 亚洲外汇周报
印度央行10月7日决策结果难料，市场共识为加息25个基点至5.50%，但预期分歧很大；MUFG预测本轮周期共加息50个基点，并认为存在75个基点的风险，理由是增长强劲、流动性充裕、信贷增长回升、财政政策支持，而大宗商品价格上涨和不利天气带来通胀上行风险，同时指出印度卢比OIS定价已偏高。亚洲方面还关注中国外汇储备和融资数据、中欧贸易谈判、巴西首轮总统选举以及OPEC+评估；美元受美国增长和收益率优势支撑。
多经济体
盈利抑制债市警觉者
MUFG 2026年三季度回顾显示，企业盈利吸收了全球久期抛售：布伦特上涨42%至约104美元，黄金涨3.7%至4,517美元，10年期美债收益率升68个基点至5.28%，30年期收益率创数十年高位。美元温和走强，美元/日元触及160上方，日元为1986年12月以来最弱。预测显示利率到2027年逐步下行，同时并购与投资级发行创纪录，高收益利差走阔。
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