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ING预计美联储将于9月16日加息25个基点，并将其定性为政策校准而非新一轮紧缩周期的开启。8月非农就业数据超出彭博调查中所有经济学家的预测，整体CPI同比为3.4%，核心CPI环比上涨0.29%，接近实现2%通胀目标所需趋势水平（0.17%）的两倍。主席Warsh在杰克逊霍尔强调通胀已连续五年半高于目标、处于充分就业且金融条件并不紧张，使反应函数转向“除非数据支持暂停，否则加息”。ING认为这是一次性加息，预测2026年底与2027年底联邦基金利率均为4%，随后回归3.1%的长期预测，并预计美元短期获得温和支撑，…
期权市场几乎在所有市场都低估了本周波动：到最后一个交易日，纳斯达克100基金已用掉其预期区间的91%，黄金99%，比特币基金97%，而标普500用掉161%并收于区间下沿之下。进入今日到期日的权利金连续第三个交易日被推高，定价63点（0.83%），美国8月CPI将于14:30…
G7外汇市场受三股汇聚力量主导：日元因日本央行预期加快加息而升至七个月高位；美伊军事冲突升级推动布伦特原油突破每桶100美元，重新点燃通胀担忧；全球央行同步转向紧缩，欧洲央行已于9月10日加息，日本央行普遍预计9月18日行动，市场对美联储9月15-16日会议加息的概率升至58%至70%。美元指数徘徊于两周低点98.80，美元/日元三个月内从160.53跌至153.54，日元累计升值4.4%；英镑/美元上涨1.3%，欧元/美元上涨0.8%。瑞郎是当季唯一兑美元走弱的G7货币，下跌1.29%，因市场将其作为套利交易替代…
2026年9月14日至18日的宏观日历由三大G10央行决议主导：预计FOMC将目标联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变，英国央行预计将银行利率维持在3.75%，日本央行预计将目标政策利率上调25个基点至1.25%。数据方面包括：英国8月CPI（前值同比2.9%）、欧元区8月HICP终值（初值同比3.3%）、美国8月零售销售（前值环比-0.6%）以及9月费城联储指数（前值47.4）。欧元区7月工业生产预计环比回升至-0.7%（前值0.0%），德国9月ZEW经济景气指数预计由34.2降至37.0预期，美国9月E…
2026年9月10日，欧洲央行鹰派加息25个基点并上调2027与2028年通胀预测，德国2年期收益率飙升16个基点（逾18个月来最大前端涨幅），叠加原油价格大幅上涨，全球债券收益率急升并打压风险偏好。由于美欧收益率同步走高，欧元兑美元波动剧烈但振幅受限，美元在今日关键的美国8月CPI公布前总体持稳。美元兑日元一度回补至154.67后回落，在历史上本应重创日元的收益率环境下表现相对坚挺，背后是日本储蓄者可能回流全球最大净国际投资头寸盈余的结构性逻辑。跌破155.00在技术上似已确认，周线一目均衡表的迟行线已下穿价格；…
日本央行预计将在9月18日会议上加息25个基点至1.25%，市场几乎完全定价年底前再加息25个基点。自7月以来，短期日元利率大幅上升，部分受美国财政部7月底外汇干预以及日本工资数据走强推动。ING内部观点预计2027年1月和4月将再各加息25个基点，政策利率升至1.75%。外汇方面，日本央行可能无法匹配市场对12月进一步加息的预期，美元/日元可能回调至157/158区域。利率方面，鹰派加息25个基点应能验证近期2/10年期曲线趋平以及30年期日本国债收益率从4.2%回落至略低于4%的走势，4%以上的长端收益率提供结…
随着市场完全计入日本央行下周加息以及年底前再次加息的较强可能性，日元大幅走强，投资者不愿持有日元空头头寸。日元上涨尤其推高了欧元兑美元，但随后能源价格上涨令日元承压，因为日本是能源进口大国；同时能源成本上升与美国国债收益率上行支撑美元，使欧元回吐部分涨幅。欧洲央行加息25个基点对欧元影响有限，市场仍计入年内至少再加息一次。ABN AMRO预计英国央行下周语调略偏鹰，但近期加息仍不太可能，基准情形是长期按兵不动、明年恢复降息。10月28日预算预计更多依赖定向增税（如银行税和/或能源暴利税），而非大幅削减支出。ABN…
ING预计日本央行将于周五加息25个基点至1.25%，并在2027年1月和4月再各加息25个基点至1.75%。台湾央行会议结果接近五五开，可能加息12.5个基点或按兵不动。中国8月活动数据料显示工业生产回升至同比4.9%，但固定资产投资同比大跌7.4%，零售销售仅增0.7%。印度CPI预计因食品和燃料压力升至同比4.7%。
MUFG《外汇每日快照》指出，9月11日公布的美国CPI对美联储加息预期与美元至关重要。8月PPI强于预期后，FOMC前市场已计入约18个基点的加息，高于上周末的13个基点。CPI月率若持平或强于0.2%的预期，将维持加息押注并支撑美元；若弱于预期，可能引发美元更大抛售。布伦特原油升至近110美元/桶，加剧能源冲击；只要欧元区增长保持韧性，欧洲央行的鹰派更新将继续支撑欧元。
MUFG预计9月FOMC与日本央行会议将强化亚洲外汇的分化格局，布伦特原油已突破100美元/桶。美联储按兵不动且美债收益率高企之际，日本央行若加息25个基点将收紧全球流动性，并可能引发日元融资套利交易平仓。外部平衡强劲的货币比存在贸易逆差的货币更具韧性，利好科技驱动的北亚经济体；石油进口国印度、马来西亚和菲律宾承压，但印度因FDI与FCNR(B)资金流入，国际收支已改善。
过去一周日元是表现最好的G10货币，在9月初美元/日元未能突破160.00后延续反弹，并跌破155.00支撑。日本央行下周会议加息25个基点已几乎被完全定价。与此同时，美国通胀数据走强增加了美联储下周开始加息的概率，但美元未能走强，表明市场担忧美联储落后于其他主要央行。
丰业银行2026年9月外汇展望整体看空美元，认为随着利差优势削弱以及G10央行转鹰，美元指数正处于看跌反转的早期阶段。该行预计美联储将在2027年全年维持3.75%的政策利率不变；加拿大央行9月释放鹰派信号并删除“当前政策利率适宜”表述，预计累计加息75个基点；欧洲央行与日本央行均已为9月加息做好铺垫。汇率预测方面，该行维持看跌USDCAD观点，2026年四季度目标1.37、2027年四季度目标1.33；EURUSD年底看至1.20，GBPUSD看至1.37，USDJPY三季度预测159。美国双赤字与国际投资头寸等…
丰业银行每日报告指出，欧央行本次加息25个基点至2.40%已被市场完全定价，关键看点在于10月可能跳过、12月或再加息之后的政策指引。布伦特原油徘徊在约102美元/桶、WTI约97美元/桶，美国柴油价格创至少2005年以来新高，欧洲天然气价格大幅上涨，这将令欧央行担忧并可能推高其通胀预测。美国8月PPI预计环比上涨0.4%（核心+0.3%），为CPI预热；丰业银行预计加拿大央行在第四季度至第一季度共加息75个基点，美联储将在2027年前维持3.75%不变；挪威克朗因CPI弱于预期走软，秘鲁央行预计维持利率4.25%…
渣打银行认为，日本10年期国债收益率飙升至30年高点3%，迫使高市早苗首相位面对财政现实，放弃对货币紧缩的抵触。面对堆积如山的公共债务，3%的收益率构成财政紧急状态，高市早苗已给予日本央行加息空间，计划在9月战略窗口将政策利率上调至1.25%，以免干扰10月国会特别会议。美国的外部压力以及日元疲软对消费者的伤害强化了这一转变。该行预计日本央行将在明年之前保持每季度加息的步伐，这将提振日元并重塑全球固定收益策略。
布伦特原油在美国对哈尔克岛附近伊朗油轮发动打击后突破100美元，将10年期美债收益率推升至4.845%的2023年以来高位，并拖累标普500指数第三日下跌0.48%。分化主导市场：Meta因推出Muse个人助理上涨6.55%，而Alphabet因同一消息的竞争性解读下跌2.28%，等权重标普500指数跌幅是市值加权指数的两倍。期权数据显示，标普500已用尽围绕上周五收盘价定价的周度区间（使用率104%），VIX超出其区间132%，周五到期期权再次变得更贵，三个月隐含相关性为10.67。该行解读为：市场承载着规模却无…
三菱日联报告称，主要货币汇率保持稳定，美元/日元略高于153.00，市场等待欧洲央行会议和美国CPI。美国财政部将首次扩大长期国债回购规模提高两倍至60亿美元，自8月19日宣布以来美元已走弱约1%。布伦特油价升破100美元，欧洲债券收益率涨幅大于美国。欧元/美元升破200日均线约1.1635；三菱日联预计欧洲央行立场偏鹰，但怀疑利率会进入限制性区间。
欧洲央行加息25个基点至2.50%，处于中性利率估计区间上端，并给出鹰派预测修正，更有力地警告中东冲突带来的能源通胀压力正在加剧，使不利情景（2026年四季度油价约100美元/桶、气价75欧元/兆瓦时）比基准情景更贴近现实。MUFG现预计10月和12月各再加息25个基点，年底存款利率达3.00%。德国两年期收益率升至3.23%，为2023年以来最高；市场定价10月前约24个基点、12月前约44个基点。若美联储按兵不动，欧元兑美元可能升向1.2000，但能源冲击加剧最终利于美元而非欧元。
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盈利数据、地缘政治新闻与“政策事件”交织而成的夏季组合，促使投资者日益审视股票与债券市场。 一方面，在强劲财报季的支撑下，股市保持坚挺甚至上涨，迄今支撑了AI交易的合理性。另一方面，全球债券收益率升至数十年未见水平，主要原因是市场对各大央行政策路径的不确定性心存忧虑——既担心通胀黏性，也日益担忧融资需求与财政纪律。…
1 FX Focus │9年9月2026日 FX Focus 应对债券市场抛售对汇市的外溢影响 9年9月2026日 • 整个夏季全球债券收益率升至新高，主要受能源价格上涨和央行偏鹰派预期重定价推动。 • 随着市场计入更快的日本央行加息，日元走强，这有助于压平日本国债收益率曲线并收窄收益率差。 • 关于GPIF债券配置的猜测也支撑了日本国债和日元，不过资金流数据中尚未出现更强的买盘。 • 美国遏制长期美国国债收益率的努力对美元构成拖累，加剧了市场对政策可信度和美元贬值风险的担忧。 •…