欧元区：8月通胀预览
营销通讯：本文档为营销材料。其编写未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易的任何约束。27 8月 2026 欧洲、中东及非洲宏观经济快照 欧元区：8月通胀预览…
研报流
482篇匹配的机构研报
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北欧展望要点
SEB的《北欧展望》强调全球增长保持韧性并出现上修，油价影响受限但馏分油市场承压，央行政策分化（美联储按兵不动、欧洲央行加息），瑞典增长预测上调，预计瑞典央行将在2027年3月加息，同时美国中期选举和欧盟ETS改革带来政治风险。
欧洲央行正逐步转向9月加息
欧洲央行7月会议纪要显示，内部对9月加息的支持日益增加，欧元区经济表现出意外的韧性，通胀风险偏向上行。然而，考虑到当前冲击的供给侧性质，欧洲央行可能只会再加息一次，而非采取限制性政策。
利率快讯：欧洲央行偏鹰派无助于法国政府债券
荷兰国际集团智库最新利率报告指出，法国OAT利差面临进一步扩大的压力，源于政治不确定性和财政困境，但对其他市场的溢出效应有限。欧洲央行鹰派立场、能源价格持续承压以及杰克逊霍尔研讨会和法国评级审查等事件是关注焦点。意大利债券相对受青睐，美国国债回购话题另文讨论。
mufg 美国宏观策略 央行观点 2026 杰克逊霍尔预览
三菱日联金融集团成员 央行观点 2026 杰克逊霍尔美联储预览： 通往不加息之路上的停靠站…… 三菱日联证券公司与三菱日联银行有限公司 8月 27, 2026 美国 desk 策略 | 美洲全球市场 Central Bank View, a Desk Strategy Report, is coordinated & produced by the MUFG US Macro Strategy team: George Goncalves Managing Director Head of US Macro…
多经济体通胀
外汇日报：能源价格走低有助于贝森特的计划
ING认为能源价格下跌支持风险资产和美元的良性下跌，长期国债收益率下降印证了这一点。报告聚焦关键事件（美国PCE、英伟达财报、杰克逊霍尔），并维持对欧元兑美元和澳元的看涨立场，预期美元走软、人民币渐进升值。报告还指出欧洲央行加息预期、匈牙利降息，以及美中关系相关风险。
多经济体
利率快评：不安的平静
美国国债长期买断计划正在收窄互换利差并压低长期收益率，但市场仍保持谨慎。美联储不太可能加息，地缘政治风险持续存在，尽管波动率较低。欧洲央行可能再加息一次，油价是关键风险。
多经济体
每日：分散投资于美元之外
瑞银CIO建议投资者将资产配置多元化，超越美元，因为去美元化趋势持续，推荐黄金、大宗商品和特定货币以对冲美元疲软并支持投资组合回报。
多经济体
利率定价：关键在于更大规模的股票回购，而非融资方式
ING认为，美国国债回购计划的关键不在于通过TGA融资，而在于未来可能进一步扩大规模的信号，这已导致互换利差收窄。同时，欧元区增长持续超预期，给欧元利率带来上行压力，欧洲央行9月加息风险增加。
多经济体
全球一周展望：酒或有助于缓解局势
加拿大丰业银行经济部认为，美加贸易协议可能降低实际关税，从而提振2027年加拿大经济增长并消除产出缺口，同时美联储杰克逊霍尔讲话、非农修订和通胀数据将引导市场。加拿大银行业绩和GDP也是关键。
多经济体
每周底线
道明经济（TD Economics）2026年8月21日的《每周底线》报告强调，加拿大与美国达成的初步贸易协议提振了加元并降低了关税风险，同时加拿大债券收益率上升。在美国，长期国债收益率继续攀升，30年期收益率周一短暂触及19年高位，受财政担忧影响。美国7月新屋开工率环比骤降12.4%，至120万套。美联储预计将保持谨慎，多位FOMC委员准备加息，而加拿大央行可能在9月按兵不动。
耐人寻味的相对价值图表：欧洲经验揭示落后于曲线担忧消退后的后续走势 · 【固定收益评论】
固定收益评论 8月17,日 2026 债务研究 债券/利率 【固定收益评论】 耐人寻味的相对价值图表：欧洲经验揭示 落后于曲线担忧消退后的后续走势 （原日文报告于8月17,日 2026发布） 要点 ■ 我们基于德国和意大利的案例研究，考察日本央行落后于曲线担忧消退后超长期日本国债市场的路径 ■ 经验教训是，若落后于曲线担忧缓解，超长期政府债券收益率（1）可能下降，但若因财政担忧导致资产互换利差扩大，（2）可能上升 ■ （3）即使两种担忧均消退，只要终端利率不确定性持续存在，收益率也不太可能进入下行趋势…
MUFG外汇日报：欧洲宏观周报
英国经济在2026年第二季度表现出韧性，GDP环比增长0.4%，受强劲的投资和服务业支撑，但MUFG预计由于财政猜测和通胀上升，下半年将放缓，预计2026年全年平均增长1.2%。预计英国央行将维持利率不变，而欧洲央行预计将在9月再加息一次。
多经济体
汇丰“融资未来”调查——AI超级交易及其他
汇丰第九期《未来融资调查》涵盖200多位全球投资者，管理资产总额达2.32万亿美元，发现投资者情绪改善但活动日益集中于AI和大型交易。私募市场投资者对未来12个月的乐观程度高于未来一个季度，而上市股票投资者在上半年强劲表现后继续保持乐观。关键主题包括AI资本支出建设、变现关注、以SpaceX为首的IPO浪潮以及情绪分化。
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SFIF 评论：眼见为实
施罗德的七月评论认为，债券市场已不再信任央行指引，美联储在鹰派异议下仍按兵不动被解读为口头干预而非实际行动，而澳大利亚疲软的通胀数据表明其紧缩周期已经结束。该公司偏好澳大利亚久期和信用债而非美国，认为石油是关键摇摆因素，并维持欧元区和英国利率的多头头寸以及美国盈亏平衡通胀率，尽管短期内面临逆风。
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SARIF 评论：7月
施罗德的七月评论强调了霍尔木兹海峡的再次关闭及其对油价的影响，为各国央行带来了滞胀性权衡。他们保持1-2年的适度前端久期，偏向澳大利亚、欧洲和英国短端债券，同时削减信用风险并持有澳元空头作为对冲。除非油价超过每桶100美元，否则美联储在2026年加息的可能性不大。
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SRRF评论：当芯片行业陷入困境时
施罗德的2026年7月评论分析了AI驱动的半导体抛售，将其归因于仓位过度、债券收益率上升和AI盈利担忧。该基金月初转为谨慎，随后逢低买入，增加了股票、信用和久期敞口，同时保留对冲。尽管中东紧张局势和美联储政策不确定性犹存，风险资产前景仍偏建设性。
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月度市场回顾
7月，全球股市持平或小幅上涨，市场从高增长的AI/科技股轮动至能源和金融等价值板块。受中东紧张局势影响，大宗商品大涨，布伦特原油一度突破100美元。债券收益率因通胀担忧上升，而比特币和以太坊表现优异。韩国和台湾拖累新兴市场表现，而中国、波兰和印尼领涨。主要央行维持利率不变，但欧洲央行和英国央行呈鹰派倾向。
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OCBC每日外汇展望（6年8月2026日）
华侨银行研究部2026年8月6日每日国债展望指出，美国宏观数据喜忧参半，ISM服务业增强但ADP就业疲弱；黄金因实际收益率下降而飙升至接近4,247美元的纪录高位。股市分化，道指上涨而纳指下跌。关键数据包括周五将公布的美国非农就业数据，以及印尼GDP增长超预期等区域数据。信贷市场交投清淡，信贷新闻关注多项企业动态。
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