每日国债展望 · 要点
OCBC每日展望指出，美联储一致加息25个基点后立场偏鹰，10年期美债收益率徘徊于5.00%附近，市场仍计入年底前再加息两次。焦点转向9月24日特朗普与习近平会谈，双方讨论涉及约300亿美元商品的关税削减框架及中国采购美国LNG。中国1年和5年期LPR分别维持3.00%和3.50%不变，央行中间价设为6.7521，为数年来最强。预计新加坡8月核心CPI同比升至2.2%。
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研报流
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外汇周报 - 新宏观观点，新外汇展望
在美联储加息25个基点并释放比预期更鹰派信号后，ABN AMRO将EUR/USD预测下调至1.15。该行预计该货币对将在2027年第二季度前大致横盘，因能源价格更长时间走高与ECB/Fed预期变化相互抵消，随后美元在2027年底走弱。能源货币挪威克朗、加元和雷亚尔应保持受支撑，而挪威克朗、澳元和新元因央行更鹰派而受益。
货币市场评论 2026年9月
道富预计9月G10外汇将区间震荡，美元在未来一到两个月可能反弹走高，尽管其模型排名垫底。美国以外增长超出低迷预期，但能源风险犹存。随着日本央行加快加息，日元受青睐，美元/日元预计暂守155-160，但向150下移概率上升。欧元、英镑和瑞郎面临跌向区间下沿的风险。
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宏观 · 聚焦日本 日本央行前瞻：9月之后，实体经济决定进一步加息的步伐
预计日本央行将于9月18日将政策利率上调25个基点至1.25%，为本轮周期最短间隔；美日协同干预、华盛顿呼吁加息及董事会鹰派转向构成压力。工资与生产者价格暗示2027年初通胀超3%，后续加息预计在2027年底达到2.00%的平台，但步伐取决于实体经济，因消费者缩减开支且企业倒闭增加。
宏观 · 聚焦美国
在2026年9月FOMC会议前，Intesa Sanpaolo认为本次决定胜负难分，市场对加息至3.75%-4%的概率定价约为90%，并完全计入年底前两次加息。该行此前预期12月加息，但8月强劲非农与通胀数据后，立即行动的门槛显著降低。报告认为加息可能性较大，沃什或发表偏鸽派讲话以抑制后续加息预期；点阵图预计维持2027年起渐进正常化。
全球经济学 · 全球一周前瞻
全球经济学 请访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 撰稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 Scotiabank Economics 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 感谢以下人士提供研究支持：Jaykumar Parmar。 全球一周前瞻 11, 月 2026 日…
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宏观 · 每周经济监测观点
欧洲央行如期实施第二次25个基点加息，但鉴于本机构通胀预测低于欧洲央行、且对二次效应担忧较小，Intesa…
外汇 · 外汇快讯 廉价资金时代的终结：全球紧缩与能源冲击之间
G7外汇市场受三股汇聚力量主导：日元因日本央行预期加快加息而升至七个月高位；美伊军事冲突升级推动布伦特原油突破每桶100美元，重新点燃通胀担忧；全球央行同步转向紧缩，欧洲央行已于9月10日加息，日本央行普遍预计9月18日行动，市场对美联储9月15-16日会议加息的概率升至58%至70%。美元指数徘徊于两周低点98.80，美元/日元三个月内从160.53跌至153.54，日元累计升值4.4%；英镑/美元上涨1.3%，欧元/美元上涨0.8%。瑞郎是当季唯一兑美元走弱的G7货币，下跌1.29%，因市场将其作为套利交易替代…
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宏观经济数据与事件日历 · 2026年9月11日
2026年9月14日至18日的宏观日历由三大G10央行决议主导：预计FOMC将目标联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变，英国央行预计将银行利率维持在3.75%，日本央行预计将目标政策利率上调25个基点至1.25%。数据方面包括：英国8月CPI（前值同比2.9%）、欧元区8月HICP终值（初值同比3.3%）、美国8月零售销售（前值环比-0.6%）以及9月费城联储指数（前值47.4）。欧元区7月工业生产预计环比回升至-0.7%（前值0.0%），德国9月ZEW经济景气指数预计由34.2降至37.0预期，美国9月E…
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美国CPI报告对美联储加息预期和美元至关重要 · 外汇每日快照
MUFG《外汇每日快照》指出，9月11日公布的美国CPI对美联储加息预期与美元至关重要。8月PPI强于预期后，FOMC前市场已计入约18个基点的加息，高于上周末的13个基点。CPI月率若持平或强于0.2%的预期，将维持加息押注并支撑美元；若弱于预期，可能引发美元更大抛售。布伦特原油升至近110美元/桶，加剧能源冲击；只要欧元区增长保持韧性，欧洲央行的鹰派更新将继续支撑欧元。
全球经济学与外汇策略 · 外汇展望
丰业银行2026年9月外汇展望整体看空美元，认为随着利差优势削弱以及G10央行转鹰，美元指数正处于看跌反转的早期阶段。该行预计美联储将在2027年全年维持3.75%的政策利率不变；加拿大央行9月释放鹰派信号并删除“当前政策利率适宜”表述，预计累计加息75个基点；欧洲央行与日本央行均已为9月加息做好铺垫。汇率预测方面，该行维持看跌USDCAD观点，2026年四季度目标1.37、2027年四季度目标1.33；EURUSD年底看至1.20，GBPUSD看至1.37，USDJPY三季度预测159。美国双赤字与国际投资头寸等…
宏观 · 宏观快速反应 意大利：7月工业生产反弹幅度超预期
意大利2026年7月工业产出环比反弹0.7%，超出预期，此前两个月连续下降；经工作日调整后的同比增速持平于0.0%。反弹覆盖面广泛，仅能源部门例外（环比-0.9%）；消费品环比+2.1%，耐用消费品环比+2.5%，但耐用消费品同比仍深度为负（-7.8%，6月为-10.7%）。制造业整体仅环比+0.3%，同比仍为-0.8%；能源密集型行业如化工（环比-2.4%，同比-3.4%）和橡胶塑料（环比-1.6%，同比-1.5%）双双下滑。Intesa…
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宏观 · 宏观快速响应 欧洲央行利率前景如今变得更具争议
欧洲央行将三大官方利率各上调25个基点，存款便利利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际贷款便利利率升至2.90%，符合市场预期。Intesa…
华侨银行每日信用快照 2026年9月9日
在Telegram上搜索“OCBC Research Insights”关注我们的播客！1 由全球市场部发布 | 9 9月2026 每日信用快照 市场评论 •…
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如何解读当前市场中的季节性波动
九月中期选举年份的季节性波动上升，市场情绪信号混杂并出现“兴登堡凶兆”讨论，主权债抛售也令投资者不安。央行被视为关键指引：欧洲央行加息25个基点，美国8月强劲就业数据强化了美联储9月16日行动的预期，但核心通胀若走软可能支持按兵不动。瑞士8月CPI同比意外升至0.8%，受油价和瑞郎走软推动，二季度GDP环比增长1.5%，2026年增长预测上调至2.0%。中东敌对行动推动油价突破95美元，但风险溢价显得臃肿且易逆转。
2分钟谈市场 | 嘉信市场洞察
2分钟谈市场 | 嘉信市场洞察 本材料仅供一般信息与教育目的使用，不应被视为个性化建议或个性化投资建议。所提及的证券及投资策略并非适合所有人。每位投资者在做出任何投资决策前，均需根据自身具体情况审视投资策略。 投资涉及风险，包括本金损失，且部分产品和策略的损失可能超过初始投资金额。 过往表现并不保证未来结果。 所有观点表述均可能因市场、经济或政治状况变化而在不另行通知的情况下变更。本文所载来自第三方提供商的数据均取自被认为可靠的来源，但其准确性、完整性或可靠性无法保证。…
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宏观 · 宏观快速反应：欧元区GDP——爱尔兰引发的修正
宏观快速反应 宏观 基于截至 07 年9月2026日可获得的信息。请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。 欧元区GDP：爱尔兰引发的修正…
宏观·宏观快速回应 德国：工业生产与选举
德国7月工业生产因汽车工厂改造和莱茵河低水位等临时因素大幅下滑，三季度可能进一步收缩，但年底或反弹。萨克森-安哈尔特州选举中AfD表现强劲，政府组建不确定，或使联邦执政联盟改革更趋复杂。
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FXT最终九月21
荷兰国际集团(ING)预计美联储将在2026年9月加息一次，这将推迟但不会取消预计在2027年春季出现的周期性美元下跌。EUR/USD预计2026年底在1.16左右，USD/JPY短期内可能在155-160区间交投。高收益货币和商品货币（澳元、挪威克朗）仍受支撑，而日元面临下行风险，如果美日政策协调被低估。由于收益率曲线趋平，美元兑低收益货币在2027年初前将获得较好支撑。
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