美元转为中性，因近期风险缓解
道富将美元观点由看空上调至中性：9月美元因利率走高、油价高企和美国增长韧性而上涨，报告认为美元最有可能向上突破18个月区间，欧元最可能向下突破，同时把英镑和日元下调至中性、新西兰元上调至正面，但维持多年期美元熊市观点，并预计近期回调幅度浅、持续时间短。
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研报流
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日元继续与美元一道走强 · 外汇每日快照
日元小幅走强，USD/JPY回落至接近158.00，本月大部分时间交投于200日均线158.50略下方。尽管美元整体走强，日本干预风险及日本央行政策正常化预期仍限制该货币对上行动能。三菱日联预计日元兑非美元交叉盘将继续表现较好，EUR/JPY自7月底187.47的高点已下跌约5.5%。
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FX Talking 再见了，欧元多头 · THINK 经济与金融分析 2026年10月
ING预计年底前EUR/USD将在1.10-1.15区间内承压，法国债务担忧更类似2018年意大利情形，而非希腊式违约。温和的财政整顿应能限制OAT-Bund利差大幅走阔。9月美联储偏鹰及美债收益率上升正在考验全球金融体系，11月中期选举后白宫政策是欧元上行的主要风险。
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g10 外汇评论 2026年10月
ING认为，在法国预算动荡、美国增长稳健与美联储立场偏鹰的共同作用下，未来三至六个月欧元兑美元将在1.10-1.15新区间内承受压力；法国局势更类似2018年意大利选举驱动的债务压力，而非2012年希腊违约。温和的财政整顿应能限制OAT-德债利差出现更重抛售。美元最大的威胁来自11月中期选举后白宫政策的不确定性。
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美元在美国CPI报告前于更高水平整固 · 外汇每日快照
MUFG指出，美元指数在美国9月CPI（周三公布）前于102上方整固；8月PCE与9月非农数据偏软后，2年期美债收益率较9月29日高点回落约20个基点。利率市场目前计价本月约5个基点加息，9月29日为约12个基点；MUFG预计，除非核心通胀显著超预期，美联储本月将按兵不动。欧元/美元徘徊于1.1200上方，美元/人民币上周五触及6.6900的年内新低，杠杆基金截至10月6日重建欧元空头。
每周经济评论 · 燃料、住房与崎岖前路
西太平洋银行新西兰团队认为，燃料成本上升、新西兰元走弱以及房市疲软已改变近期前景。预计年度CPI在9月回落至3.7%后，12月将升至三年高位4.2%，较此前预测上调0.5个百分点，并高于新西兰联储9月预测的3.9%。官方现金利率路径不变：10月会议按兵不动，12月加息25个基点至3%。2026年房价增速预测由上升0.6%下调至下降1.4%。
澳大利亚与新西兰周报
西太平洋银行《澳大利亚与新西兰周报》指出，美国PCE通胀、英国生产率及加拿大人口数据的修正表明统计测量并不完美，政策表态需保持谦逊。澳大利亚方面，10月消费者信心指数下降4.7%，9月澳洲联储加息影响显著；失业率升至周期高点4.6%。新西兰失业率为4.2%，工资增速放缓至月率0.1%（年率3.0%），参与率升至61.8%。
全球经济 · 全球一周展望
丰业银行《全球一周展望》将下周焦点集中于美国通胀数据、第三季度财报季启动，以及IMF/IIF曼谷年会上的央行沟通。该行认为加拿大央行应淡化就业数据、聚焦通胀，并以三点理由反驳“完美反通胀”叙事。美国通胀仍受汽油、食品及市场化服务价格支撑，而住房通胀降温已经显现。分析师预期科技企业盈利强劲增长，10年期美债收益率与标普股息收益率之差为数十年来最阔。麦克勒姆、沃什和贝利均将发表讲话，沃什30分钟的主持式对话属于压轴环节。
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美国CPI与收益率及中国数据将主导区域外汇市场 · 亚洲外汇周报
MUFG预计未来一周亚洲货币区间震荡，主要受美国9月CPI、美债收益率及中国活动、通胀与信贷数据驱动。若美国通胀偏软，将支撑高收益亚币并有助于抑制股市外流（已从115亿美元放缓至76亿美元）。MUFG认为越南盾与新加坡元相对抗跌，而印度卢比与印尼盾面临油价高于100美元/桶及美元走强的压力。美元兑人民币略低于6.70。
全球经济 · 每日焦点
加拿大丰业银行预计9月加拿大就业人数零增长，失业率6.5%，市场共识为增加1万。美国10月密歇根大学消费者信心初值预计47.0，低于前值48.1，消费者对前景悲观但储蓄率降至4.1%仍在支撑支出。市场情绪转好；油价下跌最多1美元，美债收益率全曲线上行2个基点。
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欧洲增长韧性显现，对华贸易紧张局势升温 · 外汇每日快照
MUFG指出，欧元在从1.1600跌至1.1200后趋于企稳，此前受全球收益率上升、法国明年4/5月总统大选前的财政担忧以及成品油价格上涨带来的贸易条件冲击影响。德国GDP增速预测被上调至1.3%和1.1%，8月工业产出增长2.0%，支撑当前欧洲央行加息定价。欧洲代表团正在中国讨论人民币问题，人民币实际有效汇率仍比2022年峰值低14.5%。
悬崖笔记：斟酌会议纪要
澳大利亚10月西太平洋-墨尔本研究所消费者信心指数下跌4.7%至80.4，重回深度悲观水平；在澳联储9月加息前后接受调查的受访者信心落差达20%。美国9月非农仅增2.9万，预期8.9万，7-8月合计下修6万，失业率升至4.2%。9月FOMC纪要基调偏鹰，多数与会者认为年底前可能适合再加息一次，但10月是否行动已不那么明朗。
此前强调
西太平洋银行预计澳大利亚11月月度CPI为月率0.4%，年率持平于3.8%。10月CPI按月持平，12月季度截尾均值预估小幅上修至季率0.8%/年率3.2%。11月受电力（+16%）、燃气（+3.2%）和汽车燃料（+2.3%）推升，部分被假期旅行（-2.6%）和服装鞋类（-2.9%）抵消。该行预计2026年核心通胀逐步放缓，但年內较晚才会回到2-3%目标区间，且因月度序列历史较短，仍更重视季度核心指标。
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新西兰每周经济洞察 2026年10月9日
西太平洋银行回顾其2026年预测，结果显示短期通胀水平更高，但同时也存在增长风险，该行认为这些情况支持新西兰联储在圣诞节前对官方现金利率（OCR）采取谨慎行动。该报告未给出具体OCR水平、CPI数据或增长数字，因此这一判断属方向性而非数值性。
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美元与英镑受益于欧元区不断上升的财政与政治风险 · 外汇每日快照
美元指数在年内高点附近徘徊，因美国利率市场将10月美联储加息预期从约10个基点下调至约5个基点，FOMC会议纪要显示无紧迫性；美元上涨更多源于欧元区财政与政治风险而非美国数据，法德国债利差再度走阔。英镑兑欧元触及约0.8448的年内新低，尽管英国财政担忧不如法国严重；我们仍预计英国央行11月加息。
完整图表包
二十年来，亚洲低劳动力成本抑制了全球商品通胀，但人口老龄化和收入上升正在削弱这一反通胀动力。制造业正转向资本、技术和电力驱动，人工智能供应链集中于北亚。电力和关键矿物成本上升推高生产成本，强劲需求使企业得以转嫁成本。中国生产者价格通缩持续，但不再锚定区域价格。进口商品对通胀下行的支持可能减弱，央行将更依赖国内通胀控制。
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农业快讯
西太平洋银行新西兰经济部将2026/27年度农场牛奶价格预测上调25新西兰分至9.75新西兰元/公斤，原因是奶粉价格强于预期，且全球需求从脂肪转向蛋白质。已确认的超强厄尔尼诺现象对乳制品价格构成上行风险，对产量构成下行风险。牛肉出口价格应保持高位，因瘦肉修剪价格逆转近期跌势；羊肉价格因澳大利亚供应增加而温和回落。猕猴桃和苹果出口价格处于历史高位，但预计将趋于平稳。原木出口价格预计大体稳定至略强。
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全球经济学 · 每日要点
债券承压：霍尔木兹海峡袭击升级推高油价、欧元区国债再度分化，加之全球央行鹰派（印度央行加息、秘鲁央行可能行动）。美债与加拿大收益率呈熊市陡峭化，英国、法国、意大利、西班牙和葡萄牙长端收益率上升8–15个基点。即将公布的FOMC会议纪要被认为已过时。Scotia预览加拿大9月就业为0k，失业率升至6.5%。日本实际工资增长放缓至1.5%同比。
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日元再度表现疲软的迹象 · 外汇每日快照
三菱日联金融集团指出日元再度表现落后，美元兑日元报158.51，正好触及200日移动均线。若突破将打开进一步上行空间至160，并可能引发干预猜测。市场已定价美联储到2027年中三次25个基点加息，10月加息可能性不大，但这不会明显损害美元情绪。日本可能在11月前编制另一份补充预算，或引发日本国债曲线陡化，并模糊央行与政府在抗通胀上的一致立场。
外汇聚焦：欧元区债券抛售 2026年10月 综合 v2
MUFG将欧元跌势归因于美债收益率上行以及欧元区财政与政治风险上升，尤其是法国。法国国债市场压力加剧了碎片化担忧，而法国政府债务的高外资持有比例可能放大资本外流与抛售。欧元/美元已跌破1.1400-1.1800区间；基准情形为“勉强过关”，年底目标下调至1.1200，情景区间低至1.0200。
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