伊朗战争：更多石油正在流动，但局势升级的风险正在上升
9月中东石油出口已接近战前水平，为市场提供约10至15周的供应缓冲，高于此前预估的5至10周。澳洲联邦银行仍认为外交协议是最可能的结果，但认为美伊有限交火概率为45%，重大升级为15%。尽管供应增加，布伦特原油仍难以跌破每桶100美元；由于油轮无法使用绕行管道，海湾柴油出口持续受抑。
研报流
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澳大利亚债券市场创下历史最高发行纪录
截至2026年10月12日的一年内，澳大利亚债券发行量达3267亿澳元，超过2024日历年的3246.6亿澳元，创历史新高。前九个月国内发行同比增长28%，袋鼠债券增长16.6%至688亿澳元，受欧洲和亚洲借款人推动。CBA分析师将市场深度归因于澳大利亚稳健的财政状况、澳储行对通胀的应对以及养老金储蓄池，但全球收益率上升和跨币种市场波动令投资者对价格更加敏感。
多经济体
每日国债展望（2026年10月15日）
美国9月CPI整体环比升0.6%、同比升3.7%，受汽油价格飙升9.1%推动；核心CPI环比升0.3%、同比升2.6%。市场对10月加息的定价一度升至50%以上，后回落至35%，波士顿联储Collins支持年底前再加息。标普500跌1.11%，纳指跌1.88%；2年期美债收益率收升2个基点至4.81%，10年期降2个基点至5.19%。中国9月新增人民币贷款与社会融资规模超预期，主要由政府债券发行加速推动，但社融存量增速回落0.1个百分点至7.1%。
西太平洋银行市场展望 2026年10月
西太平洋银行2026年10月展望指出，市场几乎没有喘息机会：债券收益率大幅上升，美国10年期基准收益率上升27个基点、突破5%关口，法国债券上升40个基点，主要由美联储9月加息后的实际收益率推动。西太平洋银行预计美联储仅再加息一次，而非市场定价的三次。该行预计布伦特原油2026年第四季度均价为101美元/桶，到2027年第四季度回落至77美元/桶；若局势升级，布伦特可能升至150美元/桶。澳洲联储料将在11月再次加息。
AI动荡令美元强势受抑 · 外汇每日快照
美元回吐了强于预期的9月美国CPI公布后的涨幅，美元指数从年内高点102.95回落至102.00附近。2年期美债收益率在CPI公布后一度上升约18个基点至4.95%，随后回落至约4.70%。MUFG认为，这轮逆转主要由AI相关交易平仓引发的避险情绪驱动，最明显的是韩国KOSPI指数重挫近9%，使其自6月高点以来的跌幅扩大至略超40%。
多经济体
超级厄尔尼诺绝非儿戏
Natixis评估拉美对厄尔尼诺的不均匀敞口。秘鲁最脆弱（渔业、农业），哥伦比亚因干旱冲击农业与水电而高度承压，可能演变为能源与食品通胀。巴西和智利前景不确定。阿根廷或因潘帕斯降雨在四个季度内GDP提高1.08%，通胀上升0.41个百分点；墨西哥通胀反应为美洲最大。本文属营销沟通材料。
多经济体
九月CPI回顾：数据偏热 --> 十月会议成为关键
美国9月CPI强于预期且范围广泛：整体环比上涨0.6%、同比3.7%，核心环比0.34%、同比2.6%，汽油环比涨9.1%，占当月整体涨幅一半以上。Natixis认为该数据令10月美联储会议重新具备争议性，但仍预计将按兵不动；不过若市场持续计价加息，FOMC可能不愿以暂停令市场意外。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行经济部预测加拿大央行将加息100个基点至3.25%的终端利率，并预计美联储再加息两次、联邦基金目标利率升至4.5%。9月美国CPI预计环比总体0.6%、核心0.3%，FOMC可能10月按兵不动。麦克勒姆行长回避政策表态。美国银行财报表现分化；中国出口同比激增36%，而央行通胀仅0.9%、仍低于目标。
市场波动加剧仍是主要风险 · 外汇每日快照
MUFG认为市场波动加剧仍是核心风险。在美元因主权债券收益率飙升而走强后，G10外汇波动率在急升后已小幅回落。MUFG判断收益率进一步上行的风险更大。中东方面，市场共识预期能源价格维持现状，但MUFG认为风险更偏向局势恶化；胡塞武装袭击沙特阿美设施可能招致美国介入并推高能源价格。MUFG认为DXY存在上行至105的空间。
多经济体
每日国债展望（2026年10月14日）
AI硬件股续跌，费城半导体指数连续第六个交易日下滑，受中国DRAM竞争及债务融资AI资本开支疑虑拖累；CoreWeave债券收益率由发行时9.625%升至15%。IMF将2026年全球增长预测上调至3.1%，但警告若油价在2027年一季度前持续高于每桶130美元，或AI投资急剧回调，2028年全球GDP可能减少1.1%。美联储威廉姆斯仍认为年内或需再加息一次。新加坡三季度GDP同比增长5.4%；金管局维持政策不变。
亚太地区ETF一级市场
亚太规模2.5万亿美元的ETF行业已推动一级市场数字化，以自动化门户取代传真下单。但众多定制化门户反而加剧碎片化，抬高授权参与者成本与操作风险。Citi认为下一阶段应围绕FIX协议推进标准化；2025年FIX工作组已成立，澳大利亚是Citi首个通过ACES整合FIX一级市场订单的市场。澳大利亚、香港和新加坡正在就引入T+1进行咨询，进一步增加紧迫性。
经济月刊：东盟、印度和澳大利亚（2026年9月）（690KB）
MUFG 2026年9月《经济月度报告》回顾东盟、印度与澳大利亚经济。新加坡第二季度实际GDP同比增速放缓至5.9%，印尼放缓至5.3%，泰国放缓至1.9%，菲律宾放缓至2.3%；马来西亚则加速至6.0%，澳大利亚环比小幅回升至0.4%。报告指出消费、投资及净出口贡献减弱是主要拖累，澳大利亚消费者信心在多次加息后降至84.4。
多经济体
2026 澳大利亚联邦银行年度股东大会：首席执行官致辞
澳大利亚联邦银行2026年年度股东大会致辞披露：现金税后净利润增长7%至110亿澳元，现金每股收益增加44澳分，宣派全额抵免末期股息2.70澳元，全年股息达每股5.05澳元；五大核心产品类别增速均达到或超过系统水平，为15年来首次，且未牺牲利差。管理层指出增长正在放缓、通胀仍过高，国际冲击将更频繁。
2026 澳大利亚联邦银行股东周年大会：主席致辞
澳大利亚联邦银行主席在2026年年度股东大会上指出，过去一年不确定性上升：地缘政治紧张、技术快速演进以及客户、社区与监管机构期望不断提高。银行公布FY26税后现金净利润110亿澳元，同比增长7%；末期股息每股2.70澳元，全年每股股息5.05澳元，均为全额抵免；向股东返还83亿澳元。董事会重点关注人工智能治理、欺诈与诈骗防护（投入超过10亿澳元）、承诺至少到2030年底保留全部281家偏远地区分行，并确认15项行业层面融资排放目标中有12项按计划推进。
利率与关键汇率
RBC Economics 2026年10月展望覆盖七个经济体的政策利率与国债收益率。美联储基金利率中值预计从2025年末的3.625%升至2026年三季度的4.38%，并维持至2027年底。加拿大央行2025年四季度降至2.25%，自2027年一季度起加息，至四季度达3.25%。欧元/美元在2027年一、二季度跌至1.05，美元/加元2027年四季度收于1.35，澳元/美元收于0.71。
全球经济 · 每日要点
加拿大丰业银行认为，加拿大央行应忽视上周五疲弱的加拿大就业报告，继续聚焦通胀；9月公共部门减少7万个岗位（其中医疗与教育5.8万、魁北克4.6万），在选举期间显得难以成立。报告呼吁效仿澳大利亚，对加拿大统计局劳动力调查方法进行独立外部审查，理由是回应率偏低（70%-73%，2019年为87%）、SEPH修订幅度大以及季调因子的近期偏差。全球债券上涨，WTI下跌，美元走软；美国银行财报表现分化。
多经济体
欧元区：商品贸易重构
2015至2019年间，欧元区主要经济体的货物出口大体同步；自2023年起走势分化，南欧的韧性来自资本品、化工品、能源、制成品和中间品之间的连续轮动。增长仍具韧性，得益于出口转向美国以及中国货流重新配置至其他欧洲市场。吸收贸易冲击的能力不仅取决于出口规模，还取决于出口结构与跨产品、跨市场调整流向的灵活性。
美元转为中性，因近期风险缓解
道富将美元观点由看空上调至中性：9月美元因利率走高、油价高企和美国增长韧性而上涨，报告认为美元最有可能向上突破18个月区间，欧元最可能向下突破，同时把英镑和日元下调至中性、新西兰元上调至正面，但维持多年期美元熊市观点，并预计近期回调幅度浅、持续时间短。
多经济体
日元继续与美元一道走强 · 外汇每日快照
日元小幅走强，USD/JPY回落至接近158.00，本月大部分时间交投于200日均线158.50略下方。尽管美元整体走强，日本干预风险及日本央行政策正常化预期仍限制该货币对上行动能。三菱日联预计日元兑非美元交叉盘将继续表现较好，EUR/JPY自7月底187.47的高点已下跌约5.5%。
多经济体