短久期国家
西太平洋银行IQ的报告《短久期国家》认为，澳大利亚的金融体系在结构上偏向短久期资产和浮动利率抵押贷款，与美国30年期固定利率抵押贷款模式不同。这是由于税收激励、APRA的资本要求以及养老金系统的固定缴款设计所致。因此，长期债券收益率对澳大利亚金融状况的重要性低于美国，而RBA的政策利率是关键传导渠道。报告指出近期澳大利亚、英国和美国的高债券收益率，并讨论了对抵押贷款市场和财政政策的影响。
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劳动力市场紧张状况料将延续，尽管非农就业增长放缓
加拿大皇家银行经济部门预计8月就业报告将显示新增16K个工作岗位，失业率保持在4.1%，认为就业增长放缓是供给侧故事而非劳动力市场疲软。他们强调退休人数增多和移民水平极低是紧张状况的主要驱动因素，得到失业金申请人数低和兼职就业稳定的支持。这表明FOMC将在9月会议前将失业率作为主要关注指标。
加拿大经济在第二季度强劲反弹，国内需求增强
加拿大皇家银行经济研究部报告，2026年第二季度加拿大实际GDP强劲反弹，年化增长3.3%，主要受国内需求和净贸易推动，但预计由于暂时性因素和美国关税，下半年增长将放缓，并预计加拿大央行将维持利率不变。
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加拿大是G7中经济增长最快的国家
加拿大2026年第二季度GDP年化增长3.3%，为七国集团中最快，国内需求和投资强劲。鉴于利率敏感行业表现强劲，加拿大央行不太可能降息。经济动能持续至第三季度，但库存波动和贸易风险犹存。
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全球前瞻：马眼罩
丰业银行经济部门预计加拿大央行本周将维持利率在2.25%不变，但预计12月将开始加息，明年还会有两次加息，理由是经济增长强劲和通胀风险上升。美国8月非农就业预计增加3万人，报告质疑美联储主席沃什对劳动力市场疲软的轻视。加拿大8月就业预计增加2万人，失业率为6.3%。新西兰联储预计加息25个基点，而印尼央行维持2.75%不变。关键数据包括欧元区通胀、中国PMI和全球增长指标。
拉美周报：拉美及G10主要数据前瞻
丰业银行经济部的拉美周报回顾了拉丁美洲和G10经济体即将公布的关键数据，重点分析了墨西哥2026年第二季度GDP细节、秘鲁的通胀和增长前景，以及巴西和智利的GDP预期。墨西哥面临贸易风险，包括美国可能对汽车和科技产品加征关税。尽管存在通胀和厄尔尼诺压力，秘鲁内需预计仍将保持稳健。
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每日要点
市场等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话，不确定他将提供近期指引还是关注更广泛的主题。加拿大第二季度GDP预计将强劲增长，可能成为七国集团中最快的。法国和西班牙的通胀数据喜忧参半，而东京核心CPI火热支持日本央行收紧政策。丰业银行预测美国非农就业数据将上修30万，加拿大第二季度GDP环比折年率增长4%。
每日信贷概览 · 市场评论
华侨银行研究的每日信贷摘要指出，美国股市在科技股领涨下收高，英伟达业绩增强了AI相关需求信心。受伊朗地缘政治紧张影响，油价上涨，美国初请失业金人数下降。美国投资级和高收益债券信用利差收窄，亚洲投资级利差持平。报告还涉及复星国际、多伦多道明银行、加拿大皇家银行、香格里拉亚洲和国浩地产的业绩及信用更新，指出多数公司信用指标改善，但存在特定挑战。
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加拿大焦点：7月贸易数据、8月就业报告与9月加拿大央行会议
加拿大皇家银行经济部预计，由于关税前置，加拿大7月贸易顺差将扩大，8月就业增长放缓，加拿大央行将在9月维持利率不变。尽管关税进一步升级和高油价带来风险，但前景仍然谨慎乐观。
外汇动态
意大利联合圣保罗银行预期美元短期内盘整，但中期看结构性走弱；日元若日本央行继续正常化且与美国收益率差收窄，则具备最大升值潜力。欧元兑美元温和看涨至1.18，英镑兑美元获得支撑，加元在加拿大央行会议前面临短期走弱风险。
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月度住房市场动态 · 二月份住房市场的活力将因病毒影响而减弱
加拿大皇家银行经济部报告称，2020年2月加拿大房屋转售量环比增长5.9%，年化达54.6万套，为两年多来最大增幅，但COVID-19疫情预计将导致活动大幅但暂时性下滑，多数市场价格因供需紧张而可能保持稳定，而草原省份价格可能进一步下跌。
美加贸易战新进展：对两国经济的影响
加拿大皇家银行经济研究部维持对加拿大近期经济增长的基本预测，但认为由于贸易战可能升级，风险偏向下行。关税对整体经济影响较小，财政支持有所帮助。预计加拿大银行在2026年剩余时间内将维持利率不变。
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加拿大食品通胀：关于物价上涨的六个关键问题
加拿大皇家银行经济研究部预计，短期内加拿大食品杂货通胀将维持在高于整体通胀的水平，主要受肉类价格高企、加元疲软以及供应链成本粘性推动，预计明年将回落至接近整体通胀水平。主要风险包括气候干扰、保护主义和政策意外影响，其中低收入家庭受影响最大。
外汇日报：能源价格走低有助于贝森特的计划
ING认为能源价格下跌支持风险资产和美元的良性下跌，长期国债收益率下降印证了这一点。报告聚焦关键事件（美国PCE、英伟达财报、杰克逊霍尔），并维持对欧元兑美元和澳元的看涨立场，预期美元走软、人民币渐进升值。报告还指出欧洲央行加息预期、匈牙利降息，以及美中关系相关风险。
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加元在关税混乱中还有进一步下跌空间
ING预计，由于美加贸易紧张局势升级以及加拿大央行鸽派重新定价，加元将在未来几个月内跑输大多数G10货币。尽管美元/加元短期内存在上行空间至1.3920-1.3950区域，但鉴于美联储鸽派预期导致的美元看跌观点限制了涨幅，预测三季度末为1.39，四季度末为1.38。
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美国关税生效，加拿大计划反制关税
美国对约占加拿大出口5%的商品征收50%关税，促使加拿大计划从9月8日起实施对等报复性关税。这些措施可能在未来一年内使加拿大GDP增长减少0.4-0.7个百分点，通胀影响不确定。增长预计到2027年底将接近1.5%左右，低于此前2%的预期。加拿大央行可能维持利率不变，两年期国债收益率下降，加元走弱。
美加贸易战新篇章：关于第 338 条关税我们已知与未知的部分
RBC Economics评估了美国对部分加拿大出口商品新征收的第338条关税，指出其宏观影响有限，但部门和地区影响显著，同时强调不确定性加剧以及对加拿大央行政策和CUSMA谈判的影响。
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全球一周展望：酒或有助于缓解局势
加拿大丰业银行经济部认为，美加贸易协议可能降低实际关税，从而提振2027年加拿大经济增长并消除产出缺口，同时美联储杰克逊霍尔讲话、非农修订和通胀数据将引导市场。加拿大银行业绩和GDP也是关键。
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