每周经济评论 · 随波逐流
全球利率上行，新西兰随之波动。美国数据强劲、油价回升推高美债收益率，带动新西兰利率上升，贸易加权指数已较新西兰联储9月货币政策声明假设低4%。市场定价10月28日加息概率约75%，12月9日可能再加一次，尽管联储9月释放观望信号。西太平洋银行预计10月暂停、12月加息25个基点。NZD/USD跌向6月低点0.5625，年底有望回升至0.5900。
研报流
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《澳大利亚与新西兰周报》
西太平洋银行预计澳储行将在9月会议上加息25个基点至4.60%，因对趋势供给能力的判断存在分歧，投票结果可能分裂。8月CPI预测为环比0.4%，风险偏向上行；截尾均值环比0.2%。就业增加3.95万，但参与率升至67.1%，失业率升至4.6%。新西兰方面，市场定价10月加息概率约75%，但西太平洋银行鉴于劳动力市场仍存闲置而对此存疑。
拉美周报：智利GDP、秘鲁CPI、BanRep决议 · 全球经济
丰业银行《拉美周报》前瞻智利GDP、秘鲁CPI与哥伦比亚BanRep决议，并涵盖墨西哥贸易和巴西工业产出，全球市场关注周五美国非农就业。BanRep预计维持12.00%。尽管智利经济疲弱，BCCh 4.5%的政策利率可能需转鹰，加息预测或成基准情形；2027年国内需求增长超4%将为更高利率提供空间。秘鲁因油价和厄尔尼诺将通胀预测上调至4.8%。Banxico预计维持6.50%。
多经济体
RBA前瞻：果断加息以抑制通胀
ING预计澳联储将于2026年9月29日加息25个基点至4.6%，理由包括截尾均值通胀连续三个月维持在3.6%同比、劳动力需求保持韧性（三个月平均新增就业3.4万，参与率升至创纪录的67.1%）以及美伊冲突推高燃油成本。此次加息应能为AUD/USD提供一定支撑；ING认为汇价已低估至1.5个标准差区间之外，并将年底目标从0.73下调至0.72。
多经济体
亚洲一周前瞻：澳洲联储决议，中国、日本、韩国、印尼关键数据 · THINK 经济与金融分析
ING预计澳洲联储将加息25个基点，理由是劳动力市场紧张、二季度GDP超预期及通胀坚挺；8月CPI预计同比升至4.1%。中国官方制造业PMI预计50.1，非制造业PMI预计49.2。日本服务业PPI预计同比3.6%，东京整体CPI预计2.5%。韩国CPI预计放缓至3.0%。印尼CPI预计同比3.3%，受厄尔尼诺推升食品价格影响。
多经济体澳大利亚储备银行
西太平洋银行 Housing Pulse 2026年9月
西太平洋银行2026年9月《住房脉搏》指出，澳大利亚住房市场调整自2026年初以来已扩大并加剧。成交量可能正在企稳，但水平疲弱，价格仍在下跌。由于核心通胀仍高于澳储行2-3%的目标区间，且油价再次升破每桶100美元，市场普遍预期澳储行9月会议将再次加息，并存在进一步加息的风险。西太平洋银行现将房价峰谷跌幅预测下调至7.3%，与2022年调整类似，并认为年底前市场将尤为紧张不安。
多经济体
全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻预计，美国9月非农就业增加7.5万，失业率持平于4.1%，8月16.2万的增幅因天气、地方政府教育及休闲业招聘逆转而被淡化。加拿大7月GDP环比料约+0.1%，三季度折年增速约2%。澳洲联储预计加息25个基点至4.6%；哥伦比亚央行预计维持12.0%不变。核心PCE环比0.2%将支持美联储保持耐心；欧元区与东京CPI为欧洲央行和日本央行提供参考。
综合 2026年9月25日
MUFG警示传染风险：2年期美债收益率21天内跃升72个基点，为2023年3月以来同期最大涨幅。快钱被迫平仓可能引发对盈利的AI股票及外汇套利头寸的清算。随着债市抛售因霍尔木兹海峡重开乐观情绪而缓和，美元小幅回吐涨幅。本轮上行主要由实际收益率上升和久期需求疲软驱动，而非通胀补偿。MUFG并不预测银行体系再现动荡，但警告若收益率维持高位，风险削减将扩大。
多经济体
悬崖笔记：供给的重要性
澳大利亚8月就业增加3.95万，但参与率反弹0.2个百分点，失业率升至4.6%，劳动力市场仍渐进走软。西太平洋银行认为澳储行对供给能力的假设偏弱。日本央行加息25个基点至1.25%，利率或于2027年中达1.5%。美中贸易休战延长至2027年1月；布伦特原油位于100至110美元。美联储官员提示加息风险，市场已几乎计入四次加息，10年期美债收益率报5.20%。
失业率升至4.6%，澳洲联储权衡利率
澳大利亚8月失业率从7月的4.5%升至4.6%，尽管就业人数增加3.9万，参与率上升0.2个百分点至67.1%。兼职就业增加4.6万，全职减少0.6万；工时环比上升0.7%，就业不足率降至6.2%。澳洲联邦银行预计澳储行将在9月28-29日会议上加息25个基点至4.60%，认为劳动力市场数据稳健且油价上涨使加息时点提前。
多经济体澳大利亚储备银行
日元周报 · 美元/日元：日本秋季假期期间警惕波动
三菱日联警示日本秋季假期期间美元兑日元波动加剧。日本央行加息至1.25%但两名委员反对，美联储则以一致票加息25个基点至3.75%-4.00%。汇价升破157.50，三菱日联预测区间为155.00-159.00；假期若急涨，干预风险上升，且日元升破9月低点的空间有限。
全球经济 · 每日要点
丰业银行每日报告指出，美国中期选举前市场进入“操纵季”，特朗普借伊朗谈判言论压低油价，但伊朗核库存未变、战争风险仍在。钾肥和柴油威胁似为空谈：白俄罗斯无盈余可售，柴油出口禁令可能因炼厂停产和库存偏低而反噬。全球PMI增长信号分化，通胀压力普遍加快。印尼央行维持利率5.75%；南非央行预计加息25基点至7.25%，因8月CPI同比4.4%仍处高位。
布伦特原油因美伊谈判下跌1.9%至$98.5，铜价上涨
美伊消息相互矛盾，市场对地缘政治风险的定价变化不大：特朗普在联合国威胁“摧毁”伊朗，但有关官员会谈“非常有成效”的报道形成对冲。布伦特原油下跌1.9%至每桶98.5美元；LME铜因中国需求走强及供应偏紧上涨0.6%至每吨14,748美元；黄金上涨0.4%至约每盎司4,362美元。股市涨跌互现，纳斯达克涨0.5%，标普500持平；美国2年期和10年期国债收益率均收高约1个基点。美元指数微涨0.1%，澳元持稳于0.71美元附近。互换市场定价澳洲联储9月加息概率为86%；市场认为美联储10月加息概率略高于五成。
多经济体
家庭支出停滞，成本压力挤压消费者
澳洲联邦银行的家庭支出洞察显示，8月澳大利亚家庭支出仅增长0.1%，必需品支出增速超过非必需品。交通类支出以月率2.0%和年率9.0%领先，受燃油消费税削减结束及中东局势升级推动，加油站支出月增3.4%。CBA预计澳联储将在9月28-29日会议上加息25个基点至4.60%，后续行动取决于通胀数据和油价走势。
每周经济透视
道富周度展望认为，中东能源危机是当前总体建设性宏观前景面临的最大风险，美国中期选举加大了冲突升级的可能性。美联储9月加息25个基点后可能长期按兵不动，并有可能在2027年底前逆转其中一次加息。英国央行明年初通胀或升破4%，预计还将有两次“保险性”加息。澳洲联储维持紧缩倾向，若通胀顽固，终端现金利率有望接近5.0%。
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全球经济学 · 每日要点
油价下跌逾3美元/桶，带动欧洲与北美主要主权债收益率走低，主要股市上涨约0.75%至1%以上，美元变动不大。周末传出美中谈判进展的暗示，周四习特会前市场关注，但报告指其可信度存疑。加拿大央行行长麦克勒姆可能强化9月2日的鹰派转向，理由是油价走高、核心通胀偏热及FOMC更趋鹰派。
多经济体
市场速览 - 油价在特朗普-习近平峰会前延续跌势 - 2026年9月21日
盛宝银行快评指出，布伦特原油报102美元，下跌1.8%，为连续第四个交易日走低，因霍尔木兹海峡运量升至六个月高位，且沙特恢复东西向输油管道，尽管周六胡塞武装袭击未扭转跌势。美国8月工业产出持平，低于0.3%的预期，欧元区通胀预期升至3.0%。比特币周五重上8万美元，带动加密相关股票上涨。2年期美债收益率升至4.74%以上的周期新高，10年期触及5.00%，德法10年期利差扩大至104个基点以上的14年高位。黄金跌0.6%至4,355美元。
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每日国债展望 · 要点
OCBC每日展望指出，美联储一致加息25个基点后立场偏鹰，10年期美债收益率徘徊于5.00%附近，市场仍计入年底前再加息两次。焦点转向9月24日特朗普与习近平会谈，双方讨论涉及约300亿美元商品的关税削减框架及中国采购美国LNG。中国1年和5年期LPR分别维持3.00%和3.50%不变，央行中间价设为6.7521，为数年来最强。预计新加坡8月核心CPI同比升至2.2%。
多经济体
每周经济评论 · 经济在 Q2, 录得温和增长，Q3 开局表现不一
新西兰二季度生产法GDP环比增长0.2%，高于新西兰联储的零增长预测，GDP水平较其估计高约0.5%；但8月零售支出下降0.9%，房价同比下跌1.4%。西太平洋银行预计经济复苏将持续，年底NZD/USD看至0.5900，2-10年期互换曲线趋平至约60个基点，三季度CPI预计为0.7%（同比3.7%），低于新西兰联储的0.8%（同比3.9%）。
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CBA经济学家：预计澳储行下周将加息
澳洲联邦银行（CBA）目前预计，澳储行将在9月28-29日会议上加息25个基点至4.60%，较此前11月的预测提前。油价上涨（布伦特原油从约80美元/桶升至100美元/桶以上）、通胀与GDP数据强于预期，以及包括行长Bullock称部分上行通胀风险正在显现的鹰派表态，共同促使这一转变。市场对9月加息的定价约为90%，7月CPI数据前约为30%。进一步加息并非CBA基准情形，但若三季度截尾均值通胀达到1%或以上，4.85%可能被提上议程；2027年降息预测从5月推迟至8月和11月。