《澳大利亚与新西兰周报》
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
西太平洋银行预计澳储行将在9月会议上加息25个基点至4.60%，因对趋势供给能力的判断存在分歧，投票结果可能分裂。8月CPI预测为环比0.4%，风险偏向上行；截尾均值环比0.2%。就业增加3.95万，但参与率升至67.1%，失业率升至4.6%。新西兰方面，市场定价10月加息概率约75%，但西太平洋银行鉴于劳动力市场仍存闲置而对此存疑。
- 机构
- 西太平洋银行研究
- 发布时间
- 2026/09/27
- 研究主题
- US 10Y Treasury · Inflation
- 时间范围
- September 2026 · 2040 · near-term · 2028 · 2025
关键论点
- 西太平洋银行预计澳储行将加息25个基点至4.60%，投票可能分裂，反映对趋势供给能力增长存在实质性分歧。
- 澳储行对生产率、参与率和NAIRU的假设均偏向供给能力疲弱，意味着通胀上行意外比下行意外更可能出现。
- 8月劳动力调查显示就业增加3.95万，但参与率达67.1%，意味着即使就业不下降，闲置产能也可能比澳储行预测更快出现。
- 新西兰利率市场定价10月加息概率约75%；西太平洋银行鉴于劳动力市场闲置和工资压力疲软，质疑新西兰联储的思路是否已转变到这种程度。
关键数字
- 澳储行现金利率预测（9月29日）
- 4.60%，前值4.35%
- 8月CPI预测
- 环比0.4%（风险偏向上行）
- 8月截尾均值CPI预测
- 环比0.2%
- 澳大利亚失业率（8月）
- 4.6%
- 新西兰10月OCR加息的市场隐含概率
- 约75%
主要风险
- 8月CPI可能高于环比0.4%；精确到两位小数西太平洋银行预测为0.43%，因此本月风险偏向上行。
- 澳储行的后续加息取决于9月会议后的数据流，若通胀风险如行长Bullock所警示的那样成为现实，可能需要进一步加息。
- 鉴于市场加息定价仍然高企，若新西兰联储落实9月货币政策声明中暗示的10月暂停，可能令市场感到意外。
对应原文证据
1WESTPAC ECONOMICS AUSTRALIA & NEW ZEALAND WEEKLY Week beginning 28 September 2026 In this week’s edition: Economic Insight: When your assumptions have only upside risk.
· September 20262WESTPAC ECONOMICS ECONOMIC INSIGHT •Any forecast rests on assumptions.
Treasury’s estimate of the stable-inflation rate of unemployment is also lower than the RBA’s estimate.
上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
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本页如何生成
本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 Westpac / Westpac IQ 于 2026/09/27 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正