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MUFG预测2026年8月美国整体CPI环比0.32%（同比3.3%），核心CPI环比0.23%（同比2.4%），与彭博调查中值一致。团队认为核心CPI环比为0.2%的概率约50%，0.3%的概率约30%，0.1%的概率约20%。若核心CPI为0.2%，预计美债收益率将下行4-6个基点，因CPI前的抛售主要由非美因素（欧央行加息及油价上涨）驱动。若核心CPI高达0.3%，9月FOMC加息概率将升至90%左右；若低至0.1%，加息概率将降至接近五五开，并引发7-11个基点的收益率下行。
Natixis 对欧洲央行 2026 年 9 月 10 日会议进行点评：央行维持三大关键政策利率不变，分别为存款便利利率 2.50%、主要再融资利率 2.65% 和边际贷款便利利率 2.90%，此举符合市场普遍预期，且很可能是全票通过。最新员工预测将整体通胀上调至 2026 年 3.0%、2027 年 2.5%、2028 年 2.1%，核心通胀分别为 2.5%、2.6% 和 2.3%；增长预测上调至 2026 年 0.9%、2027 年 1.4%、2028 年…
波兰国家银行行长亚当·格拉平斯基于2026年9月新闻发布会上的基调较7月略显鹰派，暗示利率将维持稳定更长时间，而非释放降息可能，因中东冲突推升能源价格，8月通胀同比升至3.4%。ING维持波兰利率将维持不变直至2027年中的基准情形，并预计随着通胀向2.5%目标回落，2026年下半年将有两次各25个基点的降息；这与市场定价未来一年约75个基点的加息形成鲜明对比。行长个人判断明年上半年之前利率不会变动，并称当前利率水平是适当且不高的。
欧洲央行将存款利率上调至2.5%，此举符合广泛预期。工作人员预测显示，今年通胀率为3%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。增长预测被上调至2026年0.9%和2027年1.4%。本次会议略带鹰派色彩，但欧洲央行仍依赖数据，进一步加息可能存在但并非必然。
瑞银CIO指出，周三美债收益率全线上行，此前美国财政部宣布回购最多60亿美元较长期国债，低于市场预期的70-80亿美元；美国与伊朗新一轮冲突推高油价，也加大了收益率上行压力。10年期美债收益率一度升至4.85%，为近三年来最高；10年期德国国债收益率亦触及2011年以来新高3.44%。瑞银预计美联储将于9月16日加息25个基点、12月再加息25个基点，并仍认为有理由持有债券并分散收益来源。
联合圣保罗银行认为，伊朗战争导致的全球原油缺口小于预期，因为非欧佩克供应、需求破坏和战略储备释放抵消了霍尔木兹海峡流量的损失，而欧洲天然气危机因库存低迷、热浪驱动的强劲需求和液化天然气进口减少而加剧。该行将布伦特原油预测上调至2026年第四季度82美元/桶和2027年72.5美元/桶，并预计TTF天然气2026年均价为54.7欧元/兆瓦时，2027年为47欧元/兆瓦时。预计美联储将再次加息至4.00%，欧洲央行将实施第二次25个基点加息至2.50%，欧元/美元将从2026年三季度的1.14升至2027年下半年的1.…
丰业银行每日报告指出，欧央行本次加息25个基点至2.40%已被市场完全定价，关键看点在于10月可能跳过、12月或再加息之后的政策指引。布伦特原油徘徊在约102美元/桶、WTI约97美元/桶，美国柴油价格创至少2005年以来新高，欧洲天然气价格大幅上涨，这将令欧央行担忧并可能推高其通胀预测。美国8月PPI预计环比上涨0.4%（核心+0.3%），为CPI预热；丰业银行预计加拿大央行在第四季度至第一季度共加息75个基点，美联储将在2027年前维持3.75%不变；挪威克朗因CPI弱于预期走软，秘鲁央行预计维持利率4.25%…
土耳其央行将1周期回购利率维持在37%，利率走廊上下限分别稳定在40%和35.5%，符合市场普遍预期。此次按兵不动反映出对地缘政治紧张重燃推高能源价格、进而加大9月通胀反弹风险的担忧；此前政府已将2027年通胀预测从9%上调至21%。央行表示潜在通胀趋势正在放缓、国内需求依然疲弱，供给冲击向国内价格的传导有限，同时重申逐次会议决策的指引并保留进一步收紧的可能。ING预计2026年底政策利率为35%，即第四季度进行两次100个基点的降息。
欧洲央行将存款利率上调25个基点至2.5%，即其自认中性利率区间的上沿，理由是近期中东局势升级及油价飙升，尽管核心通胀和调查通胀预期几乎未见二轮效应。工作人员预测将2026年通胀维持在3%，2027年和2028年分别上调至2.5%和2.1%，并将增长预测小幅上调至2026年0.9%、2027年1.4%。ING将此次加息定性为“保险式”加息，并认为欧洲央行不太可能为应对供给冲击而冒险引发衰退，但也承认其此前曾犯过政策错误。
布伦特原油在美国对哈尔克岛附近伊朗油轮发动打击后突破100美元，将10年期美债收益率推升至4.845%的2023年以来高位，并拖累标普500指数第三日下跌0.48%。分化主导市场：Meta因推出Muse个人助理上涨6.55%，而Alphabet因同一消息的竞争性解读下跌2.28%，等权重标普500指数跌幅是市值加权指数的两倍。期权数据显示，标普500已用尽围绕上周五收盘价定价的周度区间（使用率104%），VIX超出其区间132%，周五到期期权再次变得更贵，三个月隐含相关性为10.67。该行解读为：市场承载着规模却无…
欧洲央行将三大官方利率各上调25个基点，存款便利利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际贷款便利利率升至2.90%，符合市场预期。Intesa…
文章 | 10 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10 9月 2026 外汇 FX Daily：欧洲央行面临的门槛很高 随着欧洲央行如期实施已被充分预告的 25bp 加息，我们怀疑它是否会释放足够的承诺，进一步收紧政策，以验证市场激进的鹰派定价。这使得 EUR/USD 面临下行风险，尤其是在昨天美国国债回购公告规模小于预期之后，美元可能获得额外支撑 美国财政部长斯科特·贝森特宣布，美国将回购 $6 十亿美元的政府债务——但市场预期显然高于这一数字…
• 宏观：美伊局势升级引发供应风险担忧，同时疲软的ADP就业数据和令人失望的国债回购推高了收益率。 • 股票：随着$100美元的油价重燃通胀担忧，美国和欧洲股市下跌，而亚洲延续了避险走势。 • 波动率：在歐洲央行会议前，油价和收益率对股市构成压力，股票恐慌指标全曲线上升。 • 数字资产：加密现货持平，而矿企和平台类股回吐了周二的部分涨幅 • 大宗商品：随着海湾供应担忧加深，布伦特原油突破三位数，金属买盘以铂金领涨。 • 固定收益：美国国债收益率在收益率曲线的大部分期限上创下周期新高。 •…
文章 | 10年9月2026日 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 10年9月2026日 利率火花 利率火花：油价重回$100上方 我们认为欧洲央行将加息，但此后的路径仍然开放。油价突破$100，加之年初至今天然气价格创纪录，增加了复杂性。鉴于市场已经定价了非常偏鹰派的前景，我们仍认为欧洲央行带来偏鸽派意外的可能性更大。对欧元区财政轨迹的紧张情绪也支持欧洲央行偏鸽派的倾向 市场普遍预期欧洲央行今日将把政策利率上调25bp至2.50% $100关口已被突破，市场迅速 定价更多偏鹰派的央行…
中东局势升级主导市场：美军摧毁五艘伊朗油轮，伊朗对约旦一处美军使用的基地实施报复。布伦特原油上涨3.4%至101.21美元/桶，WTI上涨3.2%至96.05美元/桶。美股连续第三日下跌（标普500跌0.5%），10年期美债收益率上升5个基点至4.84%，为2023年以来最高。美元指数基本持平于98.817。市场普遍预期欧洲央行今日加息25个基点，焦点在于前瞻指引。亚洲方面，华侨银行维持马来西亚央行将于2027年1月加息25个基点至3.00%的预测，预计2026年财政赤字为GDP的3.7%，2027年预算案将于10…
三菱日联报告称，主要货币汇率保持稳定，美元/日元略高于153.00，市场等待欧洲央行会议和美国CPI。美国财政部将首次扩大长期国债回购规模提高两倍至60亿美元，自8月19日宣布以来美元已走弱约1%。布伦特油价升破100美元，欧洲债券收益率涨幅大于美国。欧元/美元升破200日均线约1.1635；三菱日联预计欧洲央行立场偏鹰，但怀疑利率会进入限制性区间。
欧洲央行加息25个基点至2.50%，处于中性利率估计区间上端，并给出鹰派预测修正，更有力地警告中东冲突带来的能源通胀压力正在加剧，使不利情景（2026年四季度油价约100美元/桶、气价75欧元/兆瓦时）比基准情景更贴近现实。MUFG现预计10月和12月各再加息25个基点，年底存款利率达3.00%。德国两年期收益率升至3.23%，为2023年以来最高；市场定价10月前约24个基点、12月前约44个基点。若美联储按兵不动，欧元兑美元可能升向1.2000，但能源冲击加剧最终利于美元而非欧元。
布伦特原油因美伊紧张升级及霍尔木兹海峡风险重回每桶100美元上方，农产品价格亦走高。尽管美国宣布最多60亿美元长债回购计划，10年期美债收益率仍再升5个基点至4.84%，金融条件维持偏紧。亚洲货币表现具韧性：美元兑人民币约6.7079，韩元与新台币各升0.4%，美元兑日元自杰克逊霍尔以来累计下跌3.8%。油价上涨对印尼盾与泰铢构成日益加大的逆风，但马来西亚7月工业生产增长4.7%支撑林吉特。今日关注美国PPI与欧洲央行决议。
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