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布伦特原油维持在105美元/桶上方，日内跌约0.6%至105.33美元/桶；WTI跌0.7%至97.30美元/桶，因飓风Isaias影响，本周有望上涨近6%。EIA数据显示美国产量减少30万桶/日，商业原油库存下降860万桶，原油出口减少20万桶/日。Centcom确认伊朗袭击在霍尔木兹海峡击沉一艘集装箱船，地缘风险维持高溢价。金价持稳于约4,170美元/盎司，10月加息预期回落至不足4个基点，前景仍区间震荡。沙特9月通胀1.9%同比；IMF预计MENAP 2026年收缩1.3%，2027年反弹6.6%。
布伦特原油报约104.70美元/桶，WTI报约94.32美元/桶，需求担忧抵消中东地缘政治风险；IEA将2026年石油需求预估下调为下降260万桶/日。美国9月核心CPI同比加速至2.6%，美联储加息概率升至29%，金价跌逾1.3%至4,105美元/盎司。阿曼9月通胀放缓至3.2%，沙特签署43亿美元能源与工业投资协议。
美国9月整体CPI同比重新加速至3.7%，高于3.6%的预期，汽油同比上涨34.2%。2年期美债收益率一度飙升16个基点，随后回落至约4.73%；10年期收益率跌破5.11%，因风险偏好恶化引发避险买盘。标普500下跌1.11%，费城半导体指数下跌4.5%；亚洲芯片股重挫，韩国综合指数下跌8.02%。黄金交投于约4135美元，布伦特原油约105美元，比特币约81560美元。
华侨银行研究认为，2026年美国中期选举是一场「弱者的较量」：Polymarket隐含概率显示民主党同时拿下两院的可能性为62%，但推动这一结果的是选民对共和党的不满，而非对民主党的热情。特朗普支持率仅35.5%，民主党在通用选票中以50.6%对43.2%领先。汽油价格较1月上涨60.2%，实际时薪同比下降0.4%。即便民主党掌控国会，受制于总统否决权，也只能制约而非推翻特朗普议程。
Natixis 认为，AI 数据中心用电需求激增，全球电力需求预计将从 2024 年的 415 TWh 增至 2030 年的 945 TWh，使美国、欧洲和日本的电力基础设施承压，数据中心或分别吸收其新增供电的 48%、28% 和 66%。这为中国电力设备制造商带来重大机遇：其全球出口份额已从 2017 年的 22% 升至 2025 年的 33%，并带动海外收入、利润率和资本开支回升。
华侨银行周度宏观观点认为，全球需求在人工智能投资带动下呈不均衡企稳。美联储仍保留进一步加息倾向，支撑美元但突破门槛较高；法国财政担忧限制欧元上行空间。印尼9月整体CPI同比升至3.3%，风险偏向上行；菲律宾通胀同比飙升至7.2%，预计菲律宾央行在10月22日和12月17日各加息25个基点，到2026年底政策利率达5.50%。新加坡研究在德光岛建设能源基础设施集群。
11月3日中期选举可能终结统一政府。基准情形为民主党赢得众议院、参议院势均力敌，意味着立法僵局，而白宫在关税、移民、放松管制和外交政策上仍保有较大行动空间。财政症结在于12月11日政府停摆期限以及2027年耗尽债务上限。赤字立场中性或略偏扩张；债务的真正风险来自利率，而非选举纲领。
油价上涨2%，因有报道称美国可能在中期选举前恢复对伊朗的打击，布伦特原油突破102.30美元/桶，WTI接近90美元/桶。霍尔木兹海峡和海湾地区的船舶袭击增加，一艘油轮在卡塔尔北部搁浅。EIA数据显示商业原油库存减少320万桶，美国产量升至1398万桶/日，出口增加120万桶/日至480万桶/日。金价在隔夜下跌1.3%后回升至4134美元/盎司，美联储会议纪要显示9月加息25个基点得到一致支持，并预计年底前再加息一次。埃及外汇储备创下573.5亿美元纪录。
MOVE 指数单日下跌 7.39% 至 105.21，为该行记录中第二大单日跌幅，而其所保险的收益率几乎未动：十年期持稳于 5.31%，三十年期于 5.68%。股市波动率已处低位：VVIX 报 82.59，低于全部 60 个存档交易日。盛宝指出，利率波动率与相关性是仅存的极值；随着美联储会议纪要于当日盘中公布，重定价是仍有空间，还是市场已不再为仍然存在的风险付费，尚待观察。
标普500指数上涨0.58%，连续第四个交易日创收盘纪录7,818.93点；各期限波动率回落，MOVE指数下跌7.39%。美国8月贸易逆差扩大13.7%至1,056亿美元，高于市场预期。因伊朗加大霍尔木兹海峡袭击，布伦特原油在扭转跌势后交投于每桶101.5美元附近。比特币下跌1.57%至约84,203美元，以太坊下跌3.08%至约2,614美元。欧元兑美元报约1.1230，10年期美债收益率徘徊在5.31%附近，略低于24年高点。
美国8月贸易逆差扩大13.7%至1056亿美元，其中半导体进口增加24亿美元，印证AI建设仍然强劲。德国工厂订单环比下降10.6%。日本央行行长植田和男指出通胀压力扩大，但进一步加息取决于后续数据；美联储戴利称是否继续紧缩取决于石油、关税与AI冲击是否持续。EIA将4Q26布伦特预测上调14美元至105美元/桶，布伦特结算价100.58美元。标普500与纳斯达克创收盘新高，10年期美债收益率5.27%。
尽管中东出口已恢复至接近战前水平，布伦特仍持稳于100美元上方；EIA最新预测显示，2026年中东以外非OPEC+供应将减少约50万桶/日，2027年回升340万桶/日。CBA的John Oh指出霍尔木兹海峡油轮遇袭风险，以及10-15周的供应缓冲，并预计布伦特2027年上半年为60-80美元、下半年为50-70美元。
原油市场目前在波斯湾供应改善与船只持续遇袭之间拉锯，ICE布伦特一度跌向每桶97美元，但最终收于100美元上方。中间馏分油走弱，ICE柴油裂解价差从9月的逾90美元/桶降至约73美元/桶，受欧洲战略储备柴油释放预期及美国柴油出口禁令风险下降影响。API数据显示美国原油库存减少210万桶。受央行持续购金支撑，金价小幅走高。
12月交割的布伦特原油交投于约101.60美元/桶，上涨约1%；WTI回升至90美元/桶上方，上涨约0.8%，因也门战事及曼德海峡局势抵消了海湾流量恢复的影响。API报告美国商业原油库存减少210万桶。欧洲天然气上涨1.2%至76.60欧元/兆瓦时，储气率为产能的73%。能源价格上涨推高美债收益率，金价在4140美元/金衡盎司附近徘徊。
伊朗战争与俄罗斯炼油产能损失推动柴油价格远超原油涨幅所隐含的水平，使柴油-原油价差的历史相关性转为正值。Scotiabank采用局部投影法分离柴油特异性冲击，估计柴油价差暂时上升约15%将使加拿大CPI上升0.6个百分点、美国上升0.8个百分点，并传导至核心通胀及食品和住房，峰值滞后12至18个月。该分析假设冲击为暂时性；若冲击持续，将推升通胀预期并迫使央行更激进加息。
Natixis 研究显示，中国大规模政策支持降低了融资成本，却未能重振需求、信心与盈利性投资。2026 年上半年企业健康状况仍弱于疫情前，仅出现温和企稳。EBITDA 不足以覆盖利息支出的企业占比翻倍至 12.5%。利润率小幅回升至 4.6%，而全球为 8.7%；资本回报率持续与全球水平背离。缺失的火花在于将廉价融资转化为可持续盈利。
油价走软，NYMEX WTI低于90美元/桶，因沙特延布港装船恢复，且EIA报告美国原油库存增加92.2万桶，而市场预期为下降45.5万桶。汽油和馏分油库存分别下降168万桶和225万桶。LME铜连续第三个月上涨，供应偏紧；智利8月产量同比下降12.8%。Henry Hub跌破3美元/百万英热单位。CBOT玉米因美国库存达21亿蒲式耳而下跌；糖市平衡仍紧。
Natixis《2026年中国企业监测》认为，广泛的货币、财政、房地产与消费支持已降低融资压力并稳定部分经济领域，但未能点燃企业复苏。内需疲软压制名义增长并推升出口依赖，房地产疲弱与产能过剩令企业不愿投资。缺失的“火花”在于廉价信贷与技术进步无法转化为可持续盈利。
西太平洋银行2026年9月《住房脉搏》指出，澳大利亚住房市场调整自2026年初以来已扩大并加剧。成交量可能正在企稳，但水平疲弱，价格仍在下跌。由于核心通胀仍高于澳储行2-3%的目标区间，且油价再次升破每桶100美元，市场普遍预期澳储行9月会议将再次加息，并存在进一步加息的风险。西太平洋银行现将房价峰谷跌幅预测下调至7.3%，与2022年调整类似，并认为年底前市场将尤为紧张不安。
大宗商品市场仍受持久冲突扰动，但基本面影响上升。原油实物市场再平衡持续推进，抑制价格上行；非欧佩克供应增长与全球需求疲软可能造成供应过剩并推动价格部分回落。欧洲天然气与电力价格因结构性问题、供应中断及消费季节性而上行。贵金属缺乏明确方向；受全球珠宝需求急剧收缩拖累，黄金可能连续几个季度均价接近每盎司4200美元。工业金属与农产品存在上行风险。