全球需要中国电气设备制造商为AI数据中心供电

关键论点

• 全球 AI 数据中心用电需求预计从 2024 年的 415 TWh 增至 2030 年的 945 TWh，其中美国增加 240 TWh、中国增加 175 TWh，合计占全球增量的 80% 以上。
• 到 2030 年，新建数据中心或分别吸收美国、欧洲和日本新增供电的 48%、28% 和 66%，挤占其他部门用电并推高能源价格。
• 中国电力设备制造商的全球出口份额从 2017 年的 22% 升至 2025 年的 33%，2021 年以来加速，带动海外收入和盈利能力提升。
• 资本开支重新增长和 ROIC 改善表明，中国电气设备行业的部分企业已开始受益于全球 AI 电力投资周期。

对应原文证据

1. Assuming no acceleration in the construction of power generation, new data centers may absorb 48% of US ’s incremental power supply between now and 2030. · 2030
2. Europe looks better, with 28% of the incremental power supply but this is explained by the very moderate increase in compute capacity, which is expected; Japan’s power constraint is relatively bigger with projected data centers eating up 66% of the expected additional power to be installed.
3. The strong export performance is clearly shown in the increasing relevance of overseas revenue since 2024, which is likely to edge higher on the surging exports and underwhelming domestic demand. · 2024