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• LME铜价创下历史新高，因持续供应紧张与中国需求旺季来临前的强劲需求相遇。 • 矿山供应令人失望，全球产量难以达标，主要生产商报告产量下滑。 • 铜在美国不断堆积，导致LME和SHFE库存被消耗，其他地区供应趋紧。 • 结构性需求依然强劲，受电网、电气化、可再生能源和数据中心扩张驱动。 LME铜价延续涨势，连续第二个交易日创下历史新高，达到每吨14,624.50美元，因市场持续紧张提供支撑——矿商难以跟上中国年度需求旺季来临前的强劲需求。与此同时，下图所示的纽约High…
日元兑美元大幅升值，受日本央行鹰派预期及GPIF可能调整国内资产配置推动，美国假日流动性稀薄加剧了波动。尽管短期内此走势或已过度，但套息交易进一步平仓的风险仍使逆势操作危险。美元整体疲软受强劲非农和高能源价格制约，下周美联储可能加息。欧元兑美元因美联储加息预期面临下行风险，英镑受财政纪律支撑。匈牙利通胀反弹但仍低于目标，央行可能暂停降息。
荷兰国际集团智库报告指出，油价上涨正在推高欧元利率，但任何增长失望都可能迅速引发利率的看涨走势。2年期德国国债收益率回升至3%，曲线显示涨幅中仅30个基点源于通胀预期，实际收益率和期限溢价也在起作用。如果增长未能达到预期，欧洲央行的政策路径可能被重新定价至更低水平，可能使长期利率下降50-100个基点。
日元延续反弹，美元/日元跌至153.00下方，为2月以来首次，受技术突破、日本央行加息预期升温及国内数据好转推动。日本财务省确认了创纪录的干预措施，美国似乎向日本施压要求加快加息步伐。MUFG建议做空欧元/日元。
西太平洋银行上调澳大利亚现金利率预测，将2026年11月加息作为基准情景，理由是家庭部门韧性增强和数据中心繁荣。GDP增长预测上调，但通胀和降息时间推后。
华侨银行每日国库展望重点报道了关键市场动态和数据发布。美伊地缘政治紧张局势推动布伦特原油升至六周高位，而伊朗与阿曼可能达成的临时协议部分缓解了担忧。由于市场预期日本央行加息，日元显著走强。中国宣布向大型银行和保险公司注资3000亿元人民币。报告还涵盖了新加坡零售销售增速放缓、印尼外汇储备以及信贷市场动态。
全球经济在接连冲击面前保持韧性。虽然能源冲击再度来袭，但其影响现在更显特殊，对欧洲的影响远大于美国。与此同时，以人工智能、国防和能源转型为核心的资本支出三驾马车继续推动增长，预计发达经济体的增长率大致维持在趋势水平附近。全球投资热潮也支撑了中国经济增长，但中国内部的失衡继续加剧与欧盟的贸易紧张关系。在此背景下，未来几个月通胀将维持在较高水平，这将使央行保持偏鹰派立场，预计欧洲央行将在9月进一步加息，美联储也存在收紧政策的可能。我们的基准情景是，两家央行将在2027恢复降息。 首席宏观研究 / 欧元区高级经济学家…
尽管经济增长强劲，印度在全球GDP中的占比到2025年已升至8.2%，但消费者中产阶级的形成受到劳动力市场结构性弱点的阻碍。大部分就业属于非正规部门且附加值低，而几个高潜力的制造业部门（如电子、汽车等）面临技能短缺和营商环境不利等制约。此外，人工智能威胁到高薪酬服务业岗位。近期的改革方向正确，但不足以彻底解决这些挑战。
荷兰国际集团(ING)预计美联储将在2026年9月加息一次，这将推迟但不会取消预计在2027年春季出现的周期性美元下跌。EUR/USD预计2026年底在1.16左右，USD/JPY短期内可能在155-160区间交投。高收益货币和商品货币（澳元、挪威克朗）仍受支撑，而日元面临下行风险，如果美日政策协调被低估。由于收益率曲线趋平，美元兑低收益货币在2027年初前将获得较好支撑。
ING 2026年9月的G10外汇展望认为，由于预期美联储将在9月16日加息25个基点，美元的下行趋势被推迟，因此下调了年底欧元/美元预测。欧元/美元预计将保持低迷，直到明年春季美国通胀接近2%。美元/日元区间震荡并存在下行风险，英镑受财政问题影响脆弱，澳元和挪威克朗等商品货币受国内强势支撑，而纽元因央行鸽派而滞后。
欧元区第二季度GDP增速上修至环比0.6%，主要受爱尔兰数据波动影响。预计第三、四季度增长将放缓至环比0.2%-0.4%，2026年全年增长约0.9%。德国2026年增长预测上调至0.9%，因上半年势头强劲；法国下调至0.5%。西班牙保持强劲，2026年预计增长2.5%，而意大利和葡萄牙预计分别增长0.9%和2.1%。这些预测支持欧洲央行9月加息25个基点。
法国巴黎银行周度经济评论强调，欧元区通胀加速可能促使欧洲央行加息，美国强劲就业数据提高美联储加息概率，日本央行鹰派信号助推日元走强，欧洲服务业表现强劲而制造业分化。能源价格创下新高，引发供应担忧。
营销沟通：本文件为营销展示材料。其编写并未遵循旨在促进投资研究独立性的法律要求；且不受投资研究发布前禁止交易规定的约束。7年2026月 EMEA宏观速览 德国：萨克森-安哈尔特州选举 结果——一场政治地震 备受瞩目的萨克森-安哈尔特州选举为德国选择党（AfD）带来了历史性结果，该党以近43.8%的得票率轻松获胜，略高于最终民调。基民盟（CDU）则以18.5%的得票率位居第二，远远落后于极右翼政党，而社民党（SPD）、绿党（Grüne）和左翼党（Die…
华侨银行2026年9月7日的每日国债展望指出，美国非农就业数据超预期，提升了美联储加息预期，市场预计9月加息概率约60%。美债收益率上升，标普500指数微跌。报告提及即将公布的美国通胀数据、欧洲央行加息预期以及亚洲地区的多项动态，包括新加坡零售销售、菲律宾通胀和泰国数据中心暂停。此外还包括信贷市场更新和大宗商品价格变动。
法国巴黎银行EcoWeek报告提供了截至2026年9月7日的市场概览，强调各类资产走势分化。股市表现坚韧，标普500年初至今上涨12.8%，而欧洲指数表现落后。油价年初至今飙升58.3%，与黄金温和上涨2.8%形成对比。债券收益率显著上升，尤其是美国，反映出对更紧缩货币政策的预期。报告还指出了行业表现差异，能源和大宗商品领涨，而消费品和汽车板块下跌。
瑞银CIO预计30年期美国国债收益率在触及数十年高位后将趋稳，主要驱动因素包括美联储不确定性、AI相关债券发行、财政压力以及价格敏感型买家。他们维持对短期至中期美国国债及美国以外久期敞口的偏好。
MUFG 2026年9月7日的外汇每日快照分析了美国8月非农就业报告强于预期后美元的强势，该报告推动美元指数回升至接近200日均线。报告强调，即将公布的美国CPI报告可能对美联储本月是否加息的决定至关重要，市场预期联邦公开市场委员会会议已定价约15个基点的加息。在欧洲，MUFG预计欧洲央行本周将加息25个基点，但若欧洲央行未强烈暗示年底前再次加息，欧元可能面临一定下行风险。德国政治动态，包括选择党在州选举中的强劲表现，受到关注但预计不会导致重大政策变化。
西太平洋银行预计新西兰储备银行将在10月维持官方现金利率不变，并于12月加息25个基点，OCR到2029年底达到3.28%的峰值，到2027年9月达到4%。通胀仍处于高位，纽元预计将盘整，年底兑美元目标为0.6000。
道明经济9月11日发布的周报显示，市场主线是全球债券抛售加深与能源冲击重临。受美伊围绕霍尔木兹海峡的阶段性紧张影响，WTI原油四个月来首次短暂突破100美元/桶，美国10年期国债收益率升至4.94%，逼近疫情后高点，通胀预期上升与期限溢价走高共同推动。8月美国PPI环比上涨0.4%（同比5.4%），整体CPI环比上涨0.4%（同比3.4%），核心CPI环比加速至0.3%，机票、酒店和通信服务价格普遍上涨。市场将下周美联储加息隐含概率从约70%上调至约90%，但道明认为该决定仍属接近两难。加拿大方面，新反制关税于9月…