Manufacturing at Suez: China's hedge against fragile chokepoints
尽管苏伊士运河交通减少，中国仍在扩大在埃及苏伊士运河经济区的制造业投资，利用该地点绕过瓶颈和关税，同时获得进入欧洲和非洲市场的优惠条件。
研报流
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便宜还是设计使然？量化亚洲货币的深度错位
Natixis运用购买力平价和行为均衡汇率模型评估亚洲货币，发现日元、韩元、印尼盾和印度卢比被低估，澳元被高估。报告强调政策导致的错位及可能的修正。
多经济体
在不确定的世界中寻找机遇
野村证券探讨了在地缘政治、人工智能和市场变革重塑的世界中的投资机遇。关键主题包括地缘政治回归历史常态、在稀土等关键材料供应中断背景下的投资机会、AI价值创造从基础模型向分销和企业整合等护城河的演变，以及在公开与私人市场估值差距缩小的背景下，采取选择性、市场特定化资产配置方法的必要性。
亚洲周前瞻：中国、台湾、印度、日本、韩国关键数据 · THINK经济和金融分析
文章 | 4 年 2026 月 1 日 THINK经济和金融分析 文章 | 4 年 2026 月 亚洲周前瞻 中国 印度 亚洲周前瞻：中国、台湾、印度、日本、韩国关键数据 市场将关注中国和台湾的贸易与通胀数据、印度的CPI、日本的GDP和PPI、以及韩国的修正后GDP 本周亚洲研究要点 中国8月PMI仍处于收缩区间 中国复苏停滞，K型分化扩大 亚洲：AI引领的增长推动该地区跑赢大盘 中国：强劲的贸易增长和更高的通胀…
多经济体通胀
大宗商品日报：波斯湾局势升级，油价维持涨势 · THINK 经济和金融分析
文章 | 4 年 2026 月 1 日 THINK 经济和金融分析 文章 | 4 年 2026 月 大宗商品日报 大宗商品日报：波斯湾局势升级，油价维持涨势 油价仍基本守住近期涨幅，但涨势可能脆弱。如果霍尔木兹海峡的运输在最新升级中未受影响，价格上行的压力可能开始消退。 能源 - 伊拉克8月石油出口回升 油价仍处高位，ICE布伦特原油维持在…
聚焦中国数据与美国CPI · 亚洲外汇周报
MUFG的亚洲外汇周报强调了影响亚洲货币的关键催化剂，包括中国喜忧参半的经济数据、FOMC会议前的美国CPI，以及对人民币渐进升值的预期。报告还涵盖了韩元、印度卢比、越南盾、印尼盾等多种亚洲货币及地区央行的政策立场。报告预计美联储在2026年全年维持利率不变，尽管市场定价存在加息预期，并讨论了美元走弱和日元走强对亚洲外汇的影响。具体预测包括人民币升值、印度卢比贬值、越南盾有管理的贬值和印尼盾持续面临压力。
亚洲宏观笔记本：亚洲及中国八月采购经理人指数（PMI）
根据MUFG 2026年9月的亚洲宏观备忘录，8月PMI显示亚洲增长动能广泛增强，主要由科技和AI相关需求驱动，而中国的复苏仍不均衡，服务业、建筑业和国内需求持续疲弱。MUFG认为8月PMI对亚洲货币有利，尤其是韩元、新台币、新加坡元和人民币等与科技和出口相关的货币，但中国复苏不均衡可能限制亚洲货币的整体上行空间。
数据依赖的美联储与巴西的僵局
法国外贸银行指出，美联储理事沃勒的9月投票将取决于下周的CPI数据，加息概率降至52%；预计8月就业数据令人失望。利率策略上，方向上保持中性，但对2s10s陡峭化更有信心。在拉丁美洲，巴西总统竞选实际上势均力敌，智利央行可能更长时间维持4.5%利率，秘鲁央行未来几个月可能维持4.25%的利率。
多经济体美联储
关税来袭：加拿大与美国贸易报告，2026年7月（PDF）
丰业银行经济部报告称，2026年7月加拿大出口下降2.3%，结束了连续五个月的增长，主要受波动性大的黄金和石油价格影响，这些价格此后已回升。对美出口环比下降6.6%，但同比增长11%，加拿大对美出口份额从2024年的76%降至66%，非美市场（尤其是欧洲）增长更快。随着美国新关税实施，加拿大的有效关税税率升至4.3%，若报复措施加剧可能进一步上升。美国关税正增加通胀压力，对核心PCE的累计影响估计为0.7%，使美联储降息前景蒙上阴影。基线情景仍是加拿大将在CUSMA谈判中获得有竞争力的ETR和免关税进入美国市场，但…
欧洲央行9月预览：又一次先发制人的加息
法国外贸银行预计，欧洲央行将在9月10日的会议上将三项关键利率均上调25个基点，使存款便利利率升至2.50%，随后在2027年底前维持利率不变，前提是中东紧张局势缓和且无第二轮通胀效应。该报告还将欧元区2026年GDP增长预测上调至0.9%。
多经济体欧洲中央银行
维持月度展望：亚洲AI驱动的增长推动该地区跑赢大盘
亚洲经济增长持续优于其他主要地区，得益于人工智能相关投资、区域内贸易和供应链多元化。印度的强劲内需和出口增长为该地区提供支撑。然而，通胀压力上升正促使日本和韩国收紧货币政策，新加坡也可能调整政策。
多经济体
中国下行压力持续，政策回应有限
ING预计2026年下半年中国经济复苏停滞，K型分化加剧，将GDP预测小幅下调至同比4.6%。政策回应可能渐进且定向，年底前可能降息10个基点。通胀预测下调至同比0.9%，美元兑人民币预计在6.67-6.92区间波动，人民币面临升值风险。
月度能源价格预测因僵局持续而上调
因美伊僵局持续，ING上调能源价格预测，预计布伦特原油2026年第四季度均价为80美元/桶，高于此前预测的74美元/桶。报告指出，由于波斯湾和俄罗斯供应中断，柴油市场紧张加剧，而欧洲天然气库存仅为65%，远低于五年均值82%，市场脆弱性增强。
多经济体
Nordic Outlook · 2026年9月
丹麦银行2026年9月北欧展望指出，尽管伊朗战争导致能源价格上涨，但全球经济仍保持韧性，人工智能相关投资提供了对冲。欧元区增长强于预期，促使上调预测，而美国经济在逆风中表现良好，预期美联储将两次加息。中国面临消费低迷但科技繁荣，北欧各国情况不一。关键预测包括欧洲央行存款利率在2027年前维持2.50%，美联储在12月和3月加息，以及主要经济体的具体增长和通胀预测。
数字欧元：货币与金融主权问题
Natixis分析了数字欧元对欧洲银行的影响，认为这是一个主权项目，金融风险可控，但战略挑战重大。欧洲央行的持有限额和其他保障措施限制了存款外流，维护了银行信贷质量，但小型零售银行面临特许经营权侵蚀，而大型全能银行更具韧性。
多经济体
德国：九月大选升温
Natixis指出，德国2026年9月在萨克森-安哈尔特、柏林和梅克伦堡-前波莫瑞举行的地区选举可能使极右翼的AfD取得历史性进展，或首次领导一个州政府。尽管这一结果将对联邦执政联盟造成政治打击，但Natixis预计联邦政府将保持稳定，财政计划不受影响。由于相关州的经济规模较小，宏观经济影响可忽略不计。
多经济体
驾驭中国的K型转型
渣打银行强调中国正处于K型转型期，建议选择性配置人工智能、电力和电气化主题的股票，同时偏好中国政府债券作为投资组合的多样化工具。该行维持对亚洲（除日本）股票的增持立场，并将近期科技股回调视为入场机会。
欧洲寻求新的增长模式
ING认为，欧元区数十年来以出口为主导的增长模式正因外部环境的根本性变化而受到侵蚀：能源危机、中国竞争加剧以及贸易政治化。欧元区面临在转向国内需求、追求新的出口冠军或面临停滞之间的选择。报告概述了四种情景——国内繁荣、欧洲停滞、工业复兴和迪士尼乐园欧洲——强调成功取决于生产率增长、更深入的资本市场和结构性改革。欧元走强可能支持再平衡，但人口老龄化和缺乏历史先例使国内需求之路复杂化。关键的不确定性不在于模式的选择，而在于欧洲能否产生足够的生产率增长和新的竞争优势。
多经济体
新加坡种植园：坚守阵地 · 摘要要点
华侨银行研究对新加坡上市的棕榈油种植园股票维持积极看法，预计毛棕榈油（CPO）价格将保持高位。报告将2026年CPO均价预测上调至每吨4,450马币，认为风险偏向上行，并推荐Bumitama Agri（BAL）为首选股，因其上游业务专注且股息收益率有吸引力。
多经济体