在不确定的世界中寻找机遇
可引用研究简报
核心结论 · Tlines 提取
野村证券探讨了在地缘政治、人工智能和市场变革重塑的世界中的投资机遇。关键主题包括地缘政治回归历史常态、在稀土等关键材料供应中断背景下的投资机会、AI价值创造从基础模型向分销和企业整合等护城河的演变，以及在公开与私人市场估值差距缩小的背景下，采取选择性、市场特定化资产配置方法的必要性。
- 机构
- 野村证券
- 发布时间
- 2026/09/04
- 研究主题
- 原文未明确说明
- 时间范围
- 原文未明确说明
关键论点
- 地缘政治竞争和冲突风险是国际关系的固有特征，当前时期并非异常，而是向历史常态的回归。
- 投资者可通过分析微层面的地缘政治影响（如稀土等关键材料供应链中断）来寻找机会。
- AI价值创造正从模型转向护城河：分销、平台、企业整合和治理层。
- 投资者应采取本地化、市场特定的方法，而非区域视角，跨产品、行业和市场的多元化至关重要。
- 部分区域公开市场表现强劲（如韩国、台湾），估值差距收窄，引发关于私人市场优势的疑问。
关键数字
- 中国在全球稀土产量中的份额（2025年）
- 92.5%
- 全球稀土产量
- 40万公吨
- 韩国综合股价指数年初至今涨幅（截至6月12日）
- 上涨99%
- 台湾加权指数年初至今涨幅（截至6月12日）
- 上涨53%
主要风险
- 地缘政治冲突和贸易政策紧张局势可能不可预测地升级。
- 关键材料（如稀土）因单一国家主导而带来的集中风险。
- AI价值创造可能不如预期；模型商品化速度可能比预期快。
- 市场特定方法需要准确的国家和行业分析；错误配置风险。
- 估值差距收窄可能影响私人市场的流动性和回报。
对应原文证据
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上下文：结论为 Tlines 自动提取，并非机构原话；带引号的证据为机构原文。引用时须同时保留机构、日期与时间范围。
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本页如何生成
本页的结论、论点、数字与风险由 Tlines 从 Nomura Connects 于 2026/09/04 发布的研报中提取并结构化，用于横向比较。机构原文可通过本页来源链接访问，并已在上方完整展示。最后更新于 2026/10/17。方法论 · 来源政策 · AI 使用说明 · 申请更正