货币政策仍在发挥作用吗？澳洲联储的Chris Kent表示仍在发挥作用
澳洲联储助理行长克里斯托弗·肯特表示，尽管存在房贷对冲账户缓冲，货币政策传导机制依然完好，汇率、财富、储蓄和借贷成本渠道均在发挥作用。更难的问题是当前金融条件是否足够紧缩，因为现金利率处于不确定的中性利率估算区间上端。他指出劳动力市场放松快于预期，失业率为4.7%，楼市信号走软，并强调政策存在漫长且多变的时滞。
相关机构研报
每周经济评论 · 2027 年展望下调
西太平洋银行将新西兰2027年GDP增长预测下调0.3个百分点至2.7%年率，原因是能源价格假设上升及长期利率近期路径更高，拖累消费与住宅投资。新西兰元贸易加权汇率处于17年低位，部分通过出口和旅游抵消。年底CPI预测为4.3%年率，2027年降至1.6%年率。该行预计新西兰联储10月28日按兵不动，12月再考虑调整，但市场定价加息概率达83%。
多经济体通胀
'澳大利亚与新西兰周报'
西太平洋银行预计，澳大利亚储备银行将在11月加息25个基点，理由是成本加成定价行为、非劳动力成本传导以及高于平均水平的奖励工资涨幅，使需求仍超过供给。澳大利亚失业率在8月数据上修后维持在4.7%，预计到2027年第二季度见顶于4.8%。美国9月CPI环比上涨0.6%、同比上涨3.7%，核心同比为2.6%。新西兰2027年前景被下修。上述预测具有前瞻性，实际结果可能大幅不同。
多经济体美联储
全球经济 · 未来一周全球展望
丰业银行周度前瞻认为，加拿大核心通胀仍处于或高于加拿大央行2%的目标，传统核心通胀已连续四个月接近3%月率季调年化，且预计还将录得强劲数据，这支持了政策过于宽松的观点。加拿大央行调查可能显示通胀预期上升。此外，全球PMI将检验三季度增长动能，英国数据为11月英国央行可能加息做铺垫，新西兰CPI可能强化新西兰央行加息预期。
全球经济学 · 每日要点
美联储主席沃什拒绝预判即将召开的会议，也不提供前瞻指引，同时重申对美国经济前景的乐观看法。加拿大央行行长麦克勒姆表示央行尚未加息，但正在考虑能源价格推动的通胀是否迫使加息。美国商务部长卢特尼克再次阻碍贸易谈判，此次针对墨西哥，反对削减25%汽车关税及50%钢铝关税。市场本周收盘基本持平，油价微涨几美分。
多经济体
Cliff Notes：把握平衡
澳大利亚9月就业减少3.93万，但劳动参与率下降0.2个百分点，失业率维持在4.7%，已高于澳央行4.6%的NAIRU假设。西太平洋银行预计失业率到2027年二季度见顶于4.8%附近，仍预计澳央行11月加息25个基点，通胀风险为主导。美国9月CPI环比上涨0.6%，同比3.7%；核心环比0.3%、同比2.6%。该行预计美联储年底前再加息一次。
“成本加成”成本
西太平洋银行认为，澳大利亚企业将此前附加的银行卡受理费并入标价，显示出一种由非劳动力成本上升（而非工资）驱动的“成本加成”定价心态；基础工资增长多年来保持温和。澳储行预计会将这种转嫁视为需求仍超过供给、通胀预期可能高于其合意水平的信号。西太平洋银行对澳储行会议纪要中关于NAIRU可能上升的说法表示怀疑。若企业定价更多取决于行业成本而非央行可信度，则压低通胀或需削弱需求；但供给冲击消退应使通胀回落，从而使紧缩政策得以解除。
多经济体
独联体月度报告 4 谁害怕更高的核心利率
ING对CIS-4利率与货币的基准情景仍偏建设性且由国内因素驱动。哈萨克斯坦与乌兹别克斯坦可在通胀回落后谨慎宽松，坚戈升值11%、苏姆升值2%；阿塞拜疆维持6.50%；亚美尼亚为鹰派异类，或再加息。若全球核心收益率与大宗商品价格进一步走高，韧性将经受汇率渠道考验，中期通胀或面临1-2个百分点上行风险，但国内缓冲应能避免无序抛售。
伊朗战争：更多石油正在流动，但局势升级的风险正在上升
9月中东石油出口已接近战前水平，为市场提供约10至15周的供应缓冲，高于此前预估的5至10周。澳洲联邦银行仍认为外交协议是最可能的结果，但认为美伊有限交火概率为45%，重大升级为15%。尽管供应增加，布伦特原油仍难以跌破每桶100美元；由于油轮无法使用绕行管道，海湾柴油出口持续受抑。
西太平洋银行市场展望 2026年10月
西太平洋银行2026年10月展望指出，市场几乎没有喘息机会：债券收益率大幅上升，美国10年期基准收益率上升27个基点、突破5%关口，法国债券上升40个基点，主要由美联储9月加息后的实际收益率推动。西太平洋银行预计美联储仅再加息一次，而非市场定价的三次。该行预计布伦特原油2026年第四季度均价为101美元/桶，到2027年第四季度回落至77美元/桶；若局势升级，布伦特可能升至150美元/桶。澳洲联储料将在11月再次加息。
9月就业人数下降，但CBA仍预计11月利率将维持不变
澳大利亚9月就业人数减少39,300人，远低于预期的增加20,000人，其中兼职岗位减少73,700个，全职岗位增加34,400个。失业率维持在4.7%，劳动参与率降至66.8%。CBA仍预计澳储行11月将按兵不动，但Ashwin Clarke警告风险偏向上行，再次加息是可能的。
澳大利亚债券市场创下历史最高发行纪录
截至2026年10月12日的一年内，澳大利亚债券发行量达3267亿澳元，超过2024日历年的3246.6亿澳元，创历史新高。前九个月国内发行同比增长28%，袋鼠债券增长16.6%至688亿澳元，受欧洲和亚洲借款人推动。CBA分析师将市场深度归因于澳大利亚稳健的财政状况、澳储行对通胀的应对以及养老金储蓄池，但全球收益率上升和跨币种市场波动令投资者对价格更加敏感。
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