加拿大居民财富可能在Q2增加，美国通胀成为南部边境关注焦点
在近期数据指向国内基本面逐步改善之后，加拿大下周的经济日历将较为平静。 第二季度经济活动反弹，得益于家庭支出和企业投资的增强，而早前贸易中断带来的拖累有所消退。 增长步伐不太可能持续，但整体趋势仍与逐步复苏一致。劳动力市场状况也显示出进一步稳定的迹象。8月份就业减少42,000人，结束了连续3个月的稳健就业增长。但失业率维持在6.4%不变，较一年前下降0.7个百分点。…
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研报流
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美国利率策略周报
SMBC 2026年9月4日的美国利率策略周报预测，10年期美债收益率可能在4.80%-5.00%区间见顶，有吸引力的收益率水平可能吸引需求。预计8月CPI环比上升0.3%（同比3.3%），核心CPI环比上升0.2%（同比2.4%），不会阻止美联储本月加息。尽管收益率处于高位，期限溢价仍呈区间波动，连续六个月的抛售后，风险回报有利于布局收益率下行。
加拿大就业减少，工作更努力，GDP追踪锐升 · 全球经济
加拿大8月份就业数据意外下滑，减少4.17万个岗位，但劳动力人口萎缩使失业率维持在6.4%。工作时长环比增长0.6%，第三季度折合成年率增长约5%，为2021年第四季度以来最大增幅，暗示GDP增长强劲，闲置产能将提前关闭。工资增长放缓，同比仅增长2.0%，低于通胀。报告对加拿大央行具有鹰派含义，因工作时长强劲可能预示经济过热。
GLOBAL ECONOMICS · DAILY POINTS
加拿大丰业银行经济部2026年9月4日的每日要点指出，市场关注美国和加拿大就业报告，加拿大正检验近期的强劲势头，而美国非农就业数据预计疲软。德国工厂订单表现强劲，同时评估了加拿大央行和美联储的政策预期。
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欧洲央行将加息多少？
德国商业银行预计欧洲央行将在2026年9月会议上加息25个基点，使存款利率达到2.50%，此前管理委员会委员已发出明确信号且市场已完全定价。报告可能讨论了未来加息幅度，但文章摘录仅确认了近期加息。
更强劲的通胀前景为捷克紧缩政策打开大门
文章 | 4 年 2026 月 1 日 THINK 经济与金融分析 文章 | 4 年 2026 月 捷克共和国 更强劲的通胀前景为捷克紧缩政策打开大门 捷克8月通胀率与市场预期的 1.9% 相符。然而，我们仍看到核心通胀率顽固，这推动我们的通胀预测走高。持续高企的油价也重塑了格局，而11月将迎来更紧缩的货币政策。没有人喜欢实际利率过于接近零下限。 我们将今年和明年的整体通胀预测上调至 2.2% 和 3%，而核心通胀率今年预计平均为 3%。 顽固的核心通胀改变了我们的预测 捷克8月整体通胀同比小幅上升至…
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每周底线 · TD经济
TD Economics指出加拿大前景复杂，美国债券市场紧张，加拿大央行维持2.25%利率但发出鹰派信号，美国方面在强劲数据和收益率上升背景下，美联储9月加息前景不明。
欧洲央行前瞻 · 加息，而非指引
Danske Bank预计欧洲央行将在9月加息25个基点至2.50%，拉加德将避免提供前瞻性指引。该行预测利率将在2027年前保持在2.50%，认为市场对更高峰值的预期过度。他们预计员工预测将发出混合信号，核心通胀情景可能释放鸽派信号。
固定收益 · 欧元区政府债券发行
联合圣保罗银行预测2026年欧元区政府债券总发行量为1,493亿欧元（原文单位疑为十亿欧元，以下均按原文数字转述），高于2025年的1,330亿欧元，净发行量为576亿欧元，计入EFSF/ESM/EU后为693亿欧元。主要发行国包括德国（354亿欧元）、意大利（359.5亿欧元）、法国（363亿欧元）和西班牙（173亿欧元）。10年期债券在收益率曲线中占据主导地位，发行量为409亿欧元，而5-7年期和2-3年期段也有大量供应。该地区绿色债券发行量预计为68亿欧元。
固定收益 · 2026 意大利政府债券发行
联合圣保罗银行预测意大利2026年政府债券总发行量为5430亿欧元，净发行量为980亿欧元，总赎回为4450亿欧元。发行节奏前置，尤其是BTP，旨在为到期债务再融资，同时管理国家部门借款需求。宏观预测显示GDP温和增长，财政赤字到2026年趋于-2.8%。
中东日报
MUFG中东日报（2026年9月4日）报告：因美伊冲突再起及霍尔木兹海峡中断风险，布伦特原油接近每桶96美元，WTI接近每桶92美元，布伦特本周涨幅超7%，年内涨幅约60%。金价稳定在每盎司约4,480美元，此前上涨2%，因美联储加息预期缓解（9月加息概率约50%），且美元走弱。土耳其8月通胀年率降至31.5%，支持9月降息。沙特原油出口跌至九年低点（8月约300万桶/日），因航运中断。
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FX Daily Snapshot European Macro Weekly · MUFG Macro
MUFG报告强调欧元区德国与法国之间增长分化加剧，德国经济表现出韧性且数据上修，而法国因政治不确定性而停滞。预计欧洲央行将在9月会议上加息25个基点至2.50%，但MUFG认为这可能是本轮周期的最后一次加息，因核心通胀温和。法国面临重大下行风险，源于政治僵局和财政挑战，而德国复苏受结构性阻力和政治风险制约。MUFG关注即将公布的数据和选举以获取进一步信号。
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每日信用快报 · 市场评论
OCBC Research 2026年9月4日的每日信用快照回顾了具有韧性的美国服务业数据、上升的失业救济申请以及平静的信用市场。报告强调服务业持续的价格压力、就业前景面临的挑战，以及信用指数交易流的低迷。
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前瞻：为什么凯文·沃什对通胀的看法是错误的
ING认为，美联储主席凯文·沃什基于物价上涨分布情况的鹰派通胀论调具有误导性。分析指出，其令人担忧的图表主要由商品价格驱动，很大程度上源于关税，而关税影响正在逆转。分析强调潜在通胀趋势正在改善，如截尾均值和市场基础核心PCE，并认为加息有可能但理由并不充分。该观点更倾向于沃勒基于数据的立场。
8月就业报告回顾：就业反弹，美联储9月决策悬于一线
美国8月就业报告显示强劲反弹，非农就业增加16.2万，远超预期，且增长基础广泛。这削弱了美联储鸽派立场，使下周CPI成为9月利率决定的关键因素。通胀仍是主要驱动因素，核心CPI明确加息的阈值约为20个基点的上升。
哈萨克斯坦在经济宽松窗口收窄之际提前大幅降息
Snap | 4 September 2026 1 THINK Economic and financial analysis Snap | 4 September 2026 KAZAKHSTAN Kazakhstan makes a front-loaded cut to 16.25%, as window for further easing narrows The National Bank of Kazakhstan cut rates today, but made it clear that…
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SpaceX IPO：经验教训、锁定期及长期影响
威灵顿管理公司分析了SpaceX IPO的市场表现、锁定期到期、对更广泛IPO格局的影响以及基准指数纳入的影响。报告指出SpaceX已回落至IPO价格，符合历史上IPO表现不佳的趋势，并强调了分阶段锁定期、中小盘IPO面临的挑战以及2027年可能纳入标普500指数的风险。
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Active Asset Allocation (A3) (Plus) 投资前信息披露
德意志银行卢森堡分行披露了金融产品“Active Asset Allocation (A3) (Plus)”的合同前信息，该产品推广环境和社会特征，但不追求可持续投资。产品基于MSCI正面清单和排除标准应用ESG标准，目标是将至少51%的投资组合用于符合环境/社会特征的投资，并对流动性和衍生品有特定规定。
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