FOMC加息，指引至少还会有一次加息 · 全球经济
FOMC以一致票将目标区间上调25个基点至3.75%-4%，并指引年内至少再加息一次，相当一部分委员认为2027年可能还需加息，但非多数。两年期收益率上升14个基点，曲线呈熊市趋平，美元走强，标普500下跌约0.75%。OIS计入累计100个基点紧缩。丰业银行提示可能存在政策失误，认为加拿大央行获得近期加息的空间，并指出相关工作组已基本失去意义。
研报流
193篇匹配的机构研报
仅收录公开发布、来源可核验的研报。Tlines 如何结构化一篇研报，可按资产、机构或主题查看。
利率火花：美联储加息
美联储如期加息25个基点，长端收益率基本持稳于4.95%附近。ING维持对长债的看跌立场，预计美国10年期国债收益率将重新升破5%，目标位5.25%，支撑因素包括通胀高企、财政赤字、发行量扩大以及AI驱动的生产率叙事。2年期收益率上升10个基点至近4.7%，2/10年期曲线趋平至30个基点以下。对于英国央行，ING预计将按兵不动，认为市场定价的加息次数过多，基准情形是QT从700亿英镑放缓至500亿英镑。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行预计FOMC将于2026年9月16日加息25个基点，110份共识预测中有94份持此观点，但该行认为理由薄弱并预计出现反对票。市场反应平静：债券与股票上涨，油价小幅走低，美元兑多数主要货币变动不大。点阵图的近期倾向重要，远期点阵图则不重要，因为三位最鹰派的地方联储主席在12月后将成为后座委员。该决定可能强化加拿大央行加息定价；美联储与加拿大央行政策利差已处于历史最阔水平。巴西央行预计将降息。
外汇每日快照：英国央行还能撑多久？ · 三菱日联宏观
英国8月CPI升至3.1%，较英国央行7月预测高出25个基点，主要由能源推动，而核心通胀（2.6%）和服务业通胀（3.4%）保持稳定。布伦特原油接近110美元、天然气价格创多年新高之际，MUFG预计英国央行9月会议将鹰派按兵不动，并释放11月可能加息的信号，基准情形为11月起累计加息50个基点。市场定价的100个基点加息显得过度。
FX Daily：共识性美联储加息仍可为美元提供支撑
市场完全预期美联储今日加息25个基点至4.0%，年底前定价52个基点，明年6月前89个基点。若意外按兵不动，将通过前端利率重定价和美债抛售重创美元，但美联储对此风险有充分认识，因此按兵不动概率低，并支持鹰派表态。沃什对进一步加息持开放态度可支撑美元。欧元/美元可能测试1.150，新西兰元/美元0.570见底，中东欧货币因能源价格高企难以持续反弹。
英国通胀因燃料费用上涨而小幅走高
英国8月总体通胀因燃料成本环比上升7%而微升至3.1%。ING预计下月通胀将达3.4%，若1月家庭能源上限上涨约25%，明年初通胀将见顶于3.7%左右。但食品通胀降至1.1%，服务业通胀持稳于3.4%，未显示二轮效应扩散迹象。英国央行可维持利率至2027年；11月加息需能源价格持续高企数周并推升通胀超过4%。
多经济体
市场快评 - 油价持稳，美债收益率触及 2007 高位 - 2026年9月16日
市场几乎笃定美联储将加息25个基点至3.75%-4.00%，此前核心CPI超预期。10年期美债收益率一度突破5%，为2007年以来首次，随后回落；2年期触及4.686%。油价与收益率上行拖累股市。布伦特结算价近109美元，9月累涨约20%，但随霍尔木兹海峡流量升至1200万桶/日而回落。黄金重上4300美元。美元兑日元升破155。
多经济体
全球经济学 · 每日要点
油价小幅上涨，布伦特报106美元、WTI报102美元，通胀担忧推升长端债券收益率。市场对美联储、加央行、欧央行、英央行和日央行均定价年底前约50个基点的加息。股市普遍小幅下跌。加拿大8月成屋销售环比下降0.7%，为五个月来首次下滑。中国8月数据总体偏弱：投资年初至今下降7.2%，零售同比增长0.4%，工业增加值增长5.2%。英国就业人数减少2.6万，为连续第七个月下降。
英国就业市场降温，令多次加息必要性存疑
英国8月私营部门就业人数再减3.4万，同比降0.8%，零售与酒店业裁员年化降幅超3%。私营部门工资增速似已在2.9%触底，剔除构成效应后约3.3%。ING认为这与英国央行2%通胀目标相符，降低了能源价格上涨引发严重二轮通胀效应的风险。基准情形：本周料以6比3投票维持利率不变，政策将按兵不动至明年，但若能源价格持续高企，不能排除加息可能。
多经济体
FX Daily：美元终于跟上其驱动因素
美元终于与支撑性驱动因素对齐：前端利率高企、油价接近107美元、风险情绪疲软。DXY录得自杰克逊霍尔演讲以来最强单日表现。美元/日元一度触及155，可能升至156-157。美联储如预期加息，但美元仍偏向上行，DXY近期可信目标为100.0。若美联储鹰派，欧元/美元可能触及1.150，而欧元/英镑面临上行风险，目标0.87。
多经济体
供应链融资：人工智能时代的韧性全球贸易
花旗《供应链融资》报告发现，尽管2025年面临关税冲击，全球贸易依然保持韧性。支付流量保持强劲，航运水平回归正常。2019至2024年间，北亚及东亚出口转向新兴市场（拉丁美洲+59%、中东及非洲+52%、南亚及东盟+44%），而对美出口仅增长32%。人工智能与区块链正在重塑供应链，但销售前景显得温和。
多经济体
沙特管道关闭后布伦特原油报$106.3美元；市场已计入美联储加息
因沙特东西向输油管道关闭（报道称或持续数周）及全球最大AI公司领导人呼吁放缓技术发展，本周市场以避险开局；特朗普反对AI管控的言论限制了美股跌幅。布伦特涨1.6%至106.3美元/桶，WTI涨1.9%至101.9美元/桶，推升通胀担忧。10年期美债收益率盘中一度升破5.0%，收于4.99%。市场几乎完全定价FOMC本周加息，并定价9月澳洲联储加息概率约74%。
多经济体
欧洲央行上调政策利率
欧洲央行将政策利率上调25个基点至2.50%，该决定一致通过，且在员工三种替代情景下均被视为稳健，并重申依赖数据、逐次会议、不预先承诺的方式。通胀风险偏向上行，增长风险偏向下行。拉加德基调偏鹰，指出间接效应有限、迄今未见第二轮效应，但能源冲击若持续可能加大风险。中东局势紧张推动布伦特原油升破每桶100美元。股市普遍下跌，主要市场国债收益率上升。
多经济体美联储
外汇交易员：新一轮动荡令美元空头形势逆转
人工智能增长担忧、债券收益率高企与油价飙升三重威胁引发广泛避险情绪，推动美元走高。本周焦点包括美联储、英国央行与日本央行会议；日本央行加息25个基点已被完全定价，美联储主席沃什预计避免前瞻性指引。欧元兑美元跌破1.1570附近关键支撑；若金价跌破4300，其趋势可能转负。
波动率崩塌，偏斜攀升——期权简报
周五所有主要波动率指标均下跌，唯独偏斜指标逆势上升5.08%至154.49，而标普500指数上涨0.86%至7,656.98。9月18日到期期权定价1.33%的波动幅度，低于此前的141点，但三大央行决议均落在该窗口内。偏斜指标高于154且相关性偏低，可能意味着市场预期指数保持平静，但不愿排除跳空缺口风险。
全球经济学 · 每日要点
沙特输油管道关闭及中东与伊朗会谈推迟，推动油价上涨约2%至3%，股市与债市承压。纳斯达克跌约1.5%，欧洲短端收益率升4至6个基点。美债收益率在美国CPI引发的下跌后基本持平。加拿大CPI将于当日公布，整体同比增速预计在3.0%至3.2%之间。中国信贷增长继续放缓至近几十年低点。报告还提及加拿大投资峰会说明书及对CUSMA/欧盟关系持怀疑态度。
多经济体通胀
利率成为焦点，美国或将迎来自2023年以来首次加息
澳洲联邦银行预计美联储本周加息0.25个百分点至3.75%–4.00%，为2023年7月以来首次；8月核心通胀上升0.3%，市场定价加息概率约85%。预计英国央行维持3.75%不变，日本央行加息0.25个百分点至1.25%。澳储行将于9月29日决议，市场定价加息概率约80%。
市场快评 - 油价上涨芯片股下跌，美联储决议在即
沙特东西向输油管道遭无人机袭击后关闭，5百万桶/日的出口通道中断，约4%的全球供应面临风险，布伦特原油升破107美元。股市因AI板块平仓及美联储料于周三加息25个基点而下跌。金价在4,440美元阻力下方走软；铜跌破6.50美元后进一步扩大跌幅。
华侨银行每日国债展望（2026年9月14日）
美国核心CPI环比上涨0.3%，市场对美联储加息25个基点至3.75-4%区间的概率升至85%以上。密歇根大学一年期通胀预期从4%跃升至4.6%。10年期美债收益率升至4.96-4.97%，接近三年高位；标普500周五涨0.9%，但全周跌0.8%。布伦特原油因需求预测下调回落至约104.61美元；黄金升至4,349美元。
多经济体