全球经济 · 每日要点
丰业银行每日报告指出，美国中期选举前市场进入“操纵季”，特朗普借伊朗谈判言论压低油价，但伊朗核库存未变、战争风险仍在。钾肥和柴油威胁似为空谈：白俄罗斯无盈余可售，柴油出口禁令可能因炼厂停产和库存偏低而反噬。全球PMI增长信号分化，通胀压力普遍加快。印尼央行维持利率5.75%；南非央行预计加息25基点至7.25%，因8月CPI同比4.4%仍处高位。
研报流
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长期预测 9月2026
TD经济研究预计，在扩张性财政政策、宽松金融条件、人工智能投资和具韧性的消费者支持下，2026/27年美国经济增速将略高于长期趋势，失业率到2027年一季度降至4%。核心PCE预计到2027年四季度才回到2%，因此TD预计美联储在2026年底前再加息25个基点至4.00-4.25%，随后于2027年下半年转向降息至3.50-3.75%，并逐步回归3.00-3.25%。加拿大2027年增长低于趋势，2027年前通胀平均高于3%；预计加拿大央行按兵不动，加美利差扩大限制加元上行空间直至2027年中。
每周经济透视
道富周度展望认为，中东能源危机是当前总体建设性宏观前景面临的最大风险，美国中期选举加大了冲突升级的可能性。美联储9月加息25个基点后可能长期按兵不动，并有可能在2027年底前逆转其中一次加息。英国央行明年初通胀或升破4%，预计还将有两次“保险性”加息。澳洲联储维持紧缩倾向，若通胀顽固，终端现金利率有望接近5.0%。
多经济体
全球经济学 · 每日要点
油价下跌逾3美元/桶，带动欧洲与北美主要主权债收益率走低，主要股市上涨约0.75%至1%以上，美元变动不大。周末传出美中谈判进展的暗示，周四习特会前市场关注，但报告指其可信度存疑。加拿大央行行长麦克勒姆可能强化9月2日的鹰派转向，理由是油价走高、核心通胀偏热及FOMC更趋鹰派。
多经济体
人民币：乘势走强
法外贸银行将年末USDCNY预测由6.70下调至6.60，此前该汇率跌破6.70，创四年多新低，人民币为年内亚洲表现最强货币。未结汇出口收入存量庞大，构成汇率锚：8月货物结汇率为69.7%，进口商购汇占付款比重降至57.8%。央行连续第九个交易日上调中间价，为2023年11月以来最长，显示在特朗普与习近平峰会前容忍人民币渐进升值。
多经济体
日本央行政策更新后日元抛售因汇率检查而受限 · 外汇每日快照
日本央行9月政策更新后日元大幅走弱，美元/日元一度触及158.05，随后在有报道称日本央行进行汇率检查后回落至157.00附近。MUFG将此解读为在接近160.00关口时对日元再度走弱的容忍度有限。日本央行未排除再次加息的可能，但植田行长的指引并非坚定承诺。日元再度被抛售也反映了美联储开启加息周期及收益率利差扩大。
数据中心热潮继续推动耐用品订单
加拿大皇家银行预计8月耐用品订单整体环比上升0.2%，核心订单上升0.7%，主要由与人工智能建设相关的计算机和电气设备推动。以数据中心建设为首的非住宅投资自2025年初以来对GDP增长的贡献接近一个百分点；若无此支撑，2026年上半年增速将低于1%。住房市场依旧疲软：新屋销售预计为58.8万套，建筑许可接近周期低点。该行预计美联储年底前还将加息两次。
全球经济学 · 每日要点
英国央行以6比3的投票维持银行利率在3.75%，三位委员倾向加息。声明指出通胀风险偏上行且甚于7月，但迄今几乎没有证据显示价格与工资设定出现实质性第二轮效应；11月会议定价下滑至21个基点的加息预期，2年期英国国债收益率下跌6个基点。美国2年期收益率仍较FOMC前高出约12个基点，油价下跌约两美元，股市上涨，纳斯达克涨幅超过1%。
多经济体
货币市场评论 2026年9月
道富预计9月G10外汇将区间震荡，美元在未来一到两个月可能反弹走高，尽管其模型排名垫底。美国以外增长超出低迷预期，但能源风险犹存。随着日本央行加快加息，日元受青睐，美元/日元预计暂守155-160，但向150下移概率上升。欧元、英镑和瑞郎面临跌向区间下沿的风险。
多经济体
FOMC加息，指引至少还会有一次加息 · 全球经济
FOMC以一致票将目标区间上调25个基点至3.75%-4%，并指引年内至少再加息一次，相当一部分委员认为2027年可能还需加息，但非多数。两年期收益率上升14个基点，曲线呈熊市趋平，美元走强，标普500下跌约0.75%。OIS计入累计100个基点紧缩。丰业银行提示可能存在政策失误，认为加拿大央行获得近期加息的空间，并指出相关工作组已基本失去意义。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行预计FOMC将于2026年9月16日加息25个基点，110份共识预测中有94份持此观点，但该行认为理由薄弱并预计出现反对票。市场反应平静：债券与股票上涨，油价小幅走低，美元兑多数主要货币变动不大。点阵图的近期倾向重要，远期点阵图则不重要，因为三位最鹰派的地方联储主席在12月后将成为后座委员。该决定可能强化加拿大央行加息定价；美联储与加拿大央行政策利差已处于历史最阔水平。巴西央行预计将降息。
市场快评 - 油价持稳，美债收益率触及 2007 高位 - 2026年9月16日
市场几乎笃定美联储将加息25个基点至3.75%-4.00%，此前核心CPI超预期。10年期美债收益率一度突破5%，为2007年以来首次，随后回落；2年期触及4.686%。油价与收益率上行拖累股市。布伦特结算价近109美元，9月累涨约20%，但随霍尔木兹海峡流量升至1200万桶/日而回落。黄金重上4300美元。美元兑日元升破155。
多经济体
加拿大房屋销售 — 2026年8月 · 全球经济
加拿大8月房屋销售环比下降0.7%（季调），基本抵消前两月涨幅；新挂牌量上升3.3%。销售与新挂牌比率由7月的51.1%降至49.1%，库存月数持平于4.8，MLS房价指数连续第三个月不变。全国销售同比（未季调）下降6.9%，近90%的跟踪市场出现下滑。
多经济体
聚焦加拿大住房 · RBC Economics
加拿大楼市在连续五个月上涨后于8月暂停，经季调销量环比下降0.7%，回落至5月水平。新增挂牌量上升3.3%，使销量与新增挂牌比降至49%，仍属平衡区间。RBC视此为暂停而非拐点，预计2026年下半年至2027年逐步企稳，但各地区表现分化。
全球经济学 · 每日要点
油价小幅上涨，布伦特报106美元、WTI报102美元，通胀担忧推升长端债券收益率。市场对美联储、加央行、欧央行、英央行和日央行均定价年底前约50个基点的加息。股市普遍小幅下跌。加拿大8月成屋销售环比下降0.7%，为五个月来首次下滑。中国8月数据总体偏弱：投资年初至今下降7.2%，零售同比增长0.4%，工业增加值增长5.2%。英国就业人数减少2.6万，为连续第七个月下降。
信用周报
上周信用利差保持平稳并收窄，尽管美国国债1-10年期曲线周环比上升18至27个基点，显示本轮波动为利率冲击而非信用冲击。亚洲美元投资级OAS收窄1个基点至56个基点，高收益债收窄11个基点至313个基点。新加坡元信用总回报周环比再跌0.18%，中长久期跌幅最大，因SORA上升约12个基点。
多经济体
季度加拿大展望 · RBC Economics
加拿大经济在2026年第二季度反弹，失业率降至两年低点，但RBC预计全年增长仅1%，受美加关税再度升级及中东冲突推高能源价格拖累。谨慎乐观基于人均经济改善、消费支出保持韧性、楼市企稳以及大宗商品对资源省份的提振。加拿大央行似乎更担忧能源通胀而非贸易风险，RBC仍预计2027年第一季度起逐步加息。
核心通胀高企再度令加拿大央行落后于曲线 · 全球经济学
加拿大丰业银行经济研究指出，加拿大所有高频核心通胀指标均高于2%目标，8月传统核心CPI月环比折年率达3.9%。整体CPI月环比为-0.1%，年同比为3.0%，符合市场共识。产出缺口预计在1-2个季度内闭合，货币政策滞后使加拿大央行再次落后于曲线。该机构认为3%的终端利率偏低，支持在10月会议上加息。
多经济体加拿大银行
加拿大8月通胀维持在3%，潜在压力仍受控
加拿大8月整体CPI同比持平于3%，能源价格同比上涨15.4%，汽油价格较去年同期高23%。食品通胀回落至2.8%，为2024年末以来最低，且杂货价格涨幅两年多来首次低于整体通胀。核心指标接近目标：CPI-trim为1.9%，CPI-median为2.0%，剔除食品和能源的CPI为2.1%。通胀广度收窄，涨幅超3%和5%的构成项占比均下降。RBC预计加拿大央行将在2026年剩余时间维持利率不变，并于2027年随着经济走强逐步加息；若能源价格持续高企，风险偏向于更早加息。