每日国债展望（2026年10月15日）
美国9月CPI整体环比升0.6%、同比升3.7%，受汽油价格飙升9.1%推动；核心CPI环比升0.3%、同比升2.6%。市场对10月加息的定价一度升至50%以上，后回落至35%，波士顿联储Collins支持年底前再加息。标普500跌1.11%，纳指跌1.88%；2年期美债收益率收升2个基点至4.81%，10年期降2个基点至5.19%。中国9月新增人民币贷款与社会融资规模超预期，主要由政府债券发行加速推动，但社融存量增速回落0.1个百分点至7.1%。
研报流
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西太平洋银行市场展望 2026年10月
西太平洋银行2026年10月展望指出，市场几乎没有喘息机会：债券收益率大幅上升，美国10年期基准收益率上升27个基点、突破5%关口，法国债券上升40个基点，主要由美联储9月加息后的实际收益率推动。西太平洋银行预计美联储仅再加息一次，而非市场定价的三次。该行预计布伦特原油2026年第四季度均价为101美元/桶，到2027年第四季度回落至77美元/桶；若局势升级，布伦特可能升至150美元/桶。澳洲联储料将在11月再次加息。
AI动荡令美元强势受抑 · 外汇每日快照
美元回吐了强于预期的9月美国CPI公布后的涨幅，美元指数从年内高点102.95回落至102.00附近。2年期美债收益率在CPI公布后一度上升约18个基点至4.95%，随后回落至约4.70%。MUFG认为，这轮逆转主要由AI相关交易平仓引发的避险情绪驱动，最明显的是韩国KOSPI指数重挫近9%，使其自6月高点以来的跌幅扩大至略超40%。
多经济体
亚洲外汇观察 · 美国CPI走高令美元保持坚挺
美国9月整体CPI同比升至3.7%，高于3.6%的市场预期，核心CPI升至2.6%。2年期美债收益率一度急升至接近4.95%，随后回落至4.80%；DXY一度升至102.95，后回落至102.50。MUFG认为美债收益率与油价高企加大亚洲货币贬值压力，印度卢比、印尼盾和泰铢尤为脆弱。该行重申2026年底USD/IDR预测18,350，维持USD/THB预测34.10。新加坡三季度GDP同比增长5.4%；MAS维持S$NEER斜率、中点和宽度不变。
多经济体
超级厄尔尼诺绝非儿戏
Natixis评估拉美对厄尔尼诺的不均匀敞口。秘鲁最脆弱（渔业、农业），哥伦比亚因干旱冲击农业与水电而高度承压，可能演变为能源与食品通胀。巴西和智利前景不确定。阿根廷或因潘帕斯降雨在四个季度内GDP提高1.08%，通胀上升0.41个百分点；墨西哥通胀反应为美洲最大。本文属营销沟通材料。
多经济体
九月CPI回顾：数据偏热 --> 十月会议成为关键
美国9月CPI强于预期且范围广泛：整体环比上涨0.6%、同比3.7%，核心环比0.34%、同比2.6%，汽油环比涨9.1%，占当月整体涨幅一半以上。Natixis认为该数据令10月美联储会议重新具备争议性，但仍预计将按兵不动；不过若市场持续计价加息，FOMC可能不愿以暂停令市场意外。
全球经济学 · 每日要点
丰业银行经济部预测加拿大央行将加息100个基点至3.25%的终端利率，并预计美联储再加息两次、联邦基金目标利率升至4.5%。9月美国CPI预计环比总体0.6%、核心0.3%，FOMC可能10月按兵不动。麦克勒姆行长回避政策表态。美国银行财报表现分化；中国出口同比激增36%，而央行通胀仅0.9%、仍低于目标。
市场快评 - 美股通胀数据公布前亚洲芯片股企稳 - 2026年10月14日
胡塞武装袭击沙特阿美总部、伊朗在霍尔木兹海峡加大袭船之际，布伦特原油回升至106美元上方。美国9月CPI公布前，黄金在4160美元附近企稳；威廉姆斯称今年或再加息一次、2027年无需进一步紧缩。芯片股连跌六日后，亚洲存储股企稳。美元继续走弱，单日波动率大幅重估。
多经济体
市场波动加剧仍是主要风险 · 外汇每日快照
MUFG认为市场波动加剧仍是核心风险。在美元因主权债券收益率飙升而走强后，G10外汇波动率在急升后已小幅回落。MUFG判断收益率进一步上行的风险更大。中东方面，市场共识预期能源价格维持现状，但MUFG认为风险更偏向局势恶化；胡塞武装袭击沙特阿美设施可能招致美国介入并推高能源价格。MUFG认为DXY存在上行至105的空间。
多经济体
每日国债展望（2026年10月14日）
AI硬件股续跌，费城半导体指数连续第六个交易日下滑，受中国DRAM竞争及债务融资AI资本开支疑虑拖累；CoreWeave债券收益率由发行时9.625%升至15%。IMF将2026年全球增长预测上调至3.1%，但警告若油价在2027年一季度前持续高于每桶130美元，或AI投资急剧回调，2028年全球GDP可能减少1.1%。美联储威廉姆斯仍认为年内或需再加息一次。新加坡三季度GDP同比增长5.4%；金管局维持政策不变。
亚洲外汇观察 · MAS意外维持政策不变
新加坡金管局10月意外维持汇率政策立场不变，市场共识原预期会非常小幅收紧。MUFG认为声明的前瞻指引暗示金管局暂时按兵不动，现行升值政策斜率将继续抑制近期输入型通胀。市场焦点转向美国9月CPI（预期由3.4%升至3.6%同比），以检验美联储10月能否维持利率不变。中国CPI、PPI与贸易数据对区域汇市信号或偏混杂。
多经济体
中东日报
布伦特12月合约上涨0.4%至106.13美元/桶，WTI接近94.51美元/桶，沙特阿美总部遭导弹袭击及霍尔木兹海峡航运持续受袭，令地缘政治风险溢价维持高位。美国9月CPI公布前，现货黄金徘徊于4,161美元/盎司附近。中国9月原油进口同比下降21%。OPEC将2026年需求增长预测下调至仅20万桶/日；土耳其8月经常账户录得40.5亿美元顺差。
多经济体
利率与关键汇率
RBC Economics 2026年10月展望覆盖七个经济体的政策利率与国债收益率。美联储基金利率中值预计从2025年末的3.625%升至2026年三季度的4.38%，并维持至2027年底。加拿大央行2025年四季度降至2.25%，自2027年一季度起加息，至四季度达3.25%。欧元/美元在2027年一、二季度跌至1.05，美元/加元2027年四季度收于1.35，澳元/美元收于0.71。
全球经济 · 每日要点
加拿大丰业银行认为，加拿大央行应忽视上周五疲弱的加拿大就业报告，继续聚焦通胀；9月公共部门减少7万个岗位（其中医疗与教育5.8万、魁北克4.6万），在选举期间显得难以成立。报告呼吁效仿澳大利亚，对加拿大统计局劳动力调查方法进行独立外部审查，理由是回应率偏低（70%-73%，2019年为87%）、SEPH修订幅度大以及季调因子的近期偏差。全球债券上涨，WTI下跌，美元走软；美国银行财报表现分化。
多经济体
欧元区：商品贸易重构
2015至2019年间，欧元区主要经济体的货物出口大体同步；自2023年起走势分化，南欧的韧性来自资本品、化工品、能源、制成品和中间品之间的连续轮动。增长仍具韧性，得益于出口转向美国以及中国货流重新配置至其他欧洲市场。吸收贸易冲击的能力不仅取决于出口规模，还取决于出口结构与跨产品、跨市场调整流向的灵活性。
美元转为中性，因近期风险缓解
道富将美元观点由看空上调至中性：9月美元因利率走高、油价高企和美国增长韧性而上涨，报告认为美元最有可能向上突破18个月区间，欧元最可能向下突破，同时把英镑和日元下调至中性、新西兰元上调至正面，但维持多年期美元熊市观点，并预计近期回调幅度浅、持续时间短。
多经济体
日元周报 · 美元/日元：当前区间还能维持多久？
美元/日元本周开盘报157.73，随后在158.50附近受阻于200日均线，整体围绕158波动。市场对美方恢复打击伊朗的猜测升温，支撑油价及商品货币。9月CPI（10月14日）与美联储主席沃什讲话（10月15日）为关键事件。联邦基金期货对本月底会议加息概率定价低于20%。财务大臣片山皋月言论暗示当局不会容忍汇价持续升破160。三菱日联预测区间为156.0～160.0。
多经济体
日元继续与美元一道走强 · 外汇每日快照
日元小幅走强，USD/JPY回落至接近158.00，本月大部分时间交投于200日均线158.50略下方。尽管美元整体走强，日本干预风险及日本央行政策正常化预期仍限制该货币对上行动能。三菱日联预计日元兑非美元交叉盘将继续表现较好，EUR/JPY自7月底187.47的高点已下跌约5.5%。
多经济体
市场快评 - 韩国芯片股大跌，美国银行财报季开始 - 2026年10月13日
中国CXMT内存设计进展引发亚洲芯片股大跌，韩国综合指数跌6.12%并触发熔断，三星和SK海力士遭抛售。美国银行财报及美国CPI等关键数据即将发布。油价在周一飙升后回落至105.50美元，金价持稳于4200美元附近，美债收益率下行。美元兑日元跌破200日均线。
多经济体
市场版：全球股票：韧性还是自满？
花旗仍持全球股市“韧性”观点，理由是宏观基本面稳固，MSCI AC世界指数今年共识EPS增长+35%，2027年放缓至仍属稳健的+16%。报告承认三大逆风——美联储加息、地缘政治、法国OAT-Bund利差扩至约140个基点——但选择以中期视角淡化短期地缘风险，预计布伦特2027年回落至约70美元/桶，并维持超配美国与日本，配置成长与周期杠铃。
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