中东日报
1 09 9月 2026 中东日报 09 9月 2026 大宗商品／能源 美伊局势升级加剧霍尔木兹风险，油价逼近 100 美元/桶。油价延续涨势，布伦特原油逼近 100 美元/桶，WTI 原油交投于 9 4…
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研报流
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加拿大——关税战：从噪音中提取信号
营销沟通材料：本文档为营销演示材料。其编制未遵循旨在促进投资研究独立性的相关法律要求；亦不受任何禁止在投资研究发布前进行交易的规定的约束。8 9月 2026 纵览美洲 撰写人 Benito BERBER 电话 +12126983044 benito.berber@natixis.com 请访问我们的网站了解更多 加拿大——关税战：从 噪音中提取信号 “摧毁这些工作岗位、让美国人失业的最可靠方式，就是发动一场贸易战。” ——罗纳德·里根…
为何投资者或可忽略部分市场头条
油价仍低于4月高点，能源流动已恢复，供应链也已作出调整——这表明能源方面的担忧可能比头条所暗示的更可控。 在6.6%美国名义经济增长的背景下，接近4.75%的10年期美国国债收益率看起来没那么令人担忧，而温和的就业增长和受控的通胀预期可能限制美联储风险。 有韧性的盈利和持续的人工智能投资仍是市场的关键支撑。利润、超大规模云服务商支出或人工智能融资出现任何回落都可能令人担忧。 如果我不知情，我还会以为标普500指数在过去一两个月里下跌了。1…
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全球经济学 · 每日要点
访问我们的网站 scotiabank.com/economics | 在 Twitter 上关注我们 @ScotiaEconomics | 通过电子邮件联系我们 scotia.economics@scotiabank.com 撰稿人 Derek Holt 资本市场经济学副总裁兼主管 丰业银行经济学 416.863.7707 derek.holt@scotiabank.com 全球经济学 每日要点 9月 8, 2026 @ 7:50 美国东部时间 关键要点： • 股市受油价上涨和贸易风险拖累承压 •…
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9月欧洲央行备忘单：两害相权
文章 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 文章 | 8 9月 2026 汇率 9月欧洲央行备忘单：两害相权 欧洲央行必须决定哪种风险是较小的恶：过度紧缩（并可能扰动欧洲债券）还是低估通胀。周四普遍预计将加息 25bp，我们认为央行可能采取更为谨慎的基调——相对于市场激进的定价而言偏鸽派。一如往常，我们列出四种情景及其市场影响 这是我们对6月欧洲央行会议的市场前瞻；您可在此查看我们宏观团队的前瞻。 偏向鸽派的加息 欧洲央行可能在9月 10 将利率上调 25bp 至…
欧元信贷供给：一级市场提前重启 2026
报告 | 8 9月 2026 1 THINK 经济与金融分析 报告 | 8 9月 2026 信贷 欧元信贷供给：一级市场 提前重启 夏季放缓后一级市场提前重启，推动8月企业发行量升至 €24bn，高于上月的 €17bn 以及 2025 年8月的 £17bn 8月强劲供给为9月定下基调 今年夏季淡季后一级市场提前重启，8月企业供给升至 €24bn，高于7月的 €17bn 和 2025 年8月的 €17bn。年初至今发行量达到 €332bn，较去年领先约 11%，仅次于 2020 年创下的…
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外汇交易员：日元涨势的下一个目标
摘要：日元涨势进入第五天，为至少一年来持续时间最长的广泛走强行情。在出现更显著的双向价格波动之前，日元可能仍有进一步走强空间。其他方面，美元的整体走势等待周五公布的美国8月CPI，而AUDNZD创下13年新高。…
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外汇日报：与日元对抗需自担风险
日元兑美元大幅升值，受日本央行鹰派预期及GPIF可能调整国内资产配置推动，美国假日流动性稀薄加剧了波动。尽管短期内此走势或已过度，但套息交易进一步平仓的风险仍使逆势操作危险。美元整体疲软受强劲非农和高能源价格制约，下周美联储可能加息。欧元兑美元因美联储加息预期面临下行风险，英镑受财政纪律支撑。匈牙利通胀反弹但仍低于目标，央行可能暂停降息。
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利率火花：增长令人失望仍会构建看涨理由
荷兰国际集团智库报告指出，油价上涨正在推高欧元利率，但任何增长失望都可能迅速引发利率的看涨走势。2年期德国国债收益率回升至3%，曲线显示涨幅中仅30个基点源于通胀预期，实际收益率和期限溢价也在起作用。如果增长未能达到预期，欧洲央行的政策路径可能被重新定价至更低水平，可能使长期利率下降50-100个基点。
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欧洲的推介书：若投资欧洲，欧洲人更愿在欧洲投资
本文作者认为，尽管对欧洲经济前景普遍悲观，但欧洲家庭在股票投资中仍表现出强烈的本土偏好，欧元区家庭约一半的股票投资投向欧盟发行的股票，远超欧洲在全球市场中的份额。最近一项在六个欧洲国家进行的ING调查也证实，大多数受访者更倾向于投资本国或欧洲，而非全球分散投资。作者指出，这种本土偏好可能有助于支持储蓄与投资联盟的目标，即增加欧洲的风险资本供给，进而可能提升欧洲公司的估值。
日元反弹进一步延续，日本数据走强 · 外汇每日快照
日元延续反弹，美元/日元跌至153.00下方，为2月以来首次，受技术突破、日本央行加息预期升温及国内数据好转推动。日本财务省确认了创纪录的干预措施，美国似乎向日本施压要求加快加息步伐。MUFG建议做空欧元/日元。
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市场快速观察 - 铜价创纪录，日元跳涨，油价维持在 USD 98 附近 - 2026年9月8日
铜因供应紧张和美国关税预期创下历史新高，日元连续第五日大幅走强。油价在霍尔木兹紧张局势下维持在98美元附近，黄金保持在4400美元上方。美国市场因劳动节休市，欧洲股市因通胀担忧持平。比特币小幅走低。
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每日国债展望 · 亮点
华侨银行每日国库展望重点报道了关键市场动态和数据发布。美伊地缘政治紧张局势推动布伦特原油升至六周高位，而伊朗与阿曼可能达成的临时协议部分缓解了担忧。由于市场预期日本央行加息，日元显著走强。中国宣布向大型银行和保险公司注资3000亿元人民币。报告还涵盖了新加坡零售销售增速放缓、印尼外汇储备以及信贷市场动态。
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亚洲外汇评论 · 美元/日元跌破 154
MUFG亚洲外汇谈指出，日元兑美元走强至154下方，为2月以来最强，主要受仓位调整和日本央行紧缩预期推动。报告讨论了亚洲货币表现分化，看好韩元和台币，对菲律宾比索持谨慎态度，并预测美元兑日元将逐步跌向150低位，日本央行将于9月和1月加息。
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关键观点全球月刊 2026年8月
全球经济在接连冲击面前保持韧性。虽然能源冲击再度来袭，但其影响现在更显特殊，对欧洲的影响远大于美国。与此同时，以人工智能、国防和能源转型为核心的资本支出三驾马车继续推动增长，预计发达经济体的增长率大致维持在趋势水平附近。全球投资热潮也支撑了中国经济增长，但中国内部的失衡继续加剧与欧盟的贸易紧张关系。在此背景下，未来几个月通胀将维持在较高水平，这将使央行保持偏鹰派立场，预计欧洲央行将在9月进一步加息，美联储也存在收紧政策的可能。我们的基准情景是，两家央行将在2027恢复降息。 首席宏观研究 / 欧元区高级经济学家…
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聚焦：食品通胀的完美风暴？
近几个季度食品通胀保持温和，但领先指标显示上行压力正在积聚，我们预期食品通胀将在2026年底和2027年开始再次上升。欧盟和美国再次打破高温和干旱纪录，预计将对欧洲食品价格构成上行压力。厄尔尼诺现象的影响可能更为复杂。我们的基准情形认为，食品价格上升在3年第四季度达到顶峰时，将为欧元区HICP通胀贡献0.5个百分点。…
印度：为何在创纪录增长下中产阶级仍难崛起？
尽管经济增长强劲，印度在全球GDP中的占比到2025年已升至8.2%，但消费者中产阶级的形成受到劳动力市场结构性弱点的阻碍。大部分就业属于非正规部门且附加值低，而几个高潜力的制造业部门（如电子、汽车等）面临技能短缺和营商环境不利等制约。此外，人工智能威胁到高薪酬服务业岗位。近期的改革方向正确，但不足以彻底解决这些挑战。
欧元区——增长韧性，通胀堪忧
尽管能源冲击再度来袭，增长可能仍保持韧性，但通胀已成为一大担忧。高能源价格持续的时间越长，第二轮效应出现的风险就越大……欧央行在下周预期加息之后可能需要进一步收紧的风险也越大。 首席宏观研究/欧元区高级经济学家…
宏观 · 宏观快速反应：欧元区GDP——爱尔兰引发的修正
宏观快速反应 宏观 基于截至 07 年9月2026日可获得的信息。请仔细阅读本出版物末尾的重要披露。 欧元区GDP：爱尔兰引发的修正…
全球分散投资正重新显现价值
相关性下降、跟踪误差上升以及国家层面离散度加大，表明国际市场正日益呈现出与美国股市截然不同的表现。 尽管全球股市仍共享一个整体的股票贝塔，但其回报路径已变得不那么同步。这使得国际敞口作为差异化结果的来源越来越有用，相比前几年有所改善。 来源：FactSet，使用8/31/2011至8/31/2026的月度总回报率数据（美元）。 来源：FactSet，MSCI，截至8/31/2026。36个月滚动相关性使用MSCI日本和MSCI美国本地货币月度回报率数据计算。…
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