2026年9月14日 经济新闻
欧洲央行将主要政策利率上调25个基点至2.5%，并上修增长与通胀预测，预计通胀在2026年四季度见顶于3.6%；尽管未提供前瞻指引，市场仍作出鹰派解读，定价10月加息半个基点、到2027年年中累计加息逾三次。美国方面，8月核心CPI环比0.29%、PPI同比5.4%，将市场隐含的下周加息概率从60%推升至90%。发达市场主权债券收益率上周出现异常大幅上行。
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文章即将发布
这是法国巴黎银行2026年9月14日《Eco Week》的占位页面：社论文章标注为“COMING SOON”，尚无内容发布。唯一署名的撰稿人是全球宏观研究团队的Hélène Baudchon。所提供证据中不含任何预测、目标价、数据或方向性判断，因此无法推导出资产观点。同期刊物中的EcoNews与2026年9月14日市场概览仅有条目列出，具体内容未包含在内。
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外汇焦点 马来西亚：尽管遭遇油价冲击，令吉基本面依然完好 · 外汇特别焦点
尽管油价上涨与补贴成本上升，MUFG仍维持对令吉的乐观看法。马来西亚电子贸易顺差可抵消更高的石油进口账单，通胀约1.8%、预期锚定使央行可维持2.75%利率不变，外资回流债市与估值便宜支撑汇率。MUFG预计2026年底USD/MYR为4.0300，期间难免间歇性波动。
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COT：外汇与商品持仓分析
截至2026年9月8日当周，投机者大举买入日元，将大规模空头翻转为10,800份合约的小幅净多头，迎接日本央行会议；同时美元总多头减少29%至195亿美元，创14周新低。铜净多头达五年高位，大豆持仓创历史新高，但谷物与软商品多头仍接近纪录，较为拥挤。
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美元在FOMC会议前走强，但迄今涨幅有限 · 外汇每日快照
美元在美联储议息会议前仅温和走强，美元指数上涨0.3%，回升至约99.150的200日移动均线上方。市场目前计入22个基点加息，一周前为15个基点，因8月核心CPI环比上涨0.3%，2年期美债收益率跃升26个基点。MUFG警告，若按兵不动，可能引发美元和长期美债大幅抛售；即便加息，中期选举前也未必背靠背连续加息。
FX Daily：美元即将迎来货币政策提振
美元本周开局走强，受助于CPI走热几乎锁定美联储周三加息25个基点，以及沙特因伊拉克无人机袭击关闭东-西管道后油价再度上涨。ING倾向美元温和走强，预计DXY重回99.50-100.0，欧元/美元目标1.1500，日元在周五日本央行预计加息25个基点后，美元/日元反弹至156-157。捷克央行偏鸽料推动欧元/捷克克朗升向24.300。
市场快评 - 油价上涨芯片股下跌，美联储决议在即
沙特东西向输油管道遭无人机袭击后关闭，5百万桶/日的出口通道中断，约4%的全球供应面临风险，布伦特原油升破107美元。股市因AI板块平仓及美联储料于周三加息25个基点而下跌。金价在4,440美元阻力下方走软；铜跌破6.50美元后进一步扩大跌幅。
华侨银行每日国债展望（2026年9月14日）
美国核心CPI环比上涨0.3%，市场对美联储加息25个基点至3.75-4%区间的概率升至85%以上。密歇根大学一年期通胀预期从4%跃升至4.6%。10年期美债收益率升至4.96-4.97%，接近三年高位；标普500周五涨0.9%，但全周跌0.8%。布伦特原油因需求预测下调回落至约104.61美元；黄金升至4,349美元。
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沙特石油供应面临风险 | 投资主题
无人机袭击沙特Petroline输油管道，推动布伦特原油上涨约3%，逼近108美元/桶。这条设计运能700万桶/日的管道绕过霍尔木兹海峡、通往延布港，目前承担沙特原油出口的大多数。股市小幅下跌，美国10年期国债收益率基本持稳，仍接近5%。德意志银行指出地缘政治、能源价格、AI超级周期假设面临检验及债市波动带来更具挑战的环境，但中期仍看好股票，认为进一步走弱可能带来买入机会。
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全球互联，贴近客户：在德国深耕财富管理 20 年
Bank Julius Bär Germany AG将于2026年迎来在德国开展财富管理业务20周年，通过德国境内十个网点服务富裕客户、企业家及家族，并依托Julius Baer集团在约25个市场、约60个地点的国际网络。其模式结合本地专长与跨境财富架构及传承规划，强调德国中型企业实力与代际财富转移。该行持有德国全牌照银行执照，受BaFin与欧洲央行监管。
WMV 2026年9月14日
华侨银行预计9月FOMC加息25个基点至3.75-4.00%目标区间，此前美国整体CPI同比持稳3.4%，核心通胀回落至2.4%，汽油贡献0.14个百分点。欧洲央行实施2026年第二次加息，存款利率升至2.50%。日本GDP上修但内需仍弱。东盟五国与印度面临厄尔尼诺食品价格风险及进一步紧缩，新加坡非石油国内出口预计同比增长34.7%。
预期开始转向不利于美元
西太平洋银行指出，过去一个月美元指数（DXY）从99.96小幅回落至99.1，日元交叉盘是主要驱动：美元/日元升破155并测试154。该走势取决于日本央行兑现市场已定价至2027年中的一系列加息，以及当局成功引导与日元相关的资本流动。欧元、英镑及亚洲货币预计将逐步升值，但主要需待美国经济下行风险兑现。
OCBC 每日信贷快照 2026年9月14日
美国7月核心CPI环比上升0.3%，市场对美联储加息25个基点的概率预期升至85%以上。布伦特原油收于每桶106.60美元，周涨9.9%，此前沙特东西向输油管道临时关闭。一年期通胀预期从4.0%升至4.6%。10年期美债收益率触及4.96%，为近三年高位。亚洲美元高收益债利差扩大5个基点至313个基点。
多经济体
亚洲外汇观察 · 踩下刹车
美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于预期，推动联邦基金期货市场定价9月加息概率达88%，2027年终端利率4.53%。MUFG利率策略团队预计美联储将在2026年9月和12月各加息一次。尽管收益率上升，股市和黄金起初上涨，美元短暂走弱。鉴于布伦特原油接近107美元/桶以及Anthropic呼吁放缓AI开发带来的行业不确定性，MUFG认为亚洲外汇和利率市场短期存在抛售风险，尽管亚洲资产迄今表现坚挺。
多经济体
每周经济评论 · 一日四季
西太平洋银行将新西兰六月季度GDP预测从先前的-0.1%上调至+0.2%，因去年同期疲弱数据退出计算，年增长率升至2.4%。季节性扭曲可能拖累约0.3个百分点，意味着0.5%的更健康潜在增速。该预测高于新西兰联储的持平预期；央行可能更关注10月通胀证据。通胀巨龙拒绝消亡，促使美联储重回鹰派路径。
WTI原油报$100美元，美联储9月加息概率升至90%
上周五油价因伊朗与海湾国家计划但已推迟的会谈报道而回落，但布伦特全周仍上涨8.7%，WTI结算于每桶100美元。美国8月CPI环比加速至0.4%，年率3.4%；核心环比0.3%，年率2.4%。期货市场目前定价9月美联储加息概率近90%，年底联邦基金利率隐含为4.13%。澳大利亚3年期和10年期国债收益率升至2011年以来最高；ASX 200下跌0.9%，为3月以来最弱一周。
ACTUECO ACTUECO · 发达经济体
发达市场国债收益率出现异常上升。欧洲央行如期加息25个基点至2.5%，并上调增长与通胀预测，通胀预计在2026年第四季度见顶于3.6%，随后回落至2%左右；市场定价10月加息概率为50%、到2027年中累计三次加息，我们认为这过于激进，预计12月再加息一次。美国8月核心CPI环比0.29%，与美联储2%目标不符；市场对本週加息的概率为90%。霍尔木兹和曼德海峡紧张局势推动能源价格飙升，布伦特2026年12月合约首次达到100美元/桶，TTF天然气突破83欧元/兆瓦时，为2022年底以来最高。
预计美联储将于9月16日加息，为2023年以来首次
法国巴黎银行预计，9月15-16日FOMC将实施自2023年5月以来首次加息，加入欧洲央行和日本央行的紧缩行列。美国同比增长约2.2%，失业率下行，核心CPI月率0.29%超过该行0.2%的触发阈值，伊朗相关供应扰动推高能源价格。该行预计共三次、每次25个基点的短暂加息周期；决定仍取决于美联储对数据的解读。
西太平洋银行 / 西太平洋银行研究平台
西太平洋银行重新将11月加息25个基点至4.6%作为基准情景，理由是增长更稳固且通胀持续。2026年GDP增速低谷上调至1.5%。仍预计从2027年8月起三次降息25个基点，使整个现金利率路径上调25个基点。新西兰二季度GDP预测上调至环比+0.2%。美国PPI加速至同比5.4%，油价飙升和强劲非农令市场讨论美联储第四次加息。
多经济体美联储
拉美周报：巴西央行降息与美联储加息？；地区经济活动数据即将公布 · 全球经济
全球经济 撰稿人 Juan Manuel Herrera，董事 +52.55.2299.6675（墨西哥） juanmanuel.herrera@scotiabank.com 本周撰稿人： Rodolfo Mitchell，经济与行业分析总监 +52.55.3977.4556（墨西哥） mitchell.cervera@scotiabank.com.mx Miguel Saldaña，经济学家 +52.55.5123.1718（墨西哥） msaldanab@scotiabank.com.mx Martha…