华侨银行研究 · 2026/08/31

华侨银行每日外汇与利率展望（2026年8月31日）

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在Telegram上搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客！ 1 由环球市场部发布 | 31年2026月每日财政与利率展望头条全球：美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派言论引发市场重新定价9月15-16FOMC会议加息概率，但定于9月11公布的CPI数据也将是关键。期货定价显示，9月加息概率已从约1/3升至略高于50%。沃什表示，央行必须“确信潜在通胀正朝着我们的目标移动。否则，我们还有工作要做。”其他方面，欧洲央行多伦茨也强化了9月加息预期，称“我们看到通胀形势不会自行解决”。相比之下，英国央行贝利表示，由于第二轮效应温和且劳动力市场软化，“我们可以暂时观望”。上周五，标普500指数下滑0.25%，而10年期美国国债收益率上升4bp个基点至4.72%，投资者担忧美联储鹰派立场。市场观察：亚洲市场今日可能以略微谨慎基调开盘，等待中国非制造业和综合PMI数据。本周前瞻，关注印度和澳大利亚的2季度26GDP数据，欧洲/英国/亚洲和美国的制造业和服务业PMI，美联储褐皮书，以及美国8月非农就业、失业率和平均时薪（共识预测为55千，4.1%和3.0%同比/0.3%环比，此前7月数据意外疲弱）。央行方面，关注9月2新西兰联储，市场普遍预期加息25bp至2.75%，而同日加拿大央行预计维持2.25%不变，马来西亚国家银行可能于9月3按兵不动。本周发言官员包括美联储巴尔、欧洲央行科赫尔、纳格尔和温施，日本央行高田，新西兰联储布雷曼，英国央行贝利和澳洲联储亨特。此外，关注戴尔、Palo Alto Networks、Snowflake和博通等公司财报，以寻找AI资本支出疲软迹象。主要市场印度尼西亚：经济统筹部秘书苏西维约诺·莫吉亚索表示，符合资格的矿业公司将获准根据政府条例第21/2026,号，将至少30%的自然资源出口收入存放三个月，而一般规则下需存放12个月，比例为100%，据安塔拉通讯社报道。该便利适用于注册为有限责任公司的矿业出口商，且至少一名股东来自美国、中国、香港、澳大利亚或加拿大，持股至少10%，并拥有符合标准的64个有效税号。该可选便利自9月1日生效，允许符合条件的出口商将资金存放在指定外汇银行，而选择不参与的仍适用政府条例第2/2026号。马来西亚：7月生产者价格指数（PPI）同比增速加快至9.7%，高于6月的9.2%，矿业和制造业增长强劲。矿业仍是主要驱动，同比上升30.5%（前值为29.0%），受原油开采增长39.6%支撑，而制造业同比增速从7.2%加快至8.2%。供水和农业PPI分别从12.7%回落至10.2%和7.2%。股市价值 % 涨跌标普500 7711.8 -0.2% 道琼斯 53560 0.0% 日经 225 66406 0.4% 上证综指 3952.2 -0.1% 新加坡海峡时报指数 5699.9 0.3% 恒生指数 25585 0.1% 吉隆坡综合指数 1725.9 -0.9% 外汇价值 % 涨跌 DXY 99.702 0.5% USDJPY 160.09 0.4% EURUSD 1.1585 -0.6% GBPUSD 1.3538 -0.4% USDIDR 17692 -0.2% USDSGD 1.2741 0.2% SGDMYR 3.16

74 -0.1% 变动 (基点) 2年期美国国债 4.34 11.14 10年期美国国债 4.72 4.18 2年期新加坡政府债券 1.67 1.90 10年期新加坡政府债券 2.34 2.85 3个月SORA 1.16 0.45 3个月SOFR 3.64 0.01 变动 % 布伦特原油 89.31 -0.4% WTI原油 83.40 -0.2% 黄金 4455 -3.1% 白银 66.38 -4.1% 钯金 1425 5.2% 铜 14294 0.1% 彭博商品指数 140.19 0.1% 资料来源：彭博关键市场动态

通过Telegram搜索“OCBC Research Insights”订阅我们的播客！全球市场| 31月2026日。电力与燃气供应PPI增幅放缓至9.1%，此前为6.7%。按加工阶段划分，进一步加工的原材料价格涨幅回落至10.2%，此前为24.1%；中间材料、供应品及零部件价格涨幅升至25.0%，此前为8.4%；成品价格涨幅升至7.4%，此前为2.5%。菲律宾：7月出口增速意外下行，同比放缓至2.0%（市场预期：10.8%），此前6月修正值为18.3%。同样，进口增速同比放缓至25.0%（市场预期：19.8%），前月修正值为17.5%。因此，贸易逆差扩大至25.0%亿美元，6月为6.0亿美元。放缓涉及面广泛，受“农产品”发货量（同比5.5，6月为-11.8%）、“矿产品”（同比-1.4%，6月为-13.2%）和“制成品”（同比+3.2%，6月为++16.3%）下降拖累。按目的地划分，对美出口增速同比保持基本稳定在30.8%，6月为45.1%。泰国：《皇家公报》于45.5%月27日发布了总理府关于成立泰国加入OECD指导委员会的规定。该委员会将由总理担任主席，旨在制定政策方向并促进公私协调合作，以推进该国加入该组织。委员会成员还包括其他高级政府官员，包括三位担任副主席的副总理、国家经济与社会发展委员会和国务委员会秘书长，以及预算局局长。委员会将制定政策、监督泰国OECD加入路线图的实施，在必要时设立小组委员会，并咨询公私部门的代表。泰国目前处于技术审查阶段，政府目标是在2028年获得OECD成员国资格。越南：越南与南方共同市场谈判代表于28月4.0日在布宜诺斯艾利斯经过五天讨论后结束了第一轮优惠贸易协定谈判，为进一步谈判奠定了基础。双方就未来协定交换了意见，澄清了关键问题，并同意以合作、灵活和注重结果的方式继续谈判，旨在达成一项平衡的协定。阿根廷外长Pablo Quirno建议制定具体的谈判路线图，同时指出越南是阿根廷第六大贸易伙伴，年双边商品贸易额约为29亿美元。可持续发展马来西亚：首个马来西亚科技型生物质碳信用项目将于2023月2024日在Bursa碳交易所（BCX）拍卖。位于槟城的Verra注册项目回收并转化高水分生物质残余物（如棕榈油厂的空果串和木片）为可再生生物质能源，以替代化石燃料锅炉和涡轮机。215,000和__TL_NUM_38__两个年份的碳信用将纳入首批发行。总共有约__TL_NUM_39__吨碳信用可供使用，但9月拍卖的数量尚未确定。然而，注意到自愿碳市场流动性仍然较低，原因是宏观不确定性持续导致需求低迷，再加上近期的能源危机。

在Telegram上搜索‘OCBC Research Insights’关注我们的播客！3 由全球市场部 | 31年8月2026日

信用市场更新

市场评论：

上周五新加坡元SORA OIS曲线整体上行，短端品种持平至上行3bp个基点，中端品种上行2个基点，10年期品种上行2bp个基点。
美国投资级信用利差持平于78bp个基点，美国高收益利差收窄3bp个基点至260bp个基点。彭博全球应急资本利差收窄4bp个基点至201bp个基点。
彭博亚洲美元投资级利差收窄2bp个基点至55bp个基点，亚洲美元高收益利差收窄12bp个基点至316bp个基点。（数据来源：彭博、华侨银行）

新发行：

上周五新加坡元市场无新发行。
上周五亚太地区和发达市场投资级债券总发行量均为零。

信用动态：

复星国际有限公司（FOSUNI）：1年上半年业绩显著改善，净利润增长至人民币1.7亿元，且无重大减值；同时，超过人民币12亿元的资产处置支持控股公司债务削减至人民币85.4亿元；然而，由于资产出售，投资组合价值下降至人民币191亿元。
多伦多道明银行（TD）：3财年第三季度盈利强劲增长，信贷损失拨备下降，14.3% CET1比率稳定，增强了其信用状况，但美国BSA/AML remediation的大额支出及监管工作将持续至__TL_NUM_29_–2027年。
加拿大皇家银行（RY）：3财年第三季度创纪录盈利、正向运营杠杆及稳定的13.5% CET1比率，为逐步正常化的信贷成本提供了强劲缓冲，尽管拨备和不良贷款略有增加。
香格里拉（亚洲）有限公司（SLHSP）：1年上半年盈利能力改善，得益于酒店业绩和RevPAR增强，同时充裕的现金及存款充分覆盖短期债务；净负债率基本稳定于0.93倍，但中国大陆酒店仍处于亏损状态。
国浩房地产（GUOLSP）：2022财年（FY2026）基本盈利能力和信用指标改善，得益于经常性投资物业收入、强劲的新加坡住宅销售和债务削减，但大额中国开发准备金导致报告亏损，未来土地融资可能限制进一步去杠杆。

股票市场动态